Mysteel朝聞鋁市：鋁錠入庫(kù)壓力逐步減弱 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19695元/噸，漲20元/噸，漲幅0.1%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2476美元/噸，漲46美元/噸，漲幅1.89% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月20日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19470-19510元/噸，均價(jià)19490元/噸，漲30元/噸早盤滬鋁震蕩回調(diào)后延續(xù)上漲趨勢(shì)，無錫市場(chǎng)維持穩(wěn)定運(yùn)行，在相對(duì)高庫(kù)存以及高鋁價(jià)的刺激下，部分持貨商下調(diào)報(bào)價(jià)出貨回款，開盤初始報(bào)在貼10元/噸，但隨著盤面回落，市場(chǎng)挺價(jià)意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，且流通貨源相對(duì)可控，持貨商選擇挺價(jià)，報(bào)價(jià)至均價(jià)附近，但需求相對(duì)偏弱，廠家采購(gòu)意愿不足，整體交投一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【上海證券報(bào)】云南電解鋁企業(yè)開始停槽減產(chǎn)，A股鋁板塊大幅拉漲

上海證券報(bào)記者從上海鋼聯(lián)了解到，近期云南省電解鋁企業(yè)再度收到壓減負(fù)荷的口頭要求當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)要以2022年9月限電壓產(chǎn)初期的企業(yè)生產(chǎn)及用電情況為基數(shù)，壓減負(fù)荷比例擴(kuò)大至40-42%不等（其中個(gè)別鋁廠暫不要求）上海鋼聯(lián)了解到，當(dāng)?shù)貛准忆X廠已經(jīng)開始落實(shí)停槽，表明云南省電力供應(yīng)仍存在較大缺口 受該消息影響，A股鋁板塊大幅拉升。

媒體報(bào)道

國(guó)金證券：雙碳下電解鋁板塊大有可為

我國(guó)電解鋁行業(yè)過去20年內(nèi)的兩次產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，均是以電力成本為導(dǎo)向，未來該導(dǎo)向仍難改變我國(guó)西部地區(qū)水利資源豐富，隨未來風(fēng)光能的裝機(jī)鋪設(shè)，西部地區(qū)清潔能源使用比例提升、電力成本降低，因此我國(guó)電解鋁產(chǎn)能西移將成為大趨勢(shì)短期看，我國(guó)電解鋁增量將集中在水電發(fā)達(dá)的云南地區(qū) 電解鋁為能源密集型產(chǎn)業(yè)，成本是核心因素，看好具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的企業(yè)能夠長(zhǎng)期控制成本其次，結(jié)合目前電價(jià)波動(dòng)較大，擁有便宜電價(jià)或自備電的企業(yè)優(yōu)勢(shì)更加顯著。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

目前氧化鋁成本保持低位相對(duì)穩(wěn)定，電解鋁生產(chǎn)平均成本維持在16500元/噸左右，電解鋁利潤(rùn)保持在3000元/噸以上，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，需求上看，進(jìn)入旺季后鋁市下游開工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費(fèi)，汽車、光伏等新興板塊消費(fèi)仍有增量 氧化鋁近月價(jià)格在新投未落地投產(chǎn)、舊產(chǎn)調(diào)停檢修的情況下較為難跌，短期價(jià)格低位震蕩整理，遠(yuǎn)期供應(yīng)過剩為大概率事件，等待價(jià)格反彈充分后布局做空。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量同比增長(zhǎng)3成，澳大利亞雨季結(jié)束后恢復(fù)發(fā)運(yùn)，疊加國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，上游供應(yīng)量增價(jià)跌，氧化鋁成本支撐下移，海內(nèi)外氧化鋁冶煉產(chǎn)能有新增釋放預(yù)期，遠(yuǎn)期全球產(chǎn)能過剩確認(rèn)，近期氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)受損導(dǎo)致部分高成本廠家主動(dòng)檢修關(guān)停力挺現(xiàn)貨價(jià)格電解鋁利潤(rùn)保持在3000元/噸以上，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，需求上看，進(jìn)入旺季后鋁市下游開工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費(fèi)，汽車、光伏等新興板塊消費(fèi)仍有增量。

期貨公司評(píng)論

天山鋁業(yè)：預(yù)計(jì)2025年第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46%

4月17日，天山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2025年一季度凈利潤(rùn)10.5億元，同比增長(zhǎng)46%2025年一季度，公司自產(chǎn)氧化鋁及鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)以及銷售量同比均實(shí)現(xiàn)提升，生產(chǎn)成本同比漲幅小于銷售價(jià)格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)同時(shí)，公司積極推進(jìn)節(jié)能降耗及降本增效，物流費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降，進(jìn)一步增強(qiáng)自身電解鋁一體化成本競(jìng)爭(zhēng)力

