廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區(qū)間震蕩

周內(nèi)持續(xù)關(guān)注各國央行利率變化情況及美聯(lián)儲議息會議幾內(nèi)亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，海外礦端補(bǔ)充或階段性調(diào)減，氧化鋁進(jìn)口FOB價(jià)格走升，氧化鋁進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，目前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)在3289元/噸，較前期報(bào)價(jià)小幅下行松動，但期現(xiàn)基差依然較大，盤面價(jià)格接近氧化鋁生產(chǎn)完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內(nèi)庫存小幅上行電解鋁生產(chǎn)保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達(dá)往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費(fèi)仍有支撐，出口消費(fèi)在關(guān)稅壓力下超預(yù)期表現(xiàn)，淡季不淡。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁偏強(qiáng)運(yùn)行

美國CPI、PPI、失業(yè)金領(lǐng)取人數(shù)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于市場預(yù)期，特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，中美、墨美經(jīng)貿(mào)會議溝通取得良好進(jìn)展，宏觀多空交織 幾內(nèi)亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，海外礦端補(bǔ)充或階段性調(diào)減，氧化鋁進(jìn)口FOB價(jià)格走升，氧化鋁進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，目前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)在3289元/噸，較前期報(bào)價(jià)小幅下行松動，但期現(xiàn)基差依然較大，盤面價(jià)格接近氧化鋁生產(chǎn)完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內(nèi)庫存小幅上行。

期貨公司評論

東方希望將在哈薩克斯坦建年產(chǎn)200萬噸氧化鋁廠、100萬噸電解鋁廠

據(jù)哈薩克斯坦駐華大使館消息，哈薩克斯坦總理別克捷諾夫會見了中國東方希望集團(tuán)董事長劉永行雙方討論了在哈薩克斯坦實(shí)施以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為原則建立有色金屬生產(chǎn)垂直一體化工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目的前景 該項(xiàng)目旨在形成完整的“綠色”鋁產(chǎn)品生產(chǎn)周期，涵蓋采礦、鋁基產(chǎn)品加工以及高附加值材料的深度加工等多個(gè)優(yōu)先方向計(jì)劃建設(shè)一期年加工能力200萬噸氧化鋁和100萬噸電解鋁及新能源發(fā)電的產(chǎn)業(yè)園該項(xiàng)目將分三個(gè)階段實(shí)施，并采用最先進(jìn)的環(huán)保技術(shù)。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間高拋低吸，電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)震蕩

中美經(jīng)貿(mào)會議取得階段性良好成果，美國公布5月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合市場預(yù)期，核心CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，市場避險(xiǎn)情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅松動，期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價(jià)格空間相對有限，遠(yuǎn)期有大量新投等待投放限制上方價(jià)格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2850-3150元/噸滬鋁供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，進(jìn)口鋁盈利窗口保持關(guān)閉，進(jìn)口補(bǔ)充相對有限，需求進(jìn)入淡季消費(fèi)，實(shí)際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續(xù)去庫，出口消費(fèi)小幅轉(zhuǎn)弱但表現(xiàn)好于市場預(yù)期，鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，主力合約參考價(jià)格區(qū)間19600-20500元/噸。

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁庫存去化或?qū)⒎啪?/a>

廣州期貨：氧化鋁價(jià)格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計(jì)劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁適當(dāng)正套，電解鋁維持震蕩

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，未來將對降息態(tài)度更加謹(jǐn)慎，近期公布美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，市場對經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁基差走闊，電解鋁窄幅震蕩

美聯(lián)儲警告滯脹風(fēng)險(xiǎn)，市場展露對經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，有色價(jià)格整體承壓幾內(nèi)亞收回礦權(quán)事件影響仍未完全消除，但上游供應(yīng)擾動有替代礦補(bǔ)充，且?guī)變?nèi)亞礦產(chǎn)長期停運(yùn)可能性較低，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走增修復(fù)中游生產(chǎn)利潤，后續(xù)氧化鋁已開產(chǎn)產(chǎn)能主動減產(chǎn)壓力下降，氧化鋁庫存去庫，目前盤面價(jià)格接近成本線支撐，期現(xiàn)基差逐步拉大，短期內(nèi)現(xiàn)貨商惜售情緒價(jià)格表現(xiàn)偏堅(jiān)挺氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲推動電解鋁生產(chǎn)成本支撐上移動，供應(yīng)端開產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有小幅增長，周度初級冶煉開工率下降，旺季已過迎來淡季消費(fèi)，鋁錠+鋁棒庫存小幅累庫，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應(yīng)高位、需求消費(fèi)進(jìn)入淡季，價(jià)格上下有限等待驅(qū)動。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁短期或有反彈，電解鋁維持震蕩運(yùn)行

