Mysteel：預計國慶節(jié)后鋁板帶箔價格維持高位震蕩

為了保證生產，鋁板帶箔企業(yè)已在節(jié)前完成了鋁錠的備貨節(jié)前電解鋁社會庫存持續(xù)下降，但鋁價表現相對冷靜，畢竟8天的長假確實存在很多不確定的因素不論是海外可能出現的黑天鵝事件還是類似于4月的全球關稅風波，又或者是假期電解鋁社會庫存超預期累庫和當前已經處于相對高位置的鋁價對于市場多頭而言，以上任何一個因素都是無法承受的展望后市，預計鋁價在低庫存作用維持高位震蕩，不排除繼續(xù)小幅沖高，但對于鋁板帶箔的價格來說，其漲幅很難同步，畢竟終端需求壓力較大，只能維持高位震蕩。

熱點分析

廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯儲官員對待后續(xù)降息降息頻次及降息幅度多有鷹派發(fā)言，美元指數修復上行，有色價格承壓 礦端小幅干擾，國內鋁土礦港口庫存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫準備充足，全國氧化鋁生產開工率穩(wěn)步上行，國內氧化鋁庫存持續(xù)走增至新高位，海內外氧化鋁現貨報價齊跌，跌價后下游電解鋁廠詢價情緒略有轉好，但仍以剛需采購為主電解鋁供應生產保持穩(wěn)定高位輸出，海內外交易所庫存持續(xù)累增，鑄錠社庫旺季不去，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現佳，但整體轉好程度仍不及往年同期。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美元強勢格局恐生變數 預計鋁價短期內或偏強震蕩

會上，安義縣科工信局匯報了江西鋁型材產業(yè)大腦推進情況，縣電信公司、縣移動公司、縣聯通公司依次匯報建設方案，與會人員作了交流發(fā)言 順博合金7月22日晚間推出向特定對象發(fā)行股票預案，擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過1億股（含）股票，募集資金總額不超過6億元（含），扣除發(fā)行費用后，將繼續(xù)用于2024年3月向特定對象發(fā)行股票募集資金投資項目中的“年產63萬噸低碳環(huán)保型鋁合金扁錠項目”和“年產50萬噸綠色循環(huán)高性能鋁板帶項目”的建設。

行情簡評

Mysteel：減產成效欠佳 鋁坯料市場運行顛簸

雖然在周產減量的起始點，五類品種存有時間上的些許差異，而這也與產品自身的應用消費有關，但相對而言，減產序曲已經全面打開例如，鋁桿方面，2025年一季度國網招標開啟，后續(xù)交貨陸續(xù)集中在四五月份，當期無論是鋁桿的消費還是加工費都呈現向好趨勢，更有甚者出現貨源短缺的跡象，而這也促使鋁桿在四五月份期間周度產量不斷增加，至6月中旬，需求下滑，第二批交貨期尚早，加之鋁價高位，以至于部分廠家逐漸調整產出計劃，產量也隨之順勢下移；鋁棒方面，建材暫無亮眼建樹，不過消費同比降速有所收窄，預示局面趨穩(wěn)，而工業(yè)材表現突出，特別是汽車及光伏領域尤為吸睛，像光伏產業(yè)，搶裝潮來襲，消費釋放，提振原料需求，鋁棒產出也得以穩(wěn)步上移，但后續(xù)淡季施壓下，光伏搶裝潮也進入收尾，整體需求有所降溫，在6月下旬進入新一輪協(xié)議周期開始，些許棒廠漸有減產跡象，隨后陸續(xù)伴有部分棒廠加入其中；鑄軋卷及大扁錠方面，由于工藝差別，相對大眾低端產品提前步入減量通道，特別是裝飾類產品，更是于5月中下旬就呈現了產量減少的情形，而高端精密類產品，尚有定量定性的需求，從而產出降幅有限，此外，外圍出口關稅的頻繁調整對于鋁板帶箔的外銷布局及量化也有一定影響。

