Mysteel解讀：各方勢力博弈，籽棉開稱價格成謎

新疆地區(qū)棉花落葉劑噴灑基本完成，2022/23年度棉花采摘即將拉開大幕，籽棉開稱價格備受各方關(guān)注當(dāng)前新疆疫情管控，疊加軋花廠2021/22年度虧損嚴(yán)重，觀望和謹(jǐn)慎心態(tài)明顯，目前收購并未展開 對于2022/23年度機(jī)采籽棉，市場有消息稱北疆部分兵團(tuán)公布意向收購價格5.1-5.5元/公斤，折皮棉成本11000-12000元/噸而據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研，市場預(yù)估機(jī)采棉開秤價格5.8-6.2元/公斤，以衣分40%籽棉為例，折算皮棉加工成本在12000-13000元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：山東德州市場地產(chǎn)籽棉零星采摘

8月27日，山東德州市場某軋花廠反映2022年度地產(chǎn)棉花質(zhì)量較好，預(yù)計3級籽棉收購價3.8元/斤，折合皮棉加工成本15000元/噸以上，部分農(nóng)戶已零星采摘、晾曬，暫未交售

地產(chǎn)棉

Mysteel解讀：棉價穩(wěn)步下調(diào) 倉單持續(xù)增加

當(dāng)前新疆軋花廠加工進(jìn)入高峰期，新棉供應(yīng)持續(xù)上量，由于新棉加工成本偏高，折合皮棉成本在22000-23500元/噸之間，部分棉企惜售情緒偏濃目前新疆機(jī)采籽棉收購價維持在9.7-10.2元/公斤隨著籽棉采摘工作基本結(jié)束，皮棉加工進(jìn)程加快高價新棉成交持續(xù)乏力，皮棉現(xiàn)貨報價亦不斷小幅下調(diào)對于棉花期貨支撐力度將會減弱 鄭棉倉單繼續(xù)增加 圖2 2019-2021年鄭棉倉單數(shù)量統(tǒng)計 據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，如圖2所示截止11月26日，鄭棉注冊倉單4337張，較上一交易日增加486張；有效預(yù)報1550張，較上一交易日減少185張；倉單及預(yù)報總量5887張，折合棉花23.55萬噸。

熱點(diǎn)分析

鄭棉市場多空因素交織

棉花期價自9月下旬快速上漲，1月合約9月22日還在17030元/噸，10月18日就一度攀升至22960元/噸，最大漲幅為34.8%在此過程中，驅(qū)動棉價上漲的因素主要來自供應(yīng)端俗稱的棉花指的是皮棉，皮棉是籽棉經(jīng)過加工軋花而成的產(chǎn)物，籽棉收購價對于皮棉定價至關(guān)重要今年軋花廠大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能，增加產(chǎn)線超過150條軋花廠產(chǎn)能較棉花產(chǎn)量嚴(yán)重過剩，于籽棉而言，供減需增，收購季搶收現(xiàn)象難免因此，自新疆新棉收購季開啟，籽棉收購價續(xù)走高，北疆機(jī)采棉9月底的收購價不及10元/公斤，而國慶節(jié)后漲至11元/公斤，折算成皮棉成本，從23000元/噸增加至27000元/噸。

市場播報

Mysteel解讀：籽棉穩(wěn)中有降 棉價高位震蕩

目前新疆棉農(nóng)交售情緒逐漸升溫，新疆籽棉收購價穩(wěn)中有降，北疆10月下旬收購價回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000-24000元/噸區(qū)間雖現(xiàn)貨價格仍偏好，但相比前期已下降不少加之南疆大規(guī)模收購已開始，收購價短期保持堅挺，整體機(jī)采籽棉收購價維持在10.2-10.5元/公斤隨著北疆收購逐步進(jìn)入尾聲，南疆收購將成為影響后期價格關(guān)鍵因素，南疆價格若回落，對于棉花期貨支撐力度將會減弱 鄭棉倉單繼續(xù)流出 據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截至10月27日，鄭棉倉單2310張，折合皮棉約9.7萬噸。

熱點(diǎn)分析

棉花短期影響因素復(fù)雜

短期棉花價格波動劇烈，棉農(nóng)和軋花廠的博弈成為短期行情走勢的焦點(diǎn)目前政策面和宏觀面風(fēng)險較高，需求亦疲弱難改，棉花期貨行情短期影響因素較為復(fù)雜，操作難度提升截至10月25日，棉花期貨在21500元/噸附近波動，棉紗期貨圍繞29000元/噸上下波動 棉農(nóng)和軋花廠的博弈仍在持續(xù) 短期來看，棉農(nóng)和軋花廠的博弈仍在繼續(xù)從目前的收購局面看，籽棉收購價出現(xiàn)松動，北疆10月下旬收購價格回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000—24000元/噸區(qū)間。

市場播報

Mysteel解讀：2021年國慶期間棉花市場行情

當(dāng)前籽棉收購價格折合皮棉價格為18340-18860元/噸此成本價格處于較高位置，當(dāng)?shù)孛藁ㄊ召徠髽I(yè)表示在下游市場未順利傳導(dǎo)、紡企未積極采購的情況下，籽棉收購還是相對謹(jǐn)慎 湖北地區(qū)：國慶期間湖北地區(qū)皮棉市場暫穩(wěn)，因鄭棉期貨國慶期間休市，貿(mào)易商基差點(diǎn)價資源暫無成交，市場購銷放緩因外盤美棉表現(xiàn)強(qiáng)勁，且新疆籽棉收購價高開高走，皮棉加工成本遠(yuǎn)高于同期，市場對節(jié)后看漲情緒偏高，預(yù)計節(jié)后價格上漲動力充足。

