Mysteel： ”三駕馬車”共同發(fā)力 鋁板帶箔出口數(shù)據(jù)亮眼

海外消費的復(fù)蘇、終端企業(yè)補庫需求以及出口利潤回升“三駕馬車”共同發(fā)力，致使3月鋁帶箔出口量亮眼 進(jìn)入四月，鋁卷出口利潤繼續(xù)攀升2024年4月截至今日中國鋁板卷出口至東亞利潤為481-2011元/噸，出口利潤均值為1275元/噸，4月出口利潤均值較3月增加了1038元/噸出口利潤的大幅攀升刺激了重熔小卷的出口需求近期有部分國內(nèi)鋁板帶企業(yè)出口含鋁量99.7%的鑄軋卷（合金牌號1070），當(dāng)作重熔鋁錠使用，由于重熔用鑄軋卷對質(zhì)量要求較低，加工費也相對更便宜，對于鋁板帶企業(yè)而言，支付較為低廉的加工費并出口獲得退稅不失為一種更劃算的選擇。

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Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量與成品庫存環(huán)比雙降

本周鋁價維持區(qū)間震蕩，價格重心繼續(xù)上移氧化鋁的上漲帶動鋁價沖刺20800元/噸關(guān)口，但仍無法站穩(wěn)電解鋁庫存周內(nèi)雖然累庫，但累庫幅度遠(yuǎn)不及上周，這也給了鋁價站穩(wěn)20500元/噸提供了較強(qiáng)支撐而鋁板帶箔市場仍無亮眼表現(xiàn)，符合淡季特色，當(dāng)前鋁價較高，企業(yè)依然選擇繼續(xù)降庫 企業(yè)周度產(chǎn)量小幅下降 但降幅有所放緩 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周（8月7日-8月14日，下同）鋁板帶箔樣本企業(yè)產(chǎn)量為35.097萬噸，環(huán)比下降0.22萬噸，較上周有所收窄。

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Mysteel：減產(chǎn)成效欠佳 鋁坯料市場運行顛簸

雖然在周產(chǎn)減量的起始點，五類品種存有時間上的些許差異，而這也與產(chǎn)品自身的應(yīng)用消費有關(guān)，但相對而言，減產(chǎn)序曲已經(jīng)全面打開例如，鋁桿方面，2025年一季度國網(wǎng)招標(biāo)開啟，后續(xù)交貨陸續(xù)集中在四五月份，當(dāng)期無論是鋁桿的消費還是加工費都呈現(xiàn)向好趨勢，更有甚者出現(xiàn)貨源短缺的跡象，而這也促使鋁桿在四五月份期間周度產(chǎn)量不斷增加，至6月中旬，需求下滑，第二批交貨期尚早，加之鋁價高位，以至于部分廠家逐漸調(diào)整產(chǎn)出計劃，產(chǎn)量也隨之順勢下移；鋁棒方面，建材暫無亮眼建樹，不過消費同比降速有所收窄，預(yù)示局面趨穩(wěn)，而工業(yè)材表現(xiàn)突出，特別是汽車及光伏領(lǐng)域尤為吸睛，像光伏產(chǎn)業(yè)，搶裝潮來襲，消費釋放，提振原料需求，鋁棒產(chǎn)出也得以穩(wěn)步上移，但后續(xù)淡季施壓下，光伏搶裝潮也進(jìn)入收尾，整體需求有所降溫，在6月下旬進(jìn)入新一輪協(xié)議周期開始，些許棒廠漸有減產(chǎn)跡象，隨后陸續(xù)伴有部分棒廠加入其中；鑄軋卷及大扁錠方面，由于工藝差別，相對大眾低端產(chǎn)品提前步入減量通道，特別是裝飾類產(chǎn)品，更是于5月中下旬就呈現(xiàn)了產(chǎn)量減少的情形，而高端精密類產(chǎn)品，尚有定量定性的需求，從而產(chǎn)出降幅有限，此外，外圍出口關(guān)稅的頻繁調(diào)整對于鋁板帶箔的外銷布局及量化也有一定影響。

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廣州期貨：電解鋁去庫周期下區(qū)間內(nèi)偏多看待

