Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁板帶箔市場(chǎng)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

加工費(fèi)皆維持在企業(yè)生產(chǎn)成本附近，內(nèi)卷格局仍在延續(xù) 圖二：杭州市場(chǎng)鋁箔出廠價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2、鋁板帶箔2025上半年供需格局回顧 2.1 鋁板帶箔供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 2.1.1鋁板帶箔產(chǎn)能分析 2025年，鋁板帶箔產(chǎn)能依舊處于擴(kuò)張通道中，產(chǎn)地集中在安徽、廣西等地。

年報(bào)

胡佳純：全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)分析與展望

綜合來(lái)看，全球氧化鋁市場(chǎng)預(yù)計(jì)從 2025 年開(kāi)始走向過(guò)剩，未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格將以成本為主要定價(jià)依據(jù) 胡佳純還指出，中國(guó)電解鋁產(chǎn)能受政策限制，存在剛性約束全球新增電解鋁產(chǎn)能主要集中在印尼、越南、印度、中東等地區(qū)俄烏沖突導(dǎo)致全球電解鋁貿(mào)易流向發(fā)生變化在國(guó)內(nèi)，電解鋁貿(mào)易主要從生產(chǎn)地流向加工地，鋁加工產(chǎn)業(yè)集群加速集聚，佛山、山東以鋁型材為主的產(chǎn)業(yè)集群，河南鞏義以鋁板帶為主的產(chǎn)業(yè)集群，均存在較大的供應(yīng)缺口。

會(huì)議報(bào)道

華聞期貨：低庫(kù)存背景下鋁價(jià)有望進(jìn)一步走強(qiáng)

其中，原生鋁合金行業(yè)開(kāi)工率較5月變化不大，維持平穩(wěn)運(yùn)行；鋁板帶板塊個(gè)別樣本企業(yè)開(kāi)工率走低，反映出局部產(chǎn)能收縮；鋁線纜板塊市場(chǎng)訂單表現(xiàn)有所分化，不同企業(yè)間接單情況差異顯著；鋁型材板塊開(kāi)工呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，建材、光伏邊框型材受傳統(tǒng)淡季影響開(kāi)工率下滑，而3C領(lǐng)域訂單、電力管道及軌道交通訂單相對(duì)飽和，對(duì)開(kāi)工形成一定支撐；鋁箔板塊當(dāng)前行業(yè)加工費(fèi)已觸及成本紅線，企業(yè)迫于總量考核壓力，被迫采取“以價(jià)換量”策略；再生鋁板塊受淡季影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與出口訂單均出現(xiàn)不同程度下滑。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.14）

“203萬(wàn)噸設(shè)計(jì)產(chǎn)能全部釋放后，每年能為園區(qū)上下游企業(yè)節(jié)省熔鑄、運(yùn)輸、重熔成本約6億元，節(jié)省用電約7600萬(wàn)千瓦時(shí)”云南宏泰新型材料有限公司安全生產(chǎn)管理處科長(zhǎng)郭峰介紹鏈鏈相扣、聚鏈成群，隨著魏橋、神火、文鋁等“鏈主”企業(yè)落地，文山州圍繞鋁水100%就地轉(zhuǎn)化和鋁材100%精深加工，全鏈條打造綠色鋁產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建了“陽(yáng)極碳素—電解鋁—鋁水初加工—鋁精深加工—鋁運(yùn)用—再生鋁”的全產(chǎn)業(yè)鏈集群從鋁合金棒、鋁板帶、建筑型材到鋁箔、航空板材等產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈越做越長(zhǎng)、產(chǎn)品附加值越做越高。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪調(diào)研報(bào)告

二期項(xiàng)目建設(shè)中，計(jì)劃年產(chǎn)63萬(wàn)噸鋁扁錠和50萬(wàn)噸鋁板帶項(xiàng)目每月采購(gòu)廢鋁20000噸左右，主要是從江浙滬、安徽、山東等地購(gòu)買原料，產(chǎn)品銷往華東地區(qū)，涉足汽車、IT電子、餐具等領(lǐng)域，銷量占全國(guó)15% 企業(yè)反饋：該企業(yè)表示，目前4月產(chǎn)量由3月的2.4萬(wàn)噸下滑至1.5萬(wàn)噸，主要受行業(yè)傳統(tǒng)淡季和關(guān)稅戰(zhàn)的影響對(duì)于ADC12產(chǎn)品，已經(jīng)在延伸定制各種牌號(hào)，定價(jià)有自己的一套品牌價(jià)，目前加工成本在900~1000元/噸。

