Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)鋅錠價格或震蕩偏強

5月末價格來到年內(nèi)的高點，5月30日Mysteel全國0#鋅錠價格達到25154元/噸這一輪鋅價上漲受到了基本面供應(yīng)端的影響，特別是鋅礦供應(yīng)緊張情況持續(xù)存在，市場也對冶煉廠減產(chǎn)存在預(yù)期另外，資金多頭情緒高漲、市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期、國內(nèi)利好政策出臺等因素也利好鋅價進入6月，由于較弱的需求端難以支撐鋅價，加上宏觀環(huán)境偏弱，鋅價出現(xiàn)了一定的回調(diào)，至6月27日，Mysteel全國0#鋅錠價格跌至24192元/噸。

年報

Mysteel解讀：淺析利潤和成本對鋅冶煉和鋅價的影響預(yù)期

由于2024年7月起，國內(nèi)鋅冶煉廠進入減產(chǎn)檢修的周期，今年7月-12月的月度產(chǎn)量或?qū)崿F(xiàn)同比增加區(qū)間，以彌補上半年的產(chǎn)量缺口而2025年全年國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量能否實現(xiàn)5%的預(yù)期增長，需要觀察現(xiàn)有產(chǎn)能增產(chǎn)意愿和新增產(chǎn)能的釋放情況，目前看存在一定的難度 對于價格來說，下半年鋅錠供應(yīng)趨向?qū)捤啥M缺乏亮點，將使得鋅價承壓，但是價格難以破位下跌 回顧歷史，2023年LME鋅價一度跌至2300美元/噸以下，且在低位長期震蕩，導(dǎo)致部分鋅礦關(guān)?；驕p產(chǎn)，TC也在此階段進入下降周期。

主編視角

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋅價格或偏弱震蕩運行

2025上半年鋅錠庫存的峰值是在2月底有12.37萬噸，與2024年峰值相比，減少8.72萬噸，同比減少41.35%3月份之后一直處于去庫階段，明顯早于往年去庫拐點，主因去年冶煉廠長期處于虧損狀態(tài)，生產(chǎn)積極性較弱，產(chǎn)量較低，發(fā)往倉庫比例逐漸降低，疊加鋅錠各環(huán)節(jié)價格相對透明，中間環(huán)節(jié)利潤亦不佳，以及規(guī)避“一貨多賣”風(fēng)險，省去倉庫存儲直接廠對廠發(fā)運成為更多貿(mào)易運輸選擇，沖擊著社會庫存儲量，其次，進口鋅錠補充較少，亦消耗國內(nèi)鋅錠庫存。

年報

Mysteel日報：鋅精礦加工費預(yù)計小幅上調(diào) 市場成交一般

一、市場價格 今日國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)未進行調(diào)整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日下跌50元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 華南地區(qū)：廣西某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3700元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 市場成交清淡

一、市場價格 今日國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)未進行調(diào)整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日上漲30元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 西北地區(qū)：甘肅某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3600-3800元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 國產(chǎn)成交為主

一、市場價格 今日國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)未進行調(diào)整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日上漲60元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3700元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 市場成交一般

一、市場價格 今日國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)未進行調(diào)整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日上漲170元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3700元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費表現(xiàn)堅挺 市場成交清淡

一、市場價格 今日國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)未進行調(diào)整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日下跌50元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3200元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月9日-6月13日）

本周鋅價下行，內(nèi)盤波動幅度較大周初國內(nèi)鋅價明顯下跌，鋅錠社會庫存增加使得空頭情緒釋放，但是隨著市場情緒的緩和，鋅價隨后回漲，雖然周四數(shù)據(jù)顯示社庫仍在去化，但是地緣沖突加劇導(dǎo)致價格再次承壓周度鋅錠產(chǎn)量整體恢復(fù)至正常水平隨著周初鋅價明顯下跌，下游企業(yè)逢低采買，為近期的生產(chǎn)囤積一定的原料庫存，導(dǎo)致周一社庫增加后再周四再次減少盡管價格重心下調(diào)，但是升水仍然走弱，反映出實際需求有限 2025年5月份，中國CPI同比下降0.1%，環(huán)比下降0.2%，1-5月平均CPI比上年同期下降0.1%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月9日-6月13日）