熱點分析

Mysteel：6月鋁板帶箔產量環(huán)比下滑 預計7月降幅擴大

6月鋁價在低庫存及宏觀環(huán)境回暖背景下震蕩走強，整體重心繼續(xù)上移尤其是在下旬階段，現貨價格站穩(wěn)20500元/噸，超出部分市場人士預期鋁錠基價走強，鋁加工市場壓力增大，鋁板帶箔亦是如此從調研的情況來看，產量雖然降幅不大，因為6月的排產天數降幅并不明顯；而通過對7月排產期統(tǒng)計，預計7月市場難言樂觀 6月訂單排產尚可 產量環(huán)比下降幅度有限 據Mysteel統(tǒng)計，2025年6月，77家樣本企業(yè)產量為119.92萬噸，環(huán)比下降2.9%。

熱點分析

胡佳純：全球鋁產業(yè)鏈趨勢分析與展望

鋁加工行業(yè)方面，胡佳純表示市場集中度較低，中低端產能過剩，而高端產能不足低端鋁材產品利潤微薄，中高端產品利潤較為可觀具體來看，未來工業(yè)鋁型材將在電力設備等領域的應用不斷拓展；鋁板帶箔產品逐漸向高端化發(fā)展；國內罐料產能過剩，海外產能擴張意愿較強由于手冊加工渠道的打開，預計下半年鋁材出口將維持穩(wěn)定 整體而言，胡佳純認為全球鋁產業(yè)鏈中長期格局向好全球電解鋁行業(yè)集中度相對較高，未來有望進一步提升，頭部企業(yè)一體化布局程度較高。

會議報道

打開高端廚具市場！酒鋼成功研發(fā)高端鋁板帶產品

“過去，我們生產的產品雖然力學性能達標，但在客戶沖制后，表面晶粒粗糙、U型紋嚴重等問題屢屢出現，導致市場認可度不高”王生寧坦言 為了攻克這一難題，嘉宇新材料公司成立專項技術團隊，圍繞高端廚具用鋁板帶技術性能要求，展開了長達數年的技術攻關團隊以市場用量較大的1060和3003合金為主要研究對象，對鑄軋工藝參數、合金配比、均勻化退火、冷軋加工率等進行深入研究，逐步探索出利用電解鋁液直接鑄軋工藝生產高端鍋膽料鋁板帶產品的關鍵技術。

科研發(fā)展

2月21日Mysteel再生鋁晨會紀要

廢鋁：昨日鋁價延續(xù)小幅上漲走勢，近期再生鋁合金錠消費稍顯乏力，企業(yè)采購價格無跟漲動力，廢舊易拉罐價格基本保持不變，鋁板帶箔企業(yè)采購價格小幅上漲，但整體而言變化不大。

行情簡評

21日國內廢舊易拉罐市場早訊

21日廢鋁早訊：昨日鋁價延續(xù)小幅上漲走勢，近期再生鋁合金錠消費稍顯乏力，企業(yè)采購價格無跟漲動力，廢舊易拉罐價格基本保持不變，鋁板帶箔企業(yè)采購價格小幅上漲，但整體而言變化不大。

行情簡評

Mysteel：2024年12月鋁板帶箔進出口數據簡析

從來源國分析，2024年12月中國進口鋁板、帶、片和鋁箔主要來自韓國、日本等國家其中自韓國進口鋁板、帶、片1.15萬噸，占比61.8%，鋁箔0.07萬噸，占比14.76%；自日本進口鋁板、帶、片0.32萬噸，占比17.43%，鋁箔0.36萬噸，占比71.49% 數據來源：海關總署 數據來源：海關總署 進入12月，出口退稅政策正式實施，整體而言雖然12月出口量明顯下降，但出口利潤還是非?？捎^，鋁板卷出口至東南亞利潤為1198-1670元/噸，達到今年峰值。

