Mysteel：鋁價(jià)再上臺(tái)階 鋁板帶箔行業(yè)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

圖一：130家鋁板帶箔企業(yè)周度產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年130家鋁板帶箔企業(yè)分規(guī)模產(chǎn)能利用率 從企業(yè)分規(guī)模的產(chǎn)能利用率情況來看，龍頭效應(yīng)表現(xiàn)的很明顯，規(guī)模較大企業(yè)充分利用其成本優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)，其開工率小幅增長(zhǎng)；而規(guī)模較小的企業(yè)，只能維持較低產(chǎn)量，以降再降以求生存，這也充分展示了當(dāng)下鋁加工市場(chǎng)極具內(nèi)卷的狀態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：淡季特征退場(chǎng) 本周鋁板帶箔產(chǎn)量增加

其中鋁板帶產(chǎn)量29.507萬噸，環(huán)比增加0.24萬噸；鋁箔產(chǎn)量為6.27萬噸，環(huán)比增加0.14萬噸當(dāng)下行業(yè)開工率處于小幅回升態(tài)勢(shì)，近兩周在逐步好轉(zhuǎn)從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來看，即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季通道，但產(chǎn)業(yè)客戶反饋，訂單并沒有出現(xiàn)較大幅度的變化當(dāng)前鋁價(jià)高于往年，高價(jià)抑制的那部分需求遲遲難以釋放；所以即使當(dāng)前鋁錠庫(kù)存處于較低位置，但對(duì)未來價(jià)格也不會(huì)特別樂觀換句話說，市場(chǎng)淡季表現(xiàn)不淡，那么未來旺季也可能出現(xiàn)不旺 圖一：130家鋁板帶箔企業(yè)周度產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 鋁價(jià)高位震蕩 成品庫(kù)存小幅累積 鋁價(jià)在傳統(tǒng)淡季中累庫(kù)嚴(yán)重不及預(yù)期下表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，下方支撐異常堅(jiān)挺，終端客戶也只能按需提貨。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量小幅增加 企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫(kù)

而對(duì)于企業(yè)來說，是時(shí)候找準(zhǔn)時(shí)機(jī)備點(diǎn)庫(kù)存，在這內(nèi)卷壓力只增不減的市場(chǎng)環(huán)境中，低買成為了重要的降本手段倘若日后鋁價(jià)穩(wěn)步上行，那么低成本不僅能提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，也能在競(jìng)爭(zhēng)中通過適當(dāng)讓利獲得訂單本周鋁價(jià)先跌后漲，收回跌幅且重心上移，多數(shù)企業(yè)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周樣本企業(yè)成品庫(kù)存為54.26萬噸，環(huán)比增加0.48萬噸，下游提貨量有所增加 圖二：130家鋁板帶箔企業(yè)周度成品庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)：本周鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格區(qū)間震蕩時(shí)間較久，產(chǎn)業(yè)鏈似乎已經(jīng)接受當(dāng)前價(jià)格，消費(fèi)韌性凸顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel:三季度鋁制罐料加工費(fèi)有望繼續(xù)上移

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 加工費(fèi) 今年3月國(guó)內(nèi)幾大罐料企業(yè)達(dá)成共識(shí)，決定上調(diào)加工費(fèi)，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，罐體料加工費(fèi)上調(diào)1000元/噸，罐蓋料加工費(fèi)上調(diào)1500元/噸；5月13日河南某罐料企業(yè)由于第二大股東河南怡誠(chéng)創(chuàng)投減持股份，資金比較緊張，6月份有意松動(dòng)國(guó)內(nèi)加工費(fèi)，以此達(dá)到搶占市場(chǎng)份額；但隨著廣西和內(nèi)蒙古兩地區(qū)新投鋁板帶企業(yè)進(jìn)入罐料市場(chǎng)，原有企業(yè)訂單遭到一定分流，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈；頭部企業(yè)（如中鋁瑞閩、南山鋁業(yè)）通過長(zhǎng)協(xié)訂單鎖定利潤(rùn)，中小廠受價(jià)格戰(zhàn)影響，部分企業(yè)陷入虧損狀態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：國(guó)內(nèi)外宏觀驅(qū)動(dòng)下 預(yù)計(jì)節(jié)后鋁價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行為主