調(diào)研報(bào)告

廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對(duì)待

海內(nèi)外鋁土礦價(jià)格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對(duì)原料端議價(jià)能力較強(qiáng)，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動(dòng)檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過(guò)剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定且有小幅增長(zhǎng)預(yù)期，氧化鋁國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開(kāi)產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)反彈明顯，棒廠開(kāi)產(chǎn)積極性修復(fù)，金三銀四旺季提振下游消費(fèi)熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開(kāi)工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫(kù)存去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅威脅壓倒GDP利好 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期震蕩偏弱

新生產(chǎn)線投入使用后，公司總產(chǎn)能將增加一倍 3月25日，在綦江區(qū)古南街道北渡工業(yè)園區(qū)，重慶裕能新材料有限公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋁板帶箔及精深加工項(xiàng)目正式投產(chǎn)該公司占地面積3.5萬(wàn)平方米，集設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)檢測(cè)、產(chǎn)品深加工及銷售服務(wù)于一體，現(xiàn)有鑄軋、冷軋、箔軋、彩涂等鋁產(chǎn)品加工生產(chǎn)線該項(xiàng)目預(yù)計(jì)年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋁板帶箔及精深加工產(chǎn)品，年產(chǎn)值超20億元 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12855.1億元，同比增長(zhǎng)21.3%；營(yíng)業(yè)成本12156.9億元，同比增長(zhǎng)21.8%；利潤(rùn)總額366.3億元，同比增長(zhǎng)20.5%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：關(guān)稅威脅壓倒GDP利好 有色金屬多數(shù)收跌

◎3月26日，鄭州市生態(tài)環(huán)境局鞏義分局發(fā)布關(guān)于擬作出河南泰力鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)10000噸鋁片材建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表審批意見(jiàn)的公示 ◎據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12855.1億元，同比增長(zhǎng)21.3%；營(yíng)業(yè)成本12156.9億元，同比增長(zhǎng)21.8%；利潤(rùn)總額366.3億元，同比增長(zhǎng)20.5%◎3月25日，在綦江區(qū)古南街道北渡工業(yè)園區(qū)，重慶裕能新材料有限公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋁板帶箔及精深加工項(xiàng)目正式投產(chǎn)。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)CPI重創(chuàng)降息預(yù)期 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

據(jù)悉，10萬(wàn)噸鋁制品加工項(xiàng)目建成投產(chǎn)后主要生產(chǎn)6萬(wàn)噸鋁板帶及4萬(wàn)噸電工圓鋁桿，年可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值21億元 酒鋼集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局：1月份，收入、產(chǎn)值、利潤(rùn)全部完成計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)了首月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)“開(kāi)門紅”東興鋁業(yè)公司加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)策劃，積極應(yīng)對(duì)高價(jià)原料沖擊，電解鋁成本大幅降低，完成了盈利目標(biāo)東興鋁業(yè)公司進(jìn)一步優(yōu)化生產(chǎn)組織，電解槽開(kāi)啟率達(dá)到99.8%，環(huán)比提高1個(gè)百分點(diǎn)；嘉宇新材料公司增開(kāi)4條鑄軋產(chǎn)線，鋁材產(chǎn)量增產(chǎn)0.1萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年12月鋁板帶箔進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 出口量預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel團(tuán)隊(duì)對(duì)我國(guó)鋁板帶箔加工企業(yè)調(diào)研了解，12月出口退稅政策正式實(shí)施，“搶出口”現(xiàn)象也告一段落，本月出口量下滑明顯；由于先前存在的貿(mào)易壁壘等因素，部分下游外貿(mào)客戶難以承受全部13%退稅成本，而我國(guó)的一些企業(yè)為保長(zhǎng)單，在盈利的范圍內(nèi)選擇承擔(dān)一定比例的費(fèi)用；疊加臨近中國(guó)一年一度農(nóng)歷春節(jié)，下游企業(yè)紛紛減產(chǎn)或停產(chǎn)，需求進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)1月鋁板帶箔出口量小幅下降。

熱點(diǎn)分析

2024Mysteel(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)在江蘇無(wú)錫召開(kāi)

中國(guó)氧化鋁單線最大產(chǎn)能已由2001年20萬(wàn)噸/年提升至目前的160萬(wàn)噸/年（全球最大），生產(chǎn)消耗顯著降低；600kA鋁電解槽技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，工業(yè)運(yùn)行全球唯一；鋁加工裝備水平國(guó)際領(lǐng)先，后發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯；國(guó)產(chǎn)裝備制造能力顯著增強(qiáng)；鋁材國(guó)際市場(chǎng)份額高，出口至全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)；擠壓材和部分鋁板帶箔材競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)跑全球；配套協(xié)作完善，勞動(dòng)力成本相對(duì)較低，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯二是鋁資源對(duì)外依存度高。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel朝聞鋁市：基本面無(wú)更多超預(yù)期表現(xiàn) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨宏觀寬幅運(yùn)行為主

