Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

上半年棉花基本面無明顯變化，價格圍繞弱需求與成本支撐中博弈除此之外，棉花價格受宏觀因素影響波動幅度較大年初國內棉花基本面多保持穩(wěn)中偏弱的局面，市場供應壓力不減，棉紗降價出售，紡企采購維持保守態(tài)度，年關將至紡企停機數(shù)量增加1月20日特朗普上任后推行貿易保護主義政策，對中國棉花價格產生了多方面影響需求端萎縮導致價格下行壓力增大進入6月，中美經貿磋商達成原則一致，棉花市場壓力有所緩解，未來棉花供應有偏緊預期；但市場淡季特征明顯，新季棉花產量預計穩(wěn)中有增。

熱點分析

Mysteel日報：國內棉花價格偏強 內外棉價差擴大

一、內容摘要 1)全國新疆棉市場均價上漲，市場觀望氛圍較濃； 2)港口美棉人民幣價格上漲，市場等待新配額發(fā)放； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價下跌，整體購銷清淡； 二、棉花現(xiàn)貨市場情況 04月02日，國內新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為14896元/噸，較昨日漲78.00元/噸；鄭棉主連收于13660元/噸，漲70.00，漲幅0.52%；期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨價格-鄭棉主連收盤價）為1236元/噸。

日報

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內棉花價格平穩(wěn)運行

春節(jié)期間，國內鄭棉休市，ICE美棉則從68.44美分/磅跌至65.01美分/磅的低位，特朗普兌現(xiàn)承諾，對中國加征10%關稅，市場靜待節(jié)后市場補貨及國際訂單等變量分地區(qū)來看： 北疆市場：北疆市場部分倉庫休息，部分倉庫可正常提貨，多數(shù)軋花企業(yè)負責人及業(yè)務人員在內地過年，機采棉3129B價格14300-14350元/噸，同比下跌2300元/噸，跌幅13.85%，與節(jié)前基本持平，交易清淡。

熱點分析

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點 國內棉花價格承壓下行

國內棉花供應充足，部分紡織市場訂單向好行情曇花一現(xiàn)，進口棉美金價格跟隨ICE棉花期價下跌，內外棉價差持續(xù)擴大，國內棉花期現(xiàn)價格承壓下行鄭棉5月與9月價差收窄，軋花企業(yè)保持觀望，紡企采購成交量有所增加，仍以剛需為主，對期價起到一定的支撐作用雖然棉價暫無深跌預期，存在小幅反彈的可能，但不宜對不確定的天氣因素抱較大期望，建議現(xiàn)貨企業(yè)隨行就市，降低資金風險

熱點分析

Mysteel解讀：美棉期價連續(xù)回落 國內棉花價格或延續(xù)震蕩

近期，鄭棉期貨重心緩慢上移，部分軋花企業(yè)后點價銷售意愿有所提高，盤面套保壓力明顯然而，國內休市期間，美棉又出“幺蛾子”，期價出現(xiàn)四連跌，給即將換月的鄭棉主力合約潑冷水，緩慢上漲的主力CF2405能否善始善終？ 圖1 2023-2024年鄭棉與美棉主連收盤走勢 4月5日，ICE美棉主連收于86.24美分/磅，周度下跌5.19美分/磅，跌幅5.68%，盤中最低86.17美分/磅刷新兩個月低位，90美分/磅關口宣告失守。

熱點分析

Mysteel日報：國內棉花價格偏穩(wěn)，市場交投清淡

日報

Mysteel日報：下游新單跟進不足 國內棉花價格下調

一、內容摘要 1)近期北疆部分地區(qū)手采棉零星采收，由于收購量少，市場價格仍不具代表性； 2)國內地區(qū)疆棉價格下調50-100元，臨近新棉上市，下游買興不佳，成交略顯冷清 3)港口外棉清關人民幣報價上調100元，市場低基差貨源較少，價格抬升，成交依舊不旺； 4)純棉紗市場價格穩(wěn)定，部分城市紡企有受到限電限產的影響，出貨節(jié)奏放緩，織造廠為規(guī)避風險，下單謹慎，觀望情緒濃郁。

日報

Mysteel日報：國內棉花價格上漲 市場觀望為主

一、內容摘要 1)近期巴楚絮棉零星上市，籽棉收購價格9.6元/公斤，衣分43%，軋花廠少量試軋加工； 2)今日國內地區(qū)疆棉價格上調100-250元不等，棉價延續(xù)上漲態(tài)勢，下游采購心態(tài)偏弱，成交偏淡； 3)今日港口外棉清關人民幣報價漲100-300元不等，市場挺價意愿較強，成交趨弱； 4)今日純棉紗市場價格穩(wěn)定，但內銷市場競爭壓力加大，織廠坯布庫存出現(xiàn)高位，新單跟進乏力，利潤不佳。

