Mysteel解讀：8月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

下游鈦白粉市場(chǎng)迎來漲價(jià)，主要因庫(kù)存去化、硫酸成本上漲及 “金九” 備貨預(yù)期，價(jià)格中樞上移至 12500-13200 元 / 噸，但市場(chǎng)觀望情緒依舊濃厚9月鈦系價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)分化態(tài)勢(shì)：鈦白粉在成本支撐及旺季需求預(yù)期下或堅(jiān)挺運(yùn)行，但若終端涂料、塑料行業(yè)需求未達(dá)預(yù)期，漲價(jià)落地難度將加大鈦精礦因下游采購(gòu)謹(jǐn)慎高位成交偏困難，海綿鈦減產(chǎn)預(yù)期有限而或?qū)⒓由罟┬桢e(cuò)配，采購(gòu)偏弱對(duì)價(jià)格有一定承壓 鎢：8月鎢市場(chǎng)在供給持續(xù)緊縮，軍工和新能源行情爆發(fā)，國(guó)內(nèi)外需求雙重走強(qiáng)下，價(jià)格一路攀升，黑鎢精礦縮量上行至25.45-25.6萬(wàn)元/噸，APT漲至36-37.5萬(wàn)元/噸，月內(nèi)漲幅達(dá)29.6%。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市弱勢(shì)整理（9.19-9.26）

APT市場(chǎng)，原料端價(jià)格下調(diào)疊加下游需求不暢，本周仲鎢酸銨價(jià)格弱勢(shì)回調(diào)，散貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在39—39.5萬(wàn)元/噸，場(chǎng)內(nèi)仍以交付長(zhǎng)單和前期訂單為主，交投冷清 鎢粉末市場(chǎng)，本周鎢粉市場(chǎng)陰跌整理，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報(bào)價(jià)在605—615元/公斤，鎢粉在620—630元/公斤，下游硬質(zhì)合金廠按需采購(gòu)為主，場(chǎng)內(nèi)成交冷清，一單一議，節(jié)前觀望氛圍濃 鈷市場(chǎng)呈“有價(jià)無(wú)市”局面，下游冶煉廠補(bǔ)庫(kù)需求明確，詢盤積極，詢盤價(jià)格在15.5-16美元/磅左右，但國(guó)內(nèi)原料庫(kù)存有限且市場(chǎng)貨源集中，在配額原料到港期間仍有4個(gè)月左右真空期，多數(shù)礦商看漲情緒高漲，捂貨惜售，暫停報(bào)價(jià)，周內(nèi)實(shí)際成交寡淡，預(yù)計(jì)后續(xù)將以消耗庫(kù)存為主，而現(xiàn)有配額無(wú)法滿足生產(chǎn)需求，供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)將持續(xù)，為價(jià)格提供強(qiáng)勁的上行動(dòng)力。

周評(píng)

Mysteel：鎢價(jià)年內(nèi)飆升100%背后的邏輯與未來趨勢(shì)

2.環(huán)保與安全監(jiān)管強(qiáng)化：國(guó)內(nèi)礦山開工率不足35%，周產(chǎn)量減少200噸，現(xiàn)貨庫(kù)存降至15天以下，疊加環(huán)保督察高壓，中小礦企被迫關(guān)停，供給彈性極低 3.出口管制加碼：中國(guó)對(duì)仲鎢酸銨（APT）等25種鎢制品實(shí)施“一單一證”出口管制，國(guó)際鎢價(jià)（如歐洲APT）較國(guó)內(nèi)價(jià)差擴(kuò)大至10萬(wàn)元/噸，推高全球價(jià)格 4.資源品位下降：中國(guó)鎢礦平均品位從2004年的0.42%降至2024年的0.28%，開采一噸鎢精礦需處理300～400噸原礦，產(chǎn)生的尾礦也較難處理，成本攀升至10萬(wàn)元/噸以上，進(jìn)一步抑制供應(yīng)。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市高位震蕩運(yùn)行（9.5-9.12）