熱點分析

【證券時報】出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

”劉培洋認為，12月1日后，國內企業(yè)不再享受退稅的2859元/噸最新數據顯示，國內鋁箔、鋁板帶、鋁型材每噸出口利潤分別為385元、406元、233元如果出口退稅取消，鋁材出口大概率會出現虧損因此，國內企業(yè)需要與外商重新談判，協(xié)商之前2859元/噸利潤的重新分配在談判結果出來前，國內鋁材出口規(guī)模勢必受到抑制，從而在短期利空國內鋁價若滬倫比值修復后，出口利潤或將重新恢復 采訪中程小勇也分析，今年上半年有色金屬價格大幅上漲，對于下游消費企業(yè)而言，無疑構成了很大的成本傳導壓力。

媒體報道

Mysteel：鋁材出口數據亮眼 未來依舊可期

出口利潤保持高位 投機性鋁卷出口仍存 2024年，鋁卷出口利潤持續(xù)攀升2024年1-9月中國鋁板卷出口至東亞利潤均值為441元/噸，較去年同期增長47.99%出口利潤的大幅攀升刺激了重熔小卷的出口需求有部分國內鋁板帶企業(yè)出口含鋁量99.7%的鑄軋卷（合金牌號1070），當作重熔鋁錠使用，由于重熔用鑄軋卷對質量要求較低，加工費也相對更便宜，對于鋁板帶企業(yè)而言，支付較為低廉的加工費并出口獲得退稅不失為一種更劃算的選擇。

熱點分析

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產量增速或將放緩

2024年，鋁卷出口利潤大幅回升出口利潤的大幅攀升刺激了重熔小卷的出口需求有部分國內鋁板帶企業(yè)出口含鋁量99.7%的鑄軋卷（合金牌號1070），當作重熔鋁錠使用，由于重熔用鑄軋卷對質量要求較低，加工費也相對更便宜，對于鋁板帶企業(yè)而言，支付較為低廉的加工費并出口獲得退稅不失為一種更劃算的選擇。

熱點分析

Mysteel：銀四供需雙強 五月鋁板帶箔市場存隱憂

近期有部分國內鋁板帶企業(yè)出口含鋁量99.7%的鑄軋卷（合金牌號1070），當作重熔鋁錠使用，由于重熔用鑄軋卷對質量要求較低，加工費也相對更便宜，對于鋁板帶企業(yè)而言，支付較為低廉的加工費并出口獲得退稅不失為一種更劃算的選擇 4月中下旬，鋁價由持續(xù)上漲轉為區(qū)間震蕩鋁價短期的穩(wěn)定刺激了終端企業(yè)的采購積極性以及提貨積極性，四月下旬訂單在鋁價居高不下時依舊保持堅挺 據Mysteel鋁板帶箔團隊調研統(tǒng)計：2024年4月全國樣本企業(yè)鋁板卷產量為109.09萬噸，環(huán)比增長了0.75%，同比增長17.06%。

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廣州期貨：鋁短期內或出現回調，趨勢上判斷偏多

五一假期停市，截至5月3日LME鋁收盤價為2551美元/噸，較4月30日15點收盤價格2580.5美元/噸下跌1.14% 美聯儲發(fā)言偏鴿，縮減量化緊縮規(guī)模，超出市場預期，美國4月季調非農數據表現低于預期，市場降息預期由11月提前至9月國內PMI數據在榮枯線之上，提振市場消費信心目前電解鋁生產保持高位，云南持續(xù)釋放復產產能，當地部分地區(qū)干旱，復產節(jié)奏或等待雨季后有所提速，需求端持續(xù)修復，鋁桿、鋁板帶箔企業(yè)開工率高位，傳統(tǒng)消費疲弱依舊，新能源板塊支撐需求，出口消費提振，臨近假期部分廠家備貨補庫，鋁棒、鋁錠庫存出現去庫拐點。

