Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

需求端來(lái)看，訂單增長(zhǎng)帶動(dòng)下游行業(yè)產(chǎn)品消耗量上升，但 4 月行情大幅波動(dòng)致企業(yè)產(chǎn)量小幅減少，下游受銅價(jià)高企影響觀望情緒加重，盡管部分廠家讓利促銷推升采購(gòu)積極性，但市場(chǎng)整體環(huán)境偏弱，企業(yè)操盤謹(jǐn)慎，終端傳統(tǒng)領(lǐng)域需求不溫不火、訂單有限當(dāng)前江西銅棒本地交易以低品位產(chǎn)品為主，內(nèi)外銷訂單雙下滑致使企業(yè)供給縮量，終端傳統(tǒng)板塊延續(xù)弱勢(shì)，下游企業(yè)成品庫(kù)存低位運(yùn)行、原料按單采購(gòu)，拿貨量減少疊加原料價(jià)格高企，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力顯著加劇。

年報(bào)

Mysteel解讀：年末銅棒產(chǎn)能利用率小幅增長(zhǎng) 年后訂單開(kāi)啟預(yù)定

展望1月，銅棒市場(chǎng)會(huì)受到假期和原料端政策變化等影響，從目前已經(jīng)調(diào)研到的企業(yè)放假情況看，部分企業(yè)計(jì)劃在1月20日前后開(kāi)啟假期模式，休假時(shí)間短的企業(yè)選擇爐體保溫處理，部分小企業(yè)計(jì)劃在“小年”左右停爐同時(shí)需求端在中下旬也將快速減弱，根據(jù)近年來(lái)的規(guī)律看，下游企業(yè)放假時(shí)間可能有提前的趨勢(shì)目前銅棒企業(yè)開(kāi)始接受預(yù)定春節(jié)后交付訂單，也是為了保障節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)所需原料端反向開(kāi)票政策落地，使廠家心態(tài)有些謹(jǐn)慎，對(duì)節(jié)后廢銅貨源流通比較擔(dān)憂，但也支撐了銅棒價(jià)格表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：年末需求不佳 本周銅板帶市場(chǎng)供需雙弱（12.20-12.27）

需求：廢紫銅方面，下游廠家普遍持觀望態(tài)度，除需履行訂單任務(wù)的廠家外，整體產(chǎn)銷意愿不強(qiáng)特別是隨著反向開(kāi)票政策執(zhí)行在即以及年底資金壓力的增大，廠家更傾向于催促在途原料入庫(kù)和結(jié)算寄存單，新單方面多維持剛需采買，等待政策落地情況再確定下一步的采購(gòu)計(jì)劃廢黃銅方面，本周銅棒價(jià)格基本持平，終端企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)也較為平穩(wěn)，故下游黃銅廠對(duì)廢黃銅的需求相對(duì)有限，加上近來(lái)反向開(kāi)票消息四起，大規(guī)模采購(gòu)或?qū)⒚媾R不小的虧損風(fēng)險(xiǎn)，因此整體多以剛需采購(gòu)為主。

周報(bào)

Mysteel：2024年12月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

黃銅板帶廠商依舊面臨原料采購(gòu)難度大的問(wèn)題，這使得價(jià)格偏高，紫銅板帶和黃銅板帶價(jià)差持續(xù)縮小 銅管：昨日銅管價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，目前安裝工程等下游需求減少，備貨速度放緩，業(yè)者轉(zhuǎn)為觀望情緒；主機(jī)廠排產(chǎn)計(jì)劃有增加，但實(shí)際拿貨有限，依然維持常備庫(kù)存，并未大量拿貨，廠家長(zhǎng)單供應(yīng)為主，下游企業(yè)根據(jù)自身情況靈活采買，昨日成交稍弱，但也有少量下游剛需購(gòu)買，但囤貨較少 銅棒：昨日銅棒價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，制冷配件板塊繼續(xù)發(fā)力，下游備庫(kù)節(jié)奏還可以，傳統(tǒng)領(lǐng)域也有不同程度的增加，但出口量依舊處于偏弱格局，從市場(chǎng)反饋來(lái)看銅棒這邊臨近年末主要靠大客戶訂單支撐生產(chǎn)，尤其制冷下游訂單增加也利好銅棒企業(yè)生產(chǎn)加速，連接器等需求支撐擠壓棒材的生產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年11月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒：昨日銅價(jià)窄幅波動(dòng)，銅棒價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，近日原料價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，銅棒市場(chǎng)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，另外行情暫穩(wěn)，下單較為積極近期制冷配件板塊逐步發(fā)力，進(jìn)入旺季階段配件類訂單上揚(yáng)，企業(yè)提前備庫(kù)原材料，以滿足訂單需求，而水暖衛(wèi)浴逐步減弱 銅桿：昨日華北精銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平，由于銅價(jià)企穩(wěn)小幅反彈，而較多下游線纜廠家已于前期低價(jià)時(shí)進(jìn)行補(bǔ)貨，故而市場(chǎng)終端補(bǔ)貨熱情較上一周下降明顯，轉(zhuǎn)為觀望；銅桿企業(yè)積極出貨，相應(yīng)下調(diào)加工費(fèi)報(bào)價(jià)，但收效一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)積極性強(qiáng) 本周銅板帶市場(chǎng)交易火熱（11.8-11.15）

