Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20231204）

國內(nèi)籽棉交售處于收尾階段，籽棉收購價(jià)格持穩(wěn)，加工進(jìn)度快于去年，下游棉紗交投偏弱，紡企剛需補(bǔ)庫，開機(jī)率繼續(xù)回落，后期仍不樂觀預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持低位震蕩趨勢(shì)

鄭棉

Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

10月中旬，機(jī)采籽棉毛衣分40%漲至7.7-7.8元/公斤，高品質(zhì)衣分達(dá)到42%及以上的籽棉收購價(jià)最高超過8元/公斤，隨著期貨價(jià)格下跌，收購價(jià)格持續(xù)下降，跌至7-7.1元/公斤，部分種植戶交售意愿大幅提高10月24日，棉花期貨價(jià)格止跌回升，收購價(jià)格迎來一波上漲，回到7.5-7.6元/公斤，月底又隨著期價(jià)回落而下調(diào)，整個(gè)收購過程中，軋花廠嚴(yán)格控制加工成本與期貨價(jià)格保持適當(dāng)價(jià)差 Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，今年地租費(fèi)用下調(diào)幅度有限，棉花包地種植成本3000元/噸以上，軋花廠收購價(jià)格達(dá)不到包地老板預(yù)期，相比個(gè)人種植戶惜售心理更加強(qiáng)烈，租賃軋花廠生產(chǎn)線加工棉花的現(xiàn)象增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：利空情緒主導(dǎo)，鄭棉再探新低

10月31日，受外圍地緣局勢(shì)緊張氛圍以及原油期貨下跌行情因素影響，鄭棉期貨再次下探新低位今日鄭棉主力合約收盤價(jià)格15785元/噸，最低觸及15585，當(dāng)日最大跌幅逾3%現(xiàn)貨方面，今日全國新疆棉3128B均價(jià)16956元/噸，跌210元/噸，跌幅1.22%目前新年度棉花行情并未迎來“開門紅”行情，而是逐步下探，后市行情如何演繹？ 籽棉價(jià)格略有下調(diào)，但收購成本仍偏高 國慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，隨著棉花期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)高位回落，籽棉收購價(jià)格相應(yīng)下調(diào)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)下跌，市場(chǎng)交投疲軟

內(nèi)地市場(chǎng)棉花價(jià)格大幅下跌，跌300-450元/噸，3128B新疆機(jī)采棉16950-17200元/噸，手采棉17150-17400元/噸鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌，貿(mào)易基差結(jié)算價(jià)下調(diào)，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，補(bǔ)庫意愿不佳，現(xiàn)貨成交清淡新年度棉花大量上市，籽棉價(jià)格回落0.1-0.4元/公斤，機(jī)采籽棉價(jià)格7.1-7.4元/公斤，軋花廠嚴(yán)格把控收購風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎加工 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價(jià)格下調(diào)500元/噸，報(bào)17300元/噸，成交量有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：鄭棉觸及階段新低 純棉紗承壓走跌

受期貨跌勢(shì)影響，籽棉成交價(jià)格出現(xiàn)回落近期軋花廠多觀望為主，收購情緒較為謹(jǐn)慎，暫未出現(xiàn)搶收現(xiàn)象，棉價(jià)缺乏向上支撐； 截止10月23日，鄭棉主連收于15910元/噸，已較國慶節(jié)后首日下跌逾1500點(diǎn)，日內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨均價(jià)為17095元/噸，較9月底(國慶節(jié)前)的18439元/噸下跌1344元/噸，跌幅達(dá)7.29%而回看此輪跌勢(shì)，除了儲(chǔ)備棉持續(xù)投放及新棉陸續(xù)上市帶來的供應(yīng)端增量外，來自下游的負(fù)反饋也起到了推波助瀾的作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20231009)

新疆機(jī)采棉陸續(xù)采收、交售，軋花廠理性收購，機(jī)采籽棉衣分40%開秤價(jià)格7.5-8元/公斤，棉農(nóng)惜售，交售較為僵持；鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價(jià)沖高回落；紡企接單不足，為控制產(chǎn)銷比，部分工廠報(bào)價(jià)有所下調(diào)預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230828)