基本面方面，假期期間，鋁板帶箔生產(chǎn)企業(yè)大部分均保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量及開工率趨穩(wěn)；鋁桿企業(yè)亦是如此，主流地區(qū)鋁桿加工企業(yè)基本延續(xù)正常產(chǎn)出現(xiàn)象，多數(shù)維持滿產(chǎn)狀態(tài)，假期以交付前期訂單去庫(kù)存為主；鋁型材生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)長(zhǎng)集中在5-7天、1-3天兩個(gè)時(shí)間段，市場(chǎng)正常交易于10月3日開始陸續(xù)進(jìn)行假期期間鑄錠量略有增加，疊加發(fā)貨節(jié)奏因素，據(jù)Mysteel調(diào)研，10月7日主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存較節(jié)前增加4.1萬噸左右綜合來看，國(guó)內(nèi)宏觀政策對(duì)市場(chǎng)的提振情緒疊加基本面支撐將持續(xù)對(duì)鋁價(jià)帶來偏強(qiáng)影響，但降息期間海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)鋁價(jià)的影響不容忽視，預(yù)計(jì)節(jié)后鋁價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

9月上旬美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，滬鋁多跟盤倫鋁偏弱運(yùn)行，廢鋁供應(yīng)開始縮減變得緊缺；后期隨著鋁價(jià)反彈上漲，市場(chǎng)貨源開始流出，供應(yīng)逐步變得寬松昨日宏觀利好消息釋放提振了市場(chǎng)情緒，滬鋁強(qiáng)勢(shì)反彈，廢鋁回收商企業(yè)雖仍有看漲心態(tài)，但面對(duì)7天長(zhǎng)假國(guó)內(nèi)停盤、海外宏觀的不確定，回收商企業(yè)多在節(jié)前大量出貨，保持低庫(kù)存的狀態(tài)，國(guó)慶假期大多放假4—7天 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求方面：終端鋁消費(fèi)在8月就開始逐步好轉(zhuǎn)，9月再生鋁行業(yè)旺季雖遲但到，9月廢鋁需求整體表現(xiàn)較強(qiáng)，尤其是鋁板帶箔方面。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復(fù) 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)反彈后寬幅震蕩為主

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》實(shí)施首日，再生鋁合金錠企業(yè)響應(yīng)迅速，廢鋁采購(gòu)價(jià)出現(xiàn)大幅下調(diào)，不含稅價(jià)格在今天鋁價(jià)上漲的行情下普遍下調(diào)200-300元/噸，部分地區(qū)下調(diào)100元/噸原來不享有退稅政策的部分地區(qū)再生鋁合金錠采購(gòu)價(jià)格也趁此機(jī)會(huì)跟隨下調(diào)，降低企業(yè)生產(chǎn)成本目前再生鋁棒及鋁板帶箔企業(yè)采購(gòu)價(jià)格仍按照之前的采購(gòu)報(bào)價(jià)體系進(jìn)行漲價(jià)采購(gòu)當(dāng)前市場(chǎng)參與者普遍持觀望態(tài)度，等待政策效應(yīng)進(jìn)一步明朗。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)或震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

1-4月處于穩(wěn)步震蕩上漲狀態(tài)中，5月因鋁價(jià)過高，抑制鋁棒及鋁板帶箔消費(fèi)，導(dǎo)致廢鋁新料價(jià)格上漲不足6月鋁價(jià)連續(xù)下跌，但廢鋁持貨商挺價(jià)惜售情緒增加，廢鋁新料價(jià)格整體較為堅(jiān)挺截至2024年6月28日，Mysteel A00鋁錠價(jià)格為20150元/噸，較2023年底上漲590元/噸，漲幅為3.02%；Mysteel 光亮鋁線價(jià)格為18350元/噸，較2023年底上漲750元/噸，漲幅為4.26%；Mysteel 6063新料白料價(jià)格為17900元/噸，較2023年底上漲750元/噸，漲幅為4.37%；Mysteel 一系廢鋁價(jià)格為18000元/噸，較2023年底上漲650元/噸，漲幅為3.75%。

年報(bào)

Mysteel：近期鋁價(jià)邏輯分析

據(jù)Mysteel核算，4月原鋁表觀消費(fèi)同比上升5.52%；1-4月表觀消費(fèi)累計(jì)同比提高6.07%分版塊來看，太陽(yáng)能光伏組件行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)明顯但5月排產(chǎn)環(huán)比維持增勢(shì)，新能源汽車滲透率持續(xù)提高且新車型提高終端需求對(duì)鋁初級(jí)加工品需求增量的傳導(dǎo)效率；樣本內(nèi)鋁板帶企業(yè)4月新投12萬噸鋁普板產(chǎn)能、目前產(chǎn)能利用率已達(dá)80%以上，帶動(dòng)樣本鋁板帶箔產(chǎn)量維持增加態(tài)勢(shì)，其中易拉罐料、空調(diào)箔、雙零箔訂單表現(xiàn)亮眼，而PS板基、3C用鋁、建筑用鋁亦均有不同程度的增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：銀四供需雙強(qiáng) 五月鋁板帶箔市場(chǎng)存隱憂

