Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游開機(jī)小幅下滑

進(jìn)入10月底 ，國(guó)內(nèi)新棉已開始大規(guī)模采摘和交售，由于前幾年虧損影響，今年棉花加工廠收購新花較為謹(jǐn)慎，同時(shí)棉農(nóng)惜售情況不多受節(jié)后鄭棉價(jià)格回調(diào)影響，新疆籽棉收購價(jià)格在較節(jié)前小幅下降，目前疆內(nèi)機(jī)采棉主流收購價(jià)格在6.1-6.2元/公斤新年度棉花銷售基差持穩(wěn)，雙28雜質(zhì)3以內(nèi)主流報(bào)價(jià)CF2501＋800元左右，下游棉紗市場(chǎng)交投一般，隨著期價(jià)走弱，報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，多按單采購預(yù)計(jì)棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對(duì)平靜 萬四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長(zhǎng)情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對(duì)部分區(qū)域棉花單產(chǎn)造成一些影響，部分研究人員對(duì)下調(diào)增產(chǎn)幅度預(yù)期的觀點(diǎn)達(dá)成一致，因此對(duì)于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內(nèi)外盤面走勢(shì)略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 籽棉上市之前，結(jié)合市場(chǎng)各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預(yù)估價(jià)格皆不高，國(guó)慶節(jié)前期價(jià)持續(xù)上漲，預(yù)估價(jià)格雖有調(diào)整，但基本都以預(yù)期銷售價(jià)格計(jì)算成本上限，因而大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)較強(qiáng)的惜售心理而選擇順價(jià)銷售。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周棉紗價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

從原料端來看，近期國(guó)內(nèi)棉花期貨及現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)一般，國(guó)慶之后棉花期貨下跌局面明顯，即便近兩日止跌企穩(wěn)，但依舊難抑制下游對(duì)于原料的看空情緒而新季棉花上市之后，棉花高價(jià)泡沫基本破滅雖然棉農(nóng)不愿降價(jià)銷售棉花，但軋花廠采購積極性偏低且收購意向不強(qiáng)，導(dǎo)致交易僵持，近期疆內(nèi)籽棉價(jià)格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機(jī)采籽棉價(jià)格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價(jià)格8.4-8.5元/公斤，棉農(nóng)交售情緒有所升溫。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20231025）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲，現(xiàn)貨成交量一般；籽棉價(jià)格穩(wěn)定，新疆機(jī)采籽棉價(jià)格7.1-7.4元/公斤，手采籽棉8.3-8.4元/公斤，棉農(nóng)交售意愿一般 市場(chǎng)熱點(diǎn)：中央儲(chǔ)備棉銷售成交率37.83%，均價(jià)16741元/噸，成交率有所回升 二、行情預(yù)測(cè) 棉花期現(xiàn)價(jià)格止跌反彈，但市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒仍存，現(xiàn)貨購銷氛圍平淡；下游訂單情況不佳，需求未有改善。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)小幅調(diào)整，下游理性補(bǔ)庫

內(nèi)地市場(chǎng)棉花價(jià)格基本穩(wěn)定，3128B新疆機(jī)采棉價(jià)格17150-17200元/噸，手采棉17400-17450元/噸鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商積極對(duì)外出貨，部分棉企開始銷售新年度棉花，但下游紡企謹(jǐn)慎采購，現(xiàn)貨交投一般近期疆內(nèi)籽棉價(jià)格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機(jī)采籽棉價(jià)格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價(jià)格8.4-8.5元/公斤，棉農(nóng)交售情緒有所升溫 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價(jià)格暫穩(wěn)，報(bào)17400元/噸，市場(chǎng)小量成交。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20231019)

鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價(jià)震蕩運(yùn)行，軋花廠收購價(jià)格趨穩(wěn)，棉農(nóng)銷售意愿較低，籽棉交售進(jìn)度緩慢；紡企接單不足，中間環(huán)節(jié)庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場(chǎng)對(duì)籽棉價(jià)格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機(jī)采籽棉收購價(jià)格由開秤時(shí)的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購價(jià)亦有不同程度下調(diào)，收購數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價(jià)偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國(guó)內(nèi)下游交投清淡，棉紗價(jià)格偏弱運(yùn)行，紡企順勢(shì)走貨，成品庫存累積，對(duì)于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)弱勢(shì)震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費(fèi)低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉以及下游的棉紗庫存填補(bǔ)了市場(chǎng)缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價(jià)高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進(jìn)度比較緩慢，下游棉紗市場(chǎng)維持弱勢(shì)，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20231024）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌，現(xiàn)貨成交清淡；籽棉價(jià)格下調(diào)，新疆機(jī)采籽棉價(jià)格7.1-7.4元/公斤，手采籽棉8.3-8.4元/公斤，棉農(nóng)惜售心態(tài)較濃 市場(chǎng)熱點(diǎn)：棉花期現(xiàn)價(jià)格寬幅下行，軋花廠收購心態(tài)謹(jǐn)慎；中央儲(chǔ)備棉銷售成交率25.73%，均價(jià)16613元/噸 二、行情預(yù)測(cè) 棉花期現(xiàn)價(jià)格下跌，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒偏濃，購銷氛圍不佳；下游旺季訂單難旺，訂單跟進(jìn)乏力，成品庫存累積。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，棉價(jià)難破弱勢(shì)行情

