【證券時報】氧化鋁價格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

氧化鋁價格及上游原料的自備程度對電解鋁企業(yè)成本的影響尤為重要”上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部研究員姚馨告訴證券時報·e公司記者，對比年內(nèi)盈利高點，近月來電解鋁生產(chǎn)企業(yè)利潤已顯著縮水 以9月盈利水平為例，Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業(yè)進行調(diào)研并測算，2024年9月中國電解鋁行業(yè)加權平均完全成本為16961元/噸，與上海鋼聯(lián)9月鋁錠現(xiàn)貨均價19676元/噸對比，全行業(yè)盈利2715元/噸。

媒體報道

神火股份：未來鋁價會處于相對較好水平

7月26日，神火股份披露關系活動記錄表神火股份表示云南自2024年3月16日放開部分負荷管控以來，云南神火積極組織有序復產(chǎn)，5月中旬已全部啟動云南電力供應已經(jīng)市場化，電價由市場形成，受省內(nèi)供需關系轉(zhuǎn)變、新能源疏導、火電分攤政策的影響，2024年云南省電價較2023年有所上漲；目前云南處于豐水期，電價環(huán)比大幅降低，第三季度將是云南神火電力成本全年最低的一個季度 鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個低速增長的供應環(huán)境中,加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應，隨著消費的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)；目前，電解鋁“外強內(nèi)弱”的態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口，同時受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平。

國內(nèi)資訊

【證券日報】鋁產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)，上市鋁企上半年業(yè)績頻報喜

天山鋁業(yè)表示，今年上半年，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價與去年同期相比上升約7%；2024年上半年公司氧化鋁對外銷售均價與去年同期相比上升約26%，同時鋁錠和氧化鋁生產(chǎn)成本和去年同期對比保持穩(wěn)定，使得報告期內(nèi)公司電解鋁板塊、氧化鋁板塊經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升 對于上半年鋁價的上行，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部經(jīng)理方藝靜對《證券日報》記者表示：“需求端，國內(nèi)不斷釋放政策利好提振建材及新能源方面鋁材需求，刺激鋁價走強。

媒體報道

氧化鋁早評：市場成交積極性減弱 現(xiàn)貨價格漲勢趨緩

<4 5月24日，神火股份披露關系活動記錄表其中提到鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個低速增長的供應環(huán)境中,加之中國電解鋁鋁產(chǎn)能的“天花板”效應，隨著消費的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩,鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)；目前，電解鋁“外強內(nèi)弱”的態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口，同時受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平。

日報

神火股份：未來鋁價處于相對較好水平

5月24日，神火股份披露關系活動記錄表其中提到鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個低速增長的供應環(huán)境中,加之中國電解鋁鋁產(chǎn)能的“天花板”效應，隨著消費的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩,鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)；目前，電解鋁“外強內(nèi)弱”的態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口，同時受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市: 海外鋁基本面有所推動 預計帶動國內(nèi)鋁價維持偏強寬幅運行

5月24日，神火股份披露關系活動記錄表其中提到鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個低速增長的供應環(huán)境中,加之中國電解鋁鋁產(chǎn)能的“天花板”效應，隨著消費的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩,鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)；目前，電解鋁“外強內(nèi)弱”的態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口，同時受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平 1-4月，田林縣涉鋁產(chǎn)業(yè)持續(xù)較快增長，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值增長44.9%。

日報

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場情緒有所反復 預計鋁價偏強震蕩為主

市場中后期，低位基差下持貨商有意挺價，但在高絕對價和累庫壓力下，中間商更傾向積極出貨變現(xiàn)，貼水貨源不斷增多，當月票貼水20元/噸才好正常，次月貼水30元/噸，部分貿(mào)易商繼續(xù)看好后市行情，低價貨源相對較好成交，但高鋁價仍然抑制下游大多需求，華南鋁錠整體成交偏弱 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：3月26日主要市場電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)增加其中無錫28.1，增加0.2；佛山25.9，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.2 【宏觀新聞】商務部新聞發(fā)言人就訴美《通脹削減法》補貼措施答記者問，尊重世貿(mào)組織成員在規(guī)則框架下實施產(chǎn)業(yè)補貼，促進本國經(jīng)濟社會發(fā)展的正當權利。

