德邦證券給予天山鋁業(yè)買入評級，疆內(nèi)電解鋁第一股

德邦證券07月21日發(fā)布研報稱，給予天山鋁業(yè)（最新價：6.43元）買入評級評級理由主要包括：1）發(fā)軔于新疆的一體化鋁企；2）電解鋁行業(yè)供需維持緊平衡；3）一體化布局增強公司抗風險能力；4）區(qū)位優(yōu)勢助力公司低成本獲取原材料；5）高純鋁和電池鋁箔開辟第二成長曲線風險提示：經(jīng)濟下行導致金屬價格不及預期；高純鋁及電池鋁箔項目建設(shè)進度不及預期；下游開工率低致需求不及預期

國內(nèi)資訊

【國泰君安期貨】電解鋁節(jié)后觀點：關(guān)注庫存預期差 傾向回調(diào)買入

受訪信息人：國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務研究所 基本金屬及貴金屬首席研究員 王蓉 整體觀點：我們認為鋁價已經(jīng)接近空多轉(zhuǎn)換的時點，看好節(jié)后行情，2月底至3月初應有相對確定的上漲驅(qū)動，但短期節(jié)前價格拉漲過大，當下介入多單的安全邊際不是太好，如果2月底元宵節(jié)之前累庫帶來價格回調(diào)，更低位置介入的安全性更好。

鋁

A00鋁錠現(xiàn)貨午評： 滬鋁弱勢下跌 需方逢低買入

【期貨市場】 美元指數(shù)走強，隔夜外盤鋁價震蕩偏弱，倫交所三月期鋁價微跌0.05%至1821美元/噸滬期鋁夜盤震蕩下行，主力2011合約收低于14625元/噸今日早間滬鋁主力合約震蕩回落，至午市休盤收于14595元/噸，跌160元/噸，跌幅1.08% 【現(xiàn)貨市場】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在14730-14770元/噸，均價14750元/噸，對滬鋁11合約升水135-175元/噸，今日滬鋁盤面弱勢下跌，現(xiàn)貨市場持貨商挺價意愿較強，早間升水均價至10元/噸，持貨商加大力度積極出貨，接貨方亦積極詢價逢低買入，隨后升水繼續(xù)上行至20-30元/噸，市場買興情緒回暖，成交較前兩日有所提振。

行情簡評

國信期貨：鋁錠延續(xù)累庫，氧化鋁供應預期走強

周一夜間，滬鋁上漲0.56%報收19590元/噸，倫鋁上漲0.76%，報收2326.5美元/噸氧化鋁下跌0.36%，報收3298元/噸鋁方面，鋁錠庫存拐點未現(xiàn)，供應增加壓力之下，鋁價向上或遇到阻力，關(guān)注復產(chǎn)的實際推進節(jié)奏預計滬鋁震蕩偏強，多單持有，回調(diào)可適當買入氧化鋁方面，山西氧化鋁廠計劃復產(chǎn)，并將在一周內(nèi)出產(chǎn)品，供應端預期增加需求端電解鋁復產(chǎn)推進，需求走強多空交織下，氧化鋁預計震蕩為主，以震蕩思路對對待，生產(chǎn)企業(yè)鎖定利潤。

期貨公司評論

Mysteel日報：鋁價延續(xù)上漲 現(xiàn)貨市場交投基本停滯

二、今日價格1月18日無錫市場A00鋁錠現(xiàn)貨價格18620元/噸，漲120元/噸；佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價18670元/噸，較上個交易日漲100元/噸；鞏義市場電解鋁現(xiàn)貨成交價18460元/噸，漲100元/噸期貨市場，滬鋁主力合約2303截止收盤報19010，漲390元/噸，漲幅2.09% 三、總結(jié)綜述宏觀面，歐洲央行官員稱歐央行3月或加息放緩至25個基點，歐股轉(zhuǎn)漲至九個月最高，美元探低回升，原油及銅價大漲帶動鋁價維持漲勢；股市方面，北向資金1月累計凈買入接近2022全年，中國經(jīng)濟復蘇的邏輯仍在繼續(xù)。

日報

Mysteel早報：預計華東電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行

華東地區(qū)鋁錠主流18330-18370元/噸，均價18350元/噸，跌90元/噸 昨日早盤滬鋁弱勢震蕩下跌，華東現(xiàn)貨市場維持弱穩(wěn)狀態(tài)，華南轉(zhuǎn)運至華東貨源陸續(xù)到貨，現(xiàn)貨流通寬松，持貨商小幅挺價出貨，報價在貼20至貼10元/噸，鋁價在相對低位下接貨方采購意愿有所提升，但情緒仍較謹慎，整體交投較昨日略有好轉(zhuǎn) 【今日市場預測】 現(xiàn)貨方面，華東到社庫小幅減少，絕對低價下游逢低買入意愿有所提升，但受美聯(lián)儲加息預期等宏觀因素影響，整體情緒偏空，預計今日華東市場電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行。

日報

2021年7月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

同時云南、廣西、貴州等地區(qū)新增項目投產(chǎn)進度不如預期，持續(xù)推遲但進入三季度，整體電解鋁運行產(chǎn)能將重新回到上升通道之中從中長期來看，國家對高耗能、高排放項目的管控并不會松懈，電解鋁供應的擴張受限，產(chǎn)能天花板或進一步降低消費端，傳統(tǒng)消費淡季的到來，使得下游加工企業(yè)訂單飽和度降低，進而降低開工負荷該變化較為明顯的體現(xiàn)于地產(chǎn)、交通、耐用品等多數(shù)行業(yè)預計隨著淡季的深入，下游加工企業(yè)開工率將繼續(xù)走弱目前鋁錠庫存尚未完全進入累庫周期，且?guī)齑嫦鄬Φ臀唤o予鋁價支撐，建議短期仍以區(qū)間操作為主，中長期策略則維持逢低買入。

期貨公司評論

2021年7月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

但同時，電力問題對下游鋁加工企業(yè)同樣產(chǎn)生影響，如由于電網(wǎng)線路負荷過大，導致河南省鋁板帶箔企業(yè)全面停電停產(chǎn)，河南省作為中國鋁加工行業(yè)的第一大省，河南省鋁板帶箔企業(yè)設(shè)計產(chǎn)能共665萬噸，運行產(chǎn)能共計443萬噸，占全國總產(chǎn)能的39.5%關(guān)于限電問題造成的實際影響仍有待考證基本面看，7月電解鋁整體供需雙弱，社會庫存短期或在小幅降庫與小幅累庫之間震蕩，需持續(xù)關(guān)注下游消費轉(zhuǎn)弱力度對庫存的影響目前鋁錠庫存尚未完全進入累庫周期，供應端擾動以及社會庫存相對低位給予鋁價支撐，短期偏強，中長期策略維持逢低買入。

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銅、鋁、鋅要拋儲？五部委調(diào)研曹妃甸港口煤炭囤積居奇情況

庫存目前仍保持去庫狀態(tài)，消費整體尚可因此在基本面暫無明顯利空情況下，拋儲靴子落地頗有利空出盡之感，若鋁價出現(xiàn)超跌情況，空單可考慮止盈離場下游加工企業(yè)可進行逢低買入操作 侯亞輝介紹，電解鋁方面，國儲局擁有鋁錠總儲量大體約為83萬噸，假設(shè)拋儲50萬噸的話，約占總儲備量的60%從目前的國內(nèi)鋁錠庫存情況來看，國儲此次拋出50萬噸的鋁錠難度較大根據(jù)目前市場消息來看，鋁錠估算拋儲量可能在30萬噸左右，平均每月5萬噸左右。

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