隨著銅價(jià)上漲，成品貿(mào)易利差打開(kāi)，成品銷售訂單增加，且市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨增多，部分廠家加大采購(gòu)力度，成交表現(xiàn)良好，有效緩解了前期庫(kù)存壓力而后銅價(jià)下探后再回升，廠家廢銅成交也由冷清轉(zhuǎn)暖整體來(lái)看，本周廢銅下游利廢加工企業(yè)采銷兩端較上周好轉(zhuǎn)廢黃銅方面，受銅價(jià)走勢(shì)不明朗影響，國(guó)內(nèi)終端企業(yè)采購(gòu)態(tài)度十分謹(jǐn)慎，多采用小批量多次采購(gòu)的策略此外，近期黃銅棒出口訂單下滑，市場(chǎng)原料現(xiàn)貨成交溢價(jià)現(xiàn)象普遍，進(jìn)一步限制了下游黃銅廠對(duì)廢黃銅原料的需求。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)大幅波動(dòng) 廢銅市場(chǎng)貿(mào)易情緒、流通量好轉(zhuǎn)（11.1-11.8）

隨著銅價(jià)上漲，成品貿(mào)易利差打開(kāi)，成品銷售訂單增加，且市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨增多，部分廠家加大采購(gòu)力度，成交表現(xiàn)良好，有效緩解了前期庫(kù)存壓力而后銅價(jià)下探后再回升，廠家廢銅成交也由冷清轉(zhuǎn)暖整體來(lái)看，本周廢銅下游利廢加工企業(yè)采銷兩端較上周好轉(zhuǎn) 廢黃銅方面，受銅價(jià)走勢(shì)不明朗影響，國(guó)內(nèi)終端企業(yè)采購(gòu)態(tài)度十分謹(jǐn)慎，多采用小批量多次采購(gòu)的策略此外，近期黃銅棒出口訂單下滑，市場(chǎng)原料現(xiàn)貨成交溢價(jià)現(xiàn)象普遍，進(jìn)一步限制了下游黃銅廠對(duì)廢黃銅原料的需求。

周報(bào)

Mysteel: 2024年10月31日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅桿方面，昨日廣東多數(shù)貿(mào)易商交易量不多，多以平調(diào)性貿(mào)易為主，現(xiàn)貨成交量多在200噸以內(nèi)，但有個(gè)別廠家午后報(bào)出超低價(jià)貨源帶動(dòng)下游買貨熱情，成交量錄得超千噸 銅棒：昨日，銅棒企業(yè)出貨尚可，來(lái)到月底，市場(chǎng)成交量攀升，尤其是下游部分出口訂單以及制冷版塊，備庫(kù)需求比較明顯從企業(yè)的反饋來(lái)看，月末銅棒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，個(gè)別大廠的報(bào)價(jià)甚至低于小廠價(jià)格，導(dǎo)致部分小廠訂單基本維護(hù)老客戶為主，新訂單不足。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 2024年11月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅桿：昨日華北精銅桿成交表現(xiàn)尚可，因近期環(huán)保影響，個(gè)別銅桿企業(yè)生產(chǎn)有所受限，因此加工費(fèi)報(bào)價(jià)上調(diào)但同時(shí)部分銅桿廠家年底進(jìn)行沖量，低價(jià)甩貨，成交價(jià)較低，市場(chǎng)競(jìng)價(jià)較為激烈 銅管：銅管價(jià)格近期漲跌幅度較小，下游少量備貨月末訂單增漲幅度有限，昨日訂單成交小幅增加，小廠都是剛需補(bǔ)庫(kù)，不過(guò)下游情緒比較好，近兩日可能會(huì)有大廠的長(zhǎng)單排產(chǎn) 銅棒：近期銅棒價(jià)格小幅波動(dòng)，擠壓棒材消費(fèi)預(yù)期偏好，連鑄棒材相對(duì)平穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