幾內(nèi)亞收回礦權(quán)事件影響仍未完全消除，但上游供應(yīng)擾動有替代礦補(bǔ)充，且?guī)變?nèi)亞礦產(chǎn)長期停運(yùn)可能性較低，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走增修復(fù)中游生產(chǎn)利潤，后續(xù)氧化鋁已開產(chǎn)產(chǎn)能主動減產(chǎn)壓力下降，氧化鋁庫存去庫，目前盤面價(jià)格接近成本線支撐，期現(xiàn)基差逐步拉大，短期內(nèi)現(xiàn)貨商惜售情緒價(jià)格表現(xiàn)偏堅(jiān)挺，氧化鋁期貨下行至3000元/噸下方仍有反彈可能，但持續(xù)上行空間有限氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲推動電解鋁生產(chǎn)成本支撐上移動，供應(yīng)端開產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有小幅增長，周度初級冶煉開工率下降，旺季已過迎來淡季消費(fèi)，鋁錠+鋁棒庫存小幅累庫，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應(yīng)高位、需求消費(fèi)進(jìn)入淡季，價(jià)格上下有限等待驅(qū)動。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁短期仍有反彈可能，電解鋁區(qū)間震蕩

美國主權(quán)信用評級下調(diào)，疊加美債6月即將大規(guī)模到期，特朗普主導(dǎo)的關(guān)稅戰(zhàn)仍未結(jié)束，而中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對韌性，市場交投情緒偏謹(jǐn)慎幾內(nèi)亞收回部分礦權(quán)但表示被收回礦權(quán)企業(yè)仍可再次申請?jiān)S可，AXIS礦區(qū)實(shí)際影響產(chǎn)能在2000萬噸，目前港口+已采礦仍可正常發(fā)運(yùn)，幾內(nèi)亞礦產(chǎn)長期停運(yùn)可能性較低，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走增修復(fù)中游生產(chǎn)利潤，后續(xù)氧化鋁已開產(chǎn)產(chǎn)能主動減產(chǎn)壓力下降，氧化鋁庫存去庫，目前盤面價(jià)格接近成本線支撐，期現(xiàn)基差逐步拉大，短期內(nèi)現(xiàn)貨商惜售情緒價(jià)格表現(xiàn)偏堅(jiān)挺，氧化鋁期貨下行至3000元/噸下方仍有反彈可能，但持續(xù)上行空間有限。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁趨于上漲，電解鋁區(qū)間震蕩

幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)不穩(wěn)定性持續(xù)發(fā)酵，原料供應(yīng)緊張-氧化鋁成本走增預(yù)期帶動氧化鋁價(jià)格上漲，氧化鋁倉單提取積極，庫存去化氧化鋁價(jià)格上漲推動電解鋁成本端支撐上移，產(chǎn)能開工維持高位且年內(nèi)仍略有增量，下游需求進(jìn)入淡季市場觀望情緒濃厚，短期氧化鋁被情緒帶領(lǐng)趨于上漲，滬鋁價(jià)格供應(yīng)走增、需求轉(zhuǎn)入淡季，價(jià)格上下有限區(qū)間震蕩運(yùn)行

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低多關(guān)注，電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行

中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方將4月2日起加征的關(guān)稅調(diào)降至34%，其中24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，保留加征剩余10%的關(guān)稅，市場交投情緒有所回暖 氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重導(dǎo)致廠家主動減停產(chǎn)，周度氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯下行，氧化鋁現(xiàn)實(shí)供應(yīng)走緊，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，氧化鋁期貨報(bào)價(jià)持續(xù)走弱，期現(xiàn)基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預(yù)期積極。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁短期關(guān)注低多，電解鋁寬幅震蕩

英美就部分產(chǎn)業(yè)達(dá)成一致關(guān)稅協(xié)議，本周中美將在瑞士就雙方關(guān)稅問題舉行會談，向市場釋放關(guān)稅戰(zhàn)緩和的積極信號，國內(nèi)中國人民銀行宣布降息降準(zhǔn)，釋放市場流動性，提振市場交投情緒 氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重導(dǎo)致廠家主動減停產(chǎn)，周度氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯下行，氧化鋁現(xiàn)實(shí)供應(yīng)走緊，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，氧化鋁期貨報(bào)價(jià)持續(xù)走弱，期現(xiàn)基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預(yù)期積極。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：電解鋁社會庫存延續(xù)去化趨勢