伊以格局白熱化，地緣沖突持續(xù)，IMF警告歐洲有經(jīng)濟(jì)停滯風(fēng)險，市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退表現(xiàn)出擔(dān)憂，交投情緒走弱目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩運行

6月美聯(lián)儲議息會議表示維持基準(zhǔn)利率不變，并將2025年GDP預(yù)測值降低至1.4%，地緣政治沖突依舊，市場交投避險情緒仍存幾內(nèi)亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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廣州期貨：鋁價上下有限

持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲議息會議，市場預(yù)測美聯(lián)儲月內(nèi)維持利息水平不變幾內(nèi)亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20600元/噸。

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重慶公布2025年市級重點項目名單，總投資4.4萬億元

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Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)廢鋁市場或?qū)⑵珡?qiáng)運行

本周鋁價震蕩偏強(qiáng)運行，高價導(dǎo)致再生鋁合金錠及鋁棒企業(yè)成品出貨不暢，節(jié)前備貨意愿減弱，謹(jǐn)慎觀望鋁板帶箔企業(yè)消費強(qiáng)勁，成品出貨雖有所減弱，但整體表現(xiàn)仍舊搶眼，企業(yè)節(jié)前仍有一定備貨需求，但高鋁價下，企業(yè)壓價采購為主據(jù)Mysteel調(diào)研了解，再生鋁企業(yè)大廠國慶期間生產(chǎn)基本不放假，再生鋁合金錠小廠國慶停產(chǎn)放假基本在3—5天，再生鋁棒國慶假期間普遍停產(chǎn)放假2天左右，而鋁板帶箔企業(yè)國慶假期間生產(chǎn)基本不放假，節(jié)后企業(yè)廢鋁補庫需求或表現(xiàn)強(qiáng)勁。

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Mysteel：鋁材出口數(shù)據(jù)亮眼 未來依舊可期

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年8月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.4萬噸，環(huán)比增加1.19%，同比增加21.2%;1-8月累計出口435.2萬噸，同比增長15.0%其中，2024年1-7月中國鋁板、帶、片累計出口量為195.18萬噸，同比增長20.39%；2024年1-7月中國鋁箔累計出口量為87.48萬噸，同比增長12.24%2024年鋁材出口數(shù)據(jù)亮眼，為探尋鋁材出口火熱的原因以及高出口的可持續(xù)性問題，Mysteel鋁加工團(tuán)隊對相關(guān)鋁材企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，現(xiàn)將調(diào)研結(jié)果分享如下： 貿(mào)易摩擦頻發(fā) 搶出口訂單激增 2024年以來，鋁材相關(guān)的貿(mào)易摩擦呈現(xiàn)出經(jīng)貿(mào)問題政治化、雙邊矛盾多邊化傾向加劇的特點。

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包頭市“四個起來”打造鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局

“高起來”——在高端鋁工業(yè)型材方面，聚焦光伏組件鋁型材、板帶箔、電池箔、鋁電線電纜等高附加值產(chǎn)品，重點發(fā)展高端工業(yè)鋁型材和板帶箔產(chǎn)業(yè)集群特別是依托包頭市現(xiàn)有光伏組件產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，配套發(fā)展鋁邊框、鋁支架、鋁銀漿產(chǎn)品，同時著眼儲能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展趨勢，提前布局發(fā)展電池用鋁箔、高導(dǎo)鋁絞線等產(chǎn)業(yè) “輕起來”——在汽車輕量化配件方面，圍繞盛泰、匯眾等龍頭企業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能；圍繞北奔新能源重卡輕量化趨勢，引進(jìn)鋁合金汽車零部件、汽車鋁板、型材擠壓結(jié)構(gòu)件等項目，打造汽車輕量化產(chǎn)業(yè)集群。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?/a>

