Mysteel：供需失衡，河北工業(yè)線材震蕩格局何時破解

概述：河北工業(yè)線材市場持續(xù)呈現(xiàn)供需弱平衡狀態(tài)，價格波動收窄但缺乏突破動力需求端則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：傳統(tǒng)基建領(lǐng)域需求穩(wěn)中有降，新能源、高端裝備制造等新興領(lǐng)域增量未能完全對沖缺口下游采購模式由“批量采購”轉(zhuǎn)向“按需采購”，“金九銀十”旺季預(yù)期落空，筆者將從以下幾個方面進(jìn)行具體分析； 一、供需失衡的核心矛盾 圖一：華北區(qū)鋼廠產(chǎn)量 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團(tuán)隊 圖二：華北區(qū)鋼廠產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團(tuán)隊 供應(yīng)端：2025年，華北區(qū)鋼廠工業(yè)線材產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率保持在較高水平。

工業(yè)線材

Mysteel：國慶節(jié)后全國工業(yè)線材價格或先揚(yáng)后抑

分階段看，節(jié)后第一周在良好的預(yù)期之下，價格走高，第二周長假造成累庫壓力愈發(fā)突出，市場供需表現(xiàn)明顯失衡，在無利好提振的情況下，價格易跌難漲回顧2022年以來節(jié)后品種價格表現(xiàn)大多不盡如人意，開門紅行情不具備持續(xù)性，節(jié)后下游補(bǔ)庫節(jié)奏明顯放緩 二、南北價差持續(xù)性倒掛 圖1：2023—2025年9月拉絲價差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前華東-華北價差僅-70元/噸，華南-華北拉絲價差-60元/噸，工業(yè)線材市場的區(qū)域價差呈現(xiàn)出顯著異常，南方電弧爐產(chǎn)能釋放加劇競爭、以及普優(yōu)轉(zhuǎn)產(chǎn)缺乏經(jīng)濟(jì)性等多重因素共同作用，導(dǎo)致南北價差進(jìn)入持續(xù)性倒掛周期。

工業(yè)線材

Mysteel：供需博弈——山東工業(yè)線材市場結(jié)構(gòu)分析

2025年以來，需求端整體偏弱，傳統(tǒng)領(lǐng)域拖累明顯，而高端領(lǐng)域提供有限支撐原料總庫存在8月持續(xù)上升，凸顯終端需求復(fù)蘇緩慢市場成交方面，工業(yè)線材品種社會庫存總量在9月19日當(dāng)周達(dá)68.66萬噸，環(huán)比增加4.86%，其中拉絲材庫存上升明顯，從側(cè)面反映出鋼廠貿(mào)易商等企業(yè)出貨困難區(qū)域表現(xiàn)上，華東和華北地區(qū)價格跌幅較大，硬線均價下跌11元/噸，山東地區(qū)相對穩(wěn)定但需求不高，終端按需采購為主這種疲軟源于“買漲不買跌”心態(tài)和宏觀政策影響，下游企業(yè)多剛需采購，對旺季預(yù)期悲觀，導(dǎo)致需求動力接續(xù)不足。

工業(yè)線材

Mysteel月報：9月工業(yè)線材市場價格區(qū)間震蕩運(yùn)行

Mysteel工業(yè)線材價格指數(shù)顯示，8月工業(yè)線材指數(shù)價格在3750-3810元/噸之間波動，受短期政策利好推動，原料成本上漲推動價格短暫上行，但受需求拖累回落，月末回落至低點(diǎn)反映出“弱現(xiàn)實(shí)”主導(dǎo)的市場格局，政策利好未能抵消終端采購的乏力這一趨勢與7月的“淡季不淡”形成強(qiáng)烈對比從區(qū)域價差比較，華北價格較強(qiáng)，華東價格韌性略強(qiáng)于華南， 但全月成交均以剛需為主，缺乏批量采購 產(chǎn)量小幅下降 圖2：2024—2025年8月工業(yè)線材產(chǎn)量走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 8月鋼廠處于策略調(diào)整以及受到季節(jié)性因素影響，工業(yè)線材產(chǎn)量整體小幅收縮。

