Mysteel: 河南省電解鋁廠產(chǎn)能置換趨勢(shì)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑

當(dāng)?shù)卣e極推動(dòng)鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，通過(guò)招商引資承接其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 2. 產(chǎn)業(yè)鏈銜接與延續(xù)：新疆、內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)的鋁錠主要銷往河南即使產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，依舊能夠穩(wěn)定滿足河南本地鋁加工產(chǎn)業(yè)的原料需求 未來(lái)趨勢(shì)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 1. 原鋁冶煉或逐步退出：據(jù)當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)反映，河南省對(duì)本地電解鋁行業(yè)缺乏政策傾斜與保護(hù)，鋁廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較大。

熱點(diǎn)分析

浙商期貨：電解鋁去庫(kù)趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)

鋁元素供應(yīng)持續(xù)偏緊，電解鋁去庫(kù)趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，建議繼續(xù)多配滬鋁

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化趨勢(shì)

滬鋁主力合約震蕩下行，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開(kāi)前夕，號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫緩降息目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將5月會(huì)議上維持利率不變國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在亞洲開(kāi)發(fā)銀行理事會(huì)第58屆年會(huì)上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實(shí)現(xiàn)2025年的5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)中國(guó)將繼續(xù)建設(shè)國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放。

期貨公司評(píng)論

王宏飛：用數(shù)據(jù)撥開(kāi)迷霧 多維度分析中國(guó)電解鋁市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

2024年第七屆中國(guó)華南鋁產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨M(jìn)ysteel2024華南再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈供需交流會(huì)于2024年4月18-19日在佛山市萬(wàn)豪酒店隆重舉行本場(chǎng)大會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，五礦期貨有限公司聯(lián)合主辦，宏橋國(guó)際貿(mào)易有限公司、鴻勁新材集團(tuán)協(xié)辦，并得到了中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟、中國(guó)模板腳手架協(xié)會(huì)鋁模板專業(yè)委員會(huì)、山東省鋁業(yè)協(xié)會(huì)、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)等協(xié)會(huì)組織以及中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司、國(guó)家電投集團(tuán)、臨沂朱氏偉業(yè)再生資源設(shè)備有限公司、佛山市華舟鋁業(yè)有限公司、江西李渡酒業(yè)有限公司、廣東澤宇同創(chuàng)金屬材料有限公司、佛山市南海區(qū)韓鑫金屬有限公司等四十余家鋁企業(yè)的鼎力支持。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：1月電解鋁成本維持上漲趨勢(shì)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2024年1月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16385元/噸，較上月上升212元/噸，漲幅擴(kuò)大與上海鋼聯(lián)1月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19081元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2696元/噸鋁價(jià)漲幅大于成本漲幅，帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比窄幅上漲26元/噸 從本月電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來(lái)看，受冶煉廠成本核算周期影響，1月貢獻(xiàn)成本漲幅的主要是氧化鋁成本的提升，電力成本和陽(yáng)極成本環(huán)比稍有下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：3月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)高位微升 月底出現(xiàn)轉(zhuǎn)折趨勢(shì)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2022年3月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16266元/噸，較2月下降90元/噸與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)22631元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利6365元/噸3月各成本項(xiàng)漲跌互現(xiàn)，其中氧化鋁價(jià)格顯著下滑，而預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格大幅上漲，電價(jià)因自備電與網(wǎng)電價(jià)格同樣漲跌互現(xiàn)，使得加權(quán)平均電價(jià)基本穩(wěn)定3月成本與價(jià)格均有所下降，且降幅接近，因此行業(yè)平均利潤(rùn)比2月增加3元/噸，仍然穩(wěn)定在高位。

熱點(diǎn)分析

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)高位震蕩 現(xiàn)貨貼水有擴(kuò)大趨勢(shì)

【期貨市場(chǎng)】美元走弱，外盤金屬價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)倫交所三月期鋁價(jià)最高至2581.5美元/噸，不過(guò)滯后震蕩回落，最終收于2558美元/噸，微漲0.02%滬期鋁夜盤高開(kāi)低走，主力2108合約小幅收低于19120元/噸今日早間滬鋁高位震蕩，截止午市休盤滬鋁主力合約收于19090元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19080-19120元，均價(jià)19100元，對(duì)滬鋁07合約收盤價(jià)貼25至升15元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：去庫(kù)趨勢(shì)延續(xù) 鋁價(jià)小幅上漲