APT市場(chǎng)，本周仲鎢酸銨價(jià)格保持穩(wěn)定，場(chǎng)內(nèi)交付長(zhǎng)單和前期訂單為主，現(xiàn)散貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在41-41.5萬(wàn)/噸，交投氛圍弱 鎢粉末市場(chǎng)，本周鎢粉市場(chǎng)價(jià)格盤整運(yùn)行，成本端價(jià)格高企，下游硬質(zhì)合金廠剛需采購(gòu)，場(chǎng)內(nèi)成交較為冷清，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報(bào)價(jià)在615-625元/公斤，鎢粉在630-640元/公斤 鈷市場(chǎng)詢盤氛圍活躍，但場(chǎng)內(nèi)貨源相對(duì)集中，礦商惜售情緒強(qiáng)烈，周初報(bào)價(jià)在14-14.3美元/磅左右，下游冶煉廠礙于成本壓力，僅剛需采買為主，周內(nèi)少量主流品牌成交在14美元/磅左右，周尾頭部礦企暫停報(bào)盤，大多貿(mào)易商也隨之封盤，封盤捂貨加劇市場(chǎng)看漲情緒，在剛果（金）鈷出口禁令的影響下，短期國(guó)內(nèi)原料庫(kù)存仍得不到補(bǔ)充，供應(yīng)逐漸偏緊，預(yù)計(jì)后續(xù)鈷中間品價(jià)格仍存上行動(dòng)力，近期需關(guān)注后續(xù)剛果（金）相關(guān)政策走向。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周鎢市小幅上調(diào)（8.1-8.8）

其中，國(guó)內(nèi)銷量7306臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%；出口量9832臺(tái)，同比增長(zhǎng)31.9%2025年1-7月，共銷售挖掘機(jī)137658臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.8%其中，國(guó)內(nèi)銷量72943臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.3%；出口64715臺(tái)，同比增長(zhǎng)13% 鎢精礦市場(chǎng)，周初長(zhǎng)單價(jià)普遍上漲，提振鎢市信心，原料端小幅上調(diào)，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在19.55-19.65萬(wàn)/噸，場(chǎng)內(nèi)惜售情緒凸顯，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊 APT市場(chǎng)，原料端價(jià)格堅(jiān)挺，長(zhǎng)單價(jià)提振信心，仲鎢酸銨市場(chǎng)議價(jià)重心上移，場(chǎng)內(nèi)流通放緩，現(xiàn)散貨報(bào)價(jià)在28.5-28.8萬(wàn)/噸，原料逢低剛需采購(gòu)為主。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：合金端承壓 礦價(jià)有所回落（6.6-6.13）

鎢粉末市場(chǎng)，成本支撐下，下游合金廠采購(gòu)積極性不高，由于APT價(jià)格有所回落，鎢粉市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報(bào)價(jià)在368-372元/公斤，鎢粉在376-380元/公斤 鈷粉價(jià)格區(qū)間在250000-280000元/噸，行情較上周持平碳酸鈷價(jià)格區(qū)間100000-140000元/噸，行情較上周持平硬質(zhì)合金和磁性材料的需求增長(zhǎng)緩慢，使得鈷粉市場(chǎng)的交投保持平淡供給方面，國(guó)內(nèi)鈷粉產(chǎn)能充足，廠商采取穩(wěn)價(jià)策略，未出現(xiàn)明顯的庫(kù)存積壓現(xiàn)象。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周鎢長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái) 價(jià)格暫穩(wěn)（5.16-5.23）

仲鎢酸銨：本周APT價(jià)格繼續(xù)攀升，5月19日?qǐng)?bào)價(jià)24.2萬(wàn)元/噸，5月22日FOB報(bào)價(jià)升至375-385美元/噸度（折合人民幣23.9萬(wàn)-24.5萬(wàn)元/噸），單周漲幅顯著國(guó)內(nèi)散貨APT報(bào)價(jià)24.6萬(wàn)元/噸，但受美國(guó)關(guān)稅影響，海外訂單同比下滑，市場(chǎng)呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”狀態(tài) 鎢粉：本周中顆粒鎢粉均價(jià)維持在342-360元/公斤，由于高端光伏鎢絲價(jià)格較傳統(tǒng)產(chǎn)品高出30%，此外，有光伏鎢絲產(chǎn)線即將投產(chǎn)，未來市場(chǎng)滲透率有望提升至20%。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎢價(jià)格持續(xù)攀升 供需緊張支撐行業(yè)高景氣（5.9-5.16）

仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在24.3萬(wàn)元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實(shí)，國(guó)內(nèi)的實(shí)際有效需求同樣未見明顯改善這使得冶煉廠面臨著原材料成本高企與市場(chǎng)需求疲軟的雙重壓力 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在358元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為352元/公斤，鎢粉末市場(chǎng)也呈現(xiàn)出緊張的局面，原材料短缺為鎢制品價(jià)格提供了強(qiáng)有力的支撐然而，需求端的反饋仍然不理想，市場(chǎng)交投活躍度不足，交易策略以隨行就市為主。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)供需僵持加劇

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為15.2萬(wàn)元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在15.15萬(wàn)元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在15.1萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為15.05萬(wàn)元/噸，持貨商普遍表現(xiàn)出惜售情緒，市場(chǎng)氛圍穩(wěn)中向好值得注意的是，下游需求信號(hào)依然顯得相對(duì)疲軟，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性受限 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在22.2萬(wàn)元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實(shí)，國(guó)內(nèi)的實(shí)際有效需求同樣未見明顯改善。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月鎢原料發(fā)力帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲

