Mysteel半年報：2025國內玉米副產品市場回顧及后市展望

概述：回顧2025年上半年，全國玉米副產品市場整體呈現漲-跌-漲運行態(tài)勢，產品價格重心上行，飼料需求穩(wěn)中有漲回顧市場行情變化，是對過去的總結，及對未來的洞察展望下半年，玉米副產品將有何變化，小編結合上半年市場行情情況并對下半年進行淺析： 一、價格回顧 上半年國內玉米副產品分產品價格來看：玉米蛋白粉在2月處于高點價格在4404元/噸，1月處于低點價格在3760元/噸，高低點價差在644元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產品價格偏穩(wěn)運行 新簽小幅走弱

從供應端來看，目前大多企業(yè)供應仍偏緊，雖新單乏力但是短期價格仍以堅挺表現為主，從需求端來看，目前禽料對于蛋白粉使用量降低明顯，反芻料大多已停止使用蛋白粉，纖維正常使用，但是維持隨采隨用節(jié)奏，胚芽粕價格高位減量情況也較為明顯，水產料維持低位配方，調整不大整體來看，目前市場處于供需博弈階段，利好利空交織下，需持續(xù)關注后續(xù)開機變化及終端需求使用情況 豆粕方面： 國內市場，連粕M09合約跌勢有所放緩，3020元/噸一線略顯支撐，豆油價格的大幅下挫也從成本端提供支撐，但短期缺乏新的驅動因素，預計連粕M09也將維持震蕩運行，下方關注2980-3000底部區(qū)間。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格高位暫穩(wěn)

利好：原料玉米價格高位；企業(yè)開機率小幅下調；企業(yè)庫存緊張 利空：實際需求一般；玉米蛋白粉性價比弱 豆粕方面： 國內方面，連粕M09合約先揚后抑，資金減倉離場，短期關注上方3100壓力位。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格偏穩(wěn)運行

東北地區(qū)部分企業(yè)蛋白粉小幅上調1元/蛋白，貨源緊張堅挺報價，大部分穩(wěn)定為主，按需按訂單發(fā)貨周內市場行情平淡，后續(xù)建議市場多關注豆粕及下游需求情況，預計明日價格繼續(xù)偏穩(wěn)調整 利好：原料玉米價格高位；企業(yè)開機率小幅下調 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；玉米蛋白粉性價比偏弱；豆粕后市價格承壓 豆粕方面： 國內連粕M09窄幅震蕩，短期供應壓力限制上行空間，2966一線稍顯阻力，下方支撐關注2920-2930區(qū)間，缺乏交易題材驅動，預計連粕M09維持震蕩走勢。

日評

Mysteel解讀：需求若明若暗 國內玉米副產品”漲跌“兩難

供應方面，據mysteel對國內深加工企業(yè)（玉米淀粉+淀粉糖+氨基酸全樣本）數據統(tǒng)計顯示，玉米蛋白粉及纖維周產量為17.44萬噸，環(huán)比減少-1.48% 二、利潤 淀粉企業(yè)利潤持續(xù)虧損運行 托底價格下限 據mysteel對全國60家淀粉廠加工利潤數據監(jiān)測顯示，本周吉林玉米淀粉對沖副產品利潤為-141元/噸，較上周升高1元/噸；山東玉米淀粉對沖副產品利潤為-228元/噸，較上周降低22元/噸；本周黑龍江玉米淀粉對沖副產品利潤為-178元/噸，較上周升高26元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產品價格偏弱 成交平淡

利好：原料玉米價格高位；企業(yè)開機率小幅下調 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；玉米蛋白粉性價比偏弱；豆粕后市價格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨在美國長周末假期前下跌，主要是美國總統(tǒng)通過社交媒體再次提出對歐盟進口商品征收50%關稅，引發(fā)市場擔憂歐洲對美國農產品采取報復性措施國內連粕M09反彈遇阻回調，短線支撐2920-2930，短期缺乏利多題材推動，在供應壓力下預計難有較大漲幅，或將維持震蕩走勢。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格暫穩(wěn) 成交略有暗降

利好：原料玉米價格高位；企業(yè)開機率小幅下調 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；玉米蛋白粉性價比偏弱；豆粕后市價格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨價格在技術性交投中收高，市場參與者開始在陣亡將士紀念日長周末假期前調整頭寸國內連粕M09合約連續(xù)四個交易日上漲，上方關注3000一線壓力位。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格穩(wěn)定