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Mysteel： ”三駕馬車”共同發(fā)力 鋁板帶箔出口數據亮眼

海外消費的復蘇、終端企業(yè)補庫需求以及出口利潤回升“三駕馬車”共同發(fā)力，致使3月鋁帶箔出口量亮眼 進入四月，鋁卷出口利潤繼續(xù)攀升2024年4月截至今日中國鋁板卷出口至東亞利潤為481-2011元/噸，出口利潤均值為1275元/噸，4月出口利潤均值較3月增加了1038元/噸出口利潤的大幅攀升刺激了重熔小卷的出口需求近期有部分國內鋁板帶企業(yè)出口含鋁量99.7%的鑄軋卷（合金牌號1070），當作重熔鋁錠使用，由于重熔用鑄軋卷對質量要求較低，加工費也相對更便宜，對于鋁板帶企業(yè)而言，支付較為低廉的加工費并出口獲得退稅不失為一種更劃算的選擇。

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瑞達期貨：滬鋁走弱震蕩

夜盤AL2406合約跌幅1.23%宏觀上，近期經濟數據及整體美官員發(fā)言基調偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數或得到一定提振 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩(wěn)；下游處于傳統(tǒng)消費旺季，鋁下游開工維持增長，上周鋁價沖高回落，下游板塊開工率不一，線纜、鋁板帶有訂單支撐，鋁價回落后均有補庫，同時開工率上調滿足提貨需求，而型材、再生合金等板塊依然受高價鋁沖擊，總體成交縮量，短期內鋁下游開工將持續(xù)向好。

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瑞達期貨：鋁價或將延續(xù)震蕩偏強

夜盤AL2406合約跌幅0.22%宏觀上，近期經濟數據及整體美官員發(fā)言基調偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數或得到一定提振 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩(wěn)；下游處于傳統(tǒng)消費旺季，鋁下游開工維持增長，上周鋁價沖高回落，下游板塊開工率不一，線纜、鋁板帶有訂單支撐，鋁價回落后均有補庫，同時開工率上調滿足提貨需求，而型材、再生合金等板塊依然受高價鋁沖擊，總體成交縮量，短期內鋁下游開工將持續(xù)向好。

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瑞達期貨：滬鋁AL2406合約短期震蕩思路為主

夜盤AL2406合約漲幅0.47%宏觀上，美聯儲主席鮑威爾于公開演講中表示，最近的通脹數據表明央行可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數或得到一定提振 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩(wěn)；下游處于傳統(tǒng)消費旺季，鋁下游開工維持增長，上周鋁價沖高回落，下游板塊開工率不一，線纜、鋁板帶有訂單支撐，鋁價回落后均有補庫，同時開工率上調滿足提貨需求，而型材、再生合金等板塊依然受高價鋁沖擊，總體成交縮量，短期內鋁下游開工將持續(xù)向好。

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Mysteel月評：3月需求超預期 國內外基本面共振帶動鋁價持續(xù)偏強運行

據Mysteel調研，去年上半年以來，鋁桿產量持續(xù)提升，去年四季度在新建企業(yè)陸續(xù)投產拉動下，鋁桿產量持續(xù)創(chuàng)下新高今年1-2月，Mysteel調研鋁桿產量同比增加39% 但相對其他鋁加工品種而言，地產端相關鋁加工訂單相對不足，Mysteel鋁型材樣本企業(yè)高頻數據顯示，截至3月中旬，建筑型材樣本企業(yè)累計產量同比僅下降3.5%，遠低于市場預期；雖然鋁板加工企業(yè)也反饋春節(jié)后地產用鋁板（醫(yī)院、高鐵站、商超等）需求恢復明顯，對鋁板加工廠訂單有所拉動，但在鋁價持續(xù)走高后，3月下半月建筑鋁型材樣本企業(yè)產量邊際連續(xù)兩周下降。

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