神火股份：2024年凈利潤43.07億元，同比下降27.07%

電解鋁業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為液鋁和鋁錠，主要運(yùn)用于建筑、電力、交通運(yùn)輸等行業(yè)煤炭業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為煤炭和型焦，具有低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量等特點(diǎn)，產(chǎn)品種類分為精煤、塊煤、洗混煤及型焦等，主要應(yīng)用于冶金、化工、電力等行業(yè)鋁箔業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為食品鋁箔、醫(yī)藥鋁箔和高精度電子電極鋁箔，主要運(yùn)用于食品、醫(yī)藥、新能源電池等行業(yè) 目前，公司電解鋁業(yè)務(wù)營運(yùn)主體分布為：新疆煤電、云南神火主要生產(chǎn)電解鋁，新疆炭素主要生產(chǎn)陽極炭塊。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鋁錠庫存持續(xù)去化驅(qū)動力有哪些？

截至11月3日，國家能源集團(tuán)疆煤出區(qū)年累總量完成2006萬噸，同比增加792萬噸、增幅65%，年發(fā)運(yùn)總量3年跨越式增長兩倍雖然蘭新線檢修已完成，但在煤炭運(yùn)輸需求持續(xù)增長下，鐵路運(yùn)輸依然承受較大壓力，導(dǎo)致疆內(nèi)鋁錠外發(fā)限流遲遲未能全面放開受大雪天氣影響，目前新疆外發(fā)汽運(yùn)同樣吃緊，同時為了節(jié)省運(yùn)輸成本，疆內(nèi)鋁錠有通過汽運(yùn)短駁至嘉峪關(guān)后，再搭上火車往外運(yùn)輸 電解鋁企業(yè)往往受場地限制，廠內(nèi)庫存相對處于正常水平，產(chǎn)出鋁錠及鋁棒一般會及時外發(fā)出去。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：蘭新線檢修對鋁發(fā)運(yùn)影響幾何？

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至10月7日，新疆電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存較節(jié)前增加0.2萬噸至0.6萬噸、鋁棒庫存較節(jié)前增加0.52萬噸至1.15萬噸從以往蘭新線檢修期間運(yùn)輸情況來看，一方面，檢修期間一般每天影響固定時長、并非完全不能通車；另一方面企業(yè)可以通過增加汽車運(yùn)輸量來緩解運(yùn)輸壓力整體預(yù)計蘭新線檢修將放緩當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁錠、鋁棒外運(yùn)節(jié)奏，后續(xù)情況Mysteel將持續(xù)跟蹤

熱點(diǎn)分析

【財聯(lián)社】增收不增利，成本高位焦作萬方Q3業(yè)績同比轉(zhuǎn)虧

新疆因煤價較低電解鋁企業(yè)成本處于全國最低水平，云南因豐水期電價下調(diào)，以上兩個省區(qū)電解鋁產(chǎn)能處于成本四分位的第一分位而處于第四分位的則是河南、遼寧、貴州、廣西、重慶等高電價省區(qū)產(chǎn)能 值得一提的是，隨著銷售收入增加，焦作萬方費(fèi)用支出亦同比上升其中銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比上升89.14%、91.33%焦作萬方指出，銷售費(fèi)用受鋁錠銷量增加，因此運(yùn)輸費(fèi)用增加。

媒體報道

Mysteel：疫情反復(fù)環(huán)境下各地區(qū)鋁行業(yè)現(xiàn)狀（10月18日更新）

雖然河南氧化鋁廠生產(chǎn)成本高企，挺價惜售情緒較濃，但受氧化鋁整體供需過剩因素影響，河南市場氧化鋁價格與山西等地價差維持在120元/噸的運(yùn)費(fèi)差，并無過大套利利潤空間預(yù)計河南地區(qū)后期氧化鋁供需依舊以維持自給自足為主 電解鋁方面： 新疆維吾爾自治區(qū)：據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)嚴(yán)格配合管控政策，生產(chǎn)沒有影響運(yùn)輸方面，鋁錠汽運(yùn)運(yùn)輸受到影響；鐵路運(yùn)輸受季節(jié)性運(yùn)輸果蔬影響，集裝箱略有緊張，前期能提貨但速度偏慢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：疫情反復(fù)環(huán)境下各地區(qū)鋁行業(yè)現(xiàn)狀（更新）

