Mysteel解讀：棉花市場(chǎng)寒冬蟄伏，且待春回行情升溫

導(dǎo)語(yǔ)：隨著棉花收購(gòu)的的逐步收尾，全疆皮棉加工量已達(dá)到500萬(wàn)噸以上，商業(yè)庫(kù)存量較往年增速較快，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)端逐步呈現(xiàn)寬松狀態(tài)進(jìn)入12月中旬，棉花市場(chǎng)需求表現(xiàn)仍不及預(yù)期，期貨價(jià)格處于加工廠利潤(rùn)上下徘徊；由于部分棉企收購(gòu)籽棉價(jià)格偏高，到掛下現(xiàn)象明顯，挺價(jià)觀望情緒增加 棉花價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，市場(chǎng)交投清淡 截止至12月16日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14821元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸，跌幅1.23%；同比下跌1671元/噸，跌幅10.13%。

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把一朵棉花“吃干榨凈”——巴楚縣走穩(wěn)棉花全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展之路

　　各軋花廠“火力全開(kāi)”，滿(mǎn)負(fù)荷加工棉花巴楚縣華聯(lián)棉業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)機(jī)器轟鳴，從四面八方運(yùn)來(lái)的籽棉經(jīng)過(guò)除雜、軋花、打包等多道工序后，被加工成一個(gè)個(gè)包裝完整、可進(jìn)行質(zhì)量追溯的皮棉成品，再送至棉花監(jiān)管庫(kù)，皮棉要在監(jiān)管庫(kù)中靜靜等待買(mǎi)主 　　“從9月底開(kāi)始全力收購(gòu)籽棉，加工量已超過(guò)3000噸”巴楚縣華聯(lián)棉業(yè)有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)人李照艷說(shuō) 　　巴楚縣共有3家全棉監(jiān)管庫(kù)，南疆最大的棉花期貨交割庫(kù)也在巴楚。

資訊

Mysteel解讀：棉價(jià)低位震蕩，下游謹(jǐn)慎觀望

進(jìn)入11月下旬，新疆籽棉交售進(jìn)入尾聲，因鄭棉期貨價(jià)格持續(xù)下跌影響，近幾日全疆籽棉收購(gòu)價(jià)繼續(xù)下滑，籽棉價(jià)格維持在6.9-7.1元/公斤，部分棉區(qū)軋花企業(yè)出現(xiàn)減收、停收現(xiàn)象皮棉成本進(jìn)一步下降，下游棉紗市場(chǎng)繼續(xù)走弱，紡企剛需補(bǔ)庫(kù)，生產(chǎn)積極性下滑短期棉花價(jià)格面臨承壓下行格局 棉花價(jià)格低位震蕩 圖1 2021-2023年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，如圖1所示，新疆市場(chǎng)棉花價(jià)格低位弱穩(wěn)，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)16081元/噸，周環(huán)比下跌2.89%。

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Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌走勢(shì)，鄭棉主力合約收盤(pán)價(jià)格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現(xiàn)貨方面，今日全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡(jiǎn)要分析 籽棉價(jià)格高開(kāi)，成本支撐棉價(jià) 圖1 2019-2021年機(jī)采籽棉均價(jià)走勢(shì)圖 目前新年度棉花陸續(xù)上市，以機(jī)采棉為例，目前新疆機(jī)采籽棉均價(jià)在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤(rùn)虧損。

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Mysteel：2023年全國(guó)棉花國(guó)慶期間市場(chǎng)運(yùn)行情況

北疆市場(chǎng)籽棉陸續(xù)開(kāi)始采收，小部分軋花廠開(kāi)秤收購(gòu)，由于假期無(wú)鄭棉期貨盤(pán)面，定價(jià)較為混亂，蛋卷機(jī)采籽棉衣分40%價(jià)格7.5-8元/公斤，部分工廠與棉農(nóng)約定后續(xù)進(jìn)行二次結(jié)算由于工廠收購(gòu)價(jià)格不及部分棉農(nóng)預(yù)期，部分棉田單產(chǎn)下降，棉農(nóng)較為惜售，大部分軋花廠仍選擇觀望暫未開(kāi)秤，籽棉整體交售進(jìn)度偏慢隨著機(jī)采籽棉大規(guī)模采收，預(yù)計(jì)節(jié)后期貨開(kāi)盤(pán)后，交售節(jié)奏逐漸提速，棉價(jià)或震蕩上行 山東市場(chǎng) 國(guó)慶期間，廠商處于休市狀態(tài)，出貨暫緩，目前3128B皮棉價(jià)格18450元/噸，價(jià)格較節(jié)前穩(wěn)定，下游紡企維持隨采隨用節(jié)奏，原料購(gòu)銷(xiāo)熱情偏低，棉花消化能力不足，皮棉出貨速度緩慢。

