Mysteel解讀：國內(nèi)外菜籽和菜油價格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當(dāng)前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國內(nèi)菜籽買船激增，未來菜籽和菜油市場供需如何，隨著國際供需和國內(nèi)市場走勢如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報告對全球油籽產(chǎn)量進(jìn)行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)，全球菜系價格快速下跌，由于二季度對于Q3加籽菜籽可售庫存持悲觀態(tài)度，國內(nèi)對于菜籽買船量偏低，從全球角度來看，澳油/澳籽或成為市場關(guān)注點。

熱點分析

Mysteel日報：今日全國菜籽價格窄幅調(diào)整(20250928)

菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，疊加市場普遍存在的惜售挺價心態(tài)，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同構(gòu)筑了菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)端收緊預(yù)期然而，當(dāng)前菜油庫存仍處相對高位，或在一定程度上制約價格上行空間綜合來看，短期菜油價格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢 三、后市展望 隨著北方新季菜籽集中上市，市場供應(yīng)增加形成主要利空；但針對加拿大菜籽的反傾銷裁定，將從后續(xù)進(jìn)口層面強(qiáng)力支撐國產(chǎn)價格。

日評

Mysteel日報：今日全國菜油盤面休市(20250928)

國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，疊加市場普遍存在的惜售挺價心態(tài)，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同構(gòu)筑了菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)端收緊預(yù)期然而，當(dāng)前菜油庫存仍處相對高位，或在一定程度上制約價格上行空間綜合來看，短期菜油價格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢

日評

Mysteel早報：全國菜油夜盤休市（20250929）

三、行情預(yù)測 菜油盤面休市當(dāng)前國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，疊加市場普遍存在的惜售挺價心理，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同為菜油價格構(gòu)筑了堅實的底部支撐同時，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強(qiáng)化了供應(yīng)端收緊的預(yù)期。

市場提示

Mysteel日報：今日全國菜籽價格穩(wěn)中調(diào)整(20250922)

國內(nèi)油廠開機(jī)率維持低位，市場普遍存在惜售挺價情緒，以及進(jìn)口菜油外盤報價持續(xù)倒掛，共同夯實菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，致使后期加籽進(jìn)口近乎停滯，重點關(guān)注澳籽買船短期菜油價格或震蕩偏強(qiáng) 三、后市展望 加菜籽庫存較少，油廠開機(jī)低位運行，菜油、菜粕價格上漲加菜籽進(jìn)口反傾銷保證金政策目前仍延續(xù)實施，預(yù)計將對國產(chǎn)菜籽價格形成較強(qiáng)支撐。

日評

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤休市(20250929)

夜盤菜油OI主力休市 當(dāng)前國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，疊加市場普遍存在的惜售挺價心理，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同為菜油價格構(gòu)筑了堅實的底部支撐同時，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強(qiáng)化了供應(yīng)端收緊的預(yù)期不過，目前菜油整體庫存仍居相對高位，這也將在一定程度上抑制價格的上漲空間。

期市分析

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤上漲(20250928)

菜油收盤上漲國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，疊加市場普遍存在的惜售挺價心態(tài)，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同構(gòu)筑了菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)端收緊預(yù)期然而，當(dāng)前菜油庫存仍處相對高位，或在一定程度上制約價格上行空間。

期市分析

Mysteel日報：今日全國菜油盤面上漲(20250922)

國內(nèi)油廠開機(jī)率維持低位，市場普遍存在惜售挺價情緒，以及進(jìn)口菜油外盤報價持續(xù)倒掛，共同夯實菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，致使后期加籽進(jìn)口近乎停滯，重點關(guān)注澳籽買船短期菜油價格或震蕩偏強(qiáng)

日評

Mysteel早報：全國菜油夜盤下跌（20250923）

但國內(nèi)油廠開機(jī)率維持低位，對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，致使后期加籽進(jìn)口近乎停滯，市場普遍存在惜售挺價情緒，短期菜油價格或震蕩調(diào)整