運(yùn)輸方面，鋁錠汽運(yùn)運(yùn)輸受到影響；鐵路運(yùn)輸受季節(jié)性運(yùn)輸果蔬影響，集裝箱略有緊張，前期能提貨但速度偏慢而近期河南鞏義站受道路封閉管理影響，鞏義站10月9日-14日暫停卸貨（防疫物資除外），對新疆發(fā)運(yùn)有所影響 河南省：洛陽市實(shí)行靜態(tài)管理據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)積極配合防疫政策，廠區(qū)實(shí)行封閉管理，生產(chǎn)沒有影響企業(yè)原材料運(yùn)輸未受影響，提前安排人員去高速路口值班。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國慶后鋁價或維持寬幅震蕩 需警惕低庫存風(fēng)險

而庫存方面，近期受鋁價較低下游逢低備貨帶動出庫增加，以及云南省電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)、新疆地區(qū)季節(jié)性運(yùn)輸瓜果導(dǎo)致火車車皮緊張等因素導(dǎo)致入庫有所下降，出入庫共同作用下近期鋁錠社會庫存快速去庫據(jù)Mysteel調(diào)研，預(yù)計國慶假期期間，佛山、無錫、鞏義三個主流地區(qū)鋁錠整體到貨預(yù)估1500組左右 從供需推演來看，10月份整體有一定累庫可能，但預(yù)計11-12月維持季節(jié)性去庫由于9月底鋁錠社會庫存已至61.2萬噸，處于較低水平，所以雖然消費(fèi)無顯著起色，但從供需平衡角度來看，仍需警惕四季度整體去庫帶來鋁錠庫存過低的風(fēng)險。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：疫情反復(fù)環(huán)境下各地區(qū)鋁行業(yè)現(xiàn)狀

鐵路、公路保持正常運(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)嚴(yán)格配合管控政策，但生產(chǎn)沒有影響，鐵路運(yùn)輸基本正常而汽運(yùn)運(yùn)輸方面，受西南高溫缺電影響，新疆煤炭外運(yùn)力度加大導(dǎo)致汽運(yùn)運(yùn)力緊張且運(yùn)費(fèi)較高，鋁錠汽運(yùn)運(yùn)輸受到影響新疆維吾爾自治區(qū)昌吉回族自治州昌吉市電解鋁企業(yè)共3家，7月底運(yùn)行產(chǎn)能合計240萬噸 河南?。喝T峽市及洛陽市實(shí)行靜態(tài)管理。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第198期

再者，電解鋁庫存持續(xù)下滑，側(cè)面反映出消費(fèi)依舊可觀認(rèn)為下周價格將震蕩下跌的企業(yè)觀點(diǎn)主要為，因物流運(yùn)輸不暢，新疆鐵路站臺已積壓近9萬噸鋁錠，隱性庫存顯著增加同時，前期因電力不足導(dǎo)致的減產(chǎn)，產(chǎn)能已經(jīng)開始逐步回升認(rèn)為下周價格將維持震蕩盤整的企業(yè)觀點(diǎn)主要為，多空交織下，結(jié)合短期內(nèi)情緒面、資金面對于鋁價的影響來看，觀望階段過后，多空博弈可能再度加劇

情緒指數(shù)

Mysteel：供應(yīng)端壓力持續(xù)增大 電解鋁價格中樞有望進(jìn)一步上移

經(jīng)過數(shù)日搶修，8月中旬隴海線終于修繕，但受制于河南省疫情管控，鞏義站裝卸人員無法到位，導(dǎo)致卸車積壓，隨之鄭局發(fā)布貨調(diào)停限裝命令日前，由于新疆鐵路運(yùn)輸政策調(diào)整，出疆運(yùn)輸的車皮及集裝箱亦出現(xiàn)不足，鋁錠發(fā)運(yùn)亦受影響受此層出不窮的運(yùn)輸問題影響，電解鋁社會庫存出現(xiàn)淡季降庫的反常現(xiàn)象據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計，截止2021年8月16日，中國電解鋁社會庫存75.4萬噸，較二季度末（6月28日）減少10萬噸，其中鞏義地區(qū)減少0.7萬噸，無錫地區(qū)減少6萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（8.16-8.19）

