瑞達期貨：供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內外價差明顯，進口加工機會明顯，預計后續(xù)利潤空間下行。

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瑞達期貨：滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌

綜上所述，滬鉛整體供應下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補消費邊際遞減影響，國內庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關稅政策變化帶來的新增影響從技術面看目前正在走三角形整理結構，操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈

下游維持剛需接貨為主庫存方面，海外庫存去庫，但幅度較小，需求受到關稅影響明顯；國內庫存小幅增加，但是海外價格壓制國內價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響綜上所述，滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈，但反彈高度預計有限，后續(xù)依舊受到需求影響高位回落，注意關稅政策變化帶來的新增影響操作上建議，逢高空為主

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瑞達期貨：基本面對滬鉛價格影響更大

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅0.48%宏觀面，特朗普上臺后或將上調我國關稅，令出口承壓，加上其政策導致美聯(lián)儲未來降息概率或有所減小，美元指數(shù)在利率預期回升的狀況下上漲，短期施壓滬鉛價格，長期來看，基本面對滬鉛價格影響更大，宏觀情緒消退后或會以基本面變化為主基本面，近期污染天氣頻發(fā)，多地區(qū)發(fā)布重污染天氣省級橙色預警消息，因環(huán)保管控帶來的再生鉛煉廠減停產增加，再生鉛煉廠周度開工率呈下滑狀態(tài)下游近期成交多處于觀望狀態(tài)，弱消費下鉛錠社會庫存仍小增。

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Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 市場成交平平

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格較上一交易日下降進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 西北地區(qū)：甘肅某鉛礦生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費300元/金屬噸出廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 市場成交冷清

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格較上一交易日下降進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鉛錠生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費200元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 貨源供應緊張

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格與上一日持平 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鉛錠生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費200-400元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：雙節(jié)假期臨近 廢電瓶價格暫穩(wěn)

煉企反饋跌價到貨好轉，原料庫存較為充足，受鉛價下行影響，個別煉企已處于盈虧邊緣，生產利潤微薄由于部分下游持貨商放假，疊加利潤空間有限，繼續(xù)選擇持貨待漲，回收商在節(jié)中收貨難度加大，市場廢電瓶流通貨源偏緊預計雙節(jié)期間廢電瓶價格將企穩(wěn)運行

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 供應方占主導地位

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日上漲 二、市場成交 華東地區(qū)：江西某鉛錠生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費800元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 市場成交冷清

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日上漲 二、市場成交 西南地區(qū)：四川某鉛錠生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費500-600元/金屬噸到廠。

日報

[硫酸日評]：國內硫酸市場以穩(wěn)為主 氣氛好轉（20250929）

國慶假期臨近，華南地區(qū)部分酸廠為降低庫存，不排除繼續(xù)推出優(yōu)惠措施的可能，短期內該區(qū)域價格或承壓小幅下行成本方面，原料硫磺價格近期呈現(xiàn)小幅震蕩，仍維持在相對高位；硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價格持續(xù)堅挺，對硫酸成本形成穩(wěn)定支撐，制約價格下行空間供應方面，下周河南、內蒙古、廣東云浮及吉林等地前期檢修的硫酸裝置計劃陸續(xù)恢復生產；與此同時，吉林部分礦石酸企業(yè)及湖北地區(qū)部分下游配套硫磺酸裝置計劃進入檢修整體來看，供應端增減變動相對平衡，對市場影響有限。

每日點評

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 市場成交羸弱

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日上漲 二、市場成交 華北地區(qū)：內蒙古某鉛礦生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費-200元/金屬噸出廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 國產成交為主

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格較上一交易日下跌進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 西南地區(qū)：云南某鉛錠生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費500元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel午評：再生鉛廠原料相對充足 節(jié)前廢電瓶漲價意愿不高

市場情緒及預測： 今日鉛價小跌，廢電瓶價格穩(wěn)中回落，河南個別企業(yè)因天氣影響保價延期，安徽地區(qū)依舊未恢復正常收貨；回收商方面，廣東地區(qū)部分回收商反饋受臺風影響會停收放假，其余地區(qū)維持正常收貨，出貨節(jié)奏依舊存異；當前主流地區(qū)再生鉛廠原料到貨尚可，且?guī)齑嫦鄬Τ渥?，?jié)前普遍漲價意愿不高，預計周內廢電瓶價格調整幅度有限。

