廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月22日，焦煤2205合約收盤價(jià)2593元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水147元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2556元/噸，期貨升水37元/噸隨著下游采購節(jié)奏加快，煤礦出貨良好，煉焦煤漲價(jià)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，除了氣煤和貧瘦煤等跨界煤種外，其他煤種價(jià)格均開始出現(xiàn)上漲 【供給】春節(jié)過后產(chǎn)地煤礦基本均已恢復(fù)正常生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加30.78萬噸至926.40萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.06%至92.01%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月15日，焦煤2205合約收盤價(jià)2414元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水326元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2515元/噸，期貨貼水101元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，建議逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月14日，焦煤2205合約收盤價(jià)2426元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2611元/噸，期貨貼水185元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給仍偏緊，焦煤逢低多為主

【期現(xiàn)】1月7日，焦煤2205合約收盤價(jià)2277.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2570元/噸，期貨貼水292.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2511元/噸，期貨貼水233.5元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑?em class='keyword'>價(jià)格迎來新一輪上漲，各煤種價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價(jià)也繼續(xù)上探分煤種來看，本周山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-200元/噸，低硫瘦煤上漲100-170元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲50-130元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲120元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)部分肥煤上漲50-200元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給仍有不同程度收緊，建議焦煤仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月30日，焦煤2205合約收盤價(jià)2228.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2500元/噸，期貨貼水271.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2391元/噸，期貨貼水162.5元/噸國內(nèi)煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格穩(wěn)中有漲，雖漲幅較前兩周有所收窄，但各煤種價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價(jià)也繼續(xù)上探分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲120-130元/噸，靈石肥煤上漲100元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲100-150元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)肥煤上漲50-100元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給有所收緊，焦煤盤面仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月17日，焦煤2205合約收盤價(jià)2168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2284元/噸，期貨貼水116元/噸煉焦煤漲價(jià)范圍擴(kuò)大，各煤種價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲，除了出貨良好的主焦煤和肥煤價(jià)格延廣發(fā)期貨早評(píng)續(xù)漲勢(shì)外，氣煤和貧瘦煤也開始止跌反彈，山西地區(qū)部分煤礦及洗煤廠出現(xiàn)惜售待漲情況蒙5原煤價(jià)格也繼續(xù)上漲，部分資源報(bào)價(jià)漲至1800元/噸左右。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12月2日，焦煤2201合約收盤價(jià)2054元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2150元/噸，期貨貼水96元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水46元/噸煉焦煤價(jià)格趨穩(wěn)，產(chǎn)地主焦煤、肥煤等前期調(diào)整到位的煤礦庫存多已降至低位，氣煤、貧瘦煤等資源價(jià)格仍延續(xù)跌勢(shì) 【供給】樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權(quán)重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤礦出貨較差，焦煤價(jià)格繼續(xù)承壓下行

【現(xiàn)貨】11 月 19 日，焦煤 2201 合約收盤價(jià) 2855.5 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2300 元/噸，期貨貼水 444.5 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2849.5 元/噸，期貨貼水 993.5元/噸煉焦煤價(jià)格大幅下跌，部分煤種較上周同期價(jià)格下調(diào) 1000 元/噸，分區(qū)域來看，山西地區(qū)低硫主焦煤下調(diào) 700-1000 元/噸，靈石肥煤下調(diào) 1000 元/噸，1/3 焦和瘦煤下調(diào) 500-800 元/噸，貧煤和貧瘦煤下調(diào) 350 元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)肥煤下調(diào) 400-500 元/噸；陜西氣煤下調(diào)400 元/噸；山東濟(jì)寧氣煤和 1/3 焦等煤種下調(diào) 280-400 元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關(guān)持續(xù)壓制焦煤

【現(xiàn)貨】11月3焦煤2201合約收盤價(jià)2378元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水1022元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3681元/噸，期貨貼水1303元/噸；國產(chǎn)煤方面，煉焦煤市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，煤礦出貨壓力增加，且受周邊地區(qū)同品質(zhì)煤種價(jià)格陸續(xù)下調(diào)影響進(jìn)口方面，港口澳煤現(xiàn)貨逐步放行通關(guān)，受澳煤現(xiàn)貨市場沖擊，部分終端蒙煤采購價(jià)格也出現(xiàn)大幅回調(diào) 【供給】部分前期當(dāng)電煤銷售的一部分跨界煤種如氣煤、貧瘦煤又重新進(jìn)入煉焦煤市場，影響氣煤及貧瘦市場供應(yīng)量又明顯增加，部分煤企反饋有出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價(jià)格仍有支撐