工業(yè)線材

Mysteel：9月上旬線材制品價格持穩(wěn)運(yùn)行

8月下旬線材制品價格呈現(xiàn)持穩(wěn)態(tài)勢，華北地區(qū)因限產(chǎn)和資源緊缺價格堅挺，而華東、西北等區(qū)域受輸入資源增加影響承壓，主要原因在于原料支撐與弱需求的博弈同時國際因素間接影響國內(nèi)價格，主要通過全球貿(mào)易和原料市場傳導(dǎo)，地緣沖突和貿(mào)易緊張（如中美關(guān)稅談判）削弱經(jīng)濟(jì)增長，抑制鋼材出口需求接下來筆者將對九月上旬線材制品市場進(jìn)行簡單預(yù)測分析 市場方面 基于當(dāng)前供需、成本及政策信號，9月上旬線材制品價格預(yù)計震蕩運(yùn)行，下行壓力與支撐并存。

金屬制品

Mysteel：北高南低——工業(yè)線材區(qū)域價差失衡現(xiàn)象分析

三、產(chǎn)能分布失衡 從供給來看，2025年8月河北工業(yè)線材鋼廠檢修規(guī)模持續(xù)波動，致區(qū)域供應(yīng)收縮，疊加鋼廠主動降庫策略，緩解了市場過剩壓力此外，8月底河北高爐集中檢修進(jìn)一步限制了原料轉(zhuǎn)化能力，短期供應(yīng)彈性降低華北作為工業(yè)線材主產(chǎn)區(qū)，檢修引發(fā)的供應(yīng)減量可能加劇區(qū)域供需緊平衡，短期供應(yīng)收縮支撐價格韌性若9月檢修延續(xù)，疊加旺季需求回暖，或推動價格階段性上行；反之，若復(fù)產(chǎn)加速，可能重回供需博弈格局。

工業(yè)線材

Mysteel：淡季不淡？旺季不旺？——廣東工業(yè)線材市場8月回顧與9月展望

主要原因包括：資源到貨周期延長，運(yùn)輸及供應(yīng)環(huán)節(jié)不穩(wěn)定；同時，華東、華北地區(qū)價格較高、需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致鋼廠資源更多流向這些地區(qū)，華南出現(xiàn)價格倒掛 受此影響，一季度廣州市場來自華北的主流拉絲材到貨量同比大幅減少69.23%，華東資源甚至一度緊缺二季度，隨著建筑需求轉(zhuǎn)弱，本地電弧爐鋼廠逐步將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向工業(yè)線材盡管年初供應(yīng)偏緊，2025年全年廣州市場拉絲材資源總量仍較2024年有明顯且較快的增長。

工業(yè)線材

Mysteel周報：本周工業(yè)線材市場價格繼續(xù)下跌 預(yù)計下周市場弱勢盤整（8.15-8.22）

一、市場概述 本周全國工業(yè)線材價格整體呈現(xiàn)下行趨勢，冷鐓鋼、拉絲材和硬線三大品種價格普遍下跌，其中拉絲材跌幅最大，顯示出市場需求偏弱及市場信心不足華東和華北地區(qū)如寧波、天津、杭州等地跌幅較大，而山東地區(qū)價格相對穩(wěn)定供應(yīng)和庫存呈現(xiàn)上升趨勢，表觀消費(fèi)量增量不足，近期工業(yè)線材市場處于調(diào)整階段，短期內(nèi)價格或?qū)⑿》呷?二、價格情況 本周冷鐓鋼（ML35K）全國均價為3656元/噸，較一周前小幅下跌30元/噸，寧波跌幅最大達(dá)60元/噸。

每周評述

Mysteel周報：工地廢鋼價格多數(shù)下跌（8.29-9.5）

概述：本周國內(nèi)工地廢鋼市場價格多數(shù)下跌，整體成交一般，北方因部分鋼廠限產(chǎn)及交通限制，整體交投減弱，臨近周末，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，交投有所好轉(zhuǎn)截至09月05日，44個主導(dǎo)城市直鋼筋均價2187元/噸，較上周下跌20元/噸，鋼筋切粒均價2278元/噸，較上周下跌20元/噸。

工地廢鋼周報

Mysteel：華北工業(yè)線材7月回顧與8月份展望

進(jìn)入中下旬，市場漲價氛圍達(dá)到高潮，截至7月底，焦炭5輪漲價落地，天津工業(yè)線材主流價格較月初上漲220元/噸 2.供需情況：需求受淡季影響顯現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 鋼廠生產(chǎn)情況：7月華北地區(qū)鋼廠生產(chǎn)基本穩(wěn)定，限產(chǎn)消息對于線材的供應(yīng)影響不大，利潤好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，整體供應(yīng)較為充足。

