Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

受地產(chǎn)和基建板塊對民用電線線纜用量下滑影響，再生銅開工率低于30%，同時國內(nèi)再生銅桿行業(yè)受政策影響，面臨行業(yè)調(diào)整銅棒企業(yè)也出現(xiàn)小幅增加的趨勢，據(jù)Mysteel樣本調(diào)研1-5月份銅棒產(chǎn)量為52.31萬噸，同比2024年同期增加3.51萬噸據(jù)Mysteel樣本調(diào)研1-5月份銅板帶產(chǎn)量為97.01萬噸，同比2024年同期增加2.33萬噸整體來看，再生銅流入銅材加工端減少6萬噸左右 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2.2.4 精廢差變化情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)上圖顯示，上半年精廢價差呈現(xiàn)先揚后抑的走勢。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)再生銅對精煉銅增量貢獻率將繼續(xù)擴大

受地產(chǎn)和基建板塊對民用電線線纜用量下滑影響，再生銅開工率低于30%，同時國內(nèi)再生銅桿行業(yè)受政策影響，面臨行業(yè)調(diào)整銅棒企業(yè)也出現(xiàn)小幅增加的趨勢，據(jù)Mysteel樣本調(diào)研1-5月份銅棒產(chǎn)量為52.31萬噸，同比2024年同期增加3.51萬噸據(jù)Mysteel樣本調(diào)研1-5月份銅板帶產(chǎn)量為97.01萬噸，同比2024年同期增加2.33萬噸整體來看，再生銅流入銅材加工端減少6萬噸左右 三、精廢差變化情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)上圖顯示，上半年精廢價差呈現(xiàn)先揚后抑的走勢。

主編視角

Mysteel解讀：狂飆的銅價還有多大續(xù)漲可能

從Mysteel調(diào)研的銅材產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率和訂單情況來看，雖沒有超預期的亮眼表現(xiàn)，但總體還是呈逐步提升態(tài)勢短期看，需求韌性對銅價底部有支撐 根據(jù)Mysteel樣本調(diào)研，2月銅材（涵蓋精銅桿、再生銅桿、銅板帶、銅箔、銅管、銅棒）產(chǎn)量環(huán)比小幅下降0.67%，綜合產(chǎn)能利用率也僅環(huán)比下浮0.3個百分點，調(diào)研預計3月份銅材產(chǎn)量會環(huán)比增加29.49% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從近期Mysteel調(diào)研的中國小樣本精銅桿周度訂單情況來看，部分下游雖然新增訂單有所減少，但是在提貨上反而有所加快，前期低價訂單執(zhí)行之后，需要重點關注后續(xù)新補進訂單的情況。

主編視角

【安徽拓美威】節(jié)后廢銅價格有一定的上漲潛力

至于節(jié)后，將重點關注政策調(diào)整及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，且市場需求的復蘇也對廢銅價格有一定的支撐作用 企業(yè)簡介：安徽拓美威銅業(yè)集團有限公司注冊資本2億元，按照產(chǎn)業(yè)鏈布局集團公司及下設四個子公司主營：再生銅，有色金屬熔煉、銅錠、銅板、銅桿、銅棒、銅材、銅絲、新能源汽車配件、通訊配件、焊割配件、電線、電纜等產(chǎn)品。

銅大家說市場

Mysteel年報：2025年再生銅供應增加或能階段性彌補礦端緊張

四季度，國慶前后受銅價上漲及產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化的影響，陽極產(chǎn)能利用率有所回升，產(chǎn)能利用率重新回到40%上方，對再生銅采購需求維持較強勁狀態(tài)但隨后受銅價回落及原料緊缺的影響，產(chǎn)能利用率再次出現(xiàn)下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel ②主要加工銅材 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2024年再生銅需求表現(xiàn)呈現(xiàn)先強后弱，細化品種來看，不論是銅桿、銅棒還是銅板帶開工率環(huán)比均有下降。