日報

Myagric：新棉上市 國內棉花價格上漲契機何在？

上周，美國農業(yè)部發(fā)布全球產需預測9月數(shù)據(jù)，下調2020/21年度全球棉花期初庫存、產量、消費量和期末庫存；但中國產量增加16.3萬噸，整體供需壓力較大另外美國“禁疆令”實行在即，新疆棉流通受限，棉價上漲似乎困難重重但筆者認為，當前市場躊躇不定看似烏云密布，但上漲曙光顯現(xiàn)在即 棉花供應壓力與同期小增制約力度相對較小 表1 USDA 中國棉花平衡表 如表一所示，根據(jù)USDA9月最近供需數(shù)據(jù)，我國產量增加16.3萬噸，期末庫存增加19.7萬噸，整體供應壓力小增；與去年同期相比，產量下降10.9萬噸，消費下調65.3萬噸，進口下降21.7萬噸，期末庫存增加59.4萬噸，市場供需壓力有所增加。

熱點分析

[隆眾聚焦]：需求疲軟 純棉紗漲價受阻

熱點聚焦

[純棉紗日評]：棉花穩(wěn)定 純棉紗淡穩(wěn)（20250704）

1、今日摘要 ①、今日上游棉花價格穩(wěn)定，新疆市場3128B機采棉主流價格參考15170元/噸。

每日點評

[純棉紗日評]：棉花上漲 純棉紗淡穩(wěn)（20250702）

1、今日摘要 ①、今日上游棉花價格上漲，新疆市場3128B機采棉主流價格參考15190元/噸。

每日點評

[純棉紗]：國內純棉紗市場午間評述（20250704）

午評

[滌棉紗周評]：終端需求平淡，紗企出貨緩慢（20250627-20250703）

滌綸短纖現(xiàn)貨流通仍然偏緊及油價走勢偏強，滌綸短纖價格相對堅挺，國內棉花價格高位震蕩，滌棉紗成本支撐較強，然終端需求缺乏利好提振，紗企成品庫存壓力較大，剛需采買為主，紗廠報價維穩(wěn)，整體盈利空間收窄截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15200元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價為18000元/噸，環(huán)比下滑0.79% 3.市場影響因素分析 1）成本：本棉花周均價15130元/噸，環(huán)比漲1.62%；滌綸短纖周均價6737元/噸，環(huán)比跌1.32%。

周/月評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

新疆棉：截至6月26日，國內3128皮棉均價15055元/噸，周環(huán)比上漲1.19%其中新疆市場機采棉價格14670-15020元/噸，內地地產棉價格14000-14300元/噸本周棉花市場走貨速度繼續(xù)放緩，由于周內鄭棉偏強震蕩，同時基差走強，現(xiàn)貨價格再次拉高，導致紡企利潤空間進一步收窄，疊加下游庫存持續(xù)累積，補貨意愿弱目前來看，紡織行業(yè)淡季特征明顯，國內棉花庫存持續(xù)消化中，后市行情啟動仍需下游訂單配合，預計棉花價格保持震蕩偏強運行。

產業(yè)分析

[純棉紗日評]：棉花上漲 純棉紗穩(wěn)定（20250701）

1、今日摘要 ①、今日上游棉花價格上漲，新疆市場3128B機采棉主流價格參考15120元/噸。

每日點評

Mysteel日報：棉花價格表現(xiàn)堅挺 棉紗價格謹慎上調

受棉花價格上漲帶動，部分紡企謹慎上調100-200元/噸，但下游布廠開機偏低，采購原料謹慎，對紗線漲價較為排斥，市場壓價明顯，成交價格基本執(zhí)行前期價格 四、行情預測 鄭棉震蕩偏強，同時優(yōu)質貨源供應偏緊，基差延續(xù)高位，當前紡織企業(yè)利潤持續(xù)壓縮，近期紡企非剛需不補貨，市場成交表現(xiàn)較為冷清 后市仍需關注國內天氣變化對產區(qū)棉花生長的影響以及宏觀政策。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250701）

現(xiàn)貨情況：盤面持續(xù)拉漲，棉花現(xiàn)貨價格偏強運行，紡企利潤再次壓縮，市場成交一般，近期仍需關注天氣方面的炒作以及棉花去庫情況 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化 二、行情預測 因美國農業(yè)部公布的種植意向高于預期，ICE美棉應聲下跌；國內近日同樣公布種植預估面積，增產幅度明顯，拖累鄭棉表現(xiàn)，雖然當前庫存下降仍是支撐業(yè)者心態(tài)的關鍵因素，但較好的生長進度疊加下游較為疲軟的需求市場，依舊利空市場，預計近期棉花市場震蕩偏弱。

早盤預測

Mysteel日報：棉花需求有限 價格維持震蕩調整

下游布廠開機偏低，采購原料謹慎，對紗線漲價較為排斥，市場壓價明顯，成交價格基本執(zhí)行前期價格 四、行情預測 鄭棉震蕩偏強，同時優(yōu)質貨源供應偏緊，基差延續(xù)高位，當前紡織企業(yè)利潤持續(xù)壓縮，近期紡企非剛需不補貨，市場成交表現(xiàn)較為冷清 后市仍需關注國內天氣變化對產區(qū)棉花生長的影響以及宏觀政策。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：內外棉價差走勢（20250703）

7月3日，美棉M1-1/8到港價漲105元/噸，至13748元/噸；國內3128B皮棉價格小幅下調，報價15175元/噸；受CBOT谷物價格走強及油價上漲帶動，使得棉花替代品聚酯纖維的成本上升，美棉偏強運行。

外商報價