行情簡評

Mysteel周報：煉企原料需求回升 提振廢電瓶價格反彈初現(xiàn) （9.19-9.28）

上半周，煉企原料庫存相對充足，提價意愿不強，回收商出貨積極性總體尚可廣東部分地區(qū)受臺風影響，有企業(yè)計劃停收放假，導致南方煉企到貨有所受阻下半周，部分煉企釋放復產信號，原料需求略有回升，河南、江西等主流地區(qū)煉企上調廢電動采購價30—50元/噸回收商方面，節(jié)前囤貨意愿普遍弱于往年，多數(shù)維持正常出貨節(jié)奏，也有部分企業(yè)選擇“少量囤貨”，以期待節(jié)后市場回暖 【下周預測】 本周鉛價呈窄幅震蕩態(tài)勢，目前主流廢電動不含稅價格維持在9600–9700元/噸區(qū)間。

周報

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 市場成交較少

一、市場價格 今日國內鉛精礦加工費與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 華東地區(qū)：江西某鉛錠生產企業(yè)50品位鉛精礦加工費300-800元/金屬噸到廠。

日報

[硫酸日評]：國內硫酸市場氣氛觀望 暫穩(wěn)整理（20250926）

國慶假期臨近，華南地區(qū)部分酸廠為降低庫存，不排除繼續(xù)推出優(yōu)惠措施的可能，短期內該區(qū)域價格或承壓小幅下行成本方面，原料硫磺價格近期呈現(xiàn)小幅震蕩，仍維持在相對高位；硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價格持續(xù)堅挺，對硫酸成本形成穩(wěn)定支撐，制約價格下行空間供應方面，下周河南、內蒙古、廣東云浮及吉林等地前期檢修的硫酸裝置計劃陸續(xù)恢復生產；與此同時，吉林部分礦石酸企業(yè)及湖北地區(qū)部分下游配套硫磺酸裝置計劃進入檢修整體來看，供應端增減變動相對平衡，對市場影響有限。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月15日-9月19日）

美聯(lián)儲給出的信號鷹鴿參半，增加了后續(xù)市場不確定性，市場避險情緒升溫消費端，下游需求緩慢恢復，高庫存環(huán)比再度累庫，目前社會庫存63.6萬噸，環(huán)比上周同期增加1.8萬噸下周臨近國慶長假，下游或將出現(xiàn)備庫，但滬鋁高位震蕩抑制下游備貨積極性 鉛：本周鉛價上漲上周周五國內鉛價率先拉漲，本周價格重心也進一步抬升，美聯(lián)儲降息導致的價格下挫對鉛價影響有限，主要原因是多頭資金情緒較好且鉛冶煉品產量存在減產預期。

產業(yè)分析

瑞達期貨：原生鉛產量繼續(xù)下降

從供應端來看，部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進入集中檢修階段，例如河南、內蒙古等地原料市場呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費持續(xù)走低且多以預售為主，原料端價格對成本形成有力支撐原生鉛產量繼續(xù)下降再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產能釋放放緩短時內開工維持低位運行，多以保障長單為主 從當前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產量形成制約。

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Mysteel調研：2025年國慶/中秋假期白銀企業(yè)生產放假情況

鉛鋅冶煉企業(yè)9月密集檢修，導致陽極泥原料供應偏緊，整體產量預計小幅下滑貿易商基本按法定節(jié)假日放假，且部分企業(yè)節(jié)日前后周末不調休三季度自價格突破9000元/千克以來，多數(shù)企業(yè)下游新訂單清淡，反映銀粉銀漿加工企業(yè)對原料需求顯著下降，銀飾品產業(yè)同樣受到價格波動影響需求偏弱貿易商需求依然較好，以現(xiàn)貨輪轉及期現(xiàn)套利為主下游企業(yè)基本也按照法定節(jié)假日放假，新訂單匱乏，假期期間生產大多暫停 關于節(jié)后行情預測方面，行業(yè)參與者對2025年四季度貴金屬價格以看漲為主。

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