【期貨市場(chǎng)】上周五美元指數(shù)反彈，外盤鋁價(jià)震蕩收跌倫交所三月期鋁價(jià)跌0.31%至2446.5美元/噸滬期鋁夜盤震蕩反彈，主力2106合約收高于19515元/噸今日早間滬鋁震蕩上揚(yáng)，截止午市休盤收于19760元/噸，漲330元/噸，漲幅1.70% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19680-19700元/噸，均價(jià)19690元/噸，對(duì)滬鋁06合約收盤賣價(jià)貼85-貼65元/噸，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存環(huán)比上周四減少2.2萬(wàn)噸至104.3萬(wàn)噸，去庫(kù)趨勢(shì)延續(xù)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（9.20-9.26）

整體來(lái)看，今年多數(shù)企業(yè)反饋制冷板塊實(shí)際需求低于季節(jié)性預(yù)期，“金九銀十”銅管消費(fèi)延續(xù)低迷 （三）電解鋁： 受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，臨近國(guó)慶長(zhǎng)假疊加價(jià)格回落，下游備庫(kù)更加明顯，出現(xiàn)去庫(kù)消費(fèi)端：在供應(yīng)無(wú)壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫(kù)存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告或被迫延遲發(fā)布 鋁價(jià)短期內(nèi)或以震蕩回升為主

基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，臨近國(guó)慶長(zhǎng)假疊加價(jià)格回落，下游備庫(kù)更加明顯，出現(xiàn)去庫(kù)消費(fèi)端：在供應(yīng)無(wú)壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫(kù)存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)鴿?jì)梼膳山┏?，?guó)內(nèi)宏觀繼續(xù)利好市場(chǎng)，去庫(kù)預(yù)期不錯(cuò)，鋁價(jià)短期內(nèi)小幅回升為主，后續(xù)需關(guān)注雙節(jié)前后鋁錠庫(kù)存變動(dòng)情況

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)政府停擺進(jìn)入倒計(jì)時(shí) 鋁價(jià)短期內(nèi)或以震蕩為主

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局：一旦發(fā)生政府停擺，將暫停所有運(yùn)轉(zhuǎn)，期間不會(huì)發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，臨近國(guó)慶長(zhǎng)假疊加價(jià)格回落，下游備庫(kù)更加明顯，出現(xiàn)去庫(kù)消費(fèi)端：在供應(yīng)無(wú)壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫(kù)存持續(xù)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)鴿?jì)梼膳山┏郑瑖?guó)內(nèi)宏觀繼續(xù)利好市場(chǎng)，去庫(kù)預(yù)期不錯(cuò)，鋁價(jià)短期內(nèi)小幅回升為主，后續(xù)需關(guān)注雙節(jié)前后鋁錠庫(kù)存變動(dòng)情況。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)PCE通脹符合預(yù)期 鋁價(jià)短期內(nèi)或以震蕩回升為主

基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，臨近國(guó)慶長(zhǎng)假疊加價(jià)格回落，下游備庫(kù)更加明顯，出現(xiàn)去庫(kù)消費(fèi)端：在供應(yīng)無(wú)壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫(kù)存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在進(jìn)一步降息方面應(yīng)保持謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)宏觀繼續(xù)利好市場(chǎng)，去庫(kù)預(yù)期較好，鋁價(jià)短期內(nèi)小幅回升為主，后續(xù)需關(guān)注雙節(jié)前后鋁錠庫(kù)存變動(dòng)情況

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月22日-9月26日）

但值得注意得是，國(guó)產(chǎn)貨源到貨預(yù)計(jì)增量不大，貼水幅度同樣有限 鋁方面，宏觀美國(guó)PCE通脹符合預(yù)期，給予美聯(lián)儲(chǔ)足夠空間來(lái)應(yīng)對(duì)降溫的勞動(dòng)力市場(chǎng)逢低買盤支撐美股周五反彈，結(jié)束三連跌基本面來(lái)看，受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，臨近國(guó)慶長(zhǎng)假疊加價(jià)格回落，下游備庫(kù)更加明顯，出現(xiàn)去庫(kù)消費(fèi)端來(lái)看在供應(yīng)無(wú)壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫(kù)存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（9.13-9.19）