主編視角

Mysteel：四季度廢銅價格先揚后抑 市場供需有望改善

國慶節(jié)后因銅價的高漲，銅制陽極板廠加工利潤優(yōu)勢明顯，疊加近期產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化，廠家訂單量好轉(zhuǎn)，復工復產(chǎn)較多，特別是江西地區(qū)陽極產(chǎn)線增加明顯 圖5：部分銅材產(chǎn)能利用率走勢圖（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年1-3季度整體銅加工領域，除了銅管有空調(diào)訂單的支撐，表現(xiàn)較高，其余的銅桿、銅棒、銅板帶均表現(xiàn)一般。

主編視角

Mysteel：再生銅市場供需疲軟態(tài)勢依舊 9月或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、消費淡季與政策變動雙重打擊 再生銅加工企業(yè)產(chǎn)能利用率低迷 8月作為傳統(tǒng)消費淡季，疊加政策變動的影響，再生銅加工企業(yè)的產(chǎn)能利用率普遍處于低水平，因此銅材端對于再生銅原料的需求不振，例如再生銅桿、銅棒、銅管、銅板帶的產(chǎn)能利用率均出現(xiàn)下滑，整體消費水平不及去年同期水平。

主編視角

Mysteel半年報：下半年再生銅市場供需膠著 精廢價差將窄幅運行

原本期待的“金三銀四”消費旺季并未如期而至，終端消費表現(xiàn)出一定的疲態(tài)，特別是在銅加工領域具體來看，一季度銅材加工領域的表現(xiàn)不盡如人意除了銅管消費尚能保持一定水平外，其他如銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等產(chǎn)品的消費均不及去年同期，產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量均出現(xiàn)了不同程度的下滑值得關注的是，由于利潤驅(qū)使，不少原本從事再生銅桿生產(chǎn)的企業(yè)轉(zhuǎn)而從事冶煉銅陽極的生產(chǎn)，這一轉(zhuǎn)變進一步減少了原本用于再生銅材的再生銅量。

主編視角

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

銅材加工領域除了銅管消費表現(xiàn)尚可，其他的銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等消費不如2023年底，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑但2024年1-5月份廢銅冶煉領域表現(xiàn)較好，2024年1-2季度受銅精礦供應干擾的影響，銅精礦TC持續(xù)下降，國內(nèi)冶煉企業(yè)不得于瞄準廢銅制陽極、粗銅供應，對其的采購需求較好，導致出現(xiàn)1-2季度陽極加工費較低，產(chǎn)能加工率較高另外加工利潤相較于其他再生領域的加工更具優(yōu)勢，出現(xiàn)不少再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)做陽極的情況，陽極冶煉變現(xiàn)的吸引了原本去往再生銅材的廢銅量，廢銅制陽極、粗銅在上半年供應充足，彌補了部分銅精礦供應缺口。

主編視角

Mysteel：電解銅庫存再創(chuàng)近年高點 去庫拐點何時出現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求方面：銅價大幅上漲抑制市場消費，下游加工企業(yè)畏高觀望，采購情緒低迷，據(jù)Mysteel調(diào)研，主要的銅材加工企業(yè)產(chǎn)能利用率均表現(xiàn)不佳，除銅管企業(yè)之外，精銅桿企業(yè)、銅板帶企業(yè)、銅箔企業(yè)以及銅棒企業(yè)的產(chǎn)能利用率均處于下降態(tài)勢；而銅管企業(yè)下游空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)較好，故訂單有所增加但基本也以剛性需求為主。