【現(xiàn)貨】10月22日焦煤2201合約收盤價(jià)2875元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水925元/噸，貼水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水879元/噸，貼水比例30.57%煉焦煤價(jià)格以上漲為主，其中山西地區(qū)低硫主焦煤和烏海肥煤價(jià)格止跌反彈，漲幅在100-150元/噸，配焦煤受動(dòng)力煤價(jià)格影響，漲幅較大，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤漲幅在250-530元/噸，子長地區(qū)氣煤上漲300元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲200-400元/噸。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：政策擾動(dòng)，焦煤短期偏弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】10月19日焦煤2201合約收盤價(jià)3735元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水71元/噸，貼水比例1.9%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3735元/噸，期貨貼水6元/噸，貼水比例0.16%國內(nèi)方面，煉焦煤漲價(jià)范圍逐步擴(kuò)大，除氣煤和貧瘦煤價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)外，主焦煤和肥煤等煤種也開始止跌反彈進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸后期計(jì)劃煤車單日通關(guān)增至600車，此外，受前期煤價(jià)下跌和車輛周轉(zhuǎn)效率提升影響，目前短盤運(yùn)費(fèi)已降至1600-1750元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤供需仍有缺口，回調(diào)幅度或較小

【現(xiàn)貨】10月8日焦煤2201合約收盤價(jià)3157元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3900元/噸，期貨貼水743元/噸，貼水比例23.54%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3610元/噸，期貨貼水453元/噸，貼水比例14.35%煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，氣煤和貧瘦煤等跨界煤種在動(dòng)力煤支撐下，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，而主焦煤和肥煤等高價(jià)煤種由于焦企采購節(jié)奏放緩，價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)回落國慶期間甘其毛都口岸通關(guān)5天，日均通關(guān)171車，隨著前期通關(guān)恢復(fù)，下游消極拉運(yùn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，兌現(xiàn)利潤輕倉過節(jié)

現(xiàn)貨：4月28日焦煤2109合約收盤價(jià)1757元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本1720元/噸，期貨升水37元/噸，升水比例2.11%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本1638元/噸，期貨升水119元/噸，升水比例6.77%國產(chǎn)煤方面，煉焦煤漲價(jià)范圍擴(kuò)大，長治地區(qū)貧瘦煤出貨轉(zhuǎn)好，在主流煤礦價(jià)格上漲之后，地方礦同步跟漲進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸近期計(jì)劃日通關(guān)增至150車左右，其中27日通關(guān)112車，蒙5#原煤部分高價(jià)資源報(bào)價(jià)已經(jīng)上漲至1250元/噸以上，但因口岸資源非常有限，多有價(jià)無市。

策略研究

Mysteel：12日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

12日山西煉焦煤品牌價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行受下游焦炭價(jià)格回落影響，焦化企業(yè)采購速率放緩，整體庫存向上轉(zhuǎn)移，煤礦庫存被動(dòng)增加，部分煤種價(jià)格承壓下調(diào)分地區(qū)看，臨汾地區(qū)受下游采購消極影響，煤礦被動(dòng)增庫，為緩解庫存壓力，主流煤企瘦煤本月第二次價(jià)格下調(diào)，幅度在30-40元/噸，下調(diào)后原煤（S0.5回收60）執(zhí)行承兌價(jià)830元/噸，精煤（S0.5G55）執(zhí)行承兌價(jià)1210元/噸；呂梁地區(qū)中低硫主焦煤受其他地區(qū)同類別煤種價(jià)格下行，價(jià)格也承壓回落20-30元/噸，低硫主焦精煤（A9.5S0.8G80）承兌價(jià)1480元/噸。

日評(píng)

Mysteel：11日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

11日煉焦煤品牌價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行部分主流煤礦前期降價(jià)出貨暫未明顯好轉(zhuǎn)，庫存仍處較高位，下游正處消化庫存階段，短時(shí)采購情緒放緩今日個(gè)別煤種庫存累積，成交冷清，仍進(jìn)一步小幅下調(diào)分煤種看，主焦方面臨汾區(qū)域個(gè)別礦點(diǎn)主焦（S0.5G85MT14）下調(diào)50元/噸，降后現(xiàn)匯裝車價(jià)為1430元/噸，其他區(qū)域主焦以穩(wěn)運(yùn)行為主；配焦煤種方面，由于下游采購低迷，區(qū)域性貧瘦煤種多維持高庫存運(yùn)行，而開工高穩(wěn)，今日長治區(qū)域貧瘦煤種下調(diào)20-40元不等，現(xiàn)主流報(bào)價(jià)900-950元不等。

日評(píng)