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Mysteel解讀：鄭棉企穩(wěn)震蕩，市場(chǎng)供應(yīng)壓力略緩

近期，新疆軋花企業(yè)籽棉收購(gòu)基本結(jié)束，疆內(nèi)皮棉的銷(xiāo)售工作正穩(wěn)步推進(jìn)，但效果一般，同比去年銷(xiāo)售進(jìn)度有所下滑20%左右現(xiàn)貨維持弱勢(shì)成交，下游棉紗交投一般，成交價(jià)格平穩(wěn)，內(nèi)銷(xiāo)訂單相對(duì)較好，新增訂單不多，企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望整體看，棉花供應(yīng)充足，下游季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)仍存在， 市場(chǎng)對(duì)于后市行情回暖預(yù)期需待驗(yàn)證 鄭棉期貨價(jià)格震蕩企穩(wěn) 圖1 2021-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年2月28日，鄭棉主連高位回落后逐漸企穩(wěn)，月度下跌735元/噸，跌幅4.87%，收盤(pán)14365元/噸。

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Mysteel解讀：近期鄭棉呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，原因幾何？

11月18日，鄭棉主連大幅上漲，周度上漲255元/噸，漲幅1.92%，收盤(pán)13555元/噸，盤(pán)中最高13590現(xiàn)貨方面，截止2022年11月18日，全國(guó)3128皮棉均價(jià)15308元/噸，周環(huán)比下跌0.14%近期棉花期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性不強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格重心逐漸下移，而棉花期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，原因?yàn)楹危?一是棉花公檢進(jìn)度緩慢 圖1 2020-2022年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 由于近期疆內(nèi)疫情防控升級(jí)，人員流動(dòng)受限，軋花廠不能跨區(qū)域收購(gòu)籽棉，籽棉交售進(jìn)度緩慢。

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Mysteel解讀：期現(xiàn)價(jià)差收窄，棉市仍承壓運(yùn)行

目前全疆籽棉收購(gòu)均價(jià)6.04元/公斤，棉籽均價(jià)2.85元/公斤，折皮棉成本約13295元/噸，低于棉花期貨盤(pán)面，部分軋花企業(yè)或可套保，盤(pán)面向上運(yùn)行仍有壓力，且棉花現(xiàn)貨隨著供應(yīng)的增加，或繼續(xù)下探 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北棉花交投不佳

10月28日，本地棉花市場(chǎng)價(jià)格下跌，新疆機(jī)采棉3128，強(qiáng)力28，馬值B2，價(jià)格15950元/噸左右；鄭棉主連收于12870元/噸，跌130元/噸，跌幅1.00% 內(nèi)外期貨盤(pán)齊跌，一口價(jià)資源價(jià)格走低，紡企采購(gòu)原料按需補(bǔ)庫(kù)，需求整體仍顯疲軟，旺季不旺特征明顯地產(chǎn)棉方面，湖北籽棉收購(gòu)價(jià)3.8-3.9元/斤，衣分37%-38%左右，水分12%左右，皮棉15400-15800元/噸，凈重帶票。

日?qǐng)?bào)

棉花繼續(xù)尋底

目前籽棉收購(gòu)加工進(jìn)度緩慢截至10月17日，2022/2023年度新疆棉累計(jì)加工29.31萬(wàn)噸，同比減少54%據(jù)了解，河南地區(qū)紡織企業(yè)棉花原料庫(kù)存短的不到半個(gè)月，長(zhǎng)的夠用1個(gè)月，企業(yè)采購(gòu)只能從內(nèi)地庫(kù)發(fā)運(yùn)，造成內(nèi)地庫(kù)棉價(jià)上漲，基差堅(jiān)挺，從而使鄭棉期貨近月合約偏強(qiáng)，并且2301與2305合約期貨價(jià)差走強(qiáng)但階段性供需錯(cuò)配并沒(méi)有減少棉花供應(yīng)，疆棉供給壓力將后移，未來(lái)在加工、貿(mào)易恢復(fù)后，可能會(huì)面臨皮棉短期集中上市，進(jìn)而使得棉價(jià)下行。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：棉價(jià)保持堅(jiān)挺，籽棉收價(jià)上揚(yáng)

