Mysteel：鄭棉主連小幅上漲（20241016）

鄭棉期貨價(jià)格橫盤震蕩，新棉增產(chǎn)預(yù)期仍在，目前日加工量突破5萬噸，隨著期價(jià)下跌，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)中有降；下游棉紗市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，旺季訂單不及預(yù)期，紡紗利潤不佳，紡企逢低補(bǔ)庫，積極性不高預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)

鄭棉

Mysteel：鄭棉主連震蕩下跌（20241015）

鄭棉期貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩，新棉增產(chǎn)預(yù)期仍在，目前日加工量突破5萬噸，隨著期價(jià)下跌，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)中有降；下游棉紗市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，旺季訂單不及預(yù)期，紡紗利潤不佳，紡企逢低補(bǔ)庫，積極性不高預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)

鄭棉

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20231128)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價(jià)盤中跌破15000元/噸關(guān)口，最低14840元/噸再度刷新階段性低位；新疆棉花加工成本逐漸固化，期現(xiàn)價(jià)格重心下移與成本倒掛幅度擴(kuò)大，部分軋花企業(yè)籽棉收購價(jià)已下調(diào)至7元/公斤以內(nèi)；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，降價(jià)去庫存為主，棉花采購不積極預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：基本面偏弱情緒發(fā)酵，鄭棉觸及新低

11月21日，鄭棉期貨寬幅下跌，收盤價(jià)格15160元/噸，跌405，跌幅2.60%，最低點(diǎn)位15130，創(chuàng)新年度棉花上市以來新低鄭棉繼續(xù)破位下跌，市場(chǎng)人士情緒略顯悲觀，對(duì)后市行情持悲觀心態(tài) 軋花廠加工利潤虧損，銷售進(jìn)度偏慢 圖1 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利潤走勢(shì) 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品跟蹤數(shù)據(jù)，目前疆內(nèi)籽棉均價(jià)7.36元/公斤，軋花廠加工成本16731元/噸左右，3128B新疆棉均價(jià)16440元/噸，軋花廠加工利潤-291元/噸，處在虧損邊緣。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，棉價(jià)難破弱勢(shì)行情

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，但是籽棉收購局面卻不如預(yù)期，不僅是收購進(jìn)度，交售價(jià)格亦是如此前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六隨著淡季來臨，棉市恐難破弱勢(shì)行情 新棉上市期 供應(yīng)階段性增加 隨著10月底棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下探走勢(shì)有所遏制，軋花廠收購也開始逐步放量，籽棉交售進(jìn)度也有所加快，當(dāng)前北疆地區(qū)籽棉收購進(jìn)度約7成左右，南疆地區(qū)收購進(jìn)度將近5成。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20231031)

鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價(jià)盤中跌破前低，籽棉陸續(xù)上市，因期價(jià)大跌，收購價(jià)格下調(diào)，部分軋花廠暫停收購；紡企接單不足，部分紗廠產(chǎn)品積壓，中間環(huán)節(jié)庫存壓力較大，原料采購以剛需為主預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

[隆眾聚焦]：原料棉花跌勢(shì)明顯 滌棉紗承壓下行

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六，失去成本端支撐，且終端市場(chǎng)疲軟，滌棉紗成本及供需面支撐均弱，市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 國慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，隨著棉花期現(xiàn)價(jià)格高位回落，籽棉收購價(jià)格相應(yīng)下調(diào)，周內(nèi)棉花價(jià)格維持弱勢(shì)，北疆新棉交售接近尾聲，南疆過半，交售價(jià)格下調(diào)至7.2-7.4元/公斤。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：本周棉紗價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

從原料端來看，近期國內(nèi)棉花期貨及現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)一般，國慶之后棉花期貨下跌局面明顯，即便近兩日止跌企穩(wěn)，但依舊難抑制下游對(duì)于原料的看空情緒而新季棉花上市之后，棉花高價(jià)泡沫基本破滅雖然棉農(nóng)不愿降價(jià)銷售棉花，但軋花廠采購積極性偏低且收購意向不強(qiáng)，導(dǎo)致交易僵持，近期疆內(nèi)籽棉價(jià)格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機(jī)采籽棉價(jià)格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價(jià)格8.4-8.5元/公斤，棉農(nóng)交售情緒有所升溫。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌走勢(shì)，鄭棉主力合約收盤價(jià)格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現(xiàn)貨方面，今日全國新疆棉3128B均價(jià)17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡要分析 籽棉價(jià)格高開，成本支撐棉價(jià) 圖1 2019-2021年機(jī)采籽棉均價(jià)走勢(shì)圖 目前新年度棉花陸續(xù)上市，以機(jī)采棉為例，目前新疆機(jī)采籽棉均價(jià)在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤虧損。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)下跌，下游需求偏弱

內(nèi)地市場(chǎng)棉花價(jià)格下跌，跌50-250元/噸，3128B新疆機(jī)采棉17800-18000元/噸，手采棉18100-18200元/噸鄭棉期貨破位下跌，貿(mào)易商基差結(jié)算資源下調(diào)，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，現(xiàn)貨成交偏淡目前新年度棉花陸續(xù)上市，衣分40%機(jī)采籽棉收購價(jià)格7.7-8元/公斤，手采棉8.8-9元/公斤，棉農(nóng)交售意愿一般 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價(jià)格下調(diào)200元/噸，報(bào)18100元/噸，成交增量不多。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：旺季難旺，棉花價(jià)格或?qū)挿鹗?/a>