利好：原料玉米價格高位；水產陸續(xù)起量需求回升；企業(yè)開機率小幅下調 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；玉米蛋白粉性價比減弱；豆粕后市價格承壓 豆粕方面： 截至2025年5月16日，收盤主力合約M2509報收于2899跌4元/噸，跌幅0.14%，持倉253.66萬手，日減倉0.63萬手今日國內沿海主要地區(qū)現貨價格穩(wěn)中下調，其中東北3050元/噸持平，天津2980元/噸持平，山東2900跌30元/噸，華東2920跌40元/噸，廣東2880跌120元/噸。

日評

Mysteel日報：全國玉米蛋白粉價格持穩(wěn)表現 纖維及胚芽粕上漲明顯

利好：原料玉米價格高位；水產陸續(xù)起量需求回升；企業(yè)開機率小幅下調 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；玉米蛋白粉性價比減弱；豆粕后市價格承壓 豆粕方面： 截至2025年05月13日，收盤主力合約M2509報收于2886跌7元/噸，跌幅0.24%，持倉259.10萬手，日增倉1.14萬手今日國內沿海主要地區(qū)現貨價格整體下滑，其中東北3080跌100元/噸，天津3080跌70元/噸，山東2990跌10元/噸，華東2990跌10元/噸，廣東3020跌20元/噸。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日成交情況良好 纖維胚芽粕價格繼續(xù)上漲

利好：原料玉米價格上漲；蛋白粉性價比尚可；企業(yè)開機率小幅下調 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；終端需求一般 豆粕方面： 截至2025年05月09日，收盤主力合約M2509報收于2899跌13元/噸，跌幅0.45%，持倉260.78萬手，日增倉6.41萬手今日國內沿海主要地區(qū)現貨價格漲跌互現，其中東北3290跌90元/噸，天津3300跌40元/噸，山東3110漲10元/噸，華東3100元/噸持平，廣東3110跌10元/噸。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格漲跌互現 成交走勢各異

利好：原料玉米價格上漲；蛋白粉性價比尚可；企業(yè)開機率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；終端需求一般；市場心態(tài)偏弱表現 豆粕方面： 國內連粕主力M09合約延續(xù)跌勢，節(jié)后跌破2900關鍵支撐位隨著油廠開機率全面回升，疊加進口大豆到港壓力，豆粕供應寬松格局進一步強化，M09關注2900一線多空爭奪情況五一假期期間，豆粕現貨價格大幅下挫200元/噸，主要因油廠復產導致供應增加，而下游節(jié)前備貨已被動增加不少頭寸，月初執(zhí)行前期合同為主。

日評

Mysteel解讀：玉米副產品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進行

短期深加工企業(yè)五一期間開機小幅回升市場新簽逐步乏力，供應開始增量，企業(yè)為吸引后期訂單報價明穩(wěn)暗降，價格開始走低表現 二、玉米副產品供需情況分析 從國內玉米蛋白粉及纖維產量來看，同比去年整體產量上行表現。

熱點分析

Mysteel月報：4月玉米副產品供需格局改善 價格重心上移

4月份玉米副產品市場供需好轉，價格重心小幅上移截至發(fā)稿當日全國玉米蛋白粉主流均價4035元/噸，月環(huán)比增幅3.66%；玉米噴漿皮全國均價935元/噸，月環(huán)比增幅8.27%，玉米胚芽 36%含油3365元/噸，月環(huán)比增幅3.38%；普通胚芽粕1362.5元/噸，月環(huán)比增幅8.57%行情方面，月度兩次上漲行情主要體現在清明后與五一前，主要受國際消息面?zhèn)鲗Ъ?em class='keyword'>國內海關檢驗政策調整，以豆粕上漲拉動為首，玉米為輔，帶動市場情緒好轉，下游企業(yè)兩輪剛需補庫居多。

月評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格偏穩(wěn)運行

利好：蛋白粉性價比較好；豆粕價格高位運行；企業(yè)開機率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；終端需求一般；市場大多心態(tài)偏弱 豆粕方面： CBOT大豆期貨小幅下跌，因貿易不確定性令交易商在周末前調整倉位退出市場國內連粕主力M09大幅下挫，受大豆進口成本支撐，預計下方空間有限，2900一線逢低做多思路。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品市場成交冷清 下游觀望為主

