Mysteel解讀：各方勢力博弈，籽棉開稱價格成謎

新疆地區(qū)棉花落葉劑噴灑基本完成，2022/23年度棉花采摘即將拉開大幕，籽棉開稱價格備受各方關注當前新疆疫情管控，疊加軋花廠2021/22年度虧損嚴重，觀望和謹慎心態(tài)明顯，目前收購并未展開 對于2022/23年度機采籽棉，市場有消息稱北疆部分兵團公布意向收購價格5.1-5.5元/公斤，折皮棉成本11000-12000元/噸而據(jù)Mysteel農產品調研，市場預估機采棉開秤價格5.8-6.2元/公斤，以衣分40%籽棉為例，折算皮棉加工成本在12000-13000元/噸。

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Mysteel：山東德州市場地產籽棉零星采摘

8月27日，山東德州市場某軋花廠反映2022年度地產棉花質量較好，預計3級籽棉收購價3.8元/斤，折合皮棉加工成本15000元/噸以上，部分農戶已零星采摘、晾曬，暫未交售

地產棉

Mysteel解讀：棉價穩(wěn)步下調 倉單持續(xù)增加

當前新疆軋花廠加工進入高峰期，新棉供應持續(xù)上量，由于新棉加工成本偏高，折合皮棉成本在22000-23500元/噸之間，部分棉企惜售情緒偏濃目前新疆機采籽棉收購價維持在9.7-10.2元/公斤隨著籽棉采摘工作基本結束，皮棉加工進程加快高價新棉成交持續(xù)乏力，皮棉現(xiàn)貨報價亦不斷小幅下調對于棉花期貨支撐力度將會減弱 鄭棉倉單繼續(xù)增加 圖2 2019-2021年鄭棉倉單數(shù)量統(tǒng)計 據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，如圖2所示截止11月26日，鄭棉注冊倉單4337張，較上一交易日增加486張；有效預報1550張，較上一交易日減少185張；倉單及預報總量5887張，折合棉花23.55萬噸。

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鄭棉市場多空因素交織

棉花期價自9月下旬快速上漲，1月合約9月22日還在17030元/噸，10月18日就一度攀升至22960元/噸，最大漲幅為34.8%在此過程中，驅動棉價上漲的因素主要來自供應端俗稱的棉花指的是皮棉，皮棉是籽棉經(jīng)過加工軋花而成的產物，籽棉收購價對于皮棉定價至關重要今年軋花廠大規(guī)模擴張產能，增加產線超過150條軋花廠產能較棉花產量嚴重過剩，于籽棉而言，供減需增，收購季搶收現(xiàn)象難免因此，自新疆新棉收購季開啟，籽棉收購價續(xù)走高，北疆機采棉9月底的收購價不及10元/公斤，而國慶節(jié)后漲至11元/公斤，折算成皮棉成本，從23000元/噸增加至27000元/噸。

市場播報

Mysteel解讀：籽棉穩(wěn)中有降 棉價高位震蕩

目前新疆棉農交售情緒逐漸升溫，新疆籽棉收購價穩(wěn)中有降，北疆10月下旬收購價回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000-24000元/噸區(qū)間雖現(xiàn)貨價格仍偏好，但相比前期已下降不少加之南疆大規(guī)模收購已開始，收購價短期保持堅挺，整體機采籽棉收購價維持在10.2-10.5元/公斤隨著北疆收購逐步進入尾聲，南疆收購將成為影響后期價格關鍵因素，南疆價格若回落，對于棉花期貨支撐力度將會減弱 鄭棉倉單繼續(xù)流出 據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截至10月27日，鄭棉倉單2310張，折合皮棉約9.7萬噸。

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棉花短期影響因素復雜

短期棉花價格波動劇烈，棉農和軋花廠的博弈成為短期行情走勢的焦點目前政策面和宏觀面風險較高，需求亦疲弱難改，棉花期貨行情短期影響因素較為復雜，操作難度提升截至10月25日，棉花期貨在21500元/噸附近波動，棉紗期貨圍繞29000元/噸上下波動 棉農和軋花廠的博弈仍在持續(xù) 短期來看，棉農和軋花廠的博弈仍在繼續(xù)從目前的收購局面看，籽棉收購價出現(xiàn)松動，北疆10月下旬收購價格回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000—24000元/噸區(qū)間。

市場播報

Mysteel解讀：2021年國慶期間棉花市場行情

當前籽棉收購價格折合皮棉價格為18340-18860元/噸此成本價格處于較高位置，當?shù)孛藁ㄊ召徠髽I(yè)表示在下游市場未順利傳導、紡企未積極采購的情況下，籽棉收購還是相對謹慎 湖北地區(qū)：國慶期間湖北地區(qū)皮棉市場暫穩(wěn)，因鄭棉期貨國慶期間休市，貿易商基差點價資源暫無成交，市場購銷放緩因外盤美棉表現(xiàn)強勁，且新疆籽棉收購價高開高走，皮棉加工成本遠高于同期，市場對節(jié)后看漲情緒偏高，預計節(jié)后價格上漲動力充足。