受前期重污染天氣及企業(yè)檢修影響，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量上周有所下降；鋁板帶箔及鋁型材產(chǎn)量亦稍有下降，后續(xù)關(guān)注11月上旬下游企業(yè)訂單情況西北地區(qū)運(yùn)輸尚未完全恢復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持去庫(kù)趨勢(shì)，對(duì)基差有所拉動(dòng)綜合來(lái)看，本周宏觀大事件較多，基本面供需邊際無(wú)更多超預(yù)期表現(xiàn)、成本端供應(yīng)鏈脆弱、氧化鋁價(jià)格依然堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨宏觀預(yù)期寬幅震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：宏觀向好疊加進(jìn)口虧損持續(xù)收窄 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)有所企穩(wěn)

上半年，廣西華銀鋁業(yè)有限公司生產(chǎn)氧化鋁同比增長(zhǎng)3.74%、營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)26.43%、利潤(rùn)總額同比大幅度增長(zhǎng)；制造成本同比下降26.45元/噸、現(xiàn)金成本同比下降3.23% 廣西鋁業(yè)集團(tuán)在百色片區(qū)，先后布局建成鋁土礦開(kāi)發(fā)、氧化鋁生產(chǎn)、鋁冶煉、碳素生產(chǎn)、鋁材加工及再生鋁的全產(chǎn)業(yè)鏈條，集中了全區(qū)63%的鋁用碳素產(chǎn)能和17%的氧化鋁產(chǎn)能，擁有鋁加工能力近30萬(wàn)噸對(duì)于耗電大戶的電解鋁板塊，廣西鋁業(yè)集團(tuán)率先引入先進(jìn)的電解工藝技術(shù)，完成10萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能的升級(jí)改造；同時(shí)，對(duì)標(biāo)行業(yè)一流企業(yè)，推進(jìn)濾波補(bǔ)償裝置技術(shù)改造等11項(xiàng)技術(shù)改造項(xiàng)目，百色廣投銀海鋁電解電流效率提升至93.1%，能效水平達(dá)到行業(yè)一流，成為全國(guó)首批“綠鋁”碳標(biāo)簽試點(diǎn)企業(yè)，優(yōu)化噸鋁綜合電耗超600千瓦時(shí)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?/a>

Mysteel：鋁價(jià)上漲合理 但是需理性和穩(wěn)步

由于河南是鋁板帶箔的主流消費(fèi)地之一、且當(dāng)?shù)劁X加工品種相對(duì)集中，我們可以從鋁錠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)中鞏義的入庫(kù)量和無(wú)錫的入庫(kù)量看出，原鋁傳統(tǒng)消費(fèi)淡季時(shí)，市場(chǎng)會(huì)更積極的向鞏義發(fā)貨而目前下游企業(yè)調(diào)研的反饋更集中于鋁價(jià)拉漲后訂單及成品庫(kù)存的影響，但并未出現(xiàn)停減產(chǎn)行為，后續(xù)若鋁價(jià)有所回調(diào)后對(duì)加工廠補(bǔ)庫(kù)意愿、下游企業(yè)下單意愿有所拉動(dòng)，則仍將體現(xiàn)鋁消費(fèi)的韌性 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、鋁價(jià)上漲合理 但是仍需理性看待 近期氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)鋁冶煉廠成本有所推動(dòng)，但從消息面來(lái)看，今日帶動(dòng)氧化鋁價(jià)觸及漲停的“澳大利亞某氧化鋁廠部分合同執(zhí)行受阻”情況并未對(duì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能產(chǎn)生直接影響，由此對(duì)鋁價(jià)的傳導(dǎo)仍需理性看待。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：2月需求如期恢復(fù) 3月鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)會(huì)否早于往年同期？

整體來(lái)看，2024年再生鋁合金錠在建項(xiàng)目較為密集，疊加其他初級(jí)鋁加工環(huán)節(jié)無(wú)論從降成本還是從降能耗角度考慮、對(duì)廢鋁添加的需求均仍在上升期，但廢鋁拆解供應(yīng)增速相對(duì)有限，預(yù)計(jì)未來(lái)廢鋁將持續(xù)維持偏緊態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 需求情況 截至2月28日，鋁板帶樣本企業(yè)周度產(chǎn)量為27.718萬(wàn)噸，鋁箔周度產(chǎn)量為8.035萬(wàn)噸，均較1月底基本持平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：1月鋁供需平衡好于往年 2月需求或有超預(yù)期表現(xiàn)

