Mysteel：2025年7月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅管：上周銅管價格大幅上漲，市場成交普遍偏差，短期高價對需求壓制更加明顯，周五價格下跌，部分下游開始剛需下訂，但操作比較保守6月末下游長單計劃明顯縮量，銅管企業(yè)被動進入減產(chǎn)階段，大型企業(yè)降幅尤其凸出，由于前期基數(shù)較高，下游徹底進入淡季后，趨勢明顯改變 銅棒：上周銅價出現(xiàn)較大波動，下游銅棒產(chǎn)業(yè)進入淡季，企業(yè)生產(chǎn)減少，銷售訂單明顯下滑，市場交投不溫不火。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒消費預期不佳 市場觀望情緒濃厚

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報54300元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報53200元/噸，較上一交易日持平；CW617N報54500元/噸，較上一交易日持平近期銅價出現(xiàn)較大波動，下游銅棒產(chǎn)業(yè)進入淡季，企業(yè)生產(chǎn)減少，銷售訂單明顯下滑，市場交投不溫不火 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80535元/噸，較上一交易日下跌445元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：銅棒供需兩弱格局延續(xù) 6月整體以穩(wěn)為主

下游企業(yè)采購意愿持續(xù)低迷，核心因素在于終端訂單量顯著萎縮從產(chǎn)業(yè)邏輯看，供應端基本可滿足市場交投需求，但下游需求持續(xù)疲弱，對銅棒企業(yè)出貨形成實質(zhì)性利空隨著市場逐步進入傳統(tǒng)需求淡季，預計上下游成交將延續(xù)弱勢格局，銅棒價格或維持震蕩運行態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 展望 7 月，銅棒市場交投活躍度有望邊際回暖，但受傳統(tǒng)消費淡季影響，下游消費短期內(nèi)仍將呈現(xiàn)弱勢格局。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少0.51% 需求淡季顯現(xiàn)（6.16-6.20）

本周銅棒價格整體下探，價格下跌對市場帶動有限，下游企業(yè)采購意愿依舊不佳，主體因素還是在于下游訂單匱乏造成的從產(chǎn)業(yè)來看，供應可以滿足市場交投，但下游需求偏弱，對銅棒企業(yè)出貨形成利空進入6月份，市場將迎來偏淡季的階段，上下游成交或延續(xù)弱勢，銅棒價格大概率維持震蕩趨勢，預計下周銅棒價格或維持高位震蕩運行

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加3.26% 市場成交短期提振（5.26-5.30）

現(xiàn)貨市場報價有限，供需兩弱，但下游企業(yè)節(jié)前備庫需求，對銅棒市場交投具有短期提振效果產(chǎn)業(yè)面，銅原料供應依舊偏緊且矛盾短期難緩提供支撐，庫存持續(xù)去化，臨近端午節(jié)，需求進入淡季，市場整體反彈空間受限 二、分城市周度產(chǎn)量概述 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 寧波地區(qū)銅棒樣本企業(yè)6家，本周運行產(chǎn)能為16900噸，產(chǎn)量為11900噸，周環(huán)比增加200噸，漲幅1.71%；產(chǎn)能利用率為70.41%，較上周上漲1.18%。

周報

Mysteel解讀：市場交投偏弱 4月銅棒產(chǎn)量整體下滑

宏觀環(huán)境不確定性，特別是美國關稅政策的多變性，仍是制約市場發(fā)展的核心因素，顯著壓制銅棒進出口貿(mào)易若銅價大幅下跌，下游企業(yè)采購意愿將進一步降低，觀望情緒濃厚，原料補庫積極性受挫短期內(nèi)，市場受多空因素交織影響，價格走勢不明，產(chǎn)業(yè)鏈上下游操作謹慎若原料價格持續(xù)走低，行業(yè)競爭將更加激烈，企業(yè)盈利空間面臨壓縮風險

主編視角

Mysteel年報：2025年國內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內(nèi)社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環(huán)比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內(nèi)銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內(nèi)銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內(nèi)銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供應趨勢預測 5.2.1國內(nèi)銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預測 5.4 市場情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加2.38% 出貨小幅增量（12.9-12.13）

本周銅棒價格出現(xiàn)溫和上揚，廢黃銅原材料的價格呈現(xiàn)出易漲難跌的趨勢，加之市場上可交易的資源相對稀缺，導致銅棒的生產(chǎn)成本上升，從而推動了銅棒價格的逐步攀升隨著年末需求的回暖，本月銅棒的供給與需求兩端均展現(xiàn)出良好的態(tài)勢，企業(yè)普遍反映市場訂單情況較為樂觀，價格的穩(wěn)步增長為企業(yè)創(chuàng)造了合理的利潤空間，并促使之前減產(chǎn)的企業(yè)逐步恢復正常生產(chǎn)積極的情緒也傳遞到了銅棒產(chǎn)業(yè)鏈的上下游環(huán)節(jié)考慮到廢料供應持續(xù)緊張的現(xiàn)狀，預測下周銅棒的價格或繼續(xù)保持上漲趨勢。