近日，湖北市場(chǎng)地產(chǎn)籽棉交售價(jià)格逾9元/公斤，鄭棉期貨增量增倉，期價(jià)沖高回落；紡企接單情況一般，紡紗即期虧損幅度較大，原料采購意愿難有提高預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注儲(chǔ)備棉成交情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉企穩(wěn)震蕩，市場(chǎng)供應(yīng)壓力略緩

近期，新疆軋花企業(yè)籽棉收購基本結(jié)束，疆內(nèi)皮棉的銷售工作正穩(wěn)步推進(jìn)，但效果一般，同比去年銷售進(jìn)度有所下滑20%左右現(xiàn)貨維持弱勢(shì)成交，下游棉紗交投一般，成交價(jià)格平穩(wěn)，內(nèi)銷訂單相對(duì)較好，新增訂單不多，企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望整體看，棉花供應(yīng)充足，下游季節(jié)性補(bǔ)庫仍存在， 市場(chǎng)對(duì)于后市行情回暖預(yù)期需待驗(yàn)證 鄭棉期貨價(jià)格震蕩企穩(wěn) 圖1 2021-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年2月28日，鄭棉主連高位回落后逐漸企穩(wěn)，月度下跌735元/噸，跌幅4.87%，收盤14365元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鄭棉主連大幅上漲（20221102）

鄭棉跟隨外盤走強(qiáng)，市場(chǎng)悲觀情緒逐步緩解，籽棉收購價(jià)格小幅回落，疆內(nèi)軋花廠“盲盒”預(yù)售模式增多下游棉紗交投氛圍冷清，紡企采購意愿較低，開機(jī)率下滑，后市普遍信心不足，預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)

鄭棉

Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰來解

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，從軋花企業(yè)角度出發(fā)，經(jīng)歷2021年度虧損行情，加工成本風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯提高，在宏觀利空背景下，盡可能控制收購價(jià)格，部分棉企期望在期貨市場(chǎng)有更好的套保機(jī)會(huì)；從棉農(nóng)角度出發(fā)，國家繼續(xù)執(zhí)行18600元/噸目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策極大程度穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益，棉花種植成本逐年提高，即便單產(chǎn)有所提高，但當(dāng)前籽棉價(jià)格無法覆蓋成本，擔(dān)憂籽棉價(jià)格出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，個(gè)人交售價(jià)格大幅低于國家補(bǔ)貼計(jì)算的籽棉均價(jià)，出現(xiàn)虧本或收益偏低。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：節(jié)日期間觀望整理 節(jié)后行情等待指引

棉花現(xiàn)貨仍無較多變動(dòng)，延續(xù)橫盤狀態(tài) 節(jié)日期間大部分純棉紗企業(yè)報(bào)盤僵持，議價(jià)出貨寬松，除少部分企業(yè)反饋產(chǎn)銷正常外，其余新單一般，部分企業(yè)按計(jì)劃放休3-7天，純棉紗開機(jī)率由節(jié)前的60.44%回落至52.19%左右，企業(yè)成品庫存暫無大壓，原料庫存略受新疆運(yùn)輸限制影響 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 二、節(jié)后市場(chǎng)氣氛偏于觀望 節(jié)后歸來首日，上游棉花期貨暫無指引，新棉上市進(jìn)度仍受新疆疫情制約，市場(chǎng)籽棉零星交易，棉農(nóng)低價(jià)惜售，新疆籽棉收購價(jià)格和節(jié)前基本一致；地產(chǎn)棉方面，以廣宗為例，軋花廠收價(jià)報(bào)4.0-4.10元/斤，以質(zhì)論價(jià)，但因目前全國棉花現(xiàn)貨均價(jià)15050元/噸，穩(wěn)定，地產(chǎn)皮棉報(bào)價(jià)16000元/噸及以上出貨承壓。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望，棉價(jià)承壓運(yùn)行