工業(yè)線材

Mysteel：淡季不淡 7月華北工業(yè)線材開啟周期反轉(zhuǎn)行情

概述：6月份華北工業(yè)線材價格整體表現(xiàn)進(jìn)一步走弱，月末鋼材市場更是陷入深度悲觀，市場情緒降至年內(nèi)冰點(diǎn)，貿(mào)易商普遍采取"去庫存"策略應(yīng)對淡季轉(zhuǎn)折始于7月第二周，中央財經(jīng)委會議釋放明確信號，要求重點(diǎn)治理鋼鐵行業(yè)低價傾銷行為同時河北、山西等地限產(chǎn)消息先后釋放，華北工業(yè)線材價格在 “低產(chǎn)量、低庫存、低價格” 的三大支撐下實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢上漲同時黑色金屬板塊期貨大幅上漲，焦煤等品種出現(xiàn)了罕見的連續(xù)2日漲停，價格上漲有進(jìn)一步擴(kuò)大之勢。

工業(yè)線材

Mysteel：工業(yè)線材市場本周漲勢能否延續(xù)？關(guān)鍵看需求兌現(xiàn)力度

2. 驅(qū)動因素解析 成本推動：焦炭第三輪提漲全面落地，據(jù)Mysteel工業(yè)線材團(tuán)隊測算，華北地區(qū)鋼廠拉絲材即時生產(chǎn)成本周環(huán)比上升56元/噸； 情緒催化：宏觀政策面持續(xù)釋放利好，市場投機(jī)需求明顯升溫，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性顯著提升； 庫存支撐：二季度以來工業(yè)線材品種廠庫和社庫總量維持在50-60萬噸水平，較去年同期70-80萬噸的庫存量明顯偏低，為價格提供有力支撐。

工業(yè)線材

Mysteel調(diào)研：8月山東地區(qū)工業(yè)線材價格或震蕩偏強(qiáng)

調(diào)研背景：2025年三季度以來，山東工業(yè)線材市場價格出現(xiàn)明顯波動，盡管目前處于淡季，但是需求對比往年有所增長，但漲幅不明顯，主要原因是宏觀因素擾動、原料價格上漲帶動生產(chǎn)企業(yè)成本提高，從而帶動成材價格上漲，但終端客戶多數(shù)較為謹(jǐn)慎，觀望為主，導(dǎo)致需求無明顯好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出供需結(jié)構(gòu)失衡的局面，在供需、市場、庫存和鋼廠政策等多方面的影響下，8月份是否會延續(xù)漲勢，需求端能否有所改善，筆者將從以下幾個方向進(jìn)行具體分析和調(diào)研： 一、硬線價格走勢 通過上述價格走勢可以看出目前山東硬線價格對比往年有明顯的趨勢變化，價格重心正在逐步拉高，主要原因?yàn)楹暧^利好消息頻出，焦炭多輪提漲、鋼廠生產(chǎn)成本增加、價格持續(xù)上漲，但除華北地區(qū)以外，終端訂單稍顯不足，鋼廠利潤雖有提高，但客戶對于高價資源始終保持觀望態(tài)度，通過與終端客戶溝通發(fā)現(xiàn)，多數(shù)表示消耗庫存為主，采購量小幅縮減，加之今年普轉(zhuǎn)優(yōu)鋼廠增加，競爭激烈，實(shí)際需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

工業(yè)線材

Mysteel日報：全國工業(yè)線材價格小幅上漲 預(yù)計明日價格震蕩偏強(qiáng)

宏觀面來看，近期消息炒作帶動市場情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，期現(xiàn)價格震蕩上行；基本面來看，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價隨期貨上漲而上漲，終端廠家采購積極性有所修復(fù)，疊加華東地區(qū)部分品種缺貨嚴(yán)重、華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等消息，綜合來看，預(yù)計明日工業(yè)線材價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主