周報

Mysteel：廢黃銅市場供需矛盾突出 廢紫銅與廢黃銅價差持續(xù)收窄

數(shù)據(jù)顯示，整體產(chǎn)能利用率處于年內(nèi)較低水平，需求表現(xiàn)疲軟，12月亦未見明顯改善然而，廢黃銅主要的應用領域銅棒行業(yè)則表現(xiàn)出較強的需求增長態(tài)勢銅棒企業(yè)為沖刺年度業(yè)績，制冷類需求在12月集中釋放，各類空調(diào)配套閥件需求明顯增長同時，連接器下游客戶也表現(xiàn)出色，部分企業(yè)積極參與新能源項目招投標，采購量有所提升預計短期內(nèi)銅棒產(chǎn)業(yè)需求將繼續(xù)保持增長趨勢 四、總結(jié) 綜上所述，廢紫銅與廢黃銅市場均表現(xiàn)出價格堅挺的特點，但廢黃銅市場的供需矛盾更為突出。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 企業(yè)訂單小幅增長

銅棒產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅上漲趨勢部分企業(yè)反饋，鑒于國慶節(jié)前夕，下游企業(yè)備貨需求逐漸升溫，大型銅棒生產(chǎn)商在9月中旬接到訂單后，生產(chǎn)步伐顯著加速，產(chǎn)量隨之增加與此同時，中小型的下游企業(yè)在面臨銅價波動時，對價格風險持有謹慎態(tài)度，單次采購量相對較少相較之下，大型企業(yè)在價格及賬期方面的靈活性不如中小企業(yè)，考慮到下游小型企業(yè)的資金狀況，這一現(xiàn)象對中小型銅棒制造商的訂單形成了穩(wěn)定支撐 整體來看，進入10月，由于假期時間較長，9月的增量困難影響企業(yè)情緒，據(jù)調(diào)研浙江銅棒企業(yè)對10月的產(chǎn)銷預期不高，甚至有下滑可能，制冷配件類下游處于淡季，水暖閥門類下游依然受限于房地產(chǎn)不振下的消費降級，目前對“銀十”的預期依舊不高，多數(shù)認為需求環(huán)比九月會有進一步的增量，但增加幅度有限，從宏觀環(huán)境的收緊預期以及下游產(chǎn)業(yè)基本面的弱勢表現(xiàn)，都將使得下游采購維持謹慎，難有原料大量囤積的需求。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加5.93% 節(jié)后市場成交向好（10.5-10.11）

10月銅棒企業(yè)預計產(chǎn)量或小幅增量，本月假期耽誤接單時間，生產(chǎn)車間的工作時間減少，產(chǎn)量受限，其次節(jié)后下游沒有出現(xiàn)“爆單”現(xiàn)象，需求有所回溫，但考慮到假期積攢的因素，也在合理范圍內(nèi)下游來看，10月制冷配件類需求將準備起步，但真正的旺季需求將在四季度末釋放，目前訂單還未快速增量水暖閥門的表現(xiàn)比較穩(wěn)定，增幅比較有限衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)預期不高，華南等地企業(yè)有產(chǎn)量下降預期機加工零件需求不錯，江浙一帶用量逐步提升。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加0.66% 市場成交緩慢恢復（9.9-9.13）

周內(nèi)，廢銅價格一直保持堅挺銅棒的成本支撐強勁，企業(yè)的新訂單表現(xiàn)一般九月份的旺季預期有所收縮，銅價呈現(xiàn)偏強震蕩的態(tài)勢，這對銅棒現(xiàn)貨成交造成了一定的壓力目前銅棒產(chǎn)業(yè)鏈上下游庫存普遍較低，9 月下游主動增加原料庫存的可能性相對較小，多數(shù)依然以按需采購為主本周下游補庫的表現(xiàn)較為拖延下游對目前的價格存在一定的抵抗心理預計下周，補庫的企業(yè)數(shù)量將會有所增加銅棒價格短期內(nèi)將以震蕩為主

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少1.32% 市場成交不及預期（8.26-8.30）

本周銅棒價格上漲，區(qū)域內(nèi)主力企業(yè)延續(xù)減產(chǎn)局面，市場供給量維持低位，對價格形成一定支撐，不過下游企業(yè)也出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，需求仍然難有亮眼表現(xiàn)，目前銅棒價格與基本面關系逐漸疏遠，產(chǎn)品生產(chǎn)開工維持較低水平，成品銷售雖有情緒改觀但實際提升數(shù)量不大，庫存方面大型企業(yè)淡季有降庫保穩(wěn)需求，展望下周，銅在供需面緊平衡的狀態(tài)下繼續(xù)受到宏觀支撐，但產(chǎn)業(yè)面限制價格上漲空間，預計銅棒價格呈小幅上漲趨勢

周報

Mysteel調(diào)研：銅價高位波動 銅棒采購需求量有限

銅價顯著下降，銅棒產(chǎn)品價格整體呈現(xiàn)下滑趨勢廢銅等原材料價格上升幅度受限，同時，受銅下游行業(yè)銅棒產(chǎn)業(yè)進入傳統(tǒng)淡季的影響，企業(yè)生產(chǎn)活動相應減緩，銷售訂單數(shù)量明顯減少 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 據(jù)Mysteel銅棒團隊統(tǒng)計，國內(nèi)銅棒企業(yè)2024年7月綜合產(chǎn)能利用率為51.92% , 環(huán)比上漲0.03%。