從月初20.8上漲至月末21.7萬(wàn)元/噸，漲幅約4.3%4月22日APT價(jià)格試探性上探，但冶煉廠因成本倒掛壓力，散貨成交有限 鎢精礦價(jià)格上漲推動(dòng)APT被動(dòng)跟漲，但下游硬質(zhì)合金企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎 又因3月中國(guó)APT出口驟降至零，加劇國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力 五、鎢粉： 鎢粉價(jià)格從313元/公斤漲至324元/公斤，碳化鎢粉從308元/公斤漲至319元/公斤。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鎢長(zhǎng)單價(jià)大幅上調(diào) 場(chǎng)內(nèi)心態(tài)高漲（4.30-5.9）

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為15.2萬(wàn)元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在15.15萬(wàn)元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在15.1萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為15.05萬(wàn)元/噸，持貨商普遍表現(xiàn)出惜售情緒，市場(chǎng)氛圍穩(wěn)中向好值得注意的是，下游需求信號(hào)依然顯得相對(duì)疲軟，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性受限 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在22.2萬(wàn)元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實(shí)，國(guó)內(nèi)的實(shí)際有效需求同樣未見明顯改善。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市成交剛需為主

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為15.2萬(wàn)元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在15.15萬(wàn)元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在15.1萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為15.05萬(wàn)元/噸，持貨商普遍表現(xiàn)出惜售情緒，市場(chǎng)氛圍穩(wěn)中向好值得注意的是，下游需求信號(hào)依然顯得相對(duì)疲軟，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性受限 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在22.2萬(wàn)元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實(shí)，國(guó)內(nèi)的實(shí)際有效需求同樣未見明顯改善。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月8日）

仲鎢酸銨（APT）市場(chǎng)上，政策面限制導(dǎo)致海外訂單兌現(xiàn)困難，國(guó)內(nèi)有效需求亦未見明顯起色，冶煉廠面臨原料成本高企與需求疲軟的雙重困境，產(chǎn)品價(jià)格僵持在22.2萬(wàn)元/噸左右，成交量萎靡 【鈦】 國(guó)內(nèi)鈦礦市場(chǎng)繼續(xù)趨于弱勢(shì)，市場(chǎng)氛圍較為低迷節(jié)后交投氣氛不足，終端開工下滑，需求不佳，鈦礦市場(chǎng)有進(jìn)一步松動(dòng)表現(xiàn)國(guó)產(chǎn)礦方面，目前市場(chǎng)主要受攀礦主導(dǎo)影響，各個(gè)主產(chǎn)區(qū)價(jià)格均有下行調(diào)整趨勢(shì)，攀枝花46%價(jià)格1780-1900元/噸、承德45%價(jià)格1550-1650元/噸、新疆46%價(jià)格1780-1880元/噸，山東45%價(jià)格1850-1950元/噸，客戶多表示新單詢盤較少，實(shí)際成交價(jià)格步步下調(diào)，市場(chǎng)綜合需求薄弱，后市或仍多表現(xiàn)穩(wěn)中趨弱態(tài)勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月模具鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)盤整

現(xiàn)釩鐵現(xiàn)金價(jià)8.4-8.8萬(wàn)元/噸；鎢市場(chǎng)整體延續(xù)高位震蕩格局，各主要鎢品價(jià)格波動(dòng)幅度有限，但市場(chǎng)交投氛圍有所回暖從細(xì)分產(chǎn)品來看，鎢精礦價(jià)格保持穩(wěn)定，APT小幅上漲，鎢粉及碳化鎢粉價(jià)格堅(jiān)挺鎢鐵FeW80報(bào)22.8萬(wàn)元/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、4月份國(guó)內(nèi)模具鋼市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 1、4月制造業(yè)PMI為49.0%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn) 4月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。

工模具鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市預(yù)計(jì)高位震蕩延續(xù)

當(dāng)前鎢精礦市場(chǎng)呈現(xiàn)"有價(jià)無(wú)市"特征，買賣雙方博弈加劇 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.3萬(wàn)元/噸左右，主要受原料成本上升推動(dòng)冶煉企業(yè)普遍反映當(dāng)前APT生產(chǎn)已接近成本線，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在318元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為313元/公斤，硬質(zhì)合金市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：傳統(tǒng)切削工具需求平穩(wěn)，而高端刀具及礦用合金需求增長(zhǎng)明顯國(guó)內(nèi)設(shè)備更新政策帶動(dòng)制造業(yè)投資回升，對(duì)硬質(zhì)合金形成一定支撐。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月鎢市看空情緒濃厚 供需僵持或?qū)⒊掷m(xù)