部分軋花廠表示，考慮到籽棉大量上市后，價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>回落，加上2021/22年度疆內(nèi)外棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫存比較大，籽棉收購價(jià)格或?qū)?yán)格按鄭棉主力合約盤面價(jià)格進(jìn)行，一旦出現(xiàn)套保無利潤(rùn)甚至虧損，企業(yè)會(huì)選擇減收、停收 綜上所述：現(xiàn)階段新年度棉花還未開稱，期貨價(jià)格波動(dòng)較大，或?qū)κ袌?chǎng)交投情緒有所影響，下游紡企嚴(yán)格控制產(chǎn)銷，臨近國慶假期，市場(chǎng)面臨節(jié)前補(bǔ)庫行為，紡企老客戶前期意向長(zhǎng)單持續(xù)跟蹤，但多反映小單占比略高；短期密切關(guān)注籽棉開稱情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新棉收購回歸理性 棉市后期如何運(yùn)行

隨著國家政策出臺(tái)調(diào)控，期價(jià)出現(xiàn)回落，市場(chǎng)看漲情緒降溫，軋花企業(yè)也逐漸控價(jià)收購降低風(fēng)險(xiǎn)截止10月29日，據(jù)Mysteel棉紡團(tuán)隊(duì)跟蹤數(shù)據(jù)，北疆機(jī)采籽棉價(jià)格9.9-10.2元/公斤，南疆機(jī)采籽棉10.1-10.3元/公斤，南疆手采籽棉11.3-11.6元/公斤（衣分40%）目前北疆籽棉采收進(jìn)入后期，部分軋花企業(yè)已處于停收狀態(tài)，預(yù)計(jì)北疆機(jī)采籽棉收購均價(jià)10.5-10.7元/公斤，折合皮棉加工成本約23500-24000元/噸，部分收購量小的企業(yè)均價(jià)略低，預(yù)計(jì)成本23000-23500元/噸，高出期貨盤面1500-2500元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：籽棉穩(wěn)中有降 棉價(jià)高位震蕩

目前新疆棉農(nóng)交售情緒逐漸升溫，新疆籽棉收購價(jià)穩(wěn)中有降，北疆10月下旬收購價(jià)回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000-24000元/噸區(qū)間雖現(xiàn)貨價(jià)格仍偏好，但相比前期已下降不少加之南疆大規(guī)模收購已開始，收購價(jià)短期保持堅(jiān)挺，整體機(jī)采籽棉收購價(jià)維持在10.2-10.5元/公斤隨著北疆收購逐步進(jìn)入尾聲，南疆收購將成為影響后期價(jià)格關(guān)鍵因素，南疆價(jià)格若回落，對(duì)于棉花期貨支撐力度將會(huì)減弱 鄭棉倉單繼續(xù)流出 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月27日，鄭棉倉單2310張，折合皮棉約9.7萬噸。

熱點(diǎn)分析

棉花短期影響因素復(fù)雜

短期棉花價(jià)格波動(dòng)劇烈，棉農(nóng)和軋花廠的博弈成為短期行情走勢(shì)的焦點(diǎn)目前政策面和宏觀面風(fēng)險(xiǎn)較高，需求亦疲弱難改，棉花期貨行情短期影響因素較為復(fù)雜，操作難度提升截至10月25日，棉花期貨在21500元/噸附近波動(dòng)，棉紗期貨圍繞29000元/噸上下波動(dòng) 棉農(nóng)和軋花廠的博弈仍在持續(xù) 短期來看，棉農(nóng)和軋花廠的博弈仍在繼續(xù)從目前的收購局面看，籽棉收購價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，北疆10月下旬收購價(jià)格回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000—24000元/噸區(qū)間。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)籽棉價(jià)格回升 鄭棉再度漲停（10.8-10.15）