主編視角

Mysteel：2024年8月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒：近期天氣炎熱以及消費的淡季，影響下游企業(yè)的生產(chǎn)開工，制冷配件訂單下降已有預期，水暖閥門的出口和內(nèi)銷量均有下滑趨勢，衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)淡季訂單減少制約珠三角地區(qū)的企業(yè)表現(xiàn)，相比較來看機加工零件領域表現(xiàn)較好

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加1.73% 部分企業(yè)出貨增量（8.12-8.16）

當前，宏觀局面仍面臨震蕩趨勢，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，市場對于美國經(jīng)濟衰退的擔憂降溫，這也進一步打壓美聯(lián)儲降息預期，對于銅價支撐有限，上方走勢仍有壓力銅棒市場來看，8月天氣炎熱以及消費的淡季，影響下游企業(yè)的生產(chǎn)開工，制冷配件訂單下降已有預期，水暖閥門的出口和內(nèi)銷量均有下滑趨勢，衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)淡季訂單減少制約珠三角地區(qū)的企業(yè)表現(xiàn)，相比較來看機加工零件領域表現(xiàn)較好下游行業(yè)對銅價近期的高頻波動產(chǎn)生恐慌心理，另外，政策面導向不變，未來市場格局或發(fā)生變化，企業(yè)將面臨更多挑戰(zhàn)，銅棒供需兩端延續(xù)偏弱格局。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加0.28% 市場觀望情緒濃厚（7.22-7.26）

本周銅棒價格先揚后抑，整體窄幅波動，原料廢銅價格漲幅有限，銅下游銅棒產(chǎn)業(yè)進入淡季，企業(yè)生產(chǎn)減少，銷售訂單明顯下滑，面對銅價震蕩行情，企業(yè)更期望銅價企穩(wěn)更利于訂單洽談，預計下周銅棒價格震蕩偏弱運行

周報

Mysteel解讀：銅棒市場博弈加劇 企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降2.93%

基本面6月銅產(chǎn)量超預期，社會庫存高企壓力仍存，銅價稍回調(diào)但價格依舊偏高廢料端受行業(yè)淡季及進口虧損的雙重影響，新廢產(chǎn)出受限且進口資源難以補充，因此市場貨源短缺問題依舊存在，黃銅棒價格受此影響價格下跌幅度受限 供需方面，步入7月消費淡季，銅棒供需兩端均顯疲態(tài)，制冷配件排產(chǎn)訂單下降，閥門內(nèi)銷比較平淡，機加工、衛(wèi)浴等產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)偏弱下游行業(yè)對高價銅材的追漲采購意愿不高，貿(mào)易商普遍采取謹慎的按需采購策略，限制了銅棒企業(yè)的產(chǎn)銷預期，多數(shù)企業(yè)表示7月作為淡季開始，隨著下游訂單支持力度的不斷減少，銅棒企業(yè)將被動減產(chǎn)，生產(chǎn)計劃預期下調(diào)15%左右，按照以往規(guī)律淡季至少持續(xù)兩個月或者更久。

主編視角

Mysteel半年報：2024國內(nèi)銅棒市場面臨諸多挑戰(zhàn) 消費復蘇或迎來新轉(zhuǎn)機

概述 2024年初銅棒價格趨穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作相對順暢年后企業(yè)開工復產(chǎn)，銅價在TC下行，供應收緊的預期助推下“節(jié)節(jié)攀升”，國內(nèi)原料端價格上漲導致銅棒價格月月創(chuàng)新高，下游企業(yè)觀望情緒激增、采購訂單數(shù)量低于預期，市場壓力倍增臨近6月，銅市情緒轉(zhuǎn)弱，前期激進的資金方獲利了結(jié)，銅價終于出現(xiàn)回調(diào)，銅棒價格也回歸基本面，銅棒企業(yè)渴盼到了一些喘息空間，但時間已經(jīng)到了年中，需求的常規(guī)淡季開啟，下游對銅棒產(chǎn)業(yè)企業(yè)支撐力度依然在減弱，終端空調(diào)等消費也在天氣等因素的影響下出現(xiàn)內(nèi)銷不振現(xiàn)象。

研究報告

Mysteel日報：銅棒訂單增量不明顯 企業(yè)成交優(yōu)惠增加

山東臨沂市場黃銅大件價格44800元/噸，較上一交易日漲100元/噸；黃雜銅43500元/噸，較上較一交易日漲100元/噸 下游市場 家電空調(diào)等終端需求表現(xiàn)一般，冷配需求下降，機加工產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)稍好，異形零件訂單比較穩(wěn)定，但加工費內(nèi)卷嚴重 后市預測 整體來看，銅價企穩(wěn)小幅反彈，下游面對高庫存背景下，現(xiàn)貨升水上漲接貨有所抵觸，銅價壓力不減，銅棒供強需弱，預計明日價格小幅走低。

日報