行情簡評

瑞達期貨：夜盤AL2404合約跌幅0.43%

夜盤AL2404合約跌幅0.43% 宏觀面，美聯(lián)儲1月會議記錄顯示大部分決策者擔心過早降息的風險，截止目前，市場預計美聯(lián)儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發(fā)生自6月；國內(nèi)方面，LPR報價的下調(diào)將提振市場信心，也將引導實體經(jīng)濟融資的實際利率進一步下降基本面，國內(nèi)氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預期，多持穩(wěn)運行；下游隨假期結束，訂單持續(xù)回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁AL2404合約短期逢低做多

夜盤AL2404合約跌幅0.34%宏觀面，美聯(lián)儲1月會議記錄顯示大部分決策者擔心過早降息的風險，截止目前，市場預計美聯(lián)儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發(fā)生自6月；國內(nèi)方面，LPR報價的下調(diào)將提振市場信心，也將引導實體經(jīng)濟融資的實際利率進一步下降 基本面，國內(nèi)氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預期，多持穩(wěn)運行；下游隨假期結束，訂單持續(xù)回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低。

期貨公司評論

【證券日報】國內(nèi)電解鋁開工產(chǎn)能逼近4200萬噸高位，專家預判鋁企第三季度盈利持續(xù)改善

有業(yè)內(nèi)人士表示對《證券日報》記者：“近期，電解鋁全球庫存處于歷史低位，預計電解鋁行業(yè)供需關系將長周期持續(xù)改善，疊加電解鋁原料價格下跌成本下行，第三季度電解鋁行業(yè)盈利或改善” 從供給端來看，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師姚馨對《證券日報》記者表示：“Mysteel綜合2023年7月整體的供應、需求、鋁錠及鋁棒社會庫存及廠庫等情況，判斷當月理論供應短缺6.6萬噸，供需缺口環(huán)比稍有擴大。

媒體報道

【財聯(lián)社】云南電解鋁限電減產(chǎn)“靴子落地”！供需多空博弈庫存拐點初現(xiàn)

財聯(lián)社記者以投資者身份從神火股份證券部獲悉：“（限電減產(chǎn)）其實對公司影響并不大，同時產(chǎn)能壓下來，對鋁價也是利好今年經(jīng)濟鐵定要比去年好，像鋁這些大宗產(chǎn)品，肯定是有利好的，對未來鋁價比較樂觀” 據(jù)統(tǒng)計，截至2月16日（上周四），國內(nèi)電解鋁錠社會庫存121.6萬噸，同比增加17.7萬噸，較春節(jié)前1月19日增加47.2萬噸，但較上周一庫存量減少0.2萬噸。

媒體報道

【財聯(lián)社】低庫存+強預期！銅鋁有色市場迎回暖，企業(yè)利潤走高

銅鋁有色行業(yè)迎回暖在近期國內(nèi)疫情防控優(yōu)化及地產(chǎn)政策利好釋放，疊加銅、鋁錠社庫達到歷史低點，下游消費預期有所恢復，市場價格及行業(yè)利潤開始走高業(yè)內(nèi)分析人士對財聯(lián)社記者表示，隨著防疫防控優(yōu)化，下游加工及終端需求釋放，疊加地產(chǎn)政策刺激需求，以及新能源領域的增量，預計2023年銅、鋁等有色市場同比明顯回暖 低庫存空頭“不敢入場”，強預期價格抬升鋁企利潤恢復 至12月5日，Mysteel統(tǒng)計主要地區(qū)鋁錠社會庫存為50.9萬噸，創(chuàng)2017年1月以來新低，而截至12月1日，電解鋁冶煉廠庫存7.1萬噸，也處于偏低水平。

媒體報道

低庫存+強預期！銅鋁有色市場迎回暖，企業(yè)利潤走高

銅鋁有色行業(yè)迎回暖在近期國內(nèi)疫情防控優(yōu)化及地產(chǎn)政策利好釋放，疊加銅、鋁錠社庫達到歷史低點，下游消費預期有所恢復，市場價格及行業(yè)利潤開始走高業(yè)內(nèi)分析人士對財聯(lián)社記者表示，隨著防疫防控優(yōu)化，下游加工及終端需求釋放，疊加地產(chǎn)政策刺激需求，以及新能源領域的增量，預計2023年銅、鋁等有色市場同比明顯回暖 低庫存空頭“不敢入場”，強預期價格抬升鋁企利潤恢復 至12月5日，Mysteel統(tǒng)計主要地區(qū)鋁錠社會庫存為50.9萬噸，創(chuàng)2017年1月以來新低，而截至12月1日，電解鋁冶煉廠庫存7.1萬噸，也處于偏低水平。