（三）電解鋁： 近期部分下游鋁廠詢價(jià)接貨意愿提高，市場(chǎng)招標(biāo)頻率增加，但采購(gòu)價(jià)格依舊呈下跌趨勢(shì)由于目前流通在貿(mào)易商之間的現(xiàn)貨量較少，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨下跌幅度放緩受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，本周臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，下游備庫(kù)或更加明顯，庫(kù)存拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：美強(qiáng)勁數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩回升為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國(guó)GDP增速超預(yù)期疊加首申失業(yè)金人數(shù)下降，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息路徑的不確定性，市場(chǎng)對(duì)10月降息預(yù)期有所降溫基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，本周臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，下游備庫(kù)或更加明顯，庫(kù)存拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)消費(fèi)端：在供應(yīng)無(wú)壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫(kù)存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：國(guó)慶前華東A00鋁錠市場(chǎng)調(diào)研及節(jié)后展望

臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)出多空因素交織的復(fù)雜局面，市場(chǎng)在庫(kù)存去化與需求可能轉(zhuǎn)弱的預(yù)期之間搖擺，本周初鋁價(jià)小幅上漲后，鋁價(jià)在20800元/噸附近受阻，動(dòng)能趨緩截至2025年9月26日收盤，滬鋁主力合約收盤價(jià)報(bào)收于20745元/噸，較前一交易日下跌約0.17% 據(jù)Mysteel調(diào)研的最新庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，截至2025年9月26日，國(guó)內(nèi)無(wú)錫地區(qū)的電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存為19.6萬(wàn)噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 近期，華東地區(qū)電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，節(jié)前下游加工企業(yè)存在一定的備貨需求，這是支撐9月下旬現(xiàn)貨市場(chǎng)和鋁價(jià)的重要力量，當(dāng)前的庫(kù)存水平處于9月低位，延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，是支撐近期現(xiàn)貨升水企穩(wěn)的關(guān)鍵原因，9月華東地區(qū)基差波動(dòng)幅度在-50+5元/噸，但終端對(duì)高位價(jià)格的敏感度提升，對(duì)20800元/噸以上的鋁價(jià)出現(xiàn)“畏高”情緒，采購(gòu)意愿明顯下降，傾向于觀望或小批量補(bǔ)貨，由于假期時(shí)間較長(zhǎng)，持有現(xiàn)貨的資金成本上升，中間商普遍選擇減持現(xiàn)貨，情緒從“偏強(qiáng)”轉(zhuǎn)向“觀望”。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：議息前夕市場(chǎng)謹(jǐn)慎 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國(guó)8月零售銷售月率超預(yù)期，實(shí)際零售銷售連續(xù)11個(gè)月增長(zhǎng)市場(chǎng)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期，并將部分降息預(yù)期推遲至2026年美債收益率盤中刷新日高，隨后重回下行趨勢(shì)基本面方面：日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，但高鋁價(jià)影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫(kù)預(yù)期仍在。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：鋁市價(jià)格盤底小有反彈

電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫(kù)存淡季累庫(kù)但明顯不及往年同期水平，臨近旺季消費(fèi)或有提振 氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行，上游礦端仍存不穩(wěn)定因素，建議3000-3100附近空單逐步止盈，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間3000-3250元/噸 鑄造鋁合金原料供應(yīng)偏緊，成本提供支撐，現(xiàn)貨價(jià)緩慢上行，短期價(jià)格區(qū)間震蕩，等待鋁價(jià)趨勢(shì)形成指引，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19400-20200元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行

電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫(kù)存淡季累庫(kù)但明顯不及往年同期水平，終端消費(fèi)平平 氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行，上游礦端仍存不穩(wěn)定因素，建議3000-3100附近空單逐步止盈，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間3000-3250元/噸 鑄造鋁合金原料供應(yīng)偏緊，成本提供支撐，現(xiàn)貨價(jià)緩慢上行，短期價(jià)格區(qū)間震蕩，等待鋁價(jià)趨勢(shì)形成指引，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19600-20400元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（7.21-7.27）

鋁價(jià)及氧化鋁價(jià)格受宏觀情緒驅(qū)動(dòng)反彈，但現(xiàn)貨過(guò)剩（氧化鋁庫(kù)存新高、電解鋁累庫(kù)）和淡季消費(fèi)下滑壓制上行空間短期關(guān)注點(diǎn)包括：國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)方案細(xì)節(jié)及供給側(cè)改革實(shí)際影響；低庫(kù)存支撐是否持續(xù)，尤其鋁錠社會(huì)庫(kù)存變化；美國(guó)關(guān)稅談判進(jìn)展及LME庫(kù)存趨勢(shì) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)在宏觀預(yù)期和基本面弱平衡下震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格小幅上漲但上行空間受限供給逐步恢復(fù)與需求淡季形成對(duì)峙，庫(kù)存去化放緩預(yù)示短期上行動(dòng)力不足。

汽車