Mysteel早報：棉副產品市場平穩(wěn)運行（20250620）

46%蛋白棉粕市場價 ：新疆阿克蘇2740，新疆昌吉2760，奎屯2750，山東夏津3150棉粕市場平穩(wěn)運行，貿易商根據(jù)頭寸情況靈活調整出貨價格；棉籽棉油行情穩(wěn)定，市場可售量不多，而棉殼庫存壓力仍存，下游需求疲軟，短期棉副產品市場價格維持堅挺（單位：元/噸）

市場提示

Mysteel日報：棉副產品市場穩(wěn)中偏強運行

棉粕市場可售量有限，加上棉籽市場偏強運行，貿易商報價堅挺，但市場成交一般，下游剛需少量采買三級棉油市場偏穩(wěn)運行，市場主流價格在7250-7300元/噸；隨著油廠開機率降低，棉殼庫存逐漸消耗，市場偏強運行，主流價格在600-630元/噸短期內棉副產品市場窄幅震蕩運行 國內連粕主力M09探底回升，受關稅超預期下調影響，政策調整直接提振美豆對華出口預期，極大緩解國內市場未來大豆供應擔憂，在南美大豆創(chuàng)紀錄產量以及后續(xù)有望進口美國大豆情況下，盤中急挫至2865創(chuàng)下新低，短期連粕M09止跌企穩(wěn)，2900強支撐仍有待考驗。

日評

Mysteel月報:3月雜粕市場震蕩偏弱 下游剛需少量補庫

棉粕：3月份棉副產品市場震蕩偏弱運行與豆粕相比，棉粕性價比凸顯，尤其是高蛋白棉粕，下游詢單積極性高棉籽市場受棉粕拖累，價格松動，市場成交一般，油廠多消耗前期棉籽庫存棉殼漲庫情況較為嚴重，價格下滑明顯，終端菌菇養(yǎng)殖需求有限 米糠粕：3月份米糠粕市場震蕩偏弱運行市場成交低迷，油廠為促進成交，價格下滑，但市場買漲不買跌心態(tài)使其維持剛需少量補庫，下游成品飼料銷售不理想，終端養(yǎng)殖需求有限，正處淡季。

月評

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱 下游采買節(jié)奏放緩（3.13-3.20）

棉粕：本周棉粕市場偏弱運行，市場成交明顯轉弱油廠開機維持高位，棉粕現(xiàn)貨多執(zhí)行前期訂單，貿易商積極出貨棉籽偏穩(wěn)運行，多集中在貿易商手中棉殼漲庫現(xiàn)象較為嚴重，終端菌菇養(yǎng)殖需求差 米糠粕：本周米糠粕市場成交持續(xù)疲軟，價格以穩(wěn)為主，油廠壓榨利潤不佳，挺價心態(tài)強，開機維持低位南方部分主產區(qū)受原料上漲影響，價格小幅上調 葵花籽粕：本周國內進口葵花籽粕市場價格震蕩回落，市場價格在2350-2430元/噸。

周評

Mysteel日報：棉粕市場穩(wěn)中偏弱運行

棉粕市場成交轉弱，油廠開機維持高位，棉粕現(xiàn)貨多執(zhí)行前期訂單，貿易商積極出貨棉籽偏穩(wěn)運行，多集中在貿易商手中棉殼漲庫現(xiàn)象較為嚴重，終端菌菇養(yǎng)殖需求差短期棉粕市場窄幅震蕩運行 豆粕方面：巴西大豆出口需求旺盛，整體銷售進度快于去年同期水平，支撐貼水持續(xù)走強，同時也拉高國內進口大豆成本，連粕主力M05震蕩偏強，但終端養(yǎng)殖需求不佳，下游采購意愿較差，飼料企業(yè)整體減少豆粕庫存，市場購銷情緒冷清，貿易企業(yè)逢低適量回補空單，市場整體看空后市，中下游維持隨用隨補策略為主。

日評

Mysteel日報：棉粕市場穩(wěn)中偏強運行

棉粕市場穩(wěn)中偏強運行，油廠報價穩(wěn)定，貿易商報價小幅上調，市場成交尚佳，尤其是50%蛋白棉粕詢單積極性高；棉籽價格維持堅挺，支撐粕價，現(xiàn)貨棉籽壓榨利潤倒掛，油廠多消耗年前棉籽訂單；隨著油廠開機上升，棉殼逐漸增多，市場需求疲軟，價格小幅下調短期內棉副產品市場窄幅震蕩運行 豆粕方面：國內連粕上行乏力，主力M05沖擊前高遇阻回落，近日豆粕現(xiàn)貨價格承壓走低，市場購銷情緒清淡，但進入三月份，油廠斷豆停機預期增加，油廠壓榨量下滑，豆粕現(xiàn)貨供應仍維持緊張局面，為豆粕現(xiàn)貨價格形成支撐。