國內(nèi)資訊

瑞達期貨：滬鋁短期輕倉寬幅震蕩思路為主

宏觀上，美聯(lián)儲公布的11月會議記錄顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認為不久后放緩加息步伐是適當?shù)?，宏觀壓力趨緩 供應端，氧化鋁方面產(chǎn)能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價格有企穩(wěn)跡象;電解鋁增產(chǎn)方面阿壩鋁廠復產(chǎn)加上廣西政策鼓勵其復產(chǎn)項目或提速，減產(chǎn)方面在河南、云南地區(qū)減產(chǎn)后暫無新的規(guī)模減產(chǎn)消息，供應端利多因素減弱 需求端，疫情影響此消彼長，上周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下跌0.1個百分點，大部分下游板塊上周開工率維穩(wěn)為主，雖需求在房地產(chǎn)利好上有改善預期，但目前需求是淡季，較難有明顯改善，昨日滬鋁升水小幅下移，鋁錠成交略有好轉(zhuǎn)。

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瑞達期貨：需求端仍是淡季表現(xiàn)限制滬鋁漲幅

宏觀上，美聯(lián)儲公布的 11 月會議記錄顯不， 大多數(shù)美聯(lián)儲 官員認為不久后放緩加息步伐是適當?shù)?，?觀壓力趨緩 供應端，氧化鋁方面產(chǎn)能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價格有企穩(wěn)跡象;電解鋁增產(chǎn)方面阿壩鋁廠復產(chǎn)加上廣西政策鼓勵其復產(chǎn)項目或提速，暫未有新的減產(chǎn)消息，供應端以增量為主 需求端，本周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工字環(huán) 比下跌 0.8 個百分點，下游需求明顯走弱加上疫情擾動，訂單縮減，原生鋁合金及鋁型材本周開工率較其他板塊下降較大，雖需求在房地產(chǎn)利好上有改善預期，但需求淡季，較難有明顯改善，昨日鋁錠成交各地不一，華南地區(qū)下游備貨需求增加及擔心鋁價持續(xù)上漲，昨日成交好轉(zhuǎn)。

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【財聯(lián)社】電解鋁行業(yè)上半年盈利或再創(chuàng)新高，但下半年利潤或適度走弱

姚馨向財聯(lián)社記者提供的數(shù)據(jù)顯示，鋁錠1-6月現(xiàn)貨均價為21406元/噸，電解鋁行業(yè)盈利4670元/噸，較去年同期盈利水平增加548元/噸 平均每噸鋁錠盈利增加13%左右，相關上市公司盈利或再創(chuàng)新高財聯(lián)社記者以投資者身份致電神火股份（000933.SZ）、南山鋁業(yè)（600219.SH）、天山鋁業(yè)（002532.SZ）、云鋁股份（000807.SZ）等多家業(yè)內(nèi)上市公司，多數(shù)公司表示上半年行業(yè)盈利較好。

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【證券日報】11家上市鋁企上半年業(yè)績預增，汽車和電力成鋁需求兩大增量“擔當”

受LME的拉動，國內(nèi)電解鋁企業(yè)利潤升至高位據(jù)測算，當時行業(yè)噸鋁平均利潤已達6000元左右，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，同時拉動了國內(nèi)鋁產(chǎn)品的出口 不過，在美聯(lián)儲激進加息后，加之國內(nèi)疫情反復，鋁價開始雙雙回落其中，滬鋁一度跌至18600元/噸；倫鋁跌至2420美元/噸 盡管上半年鋁價呈現(xiàn)先揚后抑走勢，但鋁企整體盈利情況不錯上海鋼聯(lián)分析師方藝靜對《證券日報》記者表示，“2022年1月份至6月份，電解鋁加權成本均價為16764元/噸，與當月上海鋼聯(lián)鋁錠1月份至6月份現(xiàn)貨均價21406元/噸對比，全行業(yè)平均盈利約4600元/噸，較去年同期盈利水平增加548元/噸。

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