65%黑鎢精礦均價(jià)14.4萬(wàn)元/噸，環(huán)比2025年1月上漲0.07% 因國(guó)內(nèi)鎢礦開采總量控制指標(biāo)收緊，老舊礦山持續(xù)減產(chǎn)，批復(fù)項(xiàng)目較少，且部分不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的小礦山關(guān)停，鎢精礦的國(guó)內(nèi)供應(yīng)整體偏低 國(guó)外雖有部分礦山復(fù)產(chǎn)和新礦山開采，但短期內(nèi)新增供應(yīng)有限盡管春節(jié)后企業(yè)開工率逐步恢復(fù)，但受上述因素影響，供應(yīng)彈性依舊不足 四、APT：價(jià)格下行 跌幅謹(jǐn)慎 2月仲鎢酸銨市場(chǎng)價(jià)格整體下行。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鎢品本周部分低價(jià)成交 等待需求繼續(xù)釋放（2.21-2.28）

盡管市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的邏輯依然存在，繼續(xù)支撐長(zhǎng)期價(jià)格的韌性，但由于下游需求不足，近期行情的重心受到壓制 仲鎢酸銨：APT當(dāng)前價(jià)格為每噸21.05萬(wàn)元受出口環(huán)境不佳影響，銷售情況不理想，進(jìn)而拖累了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基本面和貿(mào)易情緒，市場(chǎng)中成交價(jià)格普遍走低 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在315元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為311元/公斤，市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)速度較為緩慢，抑制了原料的消耗進(jìn)程此外，近期成本端偏弱的氣氛也在一定程度上影響了市場(chǎng)交投活躍度。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢品價(jià)格重心下移 場(chǎng)內(nèi)信心較弱

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.2萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.15萬(wàn)元/噸較之以往由于生產(chǎn)端逐漸恢復(fù)，然而下游終端消費(fèi)的能力和意愿并未顯著增強(qiáng)，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒受到影響，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng) 仲鎢酸銨：APT當(dāng)前價(jià)格為每噸21.1萬(wàn)元受到成本端的松動(dòng)以及消費(fèi)端的低迷影響，貿(mào)易商的心態(tài)承壓，對(duì)仲鎢酸銨報(bào)價(jià)信心不足 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在315元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為311元/公斤，市場(chǎng)上交易活躍度下降，主要原因在于一方面國(guó)內(nèi)有效需求的釋放仍待時(shí)日，另一方面鎢鉬產(chǎn)品的出口管控則逐漸加強(qiáng)，從而增加了市場(chǎng)的不安情緒。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月20日）

65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.4萬(wàn)元/標(biāo)噸，因生產(chǎn)端陸續(xù)恢復(fù)，但下游終端消費(fèi)能力和意愿并未有明顯提升，市場(chǎng)情緒受到一定影響，現(xiàn)貨行情松動(dòng)仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.2萬(wàn)元/標(biāo)噸，成本端松動(dòng)與消費(fèi)端不溫不火形勢(shì)下，貿(mào)易商心態(tài)相對(duì)承壓，對(duì)鎢企的長(zhǎng)單報(bào)價(jià)預(yù)期欠佳鎢粉價(jià)格報(bào)318元/公斤，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)313元/公斤，市場(chǎng)貿(mào)易擔(dān)憂增加，一方面是國(guó)內(nèi)有效需求潛力待釋放，另一方面鎢鉬產(chǎn)品出口管控明顯加碼70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.8萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)基本面與宏觀面的多空信息復(fù)雜，廠商謹(jǐn)慎觀望情緒占主導(dǎo)，場(chǎng)內(nèi)剛需交投為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：鎢鉬出口管制政策對(duì)我國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)影響分析

供應(yīng)減少會(huì)打破原有的供需平衡，推動(dòng)鎢價(jià)上漲，過去十年鎢價(jià)經(jīng)歷多次波動(dòng)，此次出口管制可能再次使其價(jià)格走高，依賴中國(guó)鎢的國(guó)家和企業(yè)面臨原材料成本上升壓力，在政策出臺(tái)后，歐洲鎢鐵與歐洲APT的價(jià)格有所上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)來說依賴出口的鎢企業(yè)短期內(nèi)或面臨銷量下滑、庫(kù)存積壓等問題，從長(zhǎng)期看，國(guó)際鎢價(jià)因供應(yīng)減少可能上漲，國(guó)內(nèi)鎢資源開采和加工企業(yè)的資源價(jià)值將提升 。

研究報(bào)告