Mysteel朝聞鋁市：有色金屬承壓運(yùn)行 鋁價(jià)隨板塊偏弱運(yùn)行

【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，美國(guó)10月CPI同比加速增長(zhǎng)至三個(gè)月高位，但符合預(yù)期時(shí)日維持12月降息預(yù)期，但明年降息腳步或因特朗普政策而放緩美元?jiǎng)?chuàng)一年高位，有色金屬多數(shù)承壓下跌基本面方面，貴州及四川部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能完成初期目標(biāo)，后續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)12月繼續(xù)推進(jìn)；河南及廣西個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)電解槽檢修情況西北運(yùn)輸邊際改善，到貨預(yù)計(jì)維持增加，鋁價(jià)高企對(duì)下游消費(fèi)稍有抑制綜合來看，美元指數(shù)仍維持偏強(qiáng)的局面，有色金屬承壓運(yùn)行，鋁價(jià)隨板塊偏弱運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)連續(xù)上漲 有色金屬表現(xiàn)分化 鋁價(jià)隨板塊震蕩

本周部分歐美央行官員呼吁謹(jǐn)慎降息，美元指數(shù)維持漲勢(shì)，有色金屬漲跌不一，倫鋁相對(duì)偏強(qiáng)基本面方面，近期西北鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，同時(shí)企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對(duì)鋁加工廠開工率影響仍相對(duì)有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級(jí)別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動(dòng)綜合來看海外情緒反復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振政策逐步落地但對(duì)鋁需求的傳導(dǎo)仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注今日將公布的海外主要經(jīng)濟(jì)體10月制造業(yè)PMI初值及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大選預(yù)期變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市: 鋁價(jià)或跟隨有色金屬板塊上漲 但表現(xiàn)相對(duì)偏弱

宏觀邏輯仍偏強(qiáng)，基本面出現(xiàn)負(fù)反饋，未能共振，預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)整體跟隨有色金屬板塊上漲、但表現(xiàn)相對(duì)偏弱 。

日?qǐng)?bào)

我的有色銅鋁早餐： 期貨有色金屬板塊漲幅居前 文燦股份收購(gòu)百煉集團(tuán)

金融與科技股領(lǐng)漲摩根大通收高2.5%，美國(guó)運(yùn)通收高2.4%美股科技股普遍收漲，AMD漲超12%，臺(tái)積電漲超7%，蘋果漲近2% ◎【截止7月29日下午收盤，期貨有色金屬板塊漲幅居前】 截止7月29日下午收盤，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)收漲，有色金屬板塊漲幅居前尿素、滬鋅、鐵礦漲超2%；豆一、橡膠、滬鋁、鄭醇漲超1%；螺紋、豆油、瀝青、滬銅、玉米小幅上漲。

銅鋁早餐

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)一季度GDP終值下修 預(yù)計(jì)鋁價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美元指數(shù)繼續(xù)逼近三年低谷，有色金屬全線飄紅；美聯(lián)儲(chǔ)高官密集發(fā)聲：尚未準(zhǔn)備在7月會(huì)議上支持降息；與G7達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將從稅收立法草案中刪除第899“資本稅”條款基本面方面，成本端，近期國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)暫未有減產(chǎn)檢修計(jì)劃，而由于供應(yīng)端仍維持穩(wěn)定增長(zhǎng)局面，短期市場(chǎng)偏寬松格局難改供應(yīng)端，目前國(guó)內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)消費(fèi)端，雖然汽車、家電板塊支撐鋁消費(fèi)，但下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，光伏、建材相關(guān)板塊開工率回落明顯；線纜板塊因上一輪交貨期結(jié)束，且鋁價(jià)高位，開工率出現(xiàn)下滑。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報(bào)收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報(bào)收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢(shì)，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對(duì)高位，淡季下游采購(gòu)意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對(duì)鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來庫存的動(dòng)態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場(chǎng)資金流向變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20580元/噸，上漲0.02%，倫鋁報(bào)收2595美元/噸，上漲0.39%美元弱勢(shì)，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對(duì)高位，淡季下游采購(gòu)意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對(duì)鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來庫存的動(dòng)態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場(chǎng)資金流向變化。

