Mysteel：硅鐵主流鋼招定價破6000，下方是否仍有空間？

具體來看2015年出現12次，2016年出現10次，2017年出現4次，2019年出現5次，2021年能耗雙控政策之后，硅鐵合金全產鏈成本較前期明顯提高，以內蒙古、寧夏為首的產區(qū)出現不容程度的產能置換情況，硅鐵小爐型在市場占比愈發(fā)減少，在較高的資金投入以及較好的市場行情下，鋼招價格基本處于較高水平 金屬鎂表現：2025年1-3月全國共生產鎂錠22.1萬噸，同比去年下降3.36%（2024年一季度全國共生產鎂錠22.87萬噸）。

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Mysteel月報：硅鐵供給居高不下 4月市場承壓下跌

高爐復產延續(xù)且在上半月鐵水產量見頂；多數鋼廠利潤尚可，噸鋼毛利大約在100~200元左右3月河鋼硅鐵定價6180元/噸，數量1883噸，鋼招價格下跌明顯，市場采量維持常態(tài) 3月全國鎂錠產量為7.10噸，基本與上月持平，減產主要集中在陜西金屬鎂市場在3月呈現階段性上漲走勢，前期收到榆鎂收儲影響，市場成交逐步跟進拉漲價格，月底受陜西環(huán)保檢查，經調查廠家尚未受到正式文件，情緒面影響下價格上漲。

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Mysteel月報：硅鐵市場先揚后抑 3月關注宏觀及開工

截至2月28日，預計Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本2月鐵水產量總量環(huán)比減少616萬噸至6385萬噸，日均鐵水產量環(huán)比增加2.20萬噸至228.05萬噸/天，增幅0.97%2月河鋼硅鐵定價6480元/噸，數量1460噸，鋼招情況相對良好，為市場迎來緩沖機會 2月全國鎂錠產量為7.10噸，環(huán)比減少10.1%金屬鎂市場整體呈現先穩(wěn)后降的運行趨勢，月下半旬，隨著榆鎂停止收儲的消息彌散，市場信心受挫，在此情緒下，價格開始走跌，且跌速較快，部分采購企業(yè)也延后采購計劃，暫時保持觀望，等待鎂錠觸底，至月末累計月跌幅600元/噸，市場整體情緒較悲觀。

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瑞達期貨：錳硅主力合約震蕩偏強

硅鐵市場偏弱運行原料方面，蘭炭市場偏弱運行，現府谷市場中小料主流價格630-720元/噸供應方面，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國38.615%，較上期增0.36%；日均產量16110噸，較上期增180噸成本走弱，市場低位資源涌現，下游需求暫未明顯釋放，廠家反饋利潤空間不高需求方面，各鋼廠陸續(xù)參考主流鋼招定價，硅鐵繼續(xù)累庫，貿易商心態(tài)較為謹慎，金屬鎂市場市場整體趨弱運行，供需雙弱，短期硅鐵預計以穩(wěn)為主。

機構

瑞達期貨：硅鐵短線維持震蕩思路對待

硅鐵市場偏弱運行供應方面，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國38.615%，較上期增0.36%；日均產量16110噸，較上期增180噸硅鐵FeS75-B絕對價格指數(周)：6033.77元/噸，環(huán)比降0.89%，廠家開工高位，下游需求暫未明顯釋放，盤面弱勢運行需求方面，下游企業(yè)陸續(xù)復工，河鋼招標定價符合預期，各鋼廠陸續(xù)參考定價，硅鐵繼續(xù)累庫，貿易商心態(tài)較為謹慎，金屬鎂市場市場整體趨弱運行，部分采購商詢單活躍，但成交一般，對短期市場存看跌心理。

機構

瑞達期貨：硅鐵主力合約弱勢震蕩

硅鐵市場偏弱運行供應方面，成本支撐走弱，廠家復產檢修均有，整體開工高位，部分廠家前期套保訂單較多，整體報價較為堅挺，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國38.615%，較上期增0.36%；日均產量16110噸，較上期增180噸硅鐵FeS75-B絕對價格指數(周)：6033.77元/噸，環(huán)比降0.89%需求方面，下游企業(yè)陸續(xù)復工，河鋼招標定價符合預期，市場情緒穩(wěn)定，終端需求恢復較為緩慢；金屬鎂市場弱穩(wěn)運行，部分成交價有小幅下調趨勢，需求疲軟，企業(yè)多保持觀望。