熱點(diǎn)分析

棉花短期市場情緒樂觀

另外，今年棉花種植成本進(jìn)一步提高，租地成本、農(nóng)藥、化肥成本都有明顯增加，這一點(diǎn)也對籽棉收購價有利多作用據(jù)測算，新年度籽棉的預(yù)售價大概在7.5元/公斤以上，折算成皮棉價格在17000元/噸以上，所以成本端對棉花價格存在支撐作用 需求端表現(xiàn)十分亮眼 一般而言，棉花消費(fèi)與全球經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)正相關(guān)性，去年疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮，棉花消費(fèi)也隨之大幅下滑，今年隨著全球疫情整體好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，棉花消費(fèi)也得以增長。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：籽棉收購收尾 鄭棉震蕩上行

在進(jìn)入11月下旬后，新疆籽棉收購工作接近尾聲，隨著喀什地區(qū)疫情風(fēng)險等級下調(diào)，棉花采收工作逐漸恢復(fù)正常新疆籽棉收購價格略有上漲加之國內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)向好，棉紡織行業(yè)亦逐步回暖；同時國外受疫情影響，下游訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移進(jìn)一步放大國內(nèi)需求，鄭棉期價呈震蕩上行態(tài)勢 倉單緩慢增加 同比去年大幅下滑 圖1 2018-2020年鄭棉倉單數(shù)量走勢圖 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截止11月27日，從倉單積累數(shù)量看，倉單數(shù)量總計6602張，有效預(yù)報2331張，兩者累計量折皮棉為35.73萬噸。

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棉花日報：收購成本偏高 棉廠待價而沽（201119）

一、內(nèi)容摘要 1）現(xiàn)階段疆內(nèi)籽棉采收已接近收尾階段，僅剩南疆部分地區(qū)籽棉少量交售； 2）今日新疆棉價格穩(wěn)中有漲，軋花廠挺價意愿較強(qiáng)，但市場出貨速度較慢，購銷清淡； 3）內(nèi)地三級籽棉收購價3.55元/斤，折合皮棉市場報價14000-14400元/噸 4）今日外棉價格企穩(wěn)，市場走貨不暢，各品種棉花價差逐步縮窄； 5）今日純棉紗市場交投平淡，部分地區(qū)紗廠下調(diào)棉紗報價100-300元/噸，市場信心不足。

日報

我的農(nóng)產(chǎn)品：需求難以為繼 鄭棉上行受阻

當(dāng)前新疆南疆機(jī)采棉上量，北疆地區(qū)花廠收購大部分已完成截止截止10月30日，雖然鄭棉倉單數(shù)量已銳減到4441張，單有效預(yù)報卻增至618張，近半月以來鄭棉倉單注冊數(shù)量大幅增加，新季皮棉即將大量上市，市場新棉供應(yīng)將逐步進(jìn)入快速增長階段，套保壓力較為明顯短期內(nèi)鄭棉主連或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行 籽棉價格持續(xù)走高 紡企采購意愿減弱 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，新疆地區(qū)手摘籽棉的收購價格在6.3- 8.3元/公斤，機(jī)采籽棉交售價格在6.1-7.2元/公斤，手摘籽棉折皮棉成本在15000元/噸附近，機(jī)采棉收購成本在14000元/噸附近。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：棉價調(diào)整 尚未轉(zhuǎn)勢

籽棉價格高位運(yùn)行 表1 全國各地區(qū)籽棉價格匯總 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，今年北疆地區(qū)由于新增70條生產(chǎn)線，搶收現(xiàn)象嚴(yán)重，機(jī)采籽棉收購價從5.3元/公斤一路飆升至6.8元/公斤，折合皮棉14800元/噸左右，導(dǎo)致棉花現(xiàn)貨期貨倒掛，給棉企帶來的經(jīng)營系統(tǒng)性風(fēng)險，無法在期貨市場進(jìn)行套保；南疆地區(qū)手采籽棉主流收購價在7.5-8.1元/公斤；籽棉價格高位運(yùn)行，短期對棉價形成成本支撐。

熱點(diǎn)分析

棉花周報：期現(xiàn)價格倒掛 市場購銷平緩（201016-23）

雖然本周該價格已經(jīng)隨著盤面有所回落，但整體仍處于較高水平，新疆手摘籽棉的收購價格6.3- 8.3元/公斤，機(jī)采籽棉交售價格在6.1-7.2元/公斤，手摘籽棉折皮棉成本在15000元/噸附近，機(jī)采棉收購成本在14000元/噸附近但疆內(nèi)軋花廠表示前期成本上升太快，對后市情形并不看好預(yù)計下周鄭棉主連為主橫盤震蕩趨勢 本周四ICE美棉花主夜盤收于71.97美分/磅，周度上漲1.97，漲幅2.81%，盤中最高72.13，最低70.00，本周美棉期貨上漲主要原因是美元指數(shù)走弱同時需求得到改善。

周評

棉紗期現(xiàn)聯(lián)袂走高 后市上漲空間取決于棉價走勢

其中，CF2101合約價格從節(jié)前的12800點(diǎn)漲至當(dāng)前的14800點(diǎn)左右，現(xiàn)貨成交價也跟隨基差點(diǎn)價同步跟漲而新年度籽棉收購價自開秤以來一路節(jié)節(jié)攀升，截至10月17日，北疆機(jī)采棉主流收購價已漲至6.7，南疆手摘棉8.3，折合皮棉成本已在公定15000元/噸以上當(dāng)前新花收購價、棉花期貨價、現(xiàn)貨價已經(jīng)形成“相互促進(jìn)，螺旋上升”的共振效應(yīng) 再次，貿(mào)易商“囤貨惜售”的推波助瀾作用功不可沒。

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