主編視角

供縮需增預期提振，二季度銅價或維持強勢格局

一季度中國銅材產(chǎn)量累計為487.1噸，累計同比減少44.14萬噸，降幅為8%中國3月未鍛軋銅及銅材進口量為47.4萬噸，同比增長16.17%一季度累計進口鍛軋銅及銅材137萬噸，累計同比增長8.24萬噸，增幅達6.4%；鍛軋銅及銅材出口量為23.32萬噸，累計同比下降3.48萬噸，降幅達13%一季度中國銅材表觀需求量為600.78萬噸，累計同比下降32.42萬噸，降幅達5.1% 機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月銅材行業(yè)開工率出現(xiàn)季節(jié)性上升：銅管行業(yè)（85.97%）>銅板帶行業(yè)（73.07%）>電解銅桿行業(yè)（71.14%）>銅棒行業(yè)（61.93%）>銅箔行業(yè)（60.44%）>再生銅桿行業(yè)（50.54%）。

國內(nèi)資訊

Mysteel：安徽拓美威銅業(yè)受邀支持“2024年（第二屆）華東地區(qū)銅桿及線纜行業(yè)高峰論壇”

此次交流會將邀請銅加工企業(yè)、銅貿(mào)易商、供應鏈企業(yè)、線纜企業(yè)，金融企業(yè)及配套企業(yè)等群體共同參與，并聯(lián)合多家行業(yè)協(xié)會及眾多行業(yè)專家，合力探尋2024年銅桿市場新風向！ 在此，衷心感謝安徽拓美威銅業(yè)集團有限公司對本次會議的鼎力支持！同時誠邀各位行業(yè)同仁蒞臨會議！ 安徽拓美威銅業(yè)集團有限公司 安徽拓美威銅業(yè)集團有限公司注冊資本2億元，按照產(chǎn)業(yè)鏈布局集團公司及下設四個子公司主營：再生銅，有色金屬熔煉、銅錠、銅板、銅桿、銅棒、銅材、銅絲、新能源汽車配件、通訊配件、焊割配件、電線、電纜等產(chǎn)品。

會議預告

銅桿20強投票名企推薦篇--安徽拓美威銅業(yè)集團有限公司

集團公司母公司，注冊資本：貳億元，總投資6億元主營：銅業(yè)、再生銅，有色金屬熔煉、銅錠、銅板、銅桿、銅棒、銅材、銅絲等；設計為10組生產(chǎn)線，20臺熔煉爐，連續(xù)擠壓機、液壓拉拔機等，產(chǎn)能15萬噸項目總使用面積60000m2，目前項目一期位于6＃黃銅車間和8＃車間的一部分，一期使用面積15000㎡ 集團及旗下子公司建設有10條再生銅生產(chǎn)線，購置CNC精密數(shù)控、沖壓設備、冷鐓設備、注塑設備共計650余臺，8條焊割產(chǎn)品組裝生產(chǎn)線及后處理設備。

中游企業(yè)

中輝期貨：朱格拉周期下銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

根據(jù)用途和規(guī)格不同，銅材細分為電解銅制桿、銅棒、銅箔、銅管等二級行業(yè)其中，電解銅制桿分為無氧銅桿和有氧銅桿，主要用于電線電纜，廣泛應用于電力、電氣裝備、通信電纜、電機等，電解銅制桿加工費為500—800元/噸銅棒主要應用于五金配件、衛(wèi)浴龍頭、機械配件、電器開關等，需要重新熔鑄后磨具成型才可以使用，銅棒加工費為2000—5000元/噸銅板帶和銅箔主要應用于高精度的集成電路、二極管和三極管、電子電信設備和電池等，銅板帶加工費為4000—7000元/噸，銅箔延壓加工費為10000—40000元/噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：多數(shù)企業(yè)看空后市 銅板帶訂單表現(xiàn)不佳

在銅材企業(yè)開工情況中，銅管行業(yè)保持旺盛，銅棒相對平穩(wěn)作為傳統(tǒng)銅板帶消費旺季，連接器和電力變壓電器的需求增加助力銅板帶在3月份訂單增加，但4月份增速不足，需求較為疲軟 整體上，4月份的消費旺季需求沒有達到預期高度從銅終端產(chǎn)品數(shù)據(jù)來看，4月份，在銅的需求端中，傳統(tǒng)需求走弱其中，房地產(chǎn)行業(yè)需求及線纜行業(yè)整體訂單不及預期另外，風電、光伏、新能源汽車和空調(diào)出現(xiàn)需求上升的情況，成為拉動銅需求的主要領域。