日評

Mysteel日報：棉副市場價格保持堅挺

今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價整體上調，主流價格調至3470-3650元/噸豆粕維持漲勢，棉粕報價穩(wěn)中上調，油廠開機維持低位，部分地區(qū)供應量不多，市場交易也在逐步恢復；棉籽、棉殼市場價格受棉粕支撐，挺價意愿強，市場成交氛圍一般短期內棉副產品價格堅挺為主 豆粕方面： 國內連粕主力M05表現(xiàn)相對抗跌，短期豆粕供應趨緊為其提供支撐，連粕M05預計維持震蕩運行，而現(xiàn)貨供應緊張推動基差價格大幅走強，部分地區(qū)較節(jié)前漲超200元/噸，一方面下游節(jié)前備貨不多，節(jié)后存在剛性補庫需求，另一方面油廠開機仍在恢復當中，且市場預計后續(xù)大豆到港偏少，豆粕供應緊張刺激中下游企業(yè)買貨。

日評

Mysteel周報： 春節(jié)備貨陸續(xù)結束 棉粕市場價格窄幅調整（1.2-1.9）

截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1990元/噸，棉籽2180元/噸，三級棉油7000元/噸，棉殼580元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2600元/噸，棉籽2800元/噸，三級棉油7700元/噸，棉殼1080元/噸本周棉籽市場價格小幅上漲北疆棉籽主流價格在2160-2200元/噸，山東地區(qū)2780-2820元/噸軋花廠加工數(shù)量逐漸減少，對棉籽挺價心理強，市場成交不佳，油廠利潤倒掛，采購棉籽意愿低，消耗前期庫存為主，短期內棉籽價格多以穩(wěn)為主。

周評

Mysteel周報：臨近春節(jié) 雜粕市場偏穩(wěn)運行 （1.16-1.23）

棉粕：本周棉粕價格穩(wěn)中上調，臨近春節(jié)，市場購銷平淡，貿易商零星出貨棉油廠陸續(xù)停機，對外報價意愿不高，棉籽、棉殼市場保持挺價狀態(tài)，棉油價格小幅下調近期棉副產品市場偏穩(wěn)運行 米糠粕：本周米糠粕市場平穩(wěn)運行，油廠陸續(xù)停機，報價減少，市場整體零星成交，中下游節(jié)前陸續(xù)到貨東北主產區(qū)市場價格1450-1620元/噸，南方主產區(qū)市場價格1750-1800元/噸，年前米糠粕市場整體以穩(wěn)為主 葵花籽粕：本周國內進口葵花籽粕市場價格偏強運行，市場價格在2130-2250元/噸。

周評

Mysteel周報：受豆粕聯(lián)動影響 棉粕價格小幅上漲（12.26-1.2）

截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2000元/噸，棉籽2140元/噸，三級棉油7000元/噸，棉殼580元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2570元/噸，棉籽2760元/噸，三級棉油7700元/噸，棉殼1100元/噸本周棉籽市場整體穩(wěn)定，近期棉花市場弱勢調整，軋花廠利潤不佳，且加工數(shù)量在逐漸減少，對棉籽挺價情緒濃厚，等待后市北疆棉籽主流價格在2140-2160元/噸，山東地區(qū)2760-2780元/噸。

周評

Mysteel日報：棉粕市場平穩(wěn)運行

臨近春節(jié)，市場成交氛圍清冷，棉油廠陸續(xù)放假，對外報價意愿低；棉籽、棉殼市場價格維持堅挺，油廠壓榨利潤不佳，年前棉粕市場難以出現(xiàn)明顯行情波動 豆粕方面：國內連粕主力M05合約再創(chuàng)新高，空頭資金不斷平倉撤離，多頭紛紛加倉跟進，市場看漲情緒較濃，豆粕現(xiàn)貨價格更是漲聲不斷，部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲超100元/噸，且存在部分停售現(xiàn)象，但過高的價格也降低了下游采購意愿，僅此前未備貨或備貨較少的企業(yè)進行剛需補庫。

日評

Mysteel月報:12月棉副產品價格漲跌互現(xiàn) 油廠開機率逐漸下滑

12月份棉副產品價格漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿當日新疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1980元/噸，棉籽2140元/噸，三級棉油6950元/噸，棉殼580元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2560元/噸，棉籽2760元/噸，三級棉油7700元/噸，棉殼1100元/噸12月棉籽價格小幅上漲，北疆棉籽主流價格2120-2160元/噸，對比進口棉籽，國產棉籽更具性價比，進口量減少，國產需求較佳而軋花廠現(xiàn)貨庫存有限，挺價意愿強，油廠前期大量采購棉籽，隨著壓榨利潤倒掛，對棉籽采購積極性降低，多消耗庫存為主，短期內棉籽價格多維持穩(wěn)定，對粕價有一定支撐。

月評

Mysteel日報：臨近春節(jié)，棉粕市場暫無明顯行情波動

臨近春節(jié)，市場購銷平淡，貿易商零星出貨棉油廠陸續(xù)停機，對外報價意愿不高，棉籽、棉殼市場保持挺價狀態(tài)，年前棉粕市場難以出現(xiàn)明顯行情波動 豆粕方面：國內連粕主力M05繼續(xù)走高，近強遠弱表現(xiàn)明顯，部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲超100元/噸，因春節(jié)假期將至，部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)仍存在剛需補庫需求，但貿易商手里可執(zhí)行合同不多，疊加油廠臨近放假存在停工停產計劃，且部分地區(qū)找車困難以及運輸成本增加，盤面漲幅不及現(xiàn)貨，豆粕現(xiàn)貨基差連漲一周至330-400元/噸，節(jié)前備貨需求支撐價格走強，預計節(jié)后將有所回落。