市場提示

Mysteel快訊：消息面多空轉(zhuǎn)換 植物油期價反彈沖高（20250925）

市場消化中加雙方領(lǐng)導(dǎo)人會晤消息，看漲情緒較強(qiáng)疊加當(dāng)前國內(nèi)油廠開機(jī)率維持偏低水平，加之對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策落地，預(yù)計后期加籽進(jìn)口規(guī)模將顯著收縮，市場惜售情緒升溫，普遍存在挺價意愿短期來看，菜油價格或偏強(qiáng)運行，需重點關(guān)注中加高層會晤可能對雙邊貿(mào)易政策帶來的潛在調(diào)整

日評

Mysteel快訊：阿根廷取消出口稅率 植物油行情大跌（20250923）

阿根廷周一宣布從即日起到10月31日，將取消大豆、谷物以及制成品（包括豆粕和豆油）的出口稅，刺激出口，國內(nèi)豆油下跌，菜油跟跌但國內(nèi)油廠開機(jī)率維持低位，對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，致使后期加籽進(jìn)口近乎停滯，市場普遍存在惜售挺價情緒短期菜油價格或震蕩調(diào)整

日評

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤上漲(20250925)

菜油收盤上漲棕櫚油低位反彈，帶動菜油市場同步走強(qiáng)當(dāng)前國內(nèi)油廠開機(jī)率維持偏低水平，加之對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策落地，預(yù)計后期加籽進(jìn)口規(guī)模將顯著收縮，市場惜售情緒升溫，普遍存在挺價意愿短期來看，菜油價格或震蕩運行，需重點關(guān)注中加高層會晤可能對雙邊貿(mào)易政策帶來的潛在調(diào)整。

期市分析

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤下跌(20250923)

菜油收盤下跌阿根廷周一宣布從即日起到10月31日，將取消大豆、谷物以及制成品（包括豆粕和豆油）的出口稅，刺激出口，國內(nèi)豆油領(lǐng)跌，菜油跟跌但國內(nèi)油廠開機(jī)率維持低位，對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，致使后期加籽進(jìn)口近乎停滯，市場普遍存在惜售挺價情緒，短期菜油價格或震蕩調(diào)整。

期市分析

Mysteel日報：今日全國菜油盤面下跌(20250924)

在紐約聯(lián)合國大會期間，中加兩國領(lǐng)導(dǎo)人舉行會晤并展開討論，市場觀望情緒上升，令菜系期貨承壓走弱不過，國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，加之對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，預(yù)計將導(dǎo)致后期加籽進(jìn)口量明顯收縮，市場惜售挺價情緒普遍較強(qiáng)綜合來看，短期內(nèi)菜油價格或延續(xù)偏弱震蕩走勢，需重點關(guān)注中加高層會晤對后續(xù)貿(mào)易政策的潛在影響

日評

Mysteel快訊：取消出口稅事件降溫 植物油期價跌幅收窄（20250924）

菜油：菜油收盤下跌中加兩國領(lǐng)導(dǎo)人在紐約聯(lián)合國大會期間會晤，進(jìn)行相關(guān)討論，市場觀望情緒升溫，菜系期貨承壓走弱但國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，預(yù)計將導(dǎo)致后期加籽進(jìn)口量大幅收縮，市場惜售挺價心態(tài)普遍增強(qiáng)短期來看，菜油價格或延續(xù)偏弱震蕩格局，需重點關(guān)注中加高層會晤對貿(mào)易政策的潛在影響

日評

Mysteel日報：今日全國菜籽價格或窄幅波動(20250924)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡中加兩國領(lǐng)導(dǎo)人在紐約聯(lián)合國大會期間會晤，進(jìn)行相關(guān)討論，市場觀望情緒升溫，菜系期貨承壓走弱但國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，預(yù)計將導(dǎo)致后期加籽進(jìn)口量大幅收縮，市場惜售挺價心態(tài)普遍增強(qiáng)短期來看，菜油價格或延續(xù)偏弱震蕩格局，需重點關(guān)注中加高層會晤對貿(mào)易政策的潛在影響 三、后市展望 中加兩國領(lǐng)導(dǎo)人在紐約聯(lián)合國大會期間會晤，進(jìn)行相關(guān)討論，市場觀望情緒升溫，菜系期貨承壓走弱。

