Mysteel：鋁價(jià)高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

海外鋁價(jià)反彈疊加國(guó)內(nèi)需求有超預(yù)期表現(xiàn)、帶動(dòng)滬鋁主力反彈至19000元/噸附近，但期間滬鋁跟漲相對(duì)有限，鋁錠進(jìn)口盈虧由盈利轉(zhuǎn)為虧損 庫(kù)存持續(xù)下降：12月19-21日，倫鋁反彈至震蕩區(qū)間高位后窄幅回調(diào)，而滬鋁在國(guó)內(nèi)基本面支撐下偏強(qiáng)震蕩在寒流天氣影響下、鋁錠運(yùn)輸節(jié)奏放緩帶動(dòng)現(xiàn)貨庫(kù)存整周去庫(kù)幅度達(dá)3.8萬(wàn)噸但此時(shí)基本面的邊際走弱跡象已有積累：一方面，發(fā)運(yùn)問(wèn)題導(dǎo)致電解鋁廠庫(kù)存周環(huán)比增加0.8萬(wàn)噸；另一方面，自月中開(kāi)始，鞏義對(duì)無(wú)錫的升水逐步走弱，且自12月21日開(kāi)始，現(xiàn)貨三大主流消費(fèi)地價(jià)格對(duì)期貨接連轉(zhuǎn)為貼水，現(xiàn)貨跨地區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)需求下降也導(dǎo)致鋁錠出庫(kù)量環(huán)比顯示下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)高位盤(pán)整 下游畏高少有采購(gòu)

期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2209截止收盤(pán)報(bào)收18910元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03% 三、總結(jié)綜述 海外能源價(jià)格持續(xù)走高，但歐洲方面Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動(dòng)將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運(yùn)行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計(jì)短期難以恢復(fù)，社會(huì)庫(kù)存受滬粵價(jià)差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運(yùn)至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫(kù)，料一周后華東地區(qū)入庫(kù)會(huì)有增加國(guó)內(nèi)多地疫情管控升級(jí)，鋁產(chǎn)品汽運(yùn)影響較大，而需求端型材訂單天數(shù)環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價(jià)格基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：電解鋁2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

預(yù)計(jì)7月板帶片新增出口訂單仍較差，下半年未鍛軋的鋁及鋁材出口量較上半年有所下降，但由于海外供應(yīng)不足問(wèn)題導(dǎo)致剛性需求同比增加，下半年板帶片出口量均值預(yù)計(jì)會(huì)高于前期平均21.4萬(wàn)噸/月的水平 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測(cè) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2022年上半年持續(xù)受外強(qiáng)內(nèi)弱的影響，期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)，從進(jìn)口盈虧的數(shù)據(jù)來(lái)看，自2021年10月以來(lái)，電解鋁進(jìn)口虧損持續(xù)并且不斷擴(kuò)大，巔峰值曾達(dá)到5833.91元/噸，鋁錠及鋁制品進(jìn)口都明顯減少，但進(jìn)入6月份以來(lái)，進(jìn)口虧損的缺口迅速縮窄，主要原因在于內(nèi)外比價(jià)修復(fù)。

年報(bào)

2021年10月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)出現(xiàn)累庫(kù)價(jià)格方面，鋁的供需兩端在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍將受益于“碳中和”概念影響 ，短期內(nèi)限電對(duì)鋁供需兩端均有一定影響，但由于電解鋁生產(chǎn)彈性較小，中長(zhǎng)期限電對(duì)供應(yīng)端的影響大于需求端，因此單邊上仍建議逢低做多，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對(duì)待 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看多套利：中性 首創(chuàng)期貨 市場(chǎng)熱點(diǎn)及投資邏輯:近期寧夏、青海和甘肅電解鋁廠都收到了限電限產(chǎn)的通知，海外方面，歐洲電力價(jià)格大漲導(dǎo)致小規(guī)模電解鋁廠停產(chǎn)，供應(yīng)端受限進(jìn)一步升級(jí)。

期貨公司評(píng)論

2021年1月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：受新疆鋁錠發(fā)運(yùn)不暢影響，消費(fèi)地再度去庫(kù)加強(qiáng)持貨商挺高升水情緒，鋁價(jià)再度走高供應(yīng)方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，但值得注意的是廢鋁回收企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始陸續(xù)放假，下游汽車(chē)用合金錠需求較強(qiáng)，廢鋁整體偏緊，加之新疆鋁錠發(fā)運(yùn)受疫情影響較大，因此鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，本周庫(kù)存再度下滑，對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐整體而言，鋁庫(kù)存仍處在相對(duì)低位，且海外訂單環(huán)比仍在回升，在良好消費(fèi)預(yù)期下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)下方支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