本周恰逢交割最后一周，煉企前期發(fā)貨交倉到庫陸續(xù)有所體現(xiàn)；但近期整體現(xiàn)貨市場成交尚可，疊加鉛價走強，原生鉛企交倉預(yù)期未能較好體現(xiàn)，故鉛錠社會庫存小增；近期下游蓄企入市接貨意愿表現(xiàn)尚可，但區(qū)域南北市場煉企成交存有一定差異，南方部分煉企現(xiàn)貨出現(xiàn)偏緊局面，報價上調(diào)明顯 鋅：本周鋅價下行，內(nèi)盤波動幅度較大周初國內(nèi)鋅價明顯下跌，鋅錠社會庫存增加使得空頭情緒釋放，但是隨著市場情緒的緩和，鋅價隨后回漲，雖然周四數(shù)據(jù)顯示社庫仍在去化，但是地緣沖突加劇導(dǎo)致價格再次承壓。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鋅精礦港口庫存下降 加工費小幅上調(diào)（6.7-6.13）

進口TC也呈上漲走勢進口鋅精礦TC可成交價格50-70美元/干噸，但是市場多參與者表示實際成交較為冷清，市場活躍度不高 冶煉廠庫存尚可 市場按需采購 目前國內(nèi)冶煉廠廠內(nèi)鋅精礦庫存較為充足，市場按需采購為主市場反饋三季度貨源尚可，TC或有持續(xù)上行的可能性但隨著國內(nèi)產(chǎn)能的提升，國內(nèi)需求增加，預(yù)計短期加工費波動幅度有限 市場調(diào)研方面，安徽某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3800元/金屬噸到廠。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月3日-6月6日）

本周國內(nèi)庫存在節(jié)后周二顯示去化，對價格存在支撐，但是由于供強需弱的預(yù)期以及宏觀擾動，導(dǎo)致價格震蕩周度鋅錠產(chǎn)量整體較之前有所抬升在節(jié)前下游補庫不強的情況下，節(jié)后需求也未能顯現(xiàn)，甚至出現(xiàn)了減弱，在現(xiàn)貨價上反應(yīng)則是本周升水逐步下滑，社會庫存也小幅增加 6月6日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天） 美國4月JOLTS職位空缺739.1萬人，預(yù)期710萬人，前值為719.2萬人。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：供應(yīng)需求跌宕起伏 6月國內(nèi)鋅錠社會庫存走勢又將如何

預(yù)計進入6月市場消費情緒承接弱勢，6月中下旬逐漸進入低谷期，國內(nèi)鋅錠社會庫存或出庫持續(xù)下降 6月國內(nèi)鋅錠社會庫存走勢展望與后市鋅錠價格預(yù)判 據(jù)Mysteel鋅金屬團隊調(diào)研統(tǒng)計，5月國內(nèi)鋅錠社會庫存呈現(xiàn)先增后減趨勢，截止5月28日，較4月底減少0.43萬噸，上下游亦消耗廠內(nèi)鋅錠庫存支撐鋅錠現(xiàn)貨需求。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月3日-6月6日）

鋅：本周鋅價震蕩走勢，漲跌不明顯本周國內(nèi)庫存在節(jié)后周二顯示去化，對價格存在支撐，但是由于供強需弱的預(yù)期以及宏觀擾動，導(dǎo)致價格震蕩周度鋅錠產(chǎn)量整體較之前有所抬升在節(jié)前下游補庫不強的情況下，節(jié)后需求也未能顯現(xiàn)，甚至出現(xiàn)了減弱，在現(xiàn)貨價上反應(yīng)則是本周升水逐步下滑，社會庫存也小幅增加 碳酸鋰：本周期處于低位的碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，原料端鋰礦價格持續(xù)下跌，成本支撐不斷走弱，下游廠商始終對鋰采購保持謹(jǐn)慎心態(tài)，需求端增速或難抵供給增長預(yù)期，整體來看，供應(yīng)過剩局面未改，鋰礦鋰鹽庫存仍較高，鋰鹽產(chǎn)能出清壓力逐漸向礦端傳導(dǎo)，礦價松動讓成本端繼續(xù)下移，低價格迫使企業(yè)通過技改以降本增效，市場整體情緒較低迷，預(yù)計短期內(nèi)碳酸鋰價格仍維持低位震蕩運行，價格持續(xù)承壓。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月12日-5月16日）

