Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩(wěn)后弱

Mysteel數據統(tǒng)計顯示，2025上半年黑龍江產區(qū)玉米酒精企業(yè)生產1噸酒精理論利潤均值參考-209.62元，較2024年同期理論利潤均值-146.80元，增加62.81元一季度原糧玉米價格震蕩上漲，主產品酒精市場需求暫無明顯變化，現貨價格上調，副產品DDGS需求有所好轉，酒精企業(yè)上調價格，玉米酒精企業(yè)生產利潤呈現區(qū)間震蕩春節(jié)之后，由于節(jié)前下游用戶剛需補貨，部分飼料企業(yè)DDGS庫存量相對較少，節(jié)后下游用戶剛需補貨，DDGS現貨成交好轉，且替代品豆粕現貨價格上漲，支撐酒精企業(yè)挺價心態(tài)。

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Mysteel解讀：交割擴容與供需博弈下對菜粕價格影響幾何？

這一舉措在一定程度上緩解了市場供應壓力，但并未顯著提振現貨成交據Mysteel調研數據統(tǒng)計截至第15周，全國主要地區(qū)菜粕庫存總計62.78萬噸，其中沿海油廠菜粕庫存為2.07萬噸；華東地區(qū)菜粕庫存41.00萬噸；華南地區(qū)菜粕庫存為16.8萬噸；華北地區(qū)菜粕庫存2.91萬噸，由于庫存量消化速度緩慢進一步壓制現貨價格 需求方面，4月初受大豆及豆粕貿易摩擦影響，蛋白飼料市場行情整體表現偏強，豆粕帶動價差擴大，菜粕需求邊際改善，部分下游企業(yè)采購意愿有所提升。

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Mysteel解讀：南美干旱+美國減產預期 豆粕價格能否“高燒”不退？

然而，2025年春節(jié)后豆粕價格高企，企業(yè)備貨意愿不強根據市場調研，2025年2月飼料企業(yè)豆粕庫存天數約為10-15天，低于往年同期的20天左右進入2月豆粕價格連續(xù)上漲，下游賣貨積極性收到提振，春節(jié)后三周平均周度豆粕成交83.3萬噸，較去年統(tǒng)計增加15%下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)剛性需求拿貨較多，豆粕產量有限后供應繼續(xù)偏緊，疊加工廠開機恢復較緩，支撐工廠及經銷商全面提高豆粕報價國內連粕主力M05持續(xù)走強，各地區(qū)豆粕現貨價格整體上調，預計后期油廠陸續(xù)面臨斷豆停機，豆粕供應趨緊支撐價格走強，但終端養(yǎng)殖利潤持續(xù)下滑，下游大型飼料集團持謹慎追高態(tài)度，中小型飼料養(yǎng)殖企業(yè)補貨節(jié)奏稍緩，仍有剛性補庫需求。

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Mysteel解讀：菜粕節(jié)后高開高走 市場補貨情緒釋放

而在2月初受到菜粕高價位的推動下，下游節(jié)后補貨情緒快速升溫，Mysteel農產品統(tǒng)計數據顯示，第6周沿海地區(qū)油廠雙低菜粕整體成交量4.5萬噸，貿易市場顆粒菜粕成交量3.5萬噸，訂單提貨多以2-4月為主截至2月12日RM2505止?jié)q走低,菜粕市場現貨價格回調50元/噸，貿易市場積極出貨，而下游飼料企業(yè)已經適量補庫，大多持觀望態(tài)度為主 從競品端來看，節(jié)后豆粕市場迎來“開門紅”全國豆粕現貨均價較節(jié)前低點更是已上漲559元/噸，漲幅達到了19.15%。

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Mysteel解讀：豆粕庫存降至三年同期新低 節(jié)前備貨是否蓄勢待發(fā)

目前離春節(jié)還有不到40天的時間，隨著氣溫的變冷，國內腌臘已經陸續(xù)開始，在春節(jié)前出欄的肉雞補欄已經結束，生豬及肉禽存欄高需求旺盛，飼料養(yǎng)殖企業(yè)剛性需求備貨增多，豆粕或將迎來了一年中的消費旺季從統(tǒng)計數據來看，進入12月后下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)及貿易商買豆粕的需求有所增量，大部分工作日主要油廠豆粕現貨及合同成交數量都增加到了20萬噸上下伴隨著豆粕需求的增加，價格也出現了止跌企穩(wěn)的走勢但市場表示今年的節(jié)前備貨較預期啟動較晚，多地區(qū)并未啟動節(jié)前備貨，多以觀望情緒為主，主要操作思路依然是逢低補貨，預計今年的春節(jié)前備貨將延期至明年1月開始。

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Mysteel解讀：DDGS價格偏弱運行，后續(xù)價格走勢如何