2021年1月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：某大戶未公開(kāi)收貨，抑制持貨商挺價(jià)情緒，加之由于疫情的不確定性，下游加工企業(yè)或?qū)⒃谠轮邢卵_(kāi)始逐漸停工停產(chǎn)，需求或?qū)⒂幸欢ㄊ湛s，淡季需求弱勢(shì)供應(yīng)方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤(rùn)高企，此外廢鋁進(jìn)口量增加，供應(yīng)端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，但本周累庫(kù)幅度有所放緩對(duì)價(jià)格有一定支撐整體而言，鋁庫(kù)存仍處在相對(duì)低位，且海外訂單環(huán)比仍在回升，在良好消費(fèi)預(yù)期下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)下方支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

2020年8月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：滬鋁震蕩收漲，未能突破前高國(guó)內(nèi)方面，短期云南四川電解鋁產(chǎn)能不斷釋放，及海外鋁錠流入，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)累積，現(xiàn)貨月支撐力度較此前減弱，近月多頭逢高獲利止盈，內(nèi)外盤(pán)正套亦對(duì)內(nèi)盤(pán)價(jià)格有所打壓，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩格局，但后續(xù)隨著旺季消費(fèi)預(yù)期仍在，后期鋁價(jià)上漲趨勢(shì)不變建議繼續(xù)關(guān)注電解鋁庫(kù)存變動(dòng)以及現(xiàn)貨支撐，目前下游步入傳統(tǒng)淡季，需求仍然相對(duì)疲弱，短期內(nèi)鋁供需邊際有所走弱。

期貨公司評(píng)論

2020年8月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：滬鋁收漲，鋁錠累庫(kù)速度仍然較慢，對(duì)價(jià)格帶來(lái)支撐國(guó)內(nèi)方面，短期云南四川電解鋁產(chǎn)能不斷釋放，及海外鋁錠流入，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)累積，現(xiàn)貨月支撐力度較此前減弱，近月多頭逢高獲利止盈，內(nèi)外盤(pán)正套亦對(duì)內(nèi)盤(pán)價(jià)格有所打壓，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩格局，但后續(xù)隨著旺季消費(fèi)預(yù)期仍在，后期鋁價(jià)上漲趨勢(shì)不變建議繼續(xù)關(guān)注電解鋁庫(kù)存變動(dòng)以及現(xiàn)貨支撐，目前下游步入傳統(tǒng)淡季，需求仍然相對(duì)疲弱，短期內(nèi)鋁供需邊際有所走弱。

期貨公司評(píng)論

2020年8月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：滬鋁五連陽(yáng)，基本面或偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)方面，短期云南四川電解鋁產(chǎn)能不斷釋放，及海外鋁錠流入，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)累積，現(xiàn)貨月支撐力度較此前減弱，近月多頭逢高獲利止盈，內(nèi)外盤(pán)正套亦對(duì)內(nèi)盤(pán)價(jià)格有所打壓，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩格局，但后續(xù)隨著旺季消費(fèi)預(yù)期仍在，后期鋁價(jià)上漲趨勢(shì)不變建議繼續(xù)關(guān)注電解鋁庫(kù)存變動(dòng)以及現(xiàn)貨支撐，目前下游步入傳統(tǒng)淡季，需求仍然相對(duì)疲弱，短期內(nèi)鋁供需邊際有所走弱。

期貨公司評(píng)論

2020年8月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：滬鋁繼續(xù)收漲，低庫(kù)存狀態(tài)下走勢(shì)或偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)方面，短期云南四川電解鋁產(chǎn)能不斷釋放，及海外鋁錠流入，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)累積，現(xiàn)貨月支撐力度較此前減弱，近月多頭逢高獲利止盈，內(nèi)外盤(pán)正套亦對(duì)內(nèi)盤(pán)價(jià)格有所打壓，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩格局，但后續(xù)隨著旺季消費(fèi)預(yù)期仍在，后期鋁價(jià)上漲趨勢(shì)不變建議繼續(xù)關(guān)注電解鋁庫(kù)存變動(dòng)以及現(xiàn)貨支撐，目前下游步入傳統(tǒng)淡季，需求仍然相對(duì)疲弱，短期內(nèi)鋁供需邊際有所走弱。

期貨公司評(píng)論