4月鋁板帶箔新訂單依舊活躍，其中易拉罐料、空調(diào)箔、雙零箔訂單表現(xiàn)亮眼，而PS板基、3C用鋁、建筑用鋁亦均有不同程度的增長(zhǎng)行業(yè)呈現(xiàn)一片欣欣向榮、供需雙強(qiáng)的態(tài)勢(shì) 鋁卷出口利潤(rùn)攀升拉動(dòng)投機(jī)性出口需求據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年4月中國(guó)鋁板卷出口至東亞利潤(rùn)均值為1275元/噸，月內(nèi)最高達(dá)2011元/噸，4月出口利潤(rùn)均值較3月增加了1038元/噸出口利潤(rùn)的大幅攀升刺激了重熔小卷的出口需求。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：銀四表現(xiàn)強(qiáng)勁而五月消費(fèi)走弱撞上“反向開票” 市場(chǎng)擔(dān)憂增多

同時(shí)，鋁卷出口利潤(rùn)攀升拉動(dòng)投機(jī)性出口需求行業(yè)呈現(xiàn)一片欣欣向榮、供需雙強(qiáng)的態(tài)勢(shì)原料采購(gòu)方面也較為積極，因4月市場(chǎng)廢鋁貨源供應(yīng)充足，且價(jià)格折率也有所降低，鋁板帶箔企業(yè)采購(gòu)廢鋁積極性較高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【展望5月 】5月逐漸步入季節(jié)性淡季，終端消費(fèi)有走弱跡象，再生鋁企業(yè)訂單在5月下旬或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯減量，也帶動(dòng)廢鋁采購(gòu)需求走弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：2024年鋁板帶箔企業(yè)五一產(chǎn)銷計(jì)劃調(diào)研

“金三銀四”已然接近尾聲，期間鋁板帶箔消費(fèi)表現(xiàn)亮眼五一假期將至，假期期間鋁板帶箔企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃如何？廠內(nèi)成品及原料庫(kù)存是否會(huì)出現(xiàn)明顯波動(dòng)？節(jié)后新訂單是否具有持續(xù)性？帶著以上問題，Mysteel鋁板帶箔團(tuán)隊(duì)于五一假期前夕對(duì)全國(guó)30家鋁板帶箔企業(yè)假期期間生產(chǎn)計(jì)劃做了詳盡的調(diào)研，調(diào)研結(jié)果如下： 節(jié)中維持高開工狀態(tài) 供給整體影響較小 從調(diào)研結(jié)果可以看出，絕大多數(shù)企業(yè)假期期間均保持原有開工率正常生產(chǎn)，僅有個(gè)別企業(yè)會(huì)略微降低開工率，但并無企業(yè)有停產(chǎn)或顯著減產(chǎn)行為。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：清明假期鋁板帶箔企業(yè)原材料庫(kù)存?zhèn)湄浨闆r調(diào)研

通常情況下，鋁板帶箔企業(yè)廠內(nèi)常備鋁錠庫(kù)存2-3天，而清明假期大部分企業(yè)會(huì)多備4天左右的庫(kù)存，但是目前鋁價(jià)處于高位，企業(yè)采購(gòu)心態(tài)都較為謹(jǐn)慎，均按需采購(gòu)，并無投機(jī)囤貨意愿 Mysteel鋁板帶箔團(tuán)隊(duì)在調(diào)研過程中也發(fā)現(xiàn)：清明假期期間鋁板帶箔企業(yè)均保持正常生產(chǎn)，目前開工率處于行業(yè)高位，大部分企業(yè)反饋目前訂單同比增加明顯，需求旺盛，出口訂單也有所回暖，更有甚者因5月產(chǎn)能訂單已經(jīng)接滿，開始拒絕接單。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁價(jià)突破！下游企業(yè)訂單有所分化

鋁價(jià)本周突破2022年7月以來震蕩區(qū)間，截至4月3日下午收盤，滬鋁主力合約報(bào)19925元/噸，當(dāng)天最高價(jià)已接近兩萬元/噸除了宏觀邏輯共振驅(qū)動(dòng)以外，國(guó)內(nèi)外需求邊際提升、共振補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)亦對(duì)鋁價(jià)有較強(qiáng)推動(dòng) 一、鋁板帶箔及鋁型材企業(yè)假期運(yùn)行及訂單調(diào)研 國(guó)內(nèi)方面，Mysteel對(duì)主要鋁加工品種訂單情況及清明節(jié)前備貨計(jì)劃進(jìn)行了調(diào)研，樣本企業(yè)基本表示在目前鋁價(jià)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)下，企業(yè)在原材料備貨方面均按需采購(gòu)為主，為維持清明假期的正常生產(chǎn)、會(huì)結(jié)合已有的原料庫(kù)存另行按需備貨，但整體來看企業(yè)并無投機(jī)囤貨意愿。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 基本面支撐仍在 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨宏觀預(yù)期偏強(qiáng)震蕩