滬鋁主力合約震蕩下行，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲議息會議召開前夕，號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲可能會暫緩降息目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將5月會議上維持利率不變國內(nèi)方面，財(cái)政部部長藍(lán)佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會第58屆年會上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實(shí)現(xiàn)2025年的5%左右增長目標(biāo)中國將繼續(xù)建設(shè)國內(nèi)統(tǒng)一大市場，擴(kuò)大高水平對外開放。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

美國單方面表示愿與中方和談降低關(guān)稅水平，中方對美方濫征濫求的行為表示堅(jiān)決抵制，從中美近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看表現(xiàn)較好，市場交投情緒回暖 3月單月進(jìn)口鋁土礦同比增加4成，1-3月累計(jì)進(jìn)口同比增加3成，主要來自幾內(nèi)亞的鋁土礦增量，上游供應(yīng)趨松價(jià)減，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)冶煉利潤遭擠壓，部分高成本產(chǎn)能地區(qū)主動調(diào)減產(chǎn)能，國內(nèi)氧化鋁庫存累積速率放緩，疊加氧化鋁進(jìn)口盈虧窗口關(guān)閉，1-3月氧化鋁累積出口同比增加66%，后續(xù)遠(yuǎn)期海內(nèi)外均有較多新投產(chǎn)能計(jì)劃落地。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁震蕩看待，電解鋁低多布局

氧化鋁生產(chǎn)利潤擠壓導(dǎo)致部分高成本產(chǎn)能主動減產(chǎn)檢修，遠(yuǎn)期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，逢高沽空為主電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費(fèi)，新興板塊消費(fèi)仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價(jià)格偏多看待

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁震蕩整理，電解鋁低多看待

海內(nèi)外鋁土礦量增價(jià)減，氧化鋁成本支撐下行，前期氧化鋁壓產(chǎn)產(chǎn)能如期執(zhí)行，氧化鋁市場整體供應(yīng)減少，另仍有部分產(chǎn)能計(jì)劃檢修，氧化鋁周內(nèi)供需傾向緊平衡，氧化鋁期貨倉單水平高位，國內(nèi)總庫存絕對水平持續(xù)累積，市場現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，山東地區(qū)高耗能產(chǎn)業(yè)向云南遷移，貴州個(gè)別企業(yè)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能，庫存上看，海內(nèi)外交易所庫存、國內(nèi)社會庫存穩(wěn)步去庫，金三銀四旺季提振下游消費(fèi)，水利基建開工托底下游，現(xiàn)貨市場成交情緒回暖，華東、華南地區(qū)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為升水。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁短期難跌，電解鋁關(guān)注低多機(jī)會

美國關(guān)稅政策反復(fù)，市場避險(xiǎn)情緒濃厚，宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍未解除氧化鋁供應(yīng)有過剩預(yù)期，但在利潤壓力下部分廠家主動減停產(chǎn)，下游需求穩(wěn)定且有增長預(yù)期，氧化鋁價(jià)格短期難跌保持低位震蕩整理電解鋁供應(yīng)高位但有剛性開產(chǎn)限制，未來下游需求消費(fèi)偏樂觀，庫存穩(wěn)步去庫，近期鋁價(jià)下跌明顯主因宏觀定價(jià)影響，中長建議低多對待

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內(nèi)外鋁土礦價(jià)格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對原料端議價(jià)能力較強(qiáng)，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費(fèi)相對穩(wěn)定且有小幅增長預(yù)期，氧化鋁國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)反彈明顯，棒廠開產(chǎn)積極性修復(fù)，金三銀四旺季提振下游消費(fèi)熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁短期反彈，電解鋁承壓運(yùn)行

美國對外鋼鋁進(jìn)口加征關(guān)稅政策已生效，疊加地緣沖突再度白熱，海外用鋁有恐慌情緒，美國經(jīng)濟(jì)消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，美聯(lián)儲對降息態(tài)度偏鴿，國內(nèi)政策面延續(xù)積極 鋁土礦成本支撐走弱，氧化鋁開產(chǎn)積極但已有部分產(chǎn)能利潤受損，彈性產(chǎn)能有較大概率壓產(chǎn)，新投產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，遠(yuǎn)期供應(yīng)保持過剩預(yù)期，下游需求剛性但增量有限，庫存緩慢走增但累庫速率緩慢 電解鋁開產(chǎn)保持高位，供應(yīng)端保持相對寬松，未鍛造鋁材出口同比下降，出口消費(fèi)明顯承壓，進(jìn)入內(nèi)需旺季消費(fèi)但市場給出的態(tài)度偏悲觀，交易所庫存累庫，社會庫存去庫，現(xiàn)貨小幅貼水提增廠家+貿(mào)易商交割熱情，側(cè)面反映需求旺季不旺現(xiàn)實(shí)。

期貨公司評論