期貨公司評(píng)論

英聯(lián)股份：研發(fā)應(yīng)用于固態(tài)電池的鋰金屬/復(fù)合集流體負(fù)極一體化材料

6月26日，英聯(lián)股份發(fā)布異動(dòng)公告，復(fù)合集流體板塊的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不斷推進(jìn)，公司在產(chǎn)能方面持續(xù)建設(shè)，在下游市場(chǎng)開拓方面，公司復(fù)合鋁箔、復(fù)合銅箔產(chǎn)品逐步取得小批量訂單、與頭部電池客戶的合作持續(xù)推進(jìn) 此外，公司依托蒸鍍工藝的技術(shù)儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，深入推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)應(yīng)用于固態(tài)電池的鋰金屬/復(fù)合集流體負(fù)極一體化材料，不斷擴(kuò)展復(fù)合集流體技術(shù)在各類領(lǐng)域上的應(yīng)用

產(chǎn)業(yè)資訊

上海鋼聯(lián)聯(lián)席總裁夏曉坤先生于2025年國(guó)家級(jí)十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)綠色新材料銅鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)發(fā)表致辭

當(dāng)前，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)加速，中國(guó)銅鋁產(chǎn)業(yè)正以"雙碳"目標(biāo)為引領(lǐng)，加速構(gòu)建"礦產(chǎn)-加工-應(yīng)用-再生"的全生命周期綠色體系借此機(jī)會(huì)，我也向大家匯報(bào)一下我們上海鋼聯(lián)的發(fā)展情況 過去的25年里，上海鋼聯(lián)始終堅(jiān)持為市場(chǎng)提供可信的基準(zhǔn)價(jià)格、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)服務(wù)在進(jìn)一步夯實(shí)黑色金屬板塊的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，大力投入有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品、新能源、新材料、再生資源等板塊，品類拓展取得了積極成效。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

目前廠房主體基本完工，設(shè)備即將進(jìn)場(chǎng)安裝調(diào)試，預(yù)計(jì)10月投產(chǎn) 3、龍州龍馳金屬制品有限公司成功簽約，正式成為龍州縣再生鋁下游加工板塊的重要一員龍州龍馳金屬制品有限公司將依托龍州縣豐富的鋁資源和良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，致力于再生鋁的深加工與綜合利用，通過與廣東企業(yè)的緊密合作，提升產(chǎn)品的附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)降息的理由日益增多 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期以震蕩為主

同時(shí)督促企業(yè)切實(shí)加強(qiáng)安全生產(chǎn)工作 6月12日，位于廣投臨港循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)的綠色生態(tài)鋁項(xiàng)目配套20萬噸級(jí)高樁碼頭正式投運(yùn)這一里程碑進(jìn)展，標(biāo)志著廣西首座20萬噸級(jí)高樁碼頭、北海港首座20萬噸級(jí)散貨碼頭泊位正式邁入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段 6月6日，龍州龍馳金屬制品有限公司成功簽約，正式成為龍州縣再生鋁下游加工板塊的重要一員龍州龍馳金屬制品有限公司將依托龍州縣豐富的鋁資源和良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，致力于再生鋁的深加工與綜合利用，通過與廣東企業(yè)的緊密合作，提升產(chǎn)品的附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

龍馳鋁業(yè)落地龍州

6月6日，龍州龍馳金屬制品有限公司成功簽約，正式成為龍州縣再生鋁下游加工板塊的重要一員龍州龍馳金屬制品有限公司將依托龍州縣豐富的鋁資源和良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，致力于再生鋁的深加工與綜合利用，通過與廣東企業(yè)的緊密合作，提升產(chǎn)品的附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/11）

其中，鑄造鋁合金期貨于上午9時(shí)掛牌交易，鑄造鋁合金期權(quán)將于當(dāng)日21時(shí)掛牌交易，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)再生金屬衍生品市場(chǎng)的空白 期貨是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物上市首日，期貨交易較活躍鑄造鋁合金上市期貨及期權(quán)交易的背后，這一產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁帶動(dòng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)鑄造鋁合金產(chǎn)量已超過1000萬噸在業(yè)內(nèi)人士看來，鑄造鋁合金是我國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的縮影，廢鋼、廢紙等產(chǎn)業(yè)規(guī)模也較龐大，一方面期貨市場(chǎng)有望開啟再生資源板塊，另一方面，期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能發(fā)揮也將進(jìn)一步助力循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)內(nèi)首個(gè)再生商品期貨產(chǎn)品上市，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展添助力

在業(yè)內(nèi)人士看來，作為首個(gè)再生金屬期貨品種，鑄造鋁合金期貨有望開啟期貨市場(chǎng)的再生資源板塊“比如廢鋼、廢紙等資源的回收再利用產(chǎn)業(yè)規(guī)模也較龐大，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，相關(guān)企業(yè)利用相近期貨衍生品進(jìn)行套期保值的效果也越來越受限，企業(yè)亟需更精準(zhǔn)的避險(xiǎn)工具進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理”期貨市場(chǎng)專家程偉民認(rèn)為 而隨著期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮，也有望為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供助力，進(jìn)而促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復(fù)空間較大