大部分廢鋁供應(yīng)商放假時(shí)間集中在1月26日—2月1日，年后復(fù)工時(shí)間大部分是集中在農(nóng)歷正月初十到十二（2月19日-2月21日）整體來(lái)看，2024年再生鋁合金錠在建項(xiàng)目較為密集，疊加其他初級(jí)鋁加工環(huán)節(jié)無(wú)論從降成本還是從降能耗角度考慮、對(duì)廢鋁添加的需求均仍在上升期，但廢鋁拆解供應(yīng)增速相對(duì)有限，預(yù)計(jì)未來(lái)廢鋁將持續(xù)維持偏緊態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 需求方面 截止1月31日，鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量27.737萬(wàn)噸，環(huán)比僅下滑1.86%；鋁箔樣本企業(yè)產(chǎn)量8.078萬(wàn)噸，環(huán)比僅下滑1.66%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月需求超預(yù)期 鋁價(jià)V形反轉(zhuǎn)

12月廢鋁貨源緊張程度加劇，板帶箔加工廠訂單有所好轉(zhuǎn)、采購(gòu)積極，各地都有出現(xiàn)鋁加工廠采購(gòu)鋁錠來(lái)替代廢鋁的情況，這一情況在12月下旬稍有好轉(zhuǎn)但整體來(lái)看，2024年再生鋁合金錠在建項(xiàng)目較為密集，疊加其他初級(jí)鋁加工環(huán)節(jié)無(wú)論從降成本還是從降能耗角度考慮、對(duì)廢鋁添加的需求均仍在上升期，但廢鋁拆解供應(yīng)增速相對(duì)有限，預(yù)計(jì)未來(lái)廢鋁將持續(xù)維持偏緊態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 需求情況 從鋁板帶角度來(lái)看，從Mysteel樣本數(shù)據(jù)來(lái)看（Mysteel板帶箔團(tuán)隊(duì)對(duì)樣本內(nèi)59家鋁板帶生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研、該樣本企業(yè)占全國(guó)鋁板帶企業(yè)產(chǎn)能的92%），今年1-11月，河南省鋁板帶產(chǎn)量占全國(guó)的44%，山東省鋁板帶產(chǎn)量占全國(guó)的23%，河南山東兩省鋁板帶產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)鋁板帶產(chǎn)量的67%；其余11省占23%。

熱點(diǎn)分析

廣西：大力推動(dòng)鋁產(chǎn)品應(yīng)用示范工程

三是鋁產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)主體數(shù)量少、規(guī)模小缺少鋁合金系統(tǒng)門窗、汽車輕量化鋁備件、鋁食品藥品包裝等終端大型龍頭鋁加工制造商鋁板帶箔及深加工能力和水平與鋁工業(yè)強(qiáng)省相比仍有較大差距 （三）產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展能力不足一是產(chǎn)業(yè)鏈綠色化水平仍需加力提升電解鋁企業(yè)能效標(biāo)桿水平產(chǎn)能比例、非化石能源消費(fèi)占比、赤泥綜合利用率雖有所提升，但距離《決定》設(shè)定的50%、40%、20%、30%目標(biāo)仍有一定差距，需要加強(qiáng)節(jié)能降碳技術(shù)的推廣應(yīng)用，促進(jìn)鋁企業(yè)消納清潔能源，加強(qiáng)赤泥高值化低成本應(yīng)用技術(shù)的攻關(guān)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)發(fā)布及2024年市場(chǎng)展望

前言：2023年即將結(jié)束，Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)特整理鋁產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能、產(chǎn)量、開(kāi)工率、價(jià)格（及加工費(fèi)）、庫(kù)存、成本利潤(rùn)、供需平衡等數(shù)據(jù)進(jìn)行集中播報(bào)數(shù)據(jù)涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)鋁土礦、氧化鋁、陽(yáng)極、電解鋁、鋁棒、鋁板帶箔、鋁桿、鋁型材、廢鋁、再生鋁合金等品種，并對(duì)2024年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了展望，詳情如下： 鋁土礦價(jià)格：2023年主流國(guó)家進(jìn)口鋁土礦價(jià)格維持漲勢(shì)，2023年主流國(guó)家進(jìn)口鋁土礦年度均價(jià)預(yù)計(jì)為63.24美元/噸，同比上升8.38%。

熱點(diǎn)分析