從當(dāng)前紡企產(chǎn)成品庫存情況來看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至10月底，主要地區(qū)紡企紗線庫存為29.7天，月環(huán)比增幅15.11%，同比增幅3.85%終端紡織需求不佳，疊加原料棉花價(jià)格連續(xù)下探，下游織廠與棉紗貿(mào)易商棉紗下單謹(jǐn)慎，棉紗企業(yè)訂單跟進(jìn)不足，其成品庫存呈增加趨勢(shì)并且棉紗貿(mào)易商持續(xù)去庫存，即使降價(jià)銷售，銷售實(shí)際成效甚微，據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，當(dāng)前中間商棉紗庫存約120萬噸左右，紗線銷售壓力仍大 綜上所述，從今年新棉實(shí)際收購局面來看，搶收預(yù)期落空，減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力不足，上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，鄭棉盤面連續(xù)下探使得籽棉價(jià)格高開低走，軋花廠收購進(jìn)度也慢于常年，但目前收購成本仍與盤面倒掛，棉農(nóng)挺價(jià)意愿仍強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花供應(yīng)端故事未能發(fā)力，短期價(jià)格下探尋求支撐

根據(jù)目前新疆棉籽報(bào)價(jià)2.95-3.05元/公斤，機(jī)采棉折合皮棉成本在17500元/噸上下，軋花廠收購難以承受其價(jià)格虧損但從棉農(nóng)角度來看，2023/24年度自有地棉花種植成本在至 1600-2000元/畝，流轉(zhuǎn)地棉花種植成本2600-2900元/畝，按照預(yù)估畝產(chǎn)320-360公斤/畝的籽棉單產(chǎn)，可預(yù)算出大體籽棉成本6.3-8.1元/公斤；本年度新疆棉花目標(biāo)補(bǔ)貼510萬噸皮棉18600元/噸，因單產(chǎn)下降，棉農(nóng)補(bǔ)貼收益及銷售收益當(dāng)前價(jià)格來看不及預(yù)期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)穩(wěn)中有漲，實(shí)際成交走弱

內(nèi)地部分市場(chǎng)新疆棉價(jià)格上漲50-100元/噸，3128B機(jī)采棉價(jià)格15300-15500元/噸，手采棉價(jià)格15400-15800元/噸，強(qiáng)力28當(dāng)前軋花企業(yè)銷售進(jìn)度快于同期，且近期棉價(jià)持續(xù)上漲，軋花企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但因臨近春節(jié)，下游陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，棉花需求走弱，市場(chǎng)成交氛圍轉(zhuǎn)淡地產(chǎn)棉方面，年關(guān)將近，棉農(nóng)惜售情緒降溫，軋花企業(yè)籽棉收購上量，價(jià)格3.95-4.05元/斤，衣分40% 港口美棉M 1-1/8清關(guān)人民幣價(jià)格跌200元/噸，報(bào)17800元/噸，市場(chǎng)成交不溫不火。

日?qǐng)?bào)

烏蘇籽棉收購進(jìn)入收尾階段 已收購籽棉80.34萬噸

明年我們要把棉花管理得更好，爭(zhēng)取再提高產(chǎn)量，增加收入” 為確保棉花朵絮歸倉，棉花交售期間，烏蘇市檢察院駐吉爾格勒特郭楞蒙古民族鄉(xiāng)扎根塔拉村工作隊(duì)和村“兩委”主動(dòng)作為，靠前服務(wù)，全力解決棉農(nóng)采收、拉運(yùn)難題 烏蘇市檢察院駐吉爾格勒特郭楞蒙古民族鄉(xiāng)扎根塔拉村工作隊(duì)副隊(duì)長(zhǎng)臧有寶說：“我們工作隊(duì)在做好各項(xiàng)疫情防控措施的前提下，多方協(xié)調(diào)，統(tǒng)一組織拉運(yùn)車輛幫助農(nóng)民交售棉花，并與棉花加工企業(yè)溝通商量價(jià)格，現(xiàn)在平均每天拉運(yùn)銷售100多噸籽棉，計(jì)劃15天把全村籽棉交售完畢。

資訊

Mysteel：山東濟(jì)寧籽棉收購平緩

11月3日，山東濟(jì)寧市場(chǎng)籽棉收購價(jià)格3.8-3.9元/斤，棉農(nóng)惜售心態(tài)較強(qiáng)，軋花企業(yè)收購量不大，前期皮棉庫存銷售價(jià)15000-15200元/噸