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，中國(guó)主要地區(qū)進(jìn)口復(fù)化錠社會(huì)庫(kù)存（3.8-3.15）2100噸，較上一期增加1000噸 【要點(diǎn)小結(jié)】整體來看，市場(chǎng)關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)傾向于本次不會(huì)降息，但通脹和縮表態(tài)度是焦點(diǎn)國(guó)內(nèi)方面，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量仍在提升，帶動(dòng)鑄錠量降至偏低水平鋁板帶箔需求好于預(yù)期，下游需求逐步恢復(fù)帶動(dòng)鋁錠庫(kù)存接近拐點(diǎn)綜合來看，基本面支撐仍在，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊波動(dòng)及宏觀預(yù)期偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行位置。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：拐點(diǎn)即將來臨！鋁錠社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)進(jìn)入尾聲

2月中國(guó)電解鋁廠鋁水比例為63.6%，同比顯著提升，則折算2月鑄錠量同比僅增加2萬余噸從原鋁系初級(jí)加工品樣本企業(yè)周度產(chǎn)量調(diào)研數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后原鋁系初級(jí)加工品產(chǎn)量逐周提升，截至3月6日，原鋁系初級(jí)加工品產(chǎn)量已恢復(fù)至去年以來的常態(tài)化水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求端，從Mysteel鋁型材150家樣本企業(yè)周度數(shù)據(jù)及Mysteel鋁板帶箔130家樣本企業(yè)周度數(shù)據(jù)調(diào)研情況來看，春節(jié)后鋁加工企業(yè)產(chǎn)量及開工率持續(xù)提升，同時(shí)受地方政府鼓勵(lì)政策影響，鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)期間及節(jié)后開工水平好于往年同期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：2月需求如期恢復(fù) 3月鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)會(huì)否早于往年同期？

整體來看，2024年再生鋁合金錠在建項(xiàng)目較為密集，疊加其他初級(jí)鋁加工環(huán)節(jié)無論從降成本還是從降能耗角度考慮、對(duì)廢鋁添加的需求均仍在上升期，但廢鋁拆解供應(yīng)增速相對(duì)有限，預(yù)計(jì)未來廢鋁將持續(xù)維持偏緊態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求情況 截至2月28日，鋁板帶樣本企業(yè)周度產(chǎn)量為27.718萬噸，鋁箔周度產(chǎn)量為8.035萬噸，均較1月底基本持平。

熱點(diǎn)分析

大公司動(dòng)態(tài)：中國(guó)重工簽訂近18億美元合同，多家車企公布產(chǎn)銷快報(bào)

2月7日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動(dòng)態(tài) 河南鋼鐵集團(tuán)永通鑄管大管熱模生產(chǎn)線項(xiàng)目正式投產(chǎn)；明泰鋁業(yè)1月鋁板帶箔銷量10.68萬噸，鋁型材0.15萬噸；寧德時(shí)代與蜀道集團(tuán)在成都簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；長(zhǎng)城汽車1月銷量總計(jì)104030臺(tái)，同比增長(zhǎng)69.06% 具體情況如下： 。

資訊

Mysteel月評(píng)：1月鋁供需平衡好于往年 2月需求或有超預(yù)期表現(xiàn)

大部分廢鋁供應(yīng)商放假時(shí)間集中在1月26日—2月1日，年后復(fù)工時(shí)間大部分是集中在農(nóng)歷正月初十到十二（2月19日-2月21日）整體來看，2024年再生鋁合金錠在建項(xiàng)目較為密集，疊加其他初級(jí)鋁加工環(huán)節(jié)無論從降成本還是從降能耗角度考慮、對(duì)廢鋁添加的需求均仍在上升期，但廢鋁拆解供應(yīng)增速相對(duì)有限，預(yù)計(jì)未來廢鋁將持續(xù)維持偏緊態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求方面 截止1月31日，鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量27.737萬噸，環(huán)比僅下滑1.86%；鋁箔樣本企業(yè)產(chǎn)量8.078萬噸，環(huán)比僅下滑1.66%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：基本面季節(jié)性走弱 預(yù)計(jì)共振拖累鋁價(jià)偏弱運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后發(fā)布會(huì)上表示，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息保持持開放態(tài)度，但不急于行動(dòng)，不認(rèn)為可能3月降息，有色金屬價(jià)格收回當(dāng)日漲幅 基本面方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，進(jìn)入1月以來，鋁板帶箔企業(yè)普遍反饋年前新訂單較去年有所增加，春節(jié)停產(chǎn)天數(shù)均有所縮短，復(fù)工時(shí)間主要集中在農(nóng)歷初六至初八。

行情簡(jiǎn)評(píng)