行情簡評

宏源期貨：滬銅短期仍有上漲空間

但傳統(tǒng)消費旺季來臨，隨著房地產(chǎn)與基建等領域復工，新增訂單增多，疊加各省市推出一系列舉措促進汽車消費，或使3月銅材企業(yè)開工率環(huán)比升高具體看，國網(wǎng)光伏并網(wǎng)項目提速，訂單將于3月初陸續(xù)釋放，新能源與傳統(tǒng)電力變壓器行業(yè)的漆包扁線訂單持續(xù)向好，家電與電機、電動工具等漆包圓線訂單略有回溫，成品庫存有所下降，銅電線電纜和銅漆包線企業(yè)3月開工率將環(huán)比提升房地產(chǎn)保交樓與低利率政策引導樂觀預期，使五金衛(wèi)浴和鎖具訂單恢復較好且高于去年同期，將支撐銅板帶、銅管和黃銅棒生產(chǎn)企業(yè)3月開工率環(huán)比升高。

國內(nèi)資訊

我的有色：三月份下游企業(yè)開工率大幅提升 廢銅易漲難跌

三月份廢銅市場下游剛需采購，廢銅貿(mào)易商庫存維持常量 圖2 3月份廢銅價格日度漲跌圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 三月份下游開工率明顯提高 廢銅主要用于各種再生銅材生產(chǎn)，其中用于再生銅桿占63%、銅棒20%、銅板帶11%、其他6%。

主編視角

《中國銅市場月報》2021年第4期

圖4：電解銅和廢銅價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 五、銅材市場 我的有色網(wǎng)調(diào)查選取了86家銅桿企業(yè)、61家銅板帶企業(yè)、40家銅管企業(yè)和59家銅棒企業(yè)作為下游開工率調(diào)研樣本： 銅桿：3月我的有色網(wǎng)采集50家精銅制桿企業(yè)開工率為65.49%，較上月大幅增長118.2%；采集36家廢銅制桿企業(yè)3月開工率為66.63%，較上月大幅增長159.62%。

月報

《中國銅市場月報》2021年第3期

圖4：電解銅和廢銅價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 五、銅材市場 我的有色網(wǎng)調(diào)查選取了85家銅桿企業(yè)、61家銅板帶企業(yè)、40家銅管企業(yè)和59家銅棒企業(yè)作為下游開工率調(diào)研樣本： 銅桿：2月我的有色網(wǎng)采集50家精銅制桿企業(yè)開工率為30.01%，較上月大幅減少48.52%；采集34家廢銅制桿企業(yè)2月開工率為25.66%，較上月大幅減少63.5%。

月報

《中國銅市場月報》2021年第2期

廢銅價格以高位震蕩為主，廢銅不含稅價格維持在52000至53000之間平穩(wěn)運行 本月河北地區(qū)由于受新冠疫情復發(fā)影響，地區(qū)生產(chǎn)停滯近10天，導致該地區(qū)域廢銅貨源流向周邊地區(qū)，加之海關對進口廢銅檢驗流程的逐步完善，廢銅進口數(shù)量相對增加，本月廢銅供應緊張局面相對好轉(zhuǎn) 圖4：電解銅和廢銅價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 五、銅材市場 我的有色網(wǎng)調(diào)查選取了85家銅桿企業(yè)、61家銅板帶企業(yè)、40家銅管企業(yè)和59家銅棒企業(yè)作為下游開工率調(diào)研樣本： 銅桿：1月我的有色網(wǎng)采集50家精銅制桿企業(yè)開工率為58.3%，環(huán)比上月下降3.85%；35家廢銅制桿企業(yè)1月開工率67.3%，環(huán)比上月下降0.87%。

月報