三、期貨行情綜述 本周鄭棉主連大幅上漲，周度上漲1600，漲幅7.53%，收于22855，盤中最高22855，最低20325，總手432.9萬手，增加429.5萬手，持倉48.6萬手，增加88232手，結(jié)算21420；本周鄭棉主連繼續(xù)維持暴漲趨勢(shì)，當(dāng)前新棉陸續(xù)上市，國慶節(jié)后，新疆籽棉采摘量不斷上升，籽棉收購價(jià)逐步回落企穩(wěn)。

周評(píng)

Mysteel棉花例會(huì)|本周棉價(jià)高位震蕩為主

總結(jié)：回顧上周國慶長(zhǎng)假期間，受印度2021/22年度棉花出口或同比下滑36%利好刺激，ICE美棉期貨價(jià)格扶搖直上，創(chuàng)出十年新高，刺激新疆籽棉搶收愈加熱烈，個(gè)別棉企冒進(jìn)心態(tài)增強(qiáng)，致使節(jié)后新疆機(jī)采籽棉價(jià)格一度突破11元/公斤，手摘籽棉也突破了12元/公斤當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格處于高位，存在快速回落可能，但軋花產(chǎn)能過剩矛盾仍較突出，不排除再次沖高可能，部分企業(yè)開始降價(jià)，對(duì)市場(chǎng)看漲心態(tài)起到抑制作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花價(jià)格節(jié)后或先揚(yáng)后抑

由上圖可知，盤面棉花的倉單數(shù)量處于進(jìn)幾年低位，棉花期貨貼水現(xiàn)貨1000元/噸，新年度棉花成本較高，套保力量薄弱 綜上所述，7-9月是棉花青黃不接的時(shí)候，現(xiàn)貨資源報(bào)價(jià)偏高，目前新花即將進(jìn)入收獲期，籽棉開秤價(jià)格預(yù)期較高，ICE美棉和鄭棉處于近幾年高位，短期內(nèi)市場(chǎng)缺乏利好刺激，后續(xù)收購期集中上量，價(jià)格易高位回落；下游逐步進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，需求有所改善，但整體仍不及預(yù)期；當(dāng)前棉花產(chǎn)業(yè)鏈下游驅(qū)動(dòng)不足，織廠接單情況不佳，訂單延續(xù)性較差，預(yù)計(jì)節(jié)后棉價(jià)或走出先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)小幅下跌 點(diǎn)價(jià)交投尚可

內(nèi)地地區(qū)新疆棉價(jià)格小幅下調(diào)，跌100-200元/噸左右，3128B機(jī)采棉價(jià)格18200-18400元/噸，手采棉價(jià)格18400-18700元/噸，強(qiáng)力28受外圍因素影響，期價(jià)低開下行，市場(chǎng)低位點(diǎn)價(jià)相對(duì)活躍新疆棉零星采收，部分軋花廠開秤試軋，受期價(jià)回落影響，機(jī)采籽棉8.5元/公斤，衣分41%，較為符合市場(chǎng)預(yù)期，目前大部分軋花廠尚未開工 港口外棉清關(guān)人民幣一口價(jià)下調(diào)200元/噸，美金報(bào)價(jià)下調(diào)2美分/磅，主因期貨大幅下調(diào)，導(dǎo)致市場(chǎng)報(bào)價(jià)承壓。

日?qǐng)?bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：籽棉購價(jià)高于同期 地產(chǎn)新花利潤(rùn)壓縮

國慶之后下游旺季顯現(xiàn)，訂單接單火爆，疊加棉花期貨持續(xù)上漲，內(nèi)地籽棉收購價(jià)也隨之高走10月19日期貨突破15000元/噸，最高觸及15300元/噸位置，山東籽棉收購價(jià)最高達(dá)4元/斤隨著鄭棉主連回落，在14500元/噸位置震蕩，目前籽棉價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3.5-3.75元/斤不等，較同期高出0.5-0.6元/斤，3128地產(chǎn)棉毛重售價(jià)在14600-15000元/噸不等，軋花廠利潤(rùn)不高。

熱點(diǎn)分析