晨報速遞

瑞達期貨：錳硅市場偏弱運行

硅鐵市場暫穩(wěn)運行蘭炭偏弱運行，現府谷市場中小料主流價格出廠價現金含稅740-900元/噸，硅石暫穩(wěn)，廠家目前正常按排產前期訂單生產，大部分商家賣量較穩(wěn)定，成本存在一定支撐作用，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本開工率38.25%，較上期增0.45%；日均產量15930噸，較上期增170噸需求方面，部分鋼廠進場招標，金屬鎂市場維持平穩(wěn)運行，下游按需采購，市場多數保持觀望心態(tài)，關注河鋼定價指引策略建議：硅鐵主力合約探底回升，受消息刺激合金市場投機熱度回升，盤面多空交織，持續(xù)性上行驅動有限，操作上考慮逢高短空，請投資者注意風險控制。

機構

Mysteel月報：盤面修復帶動現貨 2月硅鐵關注供需矛盾

截至1月24日，預計Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本1月鐵水產量總量環(huán)比減少117萬噸至6993萬噸，日均鐵水產量環(huán)比減少3.78萬噸至225.57萬噸/天，降幅1.65%1月河鋼硅鐵定價6570元/噸，數量2183噸，連續(xù)兩月鋼招價格表現良好，在節(jié)前給予市場一定利好支撐 1月全國鎂錠產量為7.90噸，環(huán)比減少0.83%，產量基本保持穩(wěn)定由于中期市場備貨情緒積極，金屬鎂價格快速上漲100元/噸，市場交投氛圍濃厚，廠家?guī)齑嬖谝欢ǔ潭壬蠅毫p輕。

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Mysteel月報：2月下游企業(yè)陸續(xù)復工 鎂價或多趨于平穩(wěn)

春節(jié)期間全國大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預期增加，加快終端庫存消耗，若冷空氣強度及持續(xù)時間出現超預期表現，或帶動節(jié)后終端采購需求有所釋放但部分非電企業(yè)復工復產的進度相對上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進不足，2月動力煤市場供需仍偏寬松，預計中上旬煤價以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過后煤價將有回落預期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關注煤礦開工及終端存耗變化 六、2月金屬鎂市場展望 進入2月金屬鎂市場整體運行趨勢仍會趨向于平穩(wěn)運行，首先原料價格基本維持平穩(wěn)，在此情況成本支撐較足，且隨著價格長時間的在底部運行下，廠家虧損情況不一，讓價心態(tài)明顯縮減，同時隨著前期市場收儲作用下，鎂廠的庫存壓力得到緩解，且目前來看，收儲事宜仍在持續(xù)，在此情況下，廠家議價的空間較小，但2月來說，市場剛度過春節(jié)假期，雖企業(yè)已開始陸續(xù)復工，但下游加工企業(yè)復工時間稍晚，因此短期市場對于鎂錠的需求量，或無法得到明顯的提升，且部分企業(yè)節(jié)前備貨以及節(jié)前的期貨訂單需要一定時間的消耗，因此市場的主旋律或將仍是觀望情緒主導，綜上所述預計，2月金屬鎂市場多將維持平穩(wěn)運行趨勢。

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Mysteel調研：金屬鎂市場心態(tài)及節(jié)后走勢分析

二、產量方面 從目前金屬鎂聲場廠家整體生產情況來看，雖已經有部分廠家開始減產動作，也有部分廠家計劃減停產，但從綜合的影響量來看，影響尚未體現，也未對價格進行刺激，因此，要觀望節(jié)后回來后廠家的生產心態(tài)以及政策方面是否會對生產產生影響，那從當前Mysteel統(tǒng)計來看，全國金屬鎂1月產量或將維持在8萬噸左右，鎂合金1月產量預估在3.1萬噸，整體產量均維持穩(wěn)定。

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Mysteel年報：2025年國內硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

2024年不銹鋼市場整體表現偏弱，經濟好轉預期未曾兌現，下游需求較為疲軟，期現價格皆震蕩偏弱運行，不銹鋼利潤空間逐步收窄，但出于攤薄單噸成本考慮，今年鋼廠產能利用率維持較高水平，未出現大面積減產，加之前期產線逐漸達產，2024年中國不銹鋼供應量維持增勢 金屬鎂：2024年12月全國鎂錠產量79642噸，全年累計產量90.26萬噸，同比去年增加21.79%（2023年鎂錠全國產量74.11萬噸）。

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Mysteel月報：12月鎂市需求恢復有限 關注廠家減停產情況