Mysteel解讀：近期鄭棉破位下跌，原因?yàn)楹危?/a>

Mysteel解讀：近期鄭棉跌破14000，原因幾何？

9月23日，鄭棉主連大幅下跌，跌425，跌幅2.99%，收盤13780元/噸，月環(huán)比跌幅逾7.80%，年同比跌幅19.53%同時(shí)，當(dāng)天鄭棉夜盤情況，鄭棉主力收盤價(jià)13540元/噸，觸及近9個(gè)月以來新低值隨著鄭棉新一輪跌勢(shì)，市場(chǎng)情緒較悲觀，此次鄭棉跌破14000關(guān)口，原因有以下幾點(diǎn) 一是新年度籽棉開秤價(jià)預(yù)估偏低 圖1 新年度籽棉開秤價(jià)預(yù)估偏低 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)跟蹤，2021年，棉花行情大漲，創(chuàng)10年新高，籽棉價(jià)格呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉花期現(xiàn)基差走高，紡企剛需采購

四、行情預(yù)測(cè) 美元走強(qiáng)及對(duì)整體經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，導(dǎo)致內(nèi)外棉期貨走勢(shì)大幅承壓，全國棉花現(xiàn)貨均價(jià)下跌，期現(xiàn)基差走強(qiáng)；受新冠疫情管控，以及軋花廠新年度收購心態(tài)謹(jǐn)慎的影響，新疆籽棉收購進(jìn)度緩慢；純棉紗價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)購銷淡穩(wěn)，廠商多觀望為主整體來看，鄭棉主力已跌破前低，宏觀環(huán)境與需求表現(xiàn)不佳，短期或仍有下行可能。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220921)

宏觀利空情緒持續(xù)發(fā)酵，下游紡織訂單行情持續(xù)性有待觀察，對(duì)棉價(jià)支撐力度有限，鄭棉主連盤中跌破14000元/噸關(guān)口預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注宏觀面消息及籽棉開秤價(jià)格

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220923)

USDA周度出口銷售疲軟，截止9月15日當(dāng)周，美國2022/23年度陸地棉銷售凈增7348噸；美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，宏觀氛圍偏空，內(nèi)外棉期價(jià)大跌，鄭棉跌破14000元/噸關(guān)口，棉花現(xiàn)貨基差資源略有成交預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注紡企接單及籽棉開秤價(jià)格

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220916)

USDA公布8月19日至9月8日3個(gè)周度出口報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示美國棉花出口銷售穩(wěn)??；離岸人民幣對(duì)美元即期匯率跌破整數(shù)關(guān)口“7”，宏觀利空氛圍持續(xù)，內(nèi)外棉期貨價(jià)格聯(lián)袂下跌缺乏利多消息提振，預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注下游紡企接單情況及機(jī)采籽棉開秤價(jià)格

基差分析

[紗線]：原料波動(dòng)整理 紗線大穩(wěn)小動(dòng)

而棉花方面，下周新季籽棉將陸續(xù)開采，具體價(jià)格仍有待觀察，另外美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近依舊利空業(yè)者心態(tài)，總體而言棉花市場(chǎng)仍需謹(jǐn)慎對(duì)待，純棉紗上游走勢(shì)仍需觀察，下游需求暫難突破向好，整體走勢(shì)或仍偏于整理，部分企業(yè)或有讓利出貨操作 人棉紗上游成本支撐仍難言強(qiáng)勢(shì)，下游需求暫無明顯改觀，市場(chǎng)或延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：紡織傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，棉價(jià)階段性穩(wěn)定局面或打破

9月20日至21日美聯(lián)儲(chǔ)將召開貨幣政策會(huì)議，目前鷹派信號(hào)偏強(qiáng)，對(duì)大宗商品價(jià)格形成利空，或與新疆機(jī)采籽棉上市時(shí)間重合美國與歐洲是我國主要的紡織品服裝出口市場(chǎng)，近期國際市場(chǎng)出現(xiàn)相關(guān)利空消息，新疆棉消費(fèi)將持續(xù)受到抑制 綜上所述，臨近新花大量上市，國內(nèi)棉花市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，下游紡織訂單回暖有限，市場(chǎng)觀望氛圍漸濃，棉價(jià)階段性穩(wěn)定局面或打破，2022年度新棉成本受多重因素作用，持續(xù)關(guān)注宏觀面消息。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)傳導(dǎo)不暢 年后成本支撐或有限

12月16日，受國際油價(jià)上漲、美元走軟，以及USDA報(bào)告美棉周度銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁等因素利多影響，ICE美棉期價(jià)盤中觸及漲停板，借助這一推力，國內(nèi)鄭棉CF2201重新回歸21000之上，CF2205突破20000關(guān)口卻曇花一現(xiàn)，消極情緒仍舊如同黑云壓城城欲摧市場(chǎng)供需矛盾日漸突出，棉價(jià)能否重振旗鼓？ 軋花廠現(xiàn)狀 圖1 2017-2021年新疆地區(qū)籽棉收購均價(jià)走勢(shì)圖 近幾年新疆軋花企業(yè)棉花加工利潤較為可觀，加工產(chǎn)能逐漸增加，資金雄厚的老板進(jìn)疆包廠，籽棉價(jià)格沖高走勢(shì)已令人習(xí)以為常。

熱點(diǎn)分析