進(jìn)入10月中下旬，新疆棉采摘明顯提速，但籽棉收購(gòu)進(jìn)度緩慢局面仍未出現(xiàn)明顯改善，當(dāng)前新疆棉交售進(jìn)度48.5%，同比下降35.9個(gè)%，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，鄭棉期貨價(jià)格率先下行國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)低于預(yù)期，下游訂單同比明顯減少，市場(chǎng)只能寄希望于明年的春夏季訂單棉花后市仍不容樂(lè)觀 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格保持堅(jiān)挺 圖1 2020-2022年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，如圖1所示，截止2022年10月21日，全國(guó)3128皮棉均價(jià)16048元/噸，內(nèi)地市場(chǎng)棉花價(jià)格3128B新疆機(jī)采棉價(jià)格16000-16350元/噸，手采棉價(jià)格16200-16650元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鄭棉主連小幅上漲（20221010）

當(dāng)前國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，國(guó)慶節(jié)后，新疆地區(qū)籽棉價(jià)格小幅上漲，最高價(jià)已經(jīng)漲至6.1元/公斤，棉花采摘和交售進(jìn)度較去年緩慢純棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，購(gòu)銷(xiāo)淡穩(wěn)，謹(jǐn)慎觀望情緒較重市場(chǎng)棉花供應(yīng)增多，棉價(jià)或以弱勢(shì)下行為主預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)

鄭棉

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北棉花交投平平

10月9日，本地棉花市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，新疆機(jī)采棉3128，強(qiáng)力28，馬值B2，價(jià)格16100元/噸左右；鄭棉今日休盤(pán) 國(guó)慶長(zhǎng)假剛過(guò)，市場(chǎng)假期氛圍仍濃，且棉花期貨盤(pán)面停盤(pán)，皮棉購(gòu)銷(xiāo)氛圍仍偏淡，下游紡企買(mǎi)貨積極性不高地產(chǎn)棉方面，部分廠家籽棉收購(gòu)價(jià)3.8元/斤左右，衣分38%左右，水分12%左右，收購(gòu)量平平 綜合來(lái)看，當(dāng)前新花上市進(jìn)度緩慢，軋花廠提價(jià)收購(gòu)籽棉意愿不強(qiáng)，且需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，短期棉價(jià)上行壓力仍大。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北棉花走貨平平

10月8日，本地棉花市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，新疆機(jī)采棉3128，強(qiáng)力28，馬值B2，價(jià)格16100元/噸左右；鄭棉今日休盤(pán) 國(guó)慶長(zhǎng)假剛過(guò)，市場(chǎng)假期氛圍仍濃，且棉花期貨盤(pán)面停盤(pán)，皮棉購(gòu)銷(xiāo)氛圍仍偏淡，下游紡企買(mǎi)貨積極性不高地產(chǎn)棉方面，部分廠家籽棉收購(gòu)價(jià)3.8元/斤左右，衣分38%左右，水分12%左右，收購(gòu)量平平 綜合來(lái)看，當(dāng)前新花上市進(jìn)度緩慢，軋花廠提價(jià)收購(gòu)籽棉意愿不強(qiáng)，且需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，短期棉價(jià)上行壓力仍大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)淡穩(wěn)

內(nèi)地部分市場(chǎng)新疆棉價(jià)格上漲100元/噸，3128B機(jī)采棉價(jià)格15900-16100元/噸，手采棉價(jià)格16100-16350元/噸，強(qiáng)力28國(guó)慶長(zhǎng)假已過(guò)，市場(chǎng)假期氛圍仍濃，且棉花期貨處于停盤(pán)狀態(tài)，皮棉購(gòu)銷(xiāo)氛圍平淡，下游買(mǎi)貨積極性不高因當(dāng)前籽棉收購(gòu)價(jià)格不及棉農(nóng)心理預(yù)期，國(guó)慶期間籽棉交售數(shù)量低于同期，軋花廠收購(gòu)加工速度略顯緩慢，目前機(jī)采籽棉價(jià)格5.5-6.0元/公斤，衣分40%，水分13%以?xún)?nèi) 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡為主，節(jié)后倉(cāng)庫(kù)出貨量略增。

日?qǐng)?bào)