Mysteel：高鋁價弱需求 廢鋁上下游企業(yè)深陷困境

據(jù)Mysteel鋁團(tuán)隊調(diào)研了解，5月建筑鋁型材訂單下滑較為明顯，工業(yè)型材生產(chǎn)雖保持穩(wěn)定，但企業(yè)接單也在減少，不再出現(xiàn)爆單情況鋁型材企業(yè)訂單走弱，鋁棒行業(yè)也較為艱難，鋁型材企業(yè)按需逢低采買鋁棒，再生鋁棒行業(yè)開工率普遍維持在5-6成，部分棒廠低價甩貨規(guī)避風(fēng)險，但仍舊出貨不暢，鋁棒成品庫存方面小幅增加今年以來，鋁板帶箔行業(yè)表現(xiàn)搶眼，但在5月亦出現(xiàn)疲軟情況，高鋁價對鋁板帶箔新訂單及成品庫存造成一定程度的不利影響，尤其是建筑用幕墻板領(lǐng)域。

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Mysteel：銀四表現(xiàn)強(qiáng)勁而五月消費走弱撞上“反向開票” 市場擔(dān)憂增多

市場再生鋁棒現(xiàn)貨較少，企業(yè)積極采購原料生產(chǎn)五一節(jié)前下游鋁型材企業(yè)備貨繼續(xù)拉動再生鋁棒需求及廢鋁采購需求，鋁棒廠成品庫存維持去庫，排產(chǎn)期2～3天居多 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 鋁板帶箔方面：4月鋁板帶箔新訂單依舊活躍，其中易拉罐料、空調(diào)箔、雙零箔訂單表現(xiàn)亮眼，而PS板基、3C用鋁、建筑用鋁亦均有不同程度的增長。

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Mysteel：近期鋁價邏輯分析

據(jù)Mysteel核算，4月原鋁表觀消費同比上升5.52%；1-4月表觀消費累計同比提高6.07%分版塊來看，太陽能光伏組件行業(yè)內(nèi)競爭明顯但5月排產(chǎn)環(huán)比維持增勢，新能源汽車滲透率持續(xù)提高且新車型提高終端需求對鋁初級加工品需求增量的傳導(dǎo)效率；樣本內(nèi)鋁板帶企業(yè)4月新投12萬噸鋁普板產(chǎn)能、目前產(chǎn)能利用率已達(dá)80%以上，帶動樣本鋁板帶箔產(chǎn)量維持增加態(tài)勢，其中易拉罐料、空調(diào)箔、雙零箔訂單表現(xiàn)亮眼，而PS板基、3C用鋁、建筑用鋁亦均有不同程度的增長。

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Mysteel：銀四供需雙強(qiáng) 五月鋁板帶箔市場存隱憂

4月鋁板帶箔新訂單依舊活躍，其中易拉罐料、空調(diào)箔、雙零箔訂單表現(xiàn)亮眼，而PS板基、3C用鋁、建筑用鋁亦均有不同程度的增長行業(yè)呈現(xiàn)一片欣欣向榮、供需雙強(qiáng)的態(tài)勢 鋁卷出口利潤攀升拉動投機(jī)性出口需求據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)測算，2024年4月中國鋁板卷出口至東亞利潤均值為1275元/噸，月內(nèi)最高達(dá)2011元/噸，4月出口利潤均值較3月增加了1038元/噸出口利潤的大幅攀升刺激了重熔小卷的出口需求。

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Mysteel調(diào)研：2024年鋁板帶箔企業(yè)五一產(chǎn)銷計劃調(diào)研

“金三銀四”已然接近尾聲，期間鋁板帶箔消費表現(xiàn)亮眼五一假期將至，假期期間鋁板帶箔企業(yè)生產(chǎn)計劃如何？廠內(nèi)成品及原料庫存是否會出現(xiàn)明顯波動？節(jié)后新訂單是否具有持續(xù)性？帶著以上問題，Mysteel鋁板帶箔團(tuán)隊于五一假期前夕對全國30家鋁板帶箔企業(yè)假期期間生產(chǎn)計劃做了詳盡的調(diào)研，調(diào)研結(jié)果如下： 節(jié)中維持高開工狀態(tài) 供給整體影響較小 從調(diào)研結(jié)果可以看出，絕大多數(shù)企業(yè)假期期間均保持原有開工率正常生產(chǎn)，僅有個別企業(yè)會略微降低開工率，但并無企業(yè)有停產(chǎn)或顯著減產(chǎn)行為。

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Mysteel月評：3月需求超預(yù)期 國內(nèi)外基本面共振帶動鋁價持續(xù)偏強(qiáng)運行