由于終端養(yǎng)殖需求表現一般，11月之后豆粕價格沖高回落維持低位運行，飼料企業(yè)逐漸消化前期訂單，采購多保持隨用隨采，酒精企業(yè)成交表現一般，市場觀望心態(tài)漸濃，DDGS價格隨后回落 從供應面來看，據Mysteel統(tǒng)計，本周開機率參考 58.32%，較上周開工率上升 0.67%；樣本 企業(yè)DDGS 周度生產總量參考 11.868 萬噸，較上周產量增加 0.135 萬 噸，增幅參考 1.15%。

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Mysteel解讀：聚焦巴西產區(qū) 一季度大豆到港或存不確定性

隨著11月份美國大選落地后，國內12-1月買船整體偏少，尤其是1月份的船期，市場買船偏謹慎，因主要擔憂后期加稅預期下帶來的成本攀升，據McDonald統(tǒng)計數據顯示，截至11月19日當周，12月中國采購大豆415萬噸，1月采購大豆138萬噸，其中美豆125萬噸，巴西132萬噸；12-1月目前仍有500萬噸的缺口待采 最后，近期市場關于港口大豆延港消息頻現，消息雖然對于當前豆粕現貨價格的帶動不明顯，但若大豆延港時間持續(xù)，市場情緒上就會擔憂卸港問題拉長后，影響后續(xù)大豆到港節(jié)奏，導致各區(qū)域油廠停機增加，疊加一季度國內買船確實進度較慢，一季度大豆或處青黃不接的時期，近期下游遠月基差布局明顯增多，11月20日當日，全國主要油廠豆粕成交87.25萬噸，較前一日增加75.43萬噸，其中現貨成交10.31萬噸，遠月基差成交76.94萬噸。

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Mysteel解讀：庫存下破百萬噸 豆粕是否迎來轉機

近期，國內豆粕的成交總量回到了正常節(jié)奏，還沒有出現大量成交的情況，所以豆粕價格就稍微下行了一些根據Mysteel第42周的數據統(tǒng)計，全國豆粕共成交了87.75萬噸，日均成交17.55萬噸，成交均價是3042元/噸哦進入四季度后，下游的飼料養(yǎng)殖企業(yè)就開始進入一年中的需求旺季，之前買的合同和現貨都在慢慢出庫，所以豆粕的庫存出現連續(xù)下降大豆也因為后期到港量預期下降，但現在開機率比較高，所以庫存也隨之下降。

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Mysteel早報：廣東豆粕今日價格或震蕩運行（20241017）

【今日市場預期】 昨日夜盤連粕主力合約報收于3009元/噸漲11元/噸；CBOT美豆主力合約報收于978.25美分/蒲跌14.25美分/蒲，大豆期貨周三下挫，因南美和美國大豆產區(qū)天氣良好 目前廣東市場清淡，現貨成交較好，關注本周統(tǒng)計的油廠庫存情況和提貨如何變化，預計今日廣東豆粕價格將震蕩運行 。

市場提示

Mysteel日報：華東及沿江豆粕市場每日簡述（20240926）

四、市場情緒及采購建議 今日華東及沿江市場豆粕價格極為清淡，盤面走勢偏強但現貨壓力較大，基差偏弱運行成交方面，市場采購積極性依舊一般，周三華東及沿江市場成交4.45萬噸，日環(huán)比增加1.01萬噸國慶期間目前統(tǒng)計華東區(qū)域油廠開工率依舊較高，有累庫風險同時10月買船進度加快，加重市場悲觀情緒

日評

Mysteel日報：華東及沿江豆粕市場每日簡述（20240925）

四、市場情緒及采購建議 今日華東及沿江市場豆粕價格先漲后跌，盤面走勢偏弱帶動現貨一口價下行成交方面，市場采購積極性依舊一般，周二華東及沿江市場成交3.44萬噸，日環(huán)比減少1.79萬噸國慶期間目前統(tǒng)計華東區(qū)域油廠開工率依舊較高，有累庫風險同時10月買船進度加快，加重市場悲觀情緒

日評

Mysteel日報：二育抄底入場 短期生豬行情或易漲難跌

日評

Mysteel日報：集團增量幅度不大 生豬行情延續(xù)偏強走勢

日評

Mysteel日報：養(yǎng)殖端惜售情緒升溫 全國豬價或止跌反彈

日評

Mysteel日報：消費、情緒支撐不足 全國豬價或漲后回落

日評

Mysteel日報：抗價情緒升溫 豬價止跌反彈

日評

Mysteel日報：供需博弈激烈 周末豬價存看漲預期

日評

Mysteel解讀：DDGS價格趨穩(wěn)運行，短期價格走勢如何

周內部分酒精廠成交情況略有好轉，下游用戶按需采購，個別酒精廠DDGS庫存量有所減少，考慮到近期原糧玉米和豆粕價格上漲，外加酒精廠走貨情況尚可，短期內或小幅支撐DDGS價格 從供應情況來看，據Mysteel統(tǒng)計，本周開機率參考53.82%，較上周開工率增加1.58%。

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Mysteel日報：市場供強需弱延續(xù) 豬價偏弱企穩(wěn)盤整

日評

Mysteel日報：北方市場情緒支撐 全國豬價跌勢收窄

日評