每日鋼市：螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)漲跌空間或不大

原料價(jià)格已經(jīng)率先開始降價(jià)走向，8日臨汾安澤市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)60元/噸的下跌，但整體煤價(jià)降幅有限，9日表現(xiàn)偏穩(wěn)，暫無較大降幅出現(xiàn)，對(duì)焦炭價(jià)格暫無明顯影響下游鋼廠利潤收縮，但節(jié)日期間原料庫存稍有消耗，目前對(duì)原料提降的意向較低，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 廢鋼：10月9日，全國45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2105元/噸，較上一交易日價(jià)格持平具體來看，9日鋼廠采購價(jià)格以穩(wěn)為主，鋼廠到貨較上一日有所增加。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：十月鋼市——旺季落空壓現(xiàn)實(shí)，政策托底穩(wěn)預(yù)期

注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：政策預(yù)期與旺季補(bǔ)庫定義價(jià)格方向，成材需求與鋼廠利潤主導(dǎo)彈性空間

后續(xù)核心關(guān)注供給端政策推進(jìn)更新情況，以及成材端預(yù)期改善，預(yù)計(jì)本周雙焦價(jià)格繼續(xù)小幅上漲 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：山西鋼廠檢修收官 廢鋼需求回暖

本周，太原、運(yùn)城、臨汾和長治等重點(diǎn)城市的主要廢鋼品種價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上調(diào)具體來看，重廢≥6mm價(jià)格區(qū)間為2110-2240元/噸，周環(huán)比上漲10-20元/噸；鋼筋切粒價(jià)格區(qū)間為2400-2430元/噸，周環(huán)比同樣上漲10-20元/噸；鋼板料≥8mm價(jià)格區(qū)間為2205-2360元/噸，周環(huán)比漲幅為10-20元/噸區(qū)域表現(xiàn)方面，臨汾和長治地區(qū)因鋼廠集中、搶貨現(xiàn)象普遍，價(jià)格漲幅略高于其他城市；而運(yùn)城地區(qū)雖然鋼廠也較為集中，但由于部分鋼廠檢修及用量有限，價(jià)格調(diào)整幅度相對(duì)較小，反映出區(qū)域供需結(jié)構(gòu)的差異。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼價(jià)“壓力測(cè)試”——上行之路與需求“試金石”

中期來看，我們認(rèn)為鐵水產(chǎn)量回升到240萬噸后仍將保持高位，對(duì)原料的剛需支撐較強(qiáng)，雖然短期下游采購意愿較低，但十一假期前可能仍會(huì)有小幅集中性采購需求釋放，因此對(duì)煤焦現(xiàn)貨價(jià)格維持先跌后穩(wěn)的預(yù)期，短期需要繼續(xù)等待成材端需求和預(yù)期是否出現(xiàn)改善 預(yù)計(jì)本周港口準(zhǔn)一級(jí)焦*均價(jià)1400元/噸，環(huán)比下跌26元/噸；臨汾低硫主焦煤均價(jià)1400元/噸，較前一周下跌20元/噸 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼價(jià)短期承壓蓄勢(shì)，旺季需求或成反彈引擎

焦煤方面則基本面相對(duì)較弱，供應(yīng)端煤礦復(fù)產(chǎn)確定性較高，短期減產(chǎn)沖擊并未有效改變市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)，下游庫存普遍充足，短期對(duì)高價(jià)煤接受度低，補(bǔ)庫采購多觀望，短期難出現(xiàn)有效改善，礦端預(yù)計(jì)繼續(xù)累庫 注:文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：九月鋼市——需求修復(fù)筑支撐，高產(chǎn)延續(xù)掣上行

而隨著限產(chǎn)結(jié)束后的鐵水產(chǎn)量回升，剛需則能對(duì)原料價(jià)格形成一定支撐但是需要注意的是下游利潤壓縮背景下的采購需求或有放緩，恐高情緒再起，限制價(jià)格高度 整體看，九月煤焦價(jià)格的上漲趨勢(shì)需要鋼材旺季需求以及煤焦供給端政策效果的推動(dòng)，目前預(yù)估整體呈現(xiàn)上有頂下有底格局，均價(jià)較八月波動(dòng)不大 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：旺季需求預(yù)期仍存，反彈行情仍有期待

注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：政策預(yù)期與現(xiàn)實(shí)消費(fèi)角力——黑色系短期承壓難掩中期韌性

注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：成本托底、預(yù)期支撐——結(jié)構(gòu)性分化主線不變

注:文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：八月鋼市——產(chǎn)量高位抑價(jià)格，原料支撐筑底部