日評

Mysteel周報：棉粕市場供應增壓 節(jié)前備貨現(xiàn)象不明顯（12.19-12.26）

棉副產品市場價格整體穩(wěn)定截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1960元/噸，棉籽2140元/噸，三級棉油6900元/噸，棉殼600元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2540元/噸，棉籽2760元/噸，三級棉油7700元/噸，棉殼1120元/噸本周棉籽市場延續(xù)挺價狀態(tài)，北疆棉籽主流價格在2140-2160元/噸，山東地區(qū)2760-2780元/噸疆內油廠和貿易商棉籽庫存充足，前期完成一定備貨，現(xiàn)階段對于棉籽以少量采購為主。

周評

Mysteel周報：受豆粕及需求偏弱影響 棉粕價格緩慢下行（12.12-12.19）

棉副產品市場價格漲跌互現(xiàn)截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1950元/噸，棉籽2140元/噸，三級棉油7050元/噸，棉殼600元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2540元/噸，棉籽2740元/噸，三級棉油7700元/噸，棉殼1120元/噸本周棉籽市場偏強運行，北疆棉籽主流價格在2120-2160元/噸對比進口棉籽，國產棉籽性價比更高，下游需求較佳，而軋花廠棉籽現(xiàn)貨流通量有限，挺價售賣意愿強。

周評

Mysteel周報：棉粕市場價格窄幅調整 供應壓力仍存（12.5-12.12）

棉副產品市場維持窄幅震蕩運行截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1980元/噸，棉籽2120元/噸，三級棉油7100元/噸，棉殼610元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2570元/噸，棉籽2730元/噸，三級棉油7750元/噸，棉殼1120元/噸本周棉籽市場價格保持堅挺，北疆市場棉籽主流價格在2000-2150元/噸，市場供應量逐漸減少，軋花廠和貿易商挺價心理較強，對于價格有一定支撐。

周評

Mysteel周報：受豆粕聯(lián)動影響 棉副產品市場窄幅震蕩運行（11.28-12.5）

棉副產品市場窄幅震蕩運行截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1970元/噸，棉籽2120元/噸，三級棉油7100元/噸，棉殼610元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2570元/噸，棉籽2720元/噸，三級棉油7750元/噸，棉殼1120元/噸本周棉籽價格窄幅調整，北疆市場棉籽主流價格在2080-2120元/噸，現(xiàn)階段軋花廠加工量小幅下調，對棉籽挺價心態(tài)強，但棉油廠壓榨利潤不佳，加上后半周受豆粕利空影響，棉粕價格下調，油廠對棉籽收購意愿低，棉籽后期仍存下跌空間。

周評

Mysteel周報：棉副產品市場偏弱運行 雨雪天氣影響提貨時效性（11.21-11.28）

棉副產品市場震蕩偏弱運行截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1950元/噸，棉籽2100元/噸，三級棉油7100元/噸，棉殼610元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2540元/噸，棉籽2700元/噸，三級棉油7750元/噸，棉殼1120元/噸本周北疆市場棉籽主流價格在2060-2100元/噸，價格跌幅1.41%棉粕漲庫現(xiàn)象難以緩解，且壓榨利潤不佳，油廠對棉籽收購進度放緩，部分油廠甚至暫停收購，對后市棉籽行情看跌。

周評

Mysteel月報:11月棉副產品震蕩偏強 油廠開機維持高位

11月份棉副產品價格波動起伏大，截至發(fā)稿當日新疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1960元/噸，棉籽2120元/噸，三級棉油7150元/噸，棉殼610元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2550元/噸，棉籽2700元/噸，三級棉油7800元/噸，棉殼1220元/噸11月正處壓榨旺季，棉籽呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，上半月受豆粕大漲影響，棉副產品價格跟漲，加上油廠維持高位開機，對棉籽消耗快，市場收購棉籽如火如荼，軋花廠現(xiàn)貨庫存有限，挺價意愿強。

月評

Mysteel周報：棉副市場產品價格下調 暫無利好因素提振（11.14-11.21）

棉副產品市場震蕩偏弱運行截至發(fā)稿當日新疆南疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1960元/噸，棉籽2130元/噸，三級棉油7250元/噸，棉殼610元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2550元/噸，棉籽2670元/噸，三級棉油7900元/噸，棉殼1160元/噸本周北疆市場棉籽主流價格在2130-2180元/噸，棉籽市場穩(wěn)中偏弱運行，油廠雖維持高位開機，但采購棉籽節(jié)奏放緩，前期建庫較多棉粕市場價格繼續(xù)回調，下跌70-100元/噸，最主要還是豆粕利空，疊加油廠壓榨旺季棉粕供過于求局面凸顯，市場暫無利好因素提振。

周評