南山鋁業(yè)：在海外積極布局建設200萬噸氧化鋁項目及25萬噸電解鋁項目

有投資者在投資者互動平臺提問：公司印尼200萬噸氧化鋁產能是用于出口還是自用？今年以來氧化鋁價格不斷上漲，10月份單月上漲20%左右，公司預計氧化鋁價格未來如何運行，對公司四季度利潤增量預計有多少？ 11月26日，南山鋁業(yè)在投資者互動平臺表示，公司著力整合境內外資源，在印尼產業(yè)園已投產200萬噸氧化鋁基礎上進一步投資擴建新的200萬噸氧化鋁產能及投建25萬噸電解鋁項目，擴大海外產業(yè)版圖，夯實增長潛力，拓寬發(fā)展空間。

國內資訊

趙英向：海外電解鋁及氧化鋁市場展望

2023年3月16日，2023（第六屆）中國華南鋁產業(yè)峰會在佛山保利洲際酒店盛大召開 此次大會由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦，旨在對2023年鋁市場進行深度探討解讀對于中國鋁行業(yè)來說，華南地區(qū)是中國鋁消費集中地，同時在鋁產業(yè)定價體系中有著舉足輕重的地位對于華南市場而言，隨著西南地區(qū)電解鋁產能的持續(xù)擴張，華南地區(qū)需求端仍以建筑鋁型材為主導，在房地產疲軟的大環(huán)境下，區(qū)域供需矛盾突顯，華南地區(qū)鋁加工行業(yè)轉型升級迫在眉睫。

會議報道

Mysteel早報：海外加息預期強烈 預計佛山鋁錠升貼水維穩(wěn)運行

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價在18380-18400元/噸，均價18390元/噸，較上個交易日漲65元/噸 佛山市場早間倉儲自提貨源報升水10元/噸，臨近中秋假期，持貨商積極出貨變現，但市場接貨情緒一般，暫未感受到明顯的節(jié)前備貨氛圍，以剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel早報：海外原油供應達上線 佛山鋁錠預計貼水維穩(wěn)

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價在19160-19250元/噸，均價19205元/噸，較上個交易日漲50元/噸 早間持貨商報倉儲自提貨，下月票貼水30元/噸，當月票均價當月票貨源較少，成交較快，均價和貼水10元/噸均有成交下月票貨源不斷下調報價，期間貼水一度擴大至90元/噸，貼水50元/噸成交為主。

行情簡評

Mysteel早報：海外緊縮周期加速推進 佛山電解鋁現貨預計成交偏弱

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價在19110-19150元/噸，均價19130元/噸，較上個交易日下跌180元/噸今晨滬鋁主力開盤震蕩下行，貿易商出貨積極，早間報價當月票升水10元/噸到平水，后轉為報價當月票貼水10元/噸，今日主流成交集中于平水-貼水10元/噸，接貨方接貨意愿不佳，成交偏弱。

行情簡評

Mysteel：2022-2024年海外電解鋁新增復產產能推演

自2021年四季度開始，能源危機導致的歐洲鋁廠減產規(guī)模不斷擴大，據Mysteel統計，截至2022年一季度，歐洲減產規(guī)模接近90萬噸俄烏沖突和西方對俄制裁導致法國、德國在內的多個歐洲國家能源價格不斷上漲，這也引發(fā)了市場對歐洲減產繼續(xù)擴大的擔憂但據Mysteel調研了解，自二季度開始，歐洲減產消息逐漸消退，復產的消息卻不斷傳出，如海德魯旗下巴西Albras鋁廠，美鋁旗下巴西Alumar鋁廠都已開始復產。

熱點分析

Mysteel：倫鋁居歷史高位 保稅區(qū)大量鋁錠運回海外

受歐洲能源危機及地緣政治沖突影響，倫鋁創(chuàng)下2008年以來新高同時，歐洲現貨升水也進一步抬高至30-40美元/噸據Mysteel調研，近期保稅區(qū)內密集作業(yè)，大量鋁錠送往碼頭裝船上海保稅區(qū)電解鋁庫存在春節(jié)后大幅下降超過兩萬噸 數據來源：Mysteel 據保稅區(qū)相關人員反饋，之前并沒有碰到過如此大量密集的出口，自今年1月份至春節(jié)，每天的出庫量高達1000-1500噸，且主要集中在洋山、外高橋、蘆潮港。