供需來看，目前企業(yè)開機率受到成本端影響，企業(yè)利潤持續(xù)虧損，小幅下調開機緩解供應壓力，國內市場供應壓力有所下降，但是需求仍未有所起量，下游心態(tài)偏弱，拿貨積極性不高，難以帶動企業(yè)成交上量，故而企業(yè)價格偏穩(wěn)震蕩稍顯弱勢，上行難度仍在從價值來看，目前玉米蛋白粉及纖維價值較低，性價比較高，蛋白粉優(yōu)勢明顯，纖維對比其他雜粕價格也尚有優(yōu)勢，但是受制于終端需求仍無好轉，市場短期仍以供大于求表現今日豆粕漲幅明顯，市場關注副產品價格能否上行，持續(xù)關注豆粕上漲連續(xù)性及企業(yè)簽單情況，預計明日價格震蕩為主。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品市場成交平淡 價格偏穩(wěn)震蕩

利好：市場心態(tài)轉好；蛋白粉性價比仍有優(yōu)勢；豆粕價格高位運行；對美加征關稅政策影響 利空：飼料企業(yè)采買謹慎 豆粕方面： 國內連粕主力合約M09下跌，預計維持高位震蕩為主各地區(qū)豆粕現貨價格漲跌不一，主要因開機恢復差異不同，雖然有零星油廠開始恢復開機，但大多地區(qū)仍存在嚴重壓車現象，豆粕現貨供應偏緊張，下游部分飼料企業(yè)因擔心后續(xù)供應問題，已經開始為五一假期備貨，下游豆粕較低庫存急需得到補充，同時為豆粕現貨價格提供支撐。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格穩(wěn)中偏弱調整

截至發(fā)稿當日全國玉米蛋白粉主流均價4012.5元/噸，周環(huán)比增幅0.38%；噴漿玉米纖維887.5元/噸，周環(huán)比降幅1.13%；胚芽36%含油3337.5元/噸，周環(huán)比增幅3.33%；普通胚芽粕1335元/噸，周環(huán)比持平周內華北市場穩(wěn)中偏弱調整，東北市場前期訂單充裕，價格表現堅挺下游飼料企業(yè)以前期訂單消耗居多，本周拿貨情緒不高，市場整體不溫不火，開機率雖繼續(xù)小幅下探，但國內市場供應格局仍以供大于求表現，持續(xù)關注玉米價格及豆粕端，預計下周市場偏穩(wěn)震蕩運行為主。

日評

Mysteel周報：玉米副產品行情平淡 價格穩(wěn)中偏弱表現（4.10-4.17）

本周玉米副產品市場行情平淡，下游拿貨積極性不高截至發(fā)稿當日全國玉米蛋白粉主流均價4012.5元/噸，周環(huán)比增幅0.38%；噴漿玉米纖維887.5元/噸，周環(huán)比降幅1.13%；胚芽36%含油3337.5元/噸，周環(huán)比增幅3.33%；普通胚芽粕1335元/噸，周環(huán)比持平周內華北市場穩(wěn)中偏弱調整，東北市場前期訂單充裕，價格表現堅挺下游飼料企業(yè)以前期訂單消耗居多，本周拿貨情緒不高，市場整體不溫不火，開機率雖繼續(xù)小幅下探，但國內市場供應格局仍以供大于求表現，持續(xù)關注玉米價格及豆粕端，預計下周市場偏穩(wěn)震蕩運行為主。

周評

Mysteel日報：玉米副產品今日市場整體成交氛圍平淡

利好：市場心態(tài)轉好；蛋白粉性價比仍有優(yōu)勢；豆粕價格高位運行；對美加征關稅政策影響 利空：飼料企業(yè)采買謹慎 豆粕方面： 4月14日震蕩上漲，截至收盤主力合約M2509報收于3104元/噸，漲30元/噸，漲幅0.98%，持倉242.68萬手，日增倉5.81萬手國內連粕主力M09于3050一線稍顯支撐，短期缺乏明顯驅動題材，預計M09寬幅震蕩為主，長期M09仍以偏強對待，思路上逢低做多為宜。

日評

Mysteel日報：玉米副產品今日市場行情偏穩(wěn)

利好：市場心態(tài)轉好；蛋白粉性價比仍有優(yōu)勢；豆粕價格高位運行；對美加征關稅政策影響 利空：飼料企業(yè)采買謹慎 豆粕方面： 4月11日止跌企穩(wěn)，截至收盤主力合約M2509報收于3082元/噸，跌11元/噸，跌幅0.36%，持倉236.87萬手，日減倉2.81萬手國內各地區(qū)開機恢復節(jié)奏不一，導致南北現貨價差不斷拉大，北高南低格局明顯，這促使華南地區(qū)豆粕外流，加速油廠豆粕庫存消耗，且因海關通關節(jié)奏緩慢，部分地區(qū)油廠開機恢復可能延遲，加之下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平，短期將為豆粕現貨價格提供一定支撐。

日評