日評

Mysteel早報：豆油夜盤小幅反彈 現(xiàn)貨依舊清淡（20250919）

由于阿根廷2024/25年度的收成仍有近三分之一未售出，出口商的出口量有望比上一年度的470萬噸增加近一倍但這一趨勢是否會持續(xù)還不確定 谷物貿(mào)易協(xié)會Coceral在一份報告中稱，2025年歐盟和英國油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為2160萬噸，高于6月預(yù)估的2000萬噸 五、短期預(yù)測 原油及美豆油價格繼續(xù)下跌，交易商們對美國環(huán)保署可能要到11月底或12月才能明確生物燃料計劃感到失望，這在此期間將限制生物質(zhì)柴油的生產(chǎn)，國內(nèi)油脂期價或震蕩走弱。

市場提示

Mysteel早報：OPEC+“原則上同意”10月增產(chǎn) 連棕跟隨原油下跌（20250908）

本月漲幅主要源自棕櫚油、葵花籽油和菜籽油報價的上漲，而大豆油價格則輕微下跌8月國際棕櫚油價格連續(xù)第三個月上漲，主要支撐因素是全球強(qiáng)勁的進(jìn)口需求，同時還有消息稱印尼擬于2026年進(jìn)一步提高生物柴油強(qiáng)制摻混規(guī)定此外，全球葵花籽油和菜籽油價格分別因黑海地區(qū)和歐洲供應(yīng)趨緊而上漲相比之下，世界大豆油價格小幅走低，主要反映出2025/26年度全球大豆供應(yīng)充足的預(yù)期 三、國內(nèi)基本面 進(jìn)口利潤：上一交易日近月船期對盤利潤為-55元/噸，較上一期漲75元/噸。

市場提示

Mysteel日報：外商積極報價 國內(nèi)棕櫚油買船增加

本月漲幅主要源自棕櫚油、葵花籽油和菜籽油報價的上漲，而大豆油價格則輕微下跌8月國際棕櫚油價格連續(xù)第三個月上漲，主要支撐因素是全球強(qiáng)勁的進(jìn)口需求，同時還有消息稱印尼擬于2026年進(jìn)一步提高生物柴油強(qiáng)制摻混規(guī)定此外，全球葵花籽油和菜籽油價格分別因黑海地區(qū)和歐洲供應(yīng)趨緊而上漲相比之下，世界大豆油價格小幅走低，主要反映出2025/26年度全球大豆供應(yīng)充足的預(yù)期 四、國內(nèi)基本面 買船統(tǒng)計：今日新增1條買船，船期為10月，本周累計買船3條。

日評

Mysteel解讀：棕櫚油成本端支撐顯現(xiàn)，但回調(diào)風(fēng)險猶存

但需注意，若現(xiàn)貨價格再次脫離成本線沖高，或主產(chǎn)國庫存數(shù)據(jù)超預(yù)期，回調(diào)風(fēng)險將顯著上升 長期而言，棕櫚油價格能否突破當(dāng)前區(qū)間，需等待新的驅(qū)動因素驗證：一是主產(chǎn)國天氣情況（如厄爾尼諾對產(chǎn)量的影響），二是國內(nèi)消費復(fù)蘇力度（如餐飲、食品加工行業(yè)需求回暖程度），三是全球宏觀政策（如美聯(lián)儲降息節(jié)奏對大宗商品整體走勢的影響、美國及印尼生柴政策的推進(jìn)程度、國內(nèi)大豆菜籽未來進(jìn)口變化）在新的基本面敘事形成前，建議投資者保持謹(jǐn)慎，避免追高，重點關(guān)注進(jìn)口到港量與現(xiàn)貨成交數(shù)據(jù)的變化。

熱點分析