[純棉紗]：節(jié)日期間觀望整理 節(jié)后行情等待指引

棉花現(xiàn)貨仍無(wú)較多變動(dòng)，延續(xù)橫盤(pán)狀態(tài) 節(jié)日期間大部分純棉紗企業(yè)報(bào)盤(pán)僵持，議價(jià)出貨寬松，除少部分企業(yè)反饋產(chǎn)銷(xiāo)正常外，其余新單一般，部分企業(yè)按計(jì)劃放休3-7天，純棉紗開(kāi)機(jī)率由節(jié)前的60.44%回落至52.19%左右，企業(yè)成品庫(kù)存暫無(wú)大壓，原料庫(kù)存略受新疆運(yùn)輸限制影響 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 二、節(jié)后市場(chǎng)氣氛偏于觀望 節(jié)后歸來(lái)首日，上游棉花期貨暫無(wú)指引，新棉上市進(jìn)度仍受新疆疫情制約，市場(chǎng)籽棉零星交易，棉農(nóng)低價(jià)惜售，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格和節(jié)前基本一致；地產(chǎn)棉方面，以廣宗為例，軋花廠收價(jià)報(bào)4.0-4.10元/斤，以質(zhì)論價(jià)，但因目前全國(guó)棉花現(xiàn)貨均價(jià)15050元/噸，穩(wěn)定，地產(chǎn)皮棉報(bào)價(jià)16000元/噸及以上出貨承壓。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鄭棉主連小幅上漲（20220930）

當(dāng)前國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，新棉陸續(xù)開(kāi)秤，籽棉價(jià)格與棉農(nóng)預(yù)期有差距，交售量較少，多數(shù)棉花加工廠計(jì)劃國(guó)慶節(jié)后開(kāi)秤，下游棉紗交投氛圍走弱，紡企隨用隨買(mǎi)，成品出庫(kù)速度放緩，預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)

鄭棉

Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20220927）

當(dāng)前國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，新棉開(kāi)秤在即，籽棉收購(gòu)價(jià)格下降，棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存壓力仍較大，下游棉紗交投氛圍走弱，期棉大幅走低拖累市場(chǎng)情緒，紡企信心不足，觀望情緒升溫預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)

鄭棉

[純棉紗]：上下支撐偏弱 純棉紗穩(wěn)中有降

但受疫情影響，目前新疆機(jī)采棉仍未大量上市，市場(chǎng)聽(tīng)聞，北疆地區(qū)零星籽棉收購(gòu)價(jià)格偏低，對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)明確引領(lǐng)作用；地產(chǎn)棉方面，近期籽棉收購(gòu)價(jià)格因棉農(nóng)惜售有所提高，目前價(jià)格在4.15-4.3元/斤附近，以質(zhì)論價(jià)，軋花廠成本壓力上升，但周內(nèi)棉花期貨走勢(shì)薄弱影響，新花皮棉高出不易，大部分紗廠仍主要采購(gòu)2021/22年度新疆棉資源，但受疫情影響，新疆棉運(yùn)輸周期長(zhǎng)，找車(chē)難仍在影響紗廠原料供應(yīng)，部分紗廠少量采購(gòu)地產(chǎn)皮棉補(bǔ)充，新花皮棉在16000元/噸附近成交尚可，絮棉需求逐步收尾。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：新棉緩緩上市，后市走向如何？

從當(dāng)前軋花企業(yè)公示的籽棉價(jià)格來(lái)看，結(jié)合當(dāng)前油廠預(yù)購(gòu)新棉籽均價(jià)3元/公斤左右，預(yù)計(jì)加工成本約12000元/噸以?xún)?nèi)，那么新棉加工成本與期貨價(jià)格價(jià)差約1400元/噸左右，軋花企業(yè)收購(gòu)利潤(rùn)空間尚可但是從新疆產(chǎn)能過(guò)剩的角度來(lái)看，利潤(rùn)空間大概率會(huì)逐步壓縮，籽棉價(jià)格仍有可能被推高，重點(diǎn)關(guān)注鄭棉期價(jià)的走勢(shì) 現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 短期仍有支撐 圖2 2020-2022年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 9月份以來(lái)，鄭棉期價(jià)重心下移，月度下跌1595元/噸，跌幅10.62%，但現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)卻相對(duì)堅(jiān)挺，截止2022年9月30日，全國(guó)3128皮棉均價(jià)15890元/噸，月環(huán)比下跌1.27%。

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