熱點分析

Mysteel：2021年海外電解鋁供應情況回顧及2022年預測

2020年海外鋁企生產受到疫情管控和消費大幅縮水的影響出現減產，雖然亞洲仍有部分新增產能貢獻，但全年產量僅有0.5%的增幅2021年隨著海外經濟逐步修復，鋁需求端持續(xù)回暖，帶動LME鋁價大幅上漲，鋁企復產擴產積極性大增2021年四季度能源危機引發(fā)了歐洲鋁廠密集減產，但大部分是年底或2022年初開始減產行動，對產量的影響在2022年更為明顯全年來看，海外原鋁供應增多減少，增量主要來自亞洲（含中東）新增以及歐洲和北美的復產，減產集中在北美和歐洲。

熱點分析

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區(qū)間震蕩

周內持續(xù)關注各國央行利率變化情況及美聯儲議息會議幾內亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統發(fā)運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內氧化鋁現貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內庫存小幅上行電解鋁生產保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關稅壓力下超預期表現，淡季不淡。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續(xù)復產，部分地區(qū)前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發(fā)的風險。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續(xù)復產，部分地區(qū)前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發(fā)的風險。

期貨公司評論

瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的局面

電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發(fā)的風險期權方面，購沽比為0.85，環(huán)比+0.0069，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續(xù)復產，部分地區(qū)前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發(fā)的風險。

期貨公司評論

劉健康：電解鋁市場行情研判與展望

再從產能天花板4500萬噸，房地產、光伏、新能源汽車、白色家電、鋁線纜及出口維度觀察鋁需求端消費情況，電解鋁供應端、需求端層面分析了鋁產業(yè)基本面表示鋁價內強外弱格局，但進口窗口還未打開，海外鋁現貨維持高升水行情，內外價差縮至1700元附近預計2025年進口鋁錠約150萬噸左右2025年1-2月份，鋁合金錠進口分別為9.97萬噸、9.19萬噸2024年整年，進口123.62萬噸，同比2023年增長9.15%。

會議報道

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月17日-3月21日）

值得注意得是，周內廣東庫存下降更為明顯，滬粵升水價差再度拉大至200元/噸以上 本周鋁價下跌，國內投復產及產能置換穩(wěn)步推進，近期產量穩(wěn)中有升，但長期國內供應端增量有限鋁錠進口窗口依然處于關閉狀態(tài)，需進一步關注滬倫比值變化國內社庫去化加速傳統“金三銀四”旺季疊加光伏、新能源汽車等需求增長，本周鋁加工企業(yè)采買積極性較高目前海外宏觀仍存不確定性，市場擔憂全球經濟放緩，抑制市場情緒氧化鋁出口窗口關閉，國內氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐。

產業(yè)分析

廣州期貨：氧化鋁弱勢整理

美國零售銷售數據表現不及預期，美元指數延續(xù)弱勢，有色情緒仍有支撐 鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續(xù)下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區(qū)產能有檢修預期，新投仍在持續(xù)推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態(tài)，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存 有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁弱勢整理，鋁價承壓回調

美國經濟數據表現偏弱，市場既有對美聯儲降息的期待又有對美國經濟衰退的擔憂，持續(xù)關注本周美聯儲議息決議 鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續(xù)下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區(qū)產能有檢修預期，新投仍在持續(xù)推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態(tài)，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國對等關稅戰(zhàn)持續(xù)白熱化，海外市場避險情緒濃厚，美國2月CPI、PPI數據表現低于預期，市場對美國通脹擔憂走弱，對美聯儲年內降息節(jié)奏保有樂觀態(tài)度，國內兩會后市場情緒表現偏向積極鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續(xù)下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區(qū)產能有檢修預期，新投仍在持續(xù)推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態(tài)，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.1-3.7）

（三）電解鋁： 上周鋁價在淡季中表現出較強韌性，西南電解鋁復產穩(wěn)步推進中，供應增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續(xù)或受到影響，但鋁發(fā)往國內以長協為主，后續(xù)從像羅斯進口原鋁量波動有限，需進一步關注滬倫比值變化，警惕海外其他區(qū)域進口原鋁的補充本周全國鋁錠社會節(jié)后迎來首次超萬噸級去庫，節(jié)后社會庫存暫未突破90萬噸。

周報

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月10日-3月14日）

鋁：本周現貨鋁價創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復產穩(wěn)步推進中，供應端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內以長協為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期 鉛：本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產業(yè)分析