展望12月，國內煤礦因天氣及安檢影響開工受限，進口煤價格優(yōu)勢逐步收窄，進口量或有小幅縮減預期，但預計12月全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，電煤需求增量或難有超預期表現，市場供需偏寬松格局難改，煤價仍有下跌可能 六、12月市場展望 進入12月金屬鎂市場運行壓力猶存，首先市場仍然受供需矛盾影響，在高供應低需求的市場運行情況下，鎂市好轉顯難，同時市場看跌的情緒仍在，且訂單新增情況較弱，短期暫不利于金屬鎂市場的發(fā)展，目前已有部分廠家將減停產提上計劃，后期還需觀測整體的落實情況，但從成本方面來看，在持續(xù)的低位運行下，鎂廠運行壓力過大，部分廠家或已有虧損情況出現，其余廠家亦生產利潤微薄，因此雖壓力猶存，但后期市場的讓價空間收窄，市場或有望趨于平穩(wěn)運行，國外節(jié)前備貨情緒也將對市場起到一定的支撐，預計12月鎂市價格多維持在底部趨穩(wěn)運行，關注廠家減停產情況。

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Mysteel月報：11月鎂市需求疲軟持續(xù) 關注原料端價格走勢情況

展望11月，主產地煤炭保持穩(wěn)定供應，全國氣溫將迎來大幅降低，北方供暖將全面啟動，電廠日耗預計同步提升，部分電廠仍有補庫預期，冶金、化工等行業(yè)采購穩(wěn)定，剛需補庫節(jié)奏未改，短時間內煤價跌幅有望收窄，加之冬季光伏、風力發(fā)電頂峰能力弱、水電出力減弱等不確定因素較多，市場將出現轉好跡象，預計煤價或將區(qū)間震蕩偏強運行 五、11月市場展望 11月金屬鎂市場從整體供需情況來看，仍處于供大于求的局面，據目前市場了解，生產廠家開工基本維持正常，下游需求整體仍然偏弱運行，暫無好轉趨勢，市場多以按需采購為主，成交支撐不足，且業(yè)內人士多存悲觀情緒，操作心態(tài)謹慎，無囤貨意愿，目前市場持續(xù)在底部震蕩后，廠家利潤空間不斷被壓縮，讓價心態(tài)較前期有所縮減，預計后期金屬鎂市場下降空間也將有限，價格或在底部維持弱穩(wěn)趨勢運行，本月主要關注市場成交以及原料價格變化。

研究報告

Mysteel日報：硅鐵市場走勢不明朗 以成交為主

另一方面，近期全國各地開始降溫，市場需求逐漸轉弱目前硅鐵鋼招價格尚可，整體南方招標承兌含稅到廠價格圍繞6600-6750元/噸今日金屬鎂市場整體呈現弱勢運行趨勢，市場按需采購，觀望氛圍濃厚，受市場需求端持續(xù)疲軟影響，整體成交維持低位，廠家下調報價以尋求訂單，今日99.90%鎂錠陜西主流出廠現金含稅17300-17400元/噸左右，主流成交價格17300-17350元/噸，其他區(qū)域跟隨小幅調整，山西聞喜鎂錠主流出廠現金含稅17600-17700元/噸。

日評

Mysteel周報：鎂市弱穩(wěn)盤整 疲軟情況持續(xù)（10.12-10.18）

本周金屬鎂市場整體維持弱穩(wěn)盤整趨勢運行，市場成交價圍繞在17500-17550元/噸關口附近，至此廠家讓價心態(tài)逐漸縮減，因各廠家廠內情況不一，市場報價情況區(qū)間較大，下游市場目前無明顯改觀，多數企業(yè)保持觀望，剛需企業(yè)采購支撐市場，當前暫無囤貨計劃，本周廠家減產與增產情況均有，綜合下來，本周全國供應量有小幅縮減，市場影響較小，99.90%鎂錠陜西主流出廠現金含稅17600-17700元/噸左右，主流成交價格17550-17600元/噸，其他區(qū)域跟隨小幅調整，山西聞喜鎂錠主流出廠現金含稅17800-17900元/噸。

周評

Mysteel月報：硅鐵宏觀預期向好 10月供需雙發(fā)力

截至9月27日，預計Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本9月鐵水產量總量環(huán)比上月減少283萬噸至6726萬噸，日均鐵水產量環(huán)比下降1.89萬噸/天至224.20萬噸/天，降幅0.8%河鋼9月招標價格6450元/噸，數量2501噸（招滿1100噸），承兌含稅到廠 金屬鎂9月全國產量76920噸，較上月增0.74%。