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棉花短期市場情緒樂觀

另外，今年棉花種植成本進一步提高，租地成本、農藥、化肥成本都有明顯增加，這一點也對籽棉收購價有利多作用據(jù)測算，新年度籽棉的預售價大概在7.5元/公斤以上，折算成皮棉價格在17000元/噸以上，所以成本端對棉花價格存在支撐作用 需求端表現(xiàn)十分亮眼 一般而言，棉花消費與全球經(jīng)濟增長呈現(xiàn)正相關性，去年疫情導致經(jīng)濟萎縮，棉花消費也隨之大幅下滑，今年隨著全球疫情整體好轉，經(jīng)濟逐漸復蘇，棉花消費也得以增長。

市場播報

我的農產品：籽棉收購收尾 鄭棉震蕩上行

在進入11月下旬后，新疆籽棉收購工作接近尾聲，隨著喀什地區(qū)疫情風險等級下調，棉花采收工作逐漸恢復正常新疆籽棉收購價格略有上漲加之國內主要經(jīng)濟指標繼續(xù)向好，棉紡織行業(yè)亦逐步回暖；同時國外受疫情影響，下游訂單向國內轉移進一步放大國內需求，鄭棉期價呈震蕩上行態(tài)勢 倉單緩慢增加 同比去年大幅下滑 圖1 2018-2020年鄭棉倉單數(shù)量走勢圖 據(jù)我的農產品網(wǎng)統(tǒng)計，截止11月27日，從倉單積累數(shù)量看，倉單數(shù)量總計6602張，有效預報2331張，兩者累計量折皮棉為35.73萬噸。

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棉花日報：收購成本偏高 棉廠待價而沽（201119）

一、內容摘要 1）現(xiàn)階段疆內籽棉采收已接近收尾階段，僅剩南疆部分地區(qū)籽棉少量交售； 2）今日新疆棉價格穩(wěn)中有漲，軋花廠挺價意愿較強，但市場出貨速度較慢，購銷清淡； 3）內地三級籽棉收購價3.55元/斤，折合皮棉市場報價14000-14400元/噸 4）今日外棉價格企穩(wěn)，市場走貨不暢，各品種棉花價差逐步縮窄； 5）今日純棉紗市場交投平淡，部分地區(qū)紗廠下調棉紗報價100-300元/噸，市場信心不足。

日報

我的農產品：需求難以為繼 鄭棉上行受阻

當前新疆南疆機采棉上量，北疆地區(qū)花廠收購大部分已完成截止截止10月30日，雖然鄭棉倉單數(shù)量已銳減到4441張，單有效預報卻增至618張，近半月以來鄭棉倉單注冊數(shù)量大幅增加，新季皮棉即將大量上市，市場新棉供應將逐步進入快速增長階段，套保壓力較為明顯短期內鄭棉主連或將維持震蕩運行 籽棉價格持續(xù)走高 紡企采購意愿減弱 據(jù)我的農產品網(wǎng)了解，新疆地區(qū)手摘籽棉的收購價格在6.3- 8.3元/公斤，機采籽棉交售價格在6.1-7.2元/公斤，手摘籽棉折皮棉成本在15000元/噸附近，機采棉收購成本在14000元/噸附近。

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我的農產品：棉價調整 尚未轉勢

籽棉價格高位運行 表1 全國各地區(qū)籽棉價格匯總 據(jù)我的農產品網(wǎng)了解，今年北疆地區(qū)由于新增70條生產線，搶收現(xiàn)象嚴重，機采籽棉收購價從5.3元/公斤一路飆升至6.8元/公斤，折合皮棉14800元/噸左右，導致棉花現(xiàn)貨期貨倒掛，給棉企帶來的經(jīng)營系統(tǒng)性風險，無法在期貨市場進行套保；南疆地區(qū)手采籽棉主流收購價在7.5-8.1元/公斤；籽棉價格高位運行，短期對棉價形成成本支撐。

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棉花周報：期現(xiàn)價格倒掛 市場購銷平緩（201016-23）

雖然本周該價格已經(jīng)隨著盤面有所回落，但整體仍處于較高水平，新疆手摘籽棉的收購價格6.3- 8.3元/公斤，機采籽棉交售價格在6.1-7.2元/公斤，手摘籽棉折皮棉成本在15000元/噸附近，機采棉收購成本在14000元/噸附近但疆內軋花廠表示前期成本上升太快，對后市情形并不看好預計下周鄭棉主連為主橫盤震蕩趨勢 本周四ICE美棉花主夜盤收于71.97美分/磅，周度上漲1.97，漲幅2.81%，盤中最高72.13，最低70.00，本周美棉期貨上漲主要原因是美元指數(shù)走弱同時需求得到改善。

周評

棉紗期現(xiàn)聯(lián)袂走高 后市上漲空間取決于棉價走勢

其中，CF2101合約價格從節(jié)前的12800點漲至當前的14800點左右，現(xiàn)貨成交價也跟隨基差點價同步跟漲而新年度籽棉收購價自開秤以來一路節(jié)節(jié)攀升，截至10月17日，北疆機采棉主流收購價已漲至6.7，南疆手摘棉8.3，折合皮棉成本已在公定15000元/噸以上當前新花收購價、棉花期貨價、現(xiàn)貨價已經(jīng)形成“相互促進，螺旋上升”的共振效應 再次，貿易商“囤貨惜售”的推波助瀾作用功不可沒。

市場播報