周內(nèi)對鉛現(xiàn)貨報價升水小擴 鋅：本周鋅價內(nèi)盤小幅下跌鋅錠周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅修復(fù)，但是水平依舊不高國內(nèi)鋅錠社會庫存周環(huán)比小幅增加，由于鋅期貨價的上漲，本周下游采買比較謹(jǐn)慎，且有進口鋅流入期貨價的上漲也導(dǎo)致了本周現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了比較大幅度的下跌 碳酸鋰：本周期處于低位的碳酸鋰現(xiàn)貨價格下跌，當(dāng)前價格水平下，部分一體化生產(chǎn)企業(yè)已面臨成本倒掛，下游企業(yè)多以剛需備庫為主，觀望情緒濃厚，整體市場供大于求，然而近期中美關(guān)稅調(diào)整，在關(guān)稅豁免的90天內(nèi)，可能增強儲能電池出口預(yù)期，增加鋰電消費需求，進而影響對碳酸鋰的長期需求。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：鋅市供需兩弱，價格上下有限

鋅：鋅市供需兩弱，價格上下有限 中美雙邊關(guān)稅降低，市場交投情緒回暖，但是對鋅出口消費提振程度有限海外鋅礦新投疊加增產(chǎn)，鋅礦加工費走增，原料遠(yuǎn)期供應(yīng)有寬松預(yù)期，煉廠原料庫存保持高位，精煉鋅產(chǎn)量略有提增但不及往年同期，進口鋅錠逐步到貨補充國內(nèi)市場供應(yīng)，國內(nèi)庫存絕對低位但近期小有累庫，現(xiàn)貨升水收窄，反映下游接貨情緒走弱，需求疲軟難以支撐鋅價持續(xù)上行，短期鋅價上下有限保持區(qū)間內(nèi)震蕩整理，參考價格區(qū)間22000-23500。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月6日-5月9日）

由于節(jié)后補跌，疊加國內(nèi)政策刺激有限，基本面存在壓力；鋅錠周度產(chǎn)量有所修復(fù)但水平依舊不高五一假期期間鋅錠補充表現(xiàn)不及預(yù)期，節(jié)后鋅錠陸續(xù)到達，導(dǎo)致社庫增加，貿(mào)易商持續(xù)下調(diào)升水以促進出貨，但是下游保持謹(jǐn)慎采買態(tài)度，對未來價格預(yù)期不高，因此整體成交較為一般 碳酸鋰：本周期處于低位的碳酸鋰現(xiàn)貨價格大幅下跌，當(dāng)前價格水平下，部分一體化生產(chǎn)企業(yè)已面臨成本倒掛，市場成交冷淡，交易多以小批量低價散單為主，下游材料廠的補庫行為多以剛需備貨為主，觀望情緒濃厚，總體來看，市場累計庫存水平仍處高位，大幅過剩的情緒持續(xù)發(fā)酵，受盤面及宏觀情緒的影響，預(yù)計短期內(nèi)碳酸鋰價格或?qū)⒕S持弱勢震蕩運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：鋅精礦加工費表現(xiàn)堅挺 市場成交有限

一、市場價格 今日受鋅價的影響，鋅精礦價格上漲140元/金屬噸國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)均未調(diào)整，和上一交易日持平進口TC市場主流報價在30-50美元/干噸，和上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：四川某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3600元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （5月6日-5月9日）

本周鋅價內(nèi)盤小幅下跌由于節(jié)后補跌，疊加國內(nèi)政策刺激有限，基本面存在壓力；鋅錠周度產(chǎn)量有所修復(fù)但水平依舊不高五一假期期間鋅錠補充表現(xiàn)不及預(yù)期，節(jié)后鋅錠陸續(xù)到達，導(dǎo)致社庫增加，貿(mào)易商持續(xù)下調(diào)升水以促進出貨，但是下游保持謹(jǐn)慎采買態(tài)度，對未來價格預(yù)期不高，因此整體成交較為一般 中國人民銀行宣布一攬子操作：自2025年5月7日起，下調(diào)再貸款利率0.25個百分點；自2025年5月8日起，隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.25%、2.40%、2.75%，均較此前下調(diào)10個基點；自2025年5月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：鋅精礦加工費表現(xiàn)堅挺 市場成交一般

一、市場價格 今日受鋅價的影響，鋅精礦價格上漲120元/金屬噸國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)均未調(diào)整，和上一交易日持平進口TC市場主流報價在30-50美元/干噸，和上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：云南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費3800元/金屬噸到廠。

日報