3月份工業(yè)型材樣本企業(yè)周均產(chǎn)量較去年三季度及四季度周均產(chǎn)量高4%-5%華中、華南仍有部分企業(yè)反饋正在由建筑材向工業(yè)材轉(zhuǎn)型從光伏組件用鋁后續(xù)展望來看，一方面預(yù)計4月份組件廠排產(chǎn)環(huán)比仍在提升、但增幅收窄；另一方面，出口仍有亮點：歐洲組件去庫已近尾聲，組件企業(yè)對歐洲發(fā)貨量提升，同時印度延續(xù)了23年下半年以來的強(qiáng)勁需求 除了工業(yè)鋁型材的亮眼表現(xiàn)以外，鋁板帶箔更是持續(xù)的旺從Mysteel調(diào)研的130家鋁板帶箔樣本企業(yè)周度數(shù)據(jù)來看，3月鋁板帶及鋁箔周均產(chǎn)量較去年四季度高0.24%，且鋁板帶箔訂單亦持續(xù)回升，截至3月底，鋁板帶箔周度訂單已較去年四季度周均訂單水平高0.56%。

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Mysteel：鋁價突破！下游企業(yè)訂單有所分化

假期生產(chǎn)情況方面，鋁板帶箔廠均保持正常生產(chǎn)、目前開工率處于高位水平，鋁型材廠中大型企業(yè)基本不放假、個別企業(yè)放假1-2天，中小型企業(yè)普遍放假1-3天（放假1天為主），假期期間企業(yè)正常接單 訂單方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，鋁板帶箔加工廠訂單表現(xiàn)亮眼，樣本企業(yè)均反饋目前訂單同比明顯增加、需求旺盛，更有部分企業(yè)因5月產(chǎn)能訂單已經(jīng)接滿、開始拒絕接單，詳情<< 。

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Mysteel：需求超預(yù)期表現(xiàn)能否支撐鋁價突破震蕩區(qū)間

華中、華南仍有部分企業(yè)反饋正在由建筑材向工業(yè)材轉(zhuǎn)型 從光伏組件用鋁后續(xù)展望來看，一方面預(yù)計4月份組件廠排產(chǎn)環(huán)比仍在提升、但增幅收窄；另一方面，出口仍有亮點：歐洲組件去庫已近尾聲，組件企業(yè)對歐洲發(fā)貨量提升，同時印度延續(xù)了23年下半年以來的強(qiáng)勁需求 微觀來看，除了鋁型材的亮眼表現(xiàn)以外，鋁板帶箔更是持續(xù)的旺從Mysteel調(diào)研的130家鋁板帶箔樣本企業(yè)周度數(shù)據(jù)來看，3月鋁板帶及鋁箔周均產(chǎn)量較去年四季度高0.24%，且鋁板帶箔訂單亦持續(xù)回升，截至本周，鋁板帶箔訂單已較去年四季度周均訂單水平高0.56%。

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【證券時報】鋁價重回2萬關(guān)口，有色金屬全面爆發(fā)

個別企業(yè)反饋今年增加了兩條生產(chǎn)線后仍處于滿產(chǎn)趕工狀態(tài)，光伏相關(guān)訂單穩(wěn)定，汽車方面的訂單增量尤為顯著 華中、華南仍有部分企業(yè)反饋正在由建筑材向工業(yè)材轉(zhuǎn)型雖然建筑鋁型材樣本企業(yè)產(chǎn)量自3月上旬開始連續(xù)4周環(huán)比窄幅下降，但由于工業(yè)鋁型材產(chǎn)量、訂單持續(xù)提升，整體鋁型材樣本企業(yè)周度產(chǎn)量仍維持環(huán)比提升趨勢，在手訂單量亦有所增加微觀來看，除了工業(yè)鋁型材的亮眼表現(xiàn)以外，鋁板帶箔更是持續(xù)的旺 綜合來看，目前地產(chǎn)端對鋁需求的拖累仍遠(yuǎn)不及其他鋁終端需求板塊及鋁材出口對鋁需求的拉動，整體需求仍呈現(xiàn)邊際提升趨勢。

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