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于自產(chǎn)氧化鋁及鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)和銷售量同比提升，以及生產(chǎn)成本同比漲幅小于銷售價(jià)格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)同時(shí)，公司積極推進(jìn)節(jié)能降耗及降本增效，物流費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降，進(jìn)一步增強(qiáng)自身電解鋁一體化成本競(jìng)爭(zhēng)力 ◎【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：一季度中國(guó)銅材產(chǎn)量526.7萬噸，同比增1.8%】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國(guó)銅材產(chǎn)量212.5萬噸，同比持平；1-3月累計(jì)產(chǎn)量526.7萬噸，同比增長(zhǎng)1.8%。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市： 歐洲央行如期降息 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

特朗普尚未最終決定是否在鮑威爾任期于明年結(jié)束前罷免他 【行業(yè)追蹤】4月17日，天山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2025年一季度凈利潤(rùn)10.5億元，同比增長(zhǎng)46%2025年一季度，公司自產(chǎn)氧化鋁及鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)以及銷售量同比均實(shí)現(xiàn)提升，生產(chǎn)成本同比漲幅小于銷售價(jià)格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年3月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量747.5萬噸，同比增長(zhǎng)10.3%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量2259.6萬噸，同比增長(zhǎng)12.0%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)成交積極性降低 現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下行

司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因?yàn)椋?024年公司自產(chǎn)氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)另外，公司自產(chǎn)鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤(rùn)同比亦實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng) 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 現(xiàn)階段期貨交易者眾多，確認(rèn)對(duì)未來趨勢(shì)性看空后嚴(yán)重?fù)屌?，基差擴(kuò)大之后，部分貿(mào)易商盤面點(diǎn)價(jià)交貨，對(duì)未來現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)形成較大壓力。

日?qǐng)?bào)

天山鋁業(yè)：2024年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)44.5億元，同比增101.79%

1月20日，天山鋁業(yè)公告，公司預(yù)計(jì)2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為44.5億元，同比增長(zhǎng)101.79%司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因?yàn)椋?024年公司自產(chǎn)氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)另外，公司自產(chǎn)鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤(rùn)同比亦實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存為何逆市去庫(kù)？

據(jù)Mysteel中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：12月12日，全國(guó)鋁錠庫(kù)存合計(jì)55.6萬噸，較上期增加0.6萬噸，其中佛山14萬噸，較上期減少0.8萬噸進(jìn)入12月，佛山庫(kù)存與全國(guó)庫(kù)存呈現(xiàn)出相背走向，在市場(chǎng)需求逐步轉(zhuǎn)入淡季階段，全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)大環(huán)境下，為何佛山市場(chǎng)能逆市去庫(kù)？ 需求逐步過渡至淡季 佛山出庫(kù)量未有亮眼表現(xiàn) 地產(chǎn)板塊，從原先“保交樓”到現(xiàn)在“保交房”，年底前口號(hào)不斷。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間20500-21200元/噸

近期美元指數(shù)突破近兩年震蕩區(qū)間，有進(jìn)一步走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，有色板塊短期承壓基本面看隨著氧化鋁現(xiàn)貨的持續(xù)走強(qiáng)，目前全國(guó)平均成本上升至21100元/噸左右，全國(guó)鋁廠虧損產(chǎn)能超6成，不排除后續(xù)供應(yīng)端進(jìn)一步減產(chǎn)，鋁價(jià)下方成本支撐突顯消費(fèi)端出口退稅政策將于12月1日正式取消，在此之前仍有搶出口訂單的需求，而北方極端天氣將導(dǎo)致鋁錠發(fā)運(yùn)受限，預(yù)計(jì)本周電解鋁庫(kù)存保持去化12月1日后國(guó)內(nèi)出口訂單需求將受到明顯影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)庫(kù)存逐步增加，進(jìn)而施壓鋁價(jià)，短期鋁價(jià)寬幅震蕩為主。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化驅(qū)動(dòng)力有哪些？

今年云南進(jìn)入枯水期后，截止目前，當(dāng)?shù)貢何磳?duì)電解鋁企業(yè)進(jìn)行負(fù)荷管控，云南鋁水比例提升并不明顯，鑄錠勢(shì)必是增加的，但云南鋁錠外發(fā)首要是川渝，其次才是廣東雖然廣東當(dāng)?shù)劁X行業(yè)消費(fèi)依舊以地產(chǎn)板塊為主，在南北跨區(qū)域調(diào)貨通道階段性打開下，佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存維持去庫(kù)據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月7日佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存19.8萬噸，較節(jié)后第一個(gè)交易日減少3.3萬噸，而去年同期佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存增加2.2萬噸 無錫對(duì)佛山現(xiàn)貨價(jià)差（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 調(diào)流向無利潤(rùn)及跨區(qū)直送終端 無錫社會(huì)庫(kù)入庫(kù)有限 今年國(guó)慶后，無錫對(duì)鞏義現(xiàn)貨價(jià)差在-20元/噸至80元/噸區(qū)間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：基本面成本持續(xù)上行 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊寬幅震蕩運(yùn)行為主