因此預(yù)計(jì)節(jié)后歸來(lái)銅價(jià)或呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩的走勢(shì)，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)小幅升水運(yùn)行 廢銅：多數(shù)貨商前期的高價(jià)庫(kù)存短期內(nèi)無(wú)法松動(dòng)，而雖進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但市場(chǎng)再生銅原料釋放增量有限，短期內(nèi)再生銅市場(chǎng)供應(yīng)仍將延續(xù)緊張格局，無(wú)論是國(guó)內(nèi)供應(yīng)還是進(jìn)口端均難有顯著改觀需求方面雖有回暖跡象，但傳統(tǒng)旺季的復(fù)蘇力度或有限，難以迅速回歸至往年正常水平因此，市場(chǎng)參與者需保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)及市場(chǎng)變化 廢銅：上周市場(chǎng)需求相對(duì)平淡，主要受銅棒價(jià)格高企影響，終端企業(yè)采購(gòu)意愿低迷，故廠家節(jié)前備貨策略趨于保守。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 2024年8月26銅產(chǎn)業(yè)早讀

而生產(chǎn)工廠為搶占市場(chǎng)額，多讓利銷售，市場(chǎng)交投氣氛難有改觀，散單成交偏差隨著當(dāng)前廠家減少資金占用要求，為了維持成品、原料低庫(kù)存，多根據(jù)訂單進(jìn)行生產(chǎn) 銅棒：上周從銅棒的表現(xiàn)來(lái)看，價(jià)格環(huán)比上揚(yáng)，當(dāng)前供應(yīng)端整體出處于偏弱格局，中大型企業(yè)雖然產(chǎn)能穩(wěn)定，但也出現(xiàn)了不同程度的下滑，而小型企業(yè)下滑較為嚴(yán)重，個(gè)別企業(yè)緊維持一條產(chǎn)線的運(yùn)行銅棒供需兩端或延續(xù)弱勢(shì) 【海外部及研究部】8月23日（周五），美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，明確表示“政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：終端需求不一 銅板帶市場(chǎng)成交有所分化（7.19-7.26）

而庫(kù)存壓力較小的貨商也維持謹(jǐn)慎，貿(mào)易積極性大幅減弱，停收、停報(bào)情緒蔓延，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)可交易貨源的緊張狀況 需求：廢紫銅方面，下游銅廠臨近政策時(shí)間節(jié)點(diǎn)，操作策略愈發(fā)謹(jǐn)慎，多數(shù)廠家為規(guī)避市場(chǎng)不確定性，紛紛采取減產(chǎn)或停產(chǎn)措施；而少數(shù)維持采購(gòu)的廠家，則嚴(yán)格限量限價(jià)，靜待政策明朗后再做決策當(dāng)前，市場(chǎng)采銷兩端均顯疲態(tài)，交易量大幅萎縮，市場(chǎng)近乎停滯狀態(tài)廢黃銅方面，目前終端需求仍舊疲軟，盡管成品價(jià)格持續(xù)下跌，但多數(shù)黃銅棒廠的接單數(shù)量并無(wú)明顯起色，出貨量維持低位，出貨節(jié)奏緩慢。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)下行刺激終端需求 本周銅板帶市場(chǎng)交易量明顯增加（7.12-7.19）

此外，新政策的不確定性也進(jìn)一步削弱了貨商的囤貨意愿，導(dǎo)致市場(chǎng)上可交易的現(xiàn)貨資源更加緊張 需求：廢紫銅方面，下游銅廠在政策不確定性的籠罩下，觀望情緒日益濃厚一方面，廢銅原料居高不下，而精廢價(jià)差的大幅縮小甚至逆轉(zhuǎn)，使得成品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不在另一方面，正值行業(yè)淡季，疊加政策影響，銅廠面臨采銷兩難困境為應(yīng)對(duì)不利局面，部分廠家已著手制定減產(chǎn)或停產(chǎn)計(jì)劃，也有部分廠家選擇采買含稅廢銅廢黃銅方面，盡管黃銅棒價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，跌幅相對(duì)有限，但終端需求依舊疲軟，市場(chǎng)成交主要集中在低價(jià)區(qū)域。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端消費(fèi)不一 銅板帶市場(chǎng)成交量增長(zhǎng)壓力較大（6.21-6.28）

需求：廢紫銅方面，由于精廢價(jià)差持續(xù)收窄，精銅替代效應(yīng)明顯，再生銅制品優(yōu)勢(shì)減弱，廠家利潤(rùn)空間大打折扣故下游銅廠原料采購(gòu)報(bào)價(jià)難達(dá)貨商心理預(yù)期，采購(gòu)進(jìn)度緩慢，庫(kù)存逐漸降低，部分廠家甚至面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為此，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅或進(jìn)口廢銅作為替代廢黃銅方面，本周銅棒價(jià)格基本處于一個(gè)小幅回落的狀態(tài)，但黃銅廠訂單情況依舊表現(xiàn)較差，多家黃銅廠反饋訂單較去年同期大幅減少，且市場(chǎng)廢黃銅原料價(jià)格偏高，導(dǎo)致下游黃銅廠對(duì)原料的需求偏淡。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅市場(chǎng)競(jìng)價(jià)激烈 供應(yīng)緊張需求疲軟（6.21-6.28）