在高利潤背景下，若鋼廠因政策或需求端走弱而出現(xiàn)產(chǎn)量實(shí)質(zhì)性下滑，原料需求也將受到抑制 整體來看，八月煤焦市場(chǎng)大概率延續(xù)供需緊平衡格局，但庫存下降斜率將明顯收斂，價(jià)格主導(dǎo)邏輯由宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)向供需結(jié)構(gòu)的邊際變動(dòng) 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：政策預(yù)期持續(xù)升溫，黑色商品強(qiáng)勢(shì)未改

注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：預(yù)期驅(qū)動(dòng)反彈延續(xù)，警惕基本面隱憂

但需警惕的是，此輪價(jià)格上漲已由宏觀與資金面驅(qū)動(dòng)為主，基本面矛盾亦在逐步累積，后續(xù)需密切關(guān)注主產(chǎn)地供應(yīng)修復(fù)節(jié)奏與政策干預(yù)可能帶來的擾動(dòng) 預(yù)計(jì)本周港口準(zhǔn)一級(jí)焦*均價(jià)有望上漲至1300元/噸，環(huán)比上行30元；臨汾低硫主焦煤*均價(jià)預(yù)計(jì)上漲至1330元/噸，環(huán)比增加57元 注:文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：情緒修復(fù)，負(fù)反饋延后

綜合來看，煤焦市場(chǎng)交易邏輯正從“供給驅(qū)動(dòng)”逐步轉(zhuǎn)向“宏觀+成材利潤”導(dǎo)向，短期期現(xiàn)價(jià)格或維持偏強(qiáng)運(yùn)行但需警惕，一旦市場(chǎng)情緒降溫、交易邏輯重新回歸基本面，原料端可能面臨快速回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 注:文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察： 短期利好兌現(xiàn)，反彈難言扎實(shí)

整體判斷仍為短期偏強(qiáng)，中期承壓，需關(guān)注政策、鋼廠利潤與庫存節(jié)奏的變化 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色市場(chǎng)月度觀察：負(fù)反饋機(jī)制或?qū)?dòng)

從歷史基差水平看，盤面升水存在收斂預(yù)期，且中期鋼材利潤壓縮、鐵水回落等因素并未改善，市場(chǎng)預(yù)期仍偏空盤面上沖空間受限，現(xiàn)貨上漲幅度也難以打開 在當(dāng)前結(jié)構(gòu)下，焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)短期小幅反彈，焦炭維持震蕩為主即便市場(chǎng)預(yù)期七月焦炭可能提漲，幅度也或僅為一輪50元/噸（濕熄；干熄幅度為55元/噸），且需以鋼廠利潤穩(wěn)定與焦炭庫存去化作為前提支撐 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但若終端需求未見起色、成材矛盾持續(xù)累積，煤焦中期價(jià)格仍存繼續(xù)下行空間，現(xiàn)貨即使出現(xiàn)反彈，其幅度和持續(xù)性亦將有限 預(yù)計(jì)本周港口準(zhǔn)一級(jí)焦*均價(jià)將下調(diào)至1140元/噸，較上周下跌24元；臨汾低硫主焦煤均價(jià)預(yù)計(jì)持平，維持在1180元/噸 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

此外，市場(chǎng)整體預(yù)期仍偏弱煤礦減產(chǎn)更多受制于安全、庫存與銷售壓力，實(shí)際虧損幅度有限，后續(xù)供應(yīng)能否持續(xù)收縮尚存變數(shù)在庫存壓力未明顯緩解前，煤焦期現(xiàn)價(jià)格仍將圍繞低位震蕩運(yùn)行，其波動(dòng)幅度將主要受鐵水產(chǎn)量與鋼材消費(fèi)淡季強(qiáng)度影響 預(yù)計(jì)本周整體市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)筑底態(tài)勢(shì) 注:文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西廢鋼價(jià)格窄幅調(diào)整

6月6日，山西廢鋼市場(chǎng)以穩(wěn)為主，鋼廠到貨較為一般，截止到目前太原市場(chǎng)不含稅價(jià)重廢2030-2070元/噸，一級(jí)破碎料2150-2180元/噸，鋼板料2200-2270元/噸，輕薄料1490-1590元/噸市場(chǎng)方面，受消息面影響，今日期貨盤面有所上漲，不過鑒于目前鋼企到貨尚可，因此漲價(jià)吸貨的意愿不高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)本地廢鋼價(jià)格窄幅調(diào)整為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

焦企抵制情緒上升，市場(chǎng)博弈也將愈發(fā)激烈 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)