每日分析

Mysteel：7月廣東工業(yè)線材或沖高回落

另一方面是廣東價格較低，資源更傾向于價格高的華北和華東市場，疊加外入資源發(fā)貨周期較長，導(dǎo)致市場價格分化進(jìn)入7月，各資源價差雖有所收窄，漲勢較猛，但整體需求未見持續(xù)性回暖，價格上漲動力不足，漲幅有限 三、需求方面 當(dāng)前工業(yè)線材市場面臨著需求疲軟問題具體來看，新項目開工數(shù)量依然不足，難以形成有效的增量需求；與此同時，在建項目的工程進(jìn)度普遍較為緩慢，對現(xiàn)有需求的支撐也顯得乏力。

工業(yè)線材

Mysteel半年報：2025年下半年河北工業(yè)線材市場或弱勢運(yùn)行

然而，這種關(guān)聯(lián)性正在顯著減弱，工業(yè)線材采購行為已從"期貨導(dǎo)向型"轉(zhuǎn)向"剛需驅(qū)動型"，周期性波動成為新常態(tài)隨著淡季深入，預(yù)計剛性需求支撐力度可能進(jìn)一步減弱，價格反彈空間受限 三、供給壓力 圖三：2023-2025年華北區(qū)鋼廠產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel工業(yè)線材團(tuán)隊 如圖所示，2025年2月至5月，華北區(qū)工業(yè)線材產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月上升趨勢。

工業(yè)線材

Mysteel周報：本周工業(yè)線材市場價格止跌上漲 預(yù)計下周盤整偏強(qiáng)（6.27-7.4）

每周評述

Mysteel：預(yù)計7月天津工業(yè)線材市場繼續(xù)弱勢運(yùn)行

一、當(dāng)前市場簡述 天津工業(yè)線材市場呈現(xiàn)"弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期"的運(yùn)行特征截至6月末，天津市場冷鐓鋼（SWRCH22A）主流報價3350-3360元/噸，硬線（45#）3350元/噸，拉絲材（Q195）報價3190-3240元/噸，較上月同期下跌90元/噸，品種線較年初下跌100元/噸，拉絲材下跌160元/噸左右當(dāng)前市場整體供需雙弱，呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 1. 價格韌性較強(qiáng)：雖處傳統(tǒng)淡季，但線材價格跌幅明顯小于建筑鋼材，品種線跌幅小于普碳拉絲材； 2. 成交持續(xù)性較差：天津多以普通線材需求為主，定價以鋼廠鎖價/招標(biāo)直發(fā)為主，同質(zhì)化材料競爭加劇，貿(mào)易商出貨承壓、被動、不持續(xù)； 3. 庫存維持低位：社會庫存連續(xù)3周下降，目前維持在1-2萬噸水平，多集中在拔絲廠/料場； 4. 供應(yīng)本土化：多以河北、天津本地鋼廠投放為主，資源流動性不強(qiáng)，區(qū)域價差相差不大，價格受外部沖擊小； 二、7月份市場預(yù)測 1. 鋼廠供應(yīng)壓力不減 從鋼廠生產(chǎn)角度來看，鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，6月份鋼廠產(chǎn)量649.74萬噸，較5月份上漲1.21%，其中華北區(qū)域26家鋼廠樣本6月產(chǎn)量304.5萬噸，月環(huán)比增加1.94%，7月份排產(chǎn)量312萬噸，整體鋼廠供應(yīng)量或?qū)⑦M(jìn)一步增加。

工業(yè)線材

Mysteel周報：本周工業(yè)線材市場價格繼續(xù)小幅下跌 預(yù)計下周弱勢運(yùn)行（6.20-6.27）

每周評述

Mysteel：山西工業(yè)線材調(diào)研實(shí)訪

回顧5月份，央行降準(zhǔn)降息如期落地，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加碼，同時行業(yè)限產(chǎn)預(yù)期升溫，短暫提振市場情緒，助推鋼價弱勢反彈但好景不長，進(jìn)入6月消費(fèi)淡季疊加南方汛期影響，山西工業(yè)線材價格或承壓運(yùn)行 目前，全國工業(yè)線材主要流通品種以拉絲材為主，約占工業(yè)線材主流品種的 40%拉絲材主要流通市場集中在華北、華東和華南，約占全國總量的70%左右山西工業(yè)線材涵蓋了拉絲材、硬線、冷鐓鋼、30MnSi等行情，市場行情較完善，也對北方市場分析提供更詳細(xì)的數(shù)據(jù)支持，為各環(huán)節(jié)客戶提供更全面的市場信息。

工業(yè)線材