截止8月19日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存74.4萬噸，較本周一（16日）減少1萬噸，去年同期為74.8萬噸分地區(qū)來看，上海、無錫、杭州、重慶、常州地區(qū)貢獻(xiàn)降幅，其中無錫地區(qū)庫存下降明顯，當(dāng)?shù)爻鰩毂憩F(xiàn)良好，到貨持續(xù)偏少佛山地區(qū)庫存略有增加，當(dāng)?shù)叵M(fèi)偏弱，出庫表現(xiàn)不佳此外，據(jù)Mysteel了解，新疆鋁產(chǎn)品出現(xiàn)明顯積壓，主要是由于車皮及集裝箱不足影響Mysteel鋁團(tuán)隊(duì)對全疆的鐵路及運(yùn)輸進(jìn)行調(diào)研，截至，新疆部分站臺鋁錠、鋁棒積壓量達(dá)到1600組，合計約8.6萬噸，嚴(yán)重超出常規(guī)的站臺存量。

庫存

2020年12月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

對于后市，我們認(rèn)為繼續(xù)盯住一個核心和兩個關(guān)鍵要素在鋁錠庫存進(jìn)入累庫前不輕易做空，繼續(xù)盯住天氣因素和電解鋁廠，一旦以新疆和內(nèi)蒙為首的電解鋁輸出大省發(fā)生大規(guī)模的雨雪天氣，影響鋁錠的運(yùn)輸，則會加劇鋁錠現(xiàn)貨的緊張程度此外，鋁廠利潤極高背景下，電解鋁企業(yè)滿產(chǎn)或超產(chǎn)，很多年久失修的鋁廠在較大概率上存在爆發(fā)冶煉故障的可能，一旦發(fā)生，鋁價或?qū)⑦M(jìn)一步上行策略上，對于產(chǎn)業(yè)客戶，建議暫緩賣保頭寸的入場，對于投機(jī)客戶在鋁價拉高過程中可分批止盈。

期貨公司評論

2020年12月2日期貨公司滬鋁短線操作建議

套利：觀望 風(fēng)險點(diǎn)：宏觀風(fēng)險 南華期貨 受益于宏觀情緒樂觀和鋁錠本身繼續(xù)去化，本周鋁價繼續(xù)上漲，逼近萬七關(guān)口對于后市，我們認(rèn)為繼續(xù)盯住一個核心和兩個關(guān)鍵要素在鋁錠庫存進(jìn)入累庫前不輕易做空，繼續(xù)盯住天氣因素和電解鋁廠，一旦以新疆和內(nèi)蒙為首的電解鋁輸出大省發(fā)生大規(guī)模的雨雪天氣，影響鋁錠的運(yùn)輸，則會加劇鋁錠現(xiàn)貨的緊張程度。

期貨公司評論

2020年11月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

對于后市，我們認(rèn)為有兩個因素可能引爆鋁價繼續(xù)上行，一是天氣因素，目前北方進(jìn)入逐漸冬季雨雪天氣，以新疆和內(nèi)蒙為首的電解鋁輸出大省如果發(fā)生大規(guī)模的雨雪天氣，可能會影響鋁錠的運(yùn)輸，加劇鋁錠現(xiàn)貨的緊張程度；二是目前鋁廠利潤極高，電解鋁企業(yè)滿產(chǎn)或超產(chǎn)，很多年久失修的鋁廠在較大概率上存在爆發(fā)冶煉故障的可能因此建議投資者密切關(guān)注這兩個因素一旦發(fā)生，鋁價或?qū)⑦M(jìn)一步大幅拉漲，策略上，對于產(chǎn)業(yè)客戶，建議暫緩賣保頭寸的入場，對于投機(jī)客戶回調(diào)可以適當(dāng)布局多單。

期貨公司評論

2020年11月25日期貨公司滬鋁短線操作建議

對于后市，我們認(rèn)為有兩個因素可能引爆鋁價繼續(xù)上行，一是天氣因素，目前北方進(jìn)入逐漸冬季雨雪天氣，以新疆和內(nèi)蒙為首的電解鋁輸出大省如果發(fā)生大規(guī)模的雨雪天氣，可能會影響鋁錠的運(yùn)輸，加劇鋁錠現(xiàn)貨的緊張程度；二是目前鋁廠利潤極高，電解鋁企業(yè)滿產(chǎn)或超產(chǎn)，很多年久失修的鋁廠在較大概率上存在爆發(fā)冶煉故障的可能因此建議投資者密切關(guān)注這兩個因素一旦發(fā)生，鋁價或?qū)⑦M(jìn)一步大幅拉漲，策略上，對于產(chǎn)業(yè)客戶，建議暫緩賣保頭寸的入場，對于投機(jī)客戶回調(diào)可以適當(dāng)布局多單。

期貨公司評論