美國(guó)商務(wù)部預(yù)計(jì)將于2025年3月4日作出反補(bǔ)貼終裁 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，本周國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布英國(guó)進(jìn)入冬時(shí)令，LME開盤時(shí)間為北京時(shí)間九點(diǎn)，收盤時(shí)間對(duì)應(yīng)推遲海外市場(chǎng)基本已經(jīng)定價(jià)11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，臨近美國(guó)大選的選舉日，關(guān)注選舉預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響基本面方面，西北西南電解鋁廠如期推進(jìn)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，華北電解鋁廠投產(chǎn)時(shí)間推遲至本月底需求端，各板塊維持季節(jié)性表現(xiàn)，鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，現(xiàn)貨基差轉(zhuǎn)為升水。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)連續(xù)上漲 有色金屬表現(xiàn)分化 鋁價(jià)隨板塊震蕩

本周部分歐美央行官員呼吁謹(jǐn)慎降息，美元指數(shù)維持漲勢(shì)，有色金屬漲跌不一，倫鋁相對(duì)偏強(qiáng)基本面方面，近期西北鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，同時(shí)企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對(duì)鋁加工廠開工率影響仍相對(duì)有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級(jí)別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動(dòng)綜合來看海外情緒反復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振政策逐步落地但對(duì)鋁需求的傳導(dǎo)仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注今日將公布的海外主要經(jīng)濟(jì)體10月制造業(yè)PMI初值及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大選預(yù)期變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

天山鋁業(yè)：前三季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)88%

10月8日，天山鋁業(yè)發(fā)布2024年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為30.74億元，比上年同期增長(zhǎng)88%公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因是自產(chǎn)鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約6%，氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約30%，氧化鋁產(chǎn)量同比增加約6%，而電解鋁和氧化鋁的生產(chǎn)成本保持相對(duì)穩(wěn)定，推動(dòng)了公司電解鋁板塊和氧化鋁板塊的利潤(rùn)同比顯著提升

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：國(guó)內(nèi)外宏觀預(yù)期反復(fù) 鋁價(jià)整體隨板塊窄幅回調(diào)為主

10月8日，天山鋁業(yè)發(fā)布2024年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為30.74億元，比上年同期增長(zhǎng)88%公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因是自產(chǎn)鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約6%，氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約30%，氧化鋁產(chǎn)量同比增加約6%，而電解鋁和氧化鋁的生產(chǎn)成本保持相對(duì)穩(wěn)定，推動(dòng)了公司電解鋁板塊和氧化鋁板塊的利潤(rùn)同比顯著提升 10月8日，立中集團(tuán)公告，子公司新泰車輪、墨西哥立中和保定立中近日分別收到客戶1和客戶2的鋁合金車輪項(xiàng)目定點(diǎn)合同。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：通脹預(yù)期不變 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊企穩(wěn)反彈為主

基本面方面，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端后續(xù)產(chǎn)能凈增量有限，同時(shí)需考慮個(gè)別省份即時(shí)虧損幅度的擴(kuò)大會(huì)否對(duì)當(dāng)?shù)仉娊怃X廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃帶來擾動(dòng)鋁初級(jí)加工品鋁水消耗量持續(xù)回升態(tài)勢(shì)、預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠入庫(kù)壓力逐步減弱，帶動(dòng)鋁錠社會(huì)庫(kù)存難持續(xù)有累庫(kù)壓力需求仍處于淡季、鋁價(jià)企穩(wěn)反彈后下游訂單仍有走弱跡象，倫鋁反彈期間滬鋁跟漲有限、鋁錠進(jìn)口虧損擴(kuò)大宏觀情緒企穩(wěn)、衰退恐慌漸消，預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)隨板塊企穩(wěn)反彈為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)降息前 鋁價(jià)反彈趨勢(shì)能維持多久？

截止今日下午，滬鋁主力已較8月初的低位反彈5.3%左右，而倫鋁已反彈10%以上，在此期間，鋁錠進(jìn)口虧損較8月初擴(kuò)大了1000元/噸以上至1440元/噸左右從近期有色金屬價(jià)格走勢(shì)對(duì)比來看，LME有色金屬周度均價(jià)的環(huán)比漲跌趨勢(shì)基本一致，只是各品種基本面表現(xiàn)有所不同所以漲跌幅有所差異受新西蘭Tiwai Point電解鋁廠自8月初開始減產(chǎn)約12.7萬噸/年產(chǎn)能、疊加海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格逐步走高影響，倫鋁8月初以來的反彈幅度高于其他有色金屬，但預(yù)計(jì)在降息周期前后，倫鋁價(jià)格后續(xù)將在金融屬性的影響下、與有色金屬板塊維持一致趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】鋁產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)，上市鋁企上半年業(yè)績(jī)頻報(bào)喜

天山鋁業(yè)表示，今年上半年，公司自產(chǎn)鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)與去年同期相比上升約7%；2024年上半年公司氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)與去年同期相比上升約26%，同時(shí)鋁錠和氧化鋁生產(chǎn)成本和去年同期對(duì)比保持穩(wěn)定，使得報(bào)告期內(nèi)公司電解鋁板塊、氧化鋁板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅提升 對(duì)于上半年鋁價(jià)的上行，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部經(jīng)理方藝靜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“需求端，國(guó)內(nèi)不斷釋放政策利好提振建材及新能源方面鋁材需求，刺激鋁價(jià)走強(qiáng)。

媒體報(bào)道