Mysteel：10日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

Mysteel山西焦煤訊：10日煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)端煤礦兩會(huì)期間安全檢查雖影響部分供應(yīng)縮減，但總體供應(yīng)依舊高位；需求端焦化開工高位，加之新增焦?fàn)t不斷出焦，對(duì)煉焦煤保持高需求狀態(tài)但是焦化目前依舊處于去庫周期，市場觀望情緒濃厚，采購積極性不高，短期內(nèi)煉焦煤市場仍舊偏弱運(yùn)行 分地區(qū)來看：臨汾鄉(xiāng)寧地區(qū)地方礦井瘦煤、主焦煤價(jià)格回調(diào)20-50元/噸，降后瘦煤（S0.4G50-55）承兌報(bào)價(jià)1170元/噸，年后價(jià)格累計(jì)下調(diào)30-80元/噸左右。

日評(píng)

Mysteel：9日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

Mysteel山西焦煤訊：9日煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，兩會(huì)期間產(chǎn)地煤礦安全檢查影響升級(jí)，煤礦多以保安全生產(chǎn)為主，晉中、臨汾等地部分地區(qū)煤礦生產(chǎn)受到一定限制，短期區(qū)域性供應(yīng)或?qū)⒂行》s減，但整體上，目前產(chǎn)地供應(yīng)仍保持高位 需求端，多數(shù)下游目前除對(duì)少數(shù)緊缺類、性價(jià)比較高有增庫需求外，其余煤種多采取少量或者按需采購策略另外，受焦炭價(jià)格下跌，市場悲觀情緒的蔓延，加之下游庫存仍在中高位水平，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦企采購意愿仍以偏弱運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel：8日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

Mysteel山西焦煤訊：8日煉焦煤品牌價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，產(chǎn)地煤礦基本生產(chǎn)正常，供應(yīng)相對(duì)有保證，但出貨存在壓力需求端，焦價(jià)持續(xù)走弱，即使焦化廠開工高位，補(bǔ)庫仍持消極態(tài)度綜合來看，煤價(jià)走勢(shì)或呈下跌狀態(tài) 分地區(qū)來看，臨汾地區(qū)安澤低硫主焦（S0.5G85）市場主流報(bào)價(jià)1500-1520元/噸，目前價(jià)格暫穩(wěn)；長治地區(qū)價(jià)格維穩(wěn)，出貨壓力仍存晉中地區(qū)受市場降價(jià)影響，部分大礦1.3主焦價(jià)格在1170-1245元/噸。

日評(píng)

Mysteel：5日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

Mysteel山西焦煤訊：5日煉焦煤品牌價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，兩會(huì)之際，安全檢查影響持續(xù)，產(chǎn)地少數(shù)煤礦有小幅減產(chǎn)行為，但整體開工影響不大，供應(yīng)相對(duì)有保證需求端，雖下游開工高位，但隨著焦價(jià)走弱，以及廠內(nèi)原料煤庫存仍處中高位，下游仍以消極補(bǔ)庫為主綜合來看，在供需趨寬松的背景下，煤價(jià)或?qū)⒀永m(xù)下跌走勢(shì) 分地區(qū)來看，臨汾地區(qū)安澤低硫主焦（A9S0.5G85）市場主流報(bào)價(jià)1500-1520元/噸，目前價(jià)格暫穩(wěn)；長治地區(qū)貧瘦煤企庫存壓力仍存，下游觀望情緒濃厚，繼主流大礦價(jià)格下調(diào)后，地方礦再次跟降30-50元/噸，現(xiàn)貧瘦煤（S0.4G15）承兌含稅報(bào)950-980元/噸不等，個(gè)別低價(jià)報(bào)至900元/噸，年后累計(jì)下跌80-130元/噸不等。

日評(píng)

Mysteel：3日（10:00）山西地區(qū)煉焦煤品牌價(jià)格行情

Mysteel山西焦煤訊：山西煉焦煤品牌價(jià)格偏弱運(yùn)行供應(yīng)端煤企庫存壓力仍存，煉焦煤價(jià)格不同程度承壓需求端焦化仍在去庫周期中，對(duì)焦煤采購積極性不高，但焦企開工高位，對(duì)焦煤保持高需求狀態(tài)，庫存消耗較快，不宜過分看空焦煤價(jià)格綜合來看，短期內(nèi)煉焦煤庫存壓力不減，或在兩會(huì)期間出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī) 分煤種來看，低硫主焦煤價(jià)格降后暫穩(wěn)；呂梁中陽地區(qū)中硫主焦煤（S1.1G90）有跌10元/噸至承兌報(bào)價(jià)1340元/噸，晉中靈石地區(qū)中硫主焦煤（S1.3-1.5G75-90）有跌50元/噸至現(xiàn)貨1110-1290元/噸；長治地區(qū)低硫貧瘦煤（S0.4G15）有跌50元/噸至現(xiàn)匯1050元/噸。

日評(píng)