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Mysteel：關于府谷市場蘭炭生產情況現狀分析

府谷市場作為蘭炭主要市場之一，一直備受全國市場關注，其生產經營情況以及配備硅鐵和金屬鎂產業(yè)鏈形成了較為完善的生產模式 據Mysteel調研統(tǒng)計顯示，府谷市場蘭炭企業(yè)共計41家，核定產能共計2767萬噸，當前長期停產企業(yè)（包括正在建設企業(yè)）合計16家，其中如下表所示： 從上表可以看出，多數在產企業(yè)蘭炭開工基本維持中低水平，其中部分為維持配套金屬鎂產業(yè)鏈生產，生產負荷保持在中高水平，而停產企業(yè)數量占府谷整個市場39%，共計產能產能933萬噸，約占府谷市場總產能的33.7%，主要原因在于： 1.2023年5月7日，府谷縣召開關于7.5萬噸以下蘭炭爐拆除推進會，當時涉及使用單爐產能7.5萬噸以下鐵爐共計22家，在爐型改造影響下，其中部分企業(yè)鐵爐暫未正式投入生產，自2024年開始處于長期全線停產狀態(tài)； 2.2024年1-9月份，蘭炭價格主趨勢仍以下跌為主，疊加原料端價格居高不下，蘭炭企業(yè)生產長期處于虧損狀態(tài)，對其開工形成制約，為應對虧損，減停產現象屢見不鮮，市場整體產量增幅有限。

主編視角

Mysteel：2024年國慶期間全國金屬鎂市場平穩(wěn)運行

【市場供應情況】 Mysteel統(tǒng)計全國53家獨立鎂錠生產企業(yè)：鎂錠日均產量2550噸，其中陜西地區(qū)日均產量1800噸；山西地區(qū)日均產量278噸；新疆地區(qū)日均產量147噸；寧夏地區(qū)日均產量85噸；內蒙古地區(qū)日均產量190噸；黑龍江地區(qū)日均產量50噸 【節(jié)后市場展望】 節(jié)后市場短期或將多以弱穩(wěn)趨勢運行為主，一方面由于前期下游企業(yè)備貨尚有庫存需要消耗，結合當前國內外市場需求復蘇緩慢，因此在一段時間，對鎂錠的需求暫得不到改善，或多以觀望心態(tài)為主，另一方面由于市場供大于求的局面仍在，買家多存在壓價心態(tài)，按單采購，價格亦難有上升空間，但結合節(jié)前市場來看，原料煤炭，硅鐵受傳統(tǒng)需求季節(jié)以及宏利好帶動價格皆有所反彈，促使鎂錠成本支撐走強，鎂價讓價空間也將有限，因此預計節(jié)后短期金屬鎂市場多以弱穩(wěn)趨勢運行為主。

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瑞達期貨：硅鐵建議短線維持震蕩思路對待

上周硅鐵市場震蕩運行蘭炭價格探漲，各產區(qū)硅企利潤收縮，寧夏主產區(qū)檢修減產增加，硅鐵產量減少，供應壓力有所緩解，廠家反饋詢單問價者多，實單較少，成交多集中在低價資源，且有一定的議價空間，目前以去庫回籠資金為主需求方面，國慶節(jié)前下游在宏觀利好帶動下情緒明顯提振，鋼材庫存總量呈現快速下降態(tài)勢，鋼廠陸續(xù)招標定價，按需補庫為主，金屬鎂市場情緒延續(xù)低迷宏觀利好持續(xù)提振商品市場，硅鐵跟隨板塊偏強運行本周來看：產業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國39.64%，較上期增1.29%；日均產量15605噸，較上期增430噸，全國硅鐵產量（周供應）：10.92萬噸。

機構

瑞達期貨：錳硅建議以震蕩思路對待

需求方面，貿易商心態(tài)偏謹慎，鋼招招標速度加快，宏觀預期轉弱，鋼坯價格反復，鋼廠利潤修復有限，維持少量多次采購，金屬鎂成交較為低迷，硅鐵庫存尚可但市場信心不足，板塊呈現旺季不旺格局策略建議：SF2501合約沖高回落，操作上建議短線以弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 錳硅市場偏弱運行產業(yè)方面，錳礦市場成交僵持，化工焦探漲，下游工廠壓價，當前價格下全國尤其是南方廠家成本倒掛嚴重，南方成交價格圍繞5650-5700左右，寧夏底部價格圍繞5500元/噸，按此價格推算廠家虧損幅度500元/噸，廠家出貨意愿較低，暫無明顯復產意愿，同時社會庫存持續(xù)增加。

機構