端午假期期間，受美元走弱、地緣沖突加劇和美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)等因素影響，外盤貴金屬市場(chǎng)率先掀起一波避險(xiǎn)潮6月3日國(guó)內(nèi)期市開盤后，滬金、滬銀延續(xù)端午節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，其中滬銀期貨主力合約尤為亮眼，單日大幅上漲2.85%，至8456元／千克，漲幅顯著超越滬金，領(lǐng)漲貴金屬板塊 貴金屬避險(xiǎn)屬性凸顯 當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。

貴金屬

國(guó)信期貨：宏觀情緒轉(zhuǎn)好，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周四夜間，倫鋁報(bào)收2450.5美元/噸，下跌0.59%，滬鋁報(bào)收20110元/噸，下跌0.15%宏觀方面，特朗普關(guān)稅政策被美國(guó)法院“叫?！?，市場(chǎng)情緒及風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提振，對(duì)工業(yè)金屬價(jià)格形成支撐 基本面而言，鋁供應(yīng)穩(wěn)定維持在較高水平，下游需求則進(jìn)入淡季，且光伏板塊搶裝潮的窗口期結(jié)束，將出現(xiàn)明顯需求缺口，另一方面，特朗普關(guān)稅政策被叫停后或帶來搶出口的時(shí)間窗口，從而對(duì)淡季需求的下滑形成一定對(duì)沖。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：貴金屬有所回落，短期波動(dòng)反復(fù)

隔夜，端午海外“黑天鵝”后，美國(guó)對(duì)鋼鐵和鋁制品加征的關(guān)稅正式落地，俄烏結(jié)束第二輪談判后官方透露了第三輪談判的時(shí)間，日本國(guó)債拍賣情況有所改善，盡管歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)呈現(xiàn)疲軟但在一些政策的確定性中市場(chǎng)回歸理性，節(jié)后開盤貴金屬有所回落國(guó)際金價(jià)開盤后小幅走高至3392美元的日內(nèi)高點(diǎn)后轉(zhuǎn)頭呈現(xiàn)震蕩下行最多跌超60美元至3332美元，收盤價(jià)報(bào)3352.7美元/盎司跌幅0.84%；國(guó)際銀價(jià)盡管盤中一度跌超2%但受到避險(xiǎn)情緒和有色能源板塊因關(guān)稅漲價(jià)的因素提振反彈黃金更強(qiáng)，收盤報(bào)34.504元/盎司跌0.7%。

機(jī)構(gòu)

中信證券：重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇

中信證券研報(bào)指出，2024年及2025年一季度，金屬行業(yè)盈利整體穩(wěn)增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領(lǐng)漲行業(yè)，電池金屬等品種底部承壓當(dāng)前金屬行業(yè)估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對(duì)低位，行業(yè)估值修復(fù)值得期待此外，行業(yè)分紅回報(bào)延續(xù)提升態(tài)勢(shì)，部分個(gè)股股息率達(dá)到5%以上，股東回報(bào)能力持續(xù)提升展望2025年下半年，我們認(rèn)為貿(mào)易爭(zhēng)端背景下，隨著流動(dòng)性和財(cái)政政策漸進(jìn)落地，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩，滬鋁下探

周三夜間，倫鋁報(bào)收2380.5美元/噸，下跌2%，滬鋁報(bào)收19340元/噸，下跌1.55%，夜間鋁價(jià)延續(xù)弱勢(shì)，工業(yè)金屬板塊多數(shù)收跌國(guó)內(nèi)宏觀利好政策帶來的利多情緒較為有限，疊加海外關(guān)稅政策不確定性對(duì)于需求的中長(zhǎng)期負(fù)面影響，整體宏觀面利多有限隨著需求淡季到來，出口需求的負(fù)反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來鋁價(jià)在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場(chǎng)資金或預(yù)先放大對(duì)于淡季預(yù)期的交易，但考慮到多空交織的宏觀環(huán)境再度放大鋁價(jià)的波動(dòng)性，庫存去化仍對(duì)價(jià)格有一定支撐，鋁價(jià)或圍繞19500元/噸上下震蕩。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩

五一假期期間，倫鋁先抑后揚(yáng)美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期，市場(chǎng)情緒緩和，工業(yè)金屬板塊均呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)目前，下游需求以及鋁錠庫存去化仍對(duì)鋁價(jià)形成支撐，關(guān)注節(jié)后需求端逐漸進(jìn)入淡季帶來的利空風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化

期貨公司評(píng)論