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東濟(jì)寧籽棉收購平平

11月2日，山東濟(jì)寧市場(chǎng)籽棉收購價(jià)格3.8-3.9元/斤，收購價(jià)格下調(diào)，棉農(nóng)惜售心態(tài)較強(qiáng)，軋花企業(yè)收購量不大，前期皮棉庫存銷售價(jià)15000-15200元/噸

地產(chǎn)棉

Mysteel解讀：棉價(jià)持續(xù)下跌，下游訂單匱乏

皮棉價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)橫盤震蕩走勢(shì) 籽棉收購價(jià)格回落 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示， 受近期棉花期現(xiàn)價(jià)格回落影響，新年度新棉銷售遭遇阻力等影響，籽棉收購價(jià)整體也回調(diào)0.1-0.15元/公斤，北疆昌吉、石河子、烏蘇等地40%衣分機(jī)采籽棉最高收購價(jià)回落至6.0元/公斤以下，主流收購價(jià)集中在5.7-5.9元/公斤，加之近期北疆大部有降水降溫天氣，棉農(nóng)惜售氛圍減弱，新棉交售進(jìn)入高峰期。

熱點(diǎn)分析

新棉上市進(jìn)度偏慢，難改棉價(jià)頹勢(shì)

從美棉出口數(shù)據(jù)上看，近幾周美棉出口銷售量處于低位，銷售進(jìn)度有所減緩截至8月底，美國(guó)批發(fā)商服裝及服裝面料庫存，零售商服裝及服裝配飾庫存均處于歷史高位，終端庫存難以去化導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)需求短期難以好轉(zhuǎn)在出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)均難有起色的情況下，ICE棉價(jià)或承壓下行 國(guó)內(nèi)方面，9月底，新疆各區(qū)域棉花陸續(xù)采收，機(jī)采籽棉價(jià)格在5.3—6元/公斤，較去年同期大幅降低由于2022年，棉花種植成本大幅增加，棉農(nóng)低價(jià)售賣意愿較低。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：2021年度新疆棉輪入落地，影響幾何？

由于棉價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)對(duì)于2022年度籽棉開秤價(jià)格預(yù)估值逐漸下調(diào)，7月8日鄭棉主連盤中價(jià)16220元/噸刷新近1年歷史低點(diǎn)，或低于棉花種植成本在新疆軋花產(chǎn)能預(yù)期收縮前景下，輪入靴子落地，有利于止住價(jià)格下跌趨勢(shì)，減輕棉農(nóng)憂慮 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，目前，新疆棉花銷售不及7成，部分軋花企業(yè)仍有較多資源未售，部分企業(yè)反映其棉花持有成本超過26000元/噸2022年輪入競(jìng)買最高限價(jià)（到庫價(jià)格）不高于18600元/噸，與軋花企業(yè)持有成本差距較大，關(guān)注其參與積極性。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：煙暖土膏民氣動(dòng)，阿克蘇百萬棉田已開播

據(jù)棉農(nóng)反饋，本年度棉花種植成本全面提升，主要增長(zhǎng)在土地及化肥端，如以機(jī)采棉為例，2022年春節(jié)后肥料價(jià)格較2021年價(jià)格上調(diào)120-150元/噸，上漲幅度約41.2%；土地承包費(fèi)從800-1000元/畝上調(diào)至1200-1500元/畝，其成本高到驚人，對(duì)后續(xù)籽棉開秤價(jià)格與銷售進(jìn)度表示擔(dān)憂 阿拉爾市 3月30日，阿拉爾市十三團(tuán)棉花播種開始，比去年偏晚3天；3月31日，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第一師2團(tuán)阿拉爾墾區(qū)也開啟棉花播種；本年度阿拉爾墾區(qū)200萬畝棉花已全面開播，預(yù)計(jì)播種面積與去年持平。

熱點(diǎn)分析

棉花波動(dòng)幅度加大

國(guó)儲(chǔ)棉拍賣主要還是解決下游用棉問題，未能從根源上解決新疆“搶籽棉”問題 軋花廠1300萬噸的產(chǎn)能嚴(yán)重供過于求，這是形成“搶籽棉”的關(guān)鍵因素由于籽棉價(jià)格過高，軋花廠銷售風(fēng)險(xiǎn)加大，因此10月8日以后，北疆軋花廠逐步開始集體壓價(jià)收購，機(jī)采棉收購價(jià)降至10—10.5元/公斤，但是，棉農(nóng)惜售情緒較濃，軋花廠門前交收寥寥，上周開始進(jìn)入采摘高峰期，軋花廠不得不加價(jià)收購。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析

國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)表現(xiàn)仍無較大起色，紗價(jià)跟隨原料上調(diào)，但新單稀少，部分紗廠庫存有壓力新棉加工成本與期貨價(jià)格持續(xù)倒掛，軋花廠停收壓制籽棉價(jià)格，棉農(nóng)銷售意愿較低，關(guān)注籽棉交售進(jìn)度預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大

基差分析