故下游銅廠原料采購(gòu)報(bào)價(jià)難達(dá)貨商心理預(yù)期，采購(gòu)進(jìn)度緩慢，庫(kù)存逐漸降低，部分廠家甚至面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為此，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅或進(jìn)口廢銅作為替代 廢黃銅方面，本周銅棒價(jià)格基本處于一個(gè)小幅回落的狀態(tài)，但黃銅廠訂單情況依舊表現(xiàn)較差，多家黃銅廠反饋訂單較去年同期大幅減少，且市場(chǎng)廢黃銅原料價(jià)格偏高，導(dǎo)致下游黃銅廠對(duì)原料的需求偏淡 成交：環(huán)比降幅17.09% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9504噸，環(huán)比上周減少1960噸，降幅17.09%，廢銅庫(kù)存為9656噸，減少564噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.11-6.14）

核心觀點(diǎn)：6日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收139.41點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.41%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)896.13萬(wàn)噸，周環(huán)比降6.79萬(wàn)噸，降幅為0.75%軋線檢修以及轉(zhuǎn)產(chǎn)鋼坯減產(chǎn)，企業(yè)產(chǎn)量開(kāi)始下降，致使鋼材產(chǎn)量減少；本周五大鋼材總庫(kù)存1758.06萬(wàn)噸，周環(huán)比增4.07萬(wàn)噸，增幅為0.23%本周五大品種總庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)，廠庫(kù)增長(zhǎng)2.51%，而社庫(kù)均持續(xù)去庫(kù)，降幅0.61%。

船舶

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng) 廠家采銷壓力較大（4.7-4.12）

然而，這種供應(yīng)寬松的局面在市場(chǎng)出現(xiàn)超賣后才逐漸收斂 廢黃銅方面，本周廢黃銅原料價(jià)格再度迎來(lái)小幅上漲持貨商由于出貨意愿有限，加上上周的消耗，手中低價(jià)庫(kù)存已經(jīng)不多此外，散戶的要價(jià)普遍偏高，這進(jìn)一步限制了實(shí)際低價(jià)貨源的放量同時(shí)，下游銅棒廠給出的偏低報(bào)價(jià)也降低了貨商們的出貨積極性，所以本周整體供應(yīng)量表現(xiàn)一般 需求：廠家資金壓力較大 抑制原料采購(gòu)需求 廢紫銅方面，雖然下游廠家得益于精廢價(jià)差的擴(kuò)大，成品利潤(rùn)空間得以打開(kāi)，但終端接貨意愿的疲軟導(dǎo)致廠家成品庫(kù)存有一定的積壓。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場(chǎng)成交量持續(xù)下滑（4.7-4.12）

然而，這種供應(yīng)寬松的局面在市場(chǎng)出現(xiàn)超賣后才逐漸收斂廢黃銅方面，本周廢黃銅原料價(jià)格再度迎來(lái)小幅上漲持貨商由于出貨意愿有限，加上上周的消耗，手中低價(jià)庫(kù)存已經(jīng)不多此外，散戶的要價(jià)普遍偏高，這進(jìn)一步限制了實(shí)際低價(jià)貨源的放量同時(shí)，下游銅棒廠給出的偏低報(bào)價(jià)也降低了貨商們的出貨積極性，所以本周整體供應(yīng)量表現(xiàn)一般 需求：廢紫銅方面，雖然下游廠家得益于精廢價(jià)差的擴(kuò)大，成品利潤(rùn)空間得以打開(kāi)，但終端接貨意愿的疲軟導(dǎo)致廠家成品庫(kù)存有一定的積壓。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒價(jià)格上漲 下游采購(gòu)謹(jǐn)慎

原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格75885元/噸，較上一交易日漲500元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格44200元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅48100元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場(chǎng)黃銅大件價(jià)格45500元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅44200元/噸，較上一交易日持平 下游市場(chǎng) 據(jù)Mysteel調(diào)研，隨著銅價(jià)不斷上漲，銅棒廠家提高了產(chǎn)品售價(jià)，下游中小企業(yè)資金鏈再度緊張起來(lái)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒價(jià)格大幅上漲 市場(chǎng)成交平淡

浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格43800元/噸，較上一交易日漲200元/噸，H62黃雜銅47300元/噸 ，較上一交易日漲200元/噸 山東臨沂市場(chǎng)黃銅大件價(jià)格45000元/噸，較上一交易日上漲300元/噸；黃雜銅43800元/噸，較上一交易日上漲200元/噸 下游市場(chǎng) 據(jù)Mysteel調(diào)研，隨著銅價(jià)不斷上漲，銅棒廠家逐漸提高了產(chǎn)品售價(jià)，下游中小企業(yè)資金鏈再度緊張起來(lái)。

日?qǐng)?bào)