中信建投期貨：滬鋁04合約運行區(qū)間20400-20800元/噸

美國2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，數(shù)據(jù)不及預(yù)期新訂單和就業(yè)均出現(xiàn)萎縮，同時材料采購價格指數(shù)飆升至2022年6月以來的最高水平，凸顯通脹壓力而美國關(guān)稅政策的實施，將加大市場對美國發(fā)生滯脹的擔憂，宏觀情緒偏空基本面看國內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加，消費仍處于恢復(fù)狀態(tài)，本周一國內(nèi)主流消費地電解鋁錠庫存88.60萬噸，較上周四增加1.3萬噸；國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存31.42萬噸，較上周四增加0.15萬噸累庫背景下，現(xiàn)貨升水上漲乏力，下游仍按需采購為主，鋁價短期維持震蕩。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：市場對即將公布的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)較為悲觀 預(yù)計鋁價短期內(nèi)震蕩運行為主

美債價格盤中漲幅擴大，美股跌幅一度擴大；國內(nèi)方面，債市對明年貨幣政策適度寬松預(yù)期存在過度透支，中國銀行間市場交易商協(xié)會建議從重打擊資本市場“小作文”基本面方面，國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)窄幅向下調(diào)整，成本端支撐減弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，部分下游工廠已發(fā)布截單時間，需警惕后期鑄錠比例上升全國鋁錠社會庫存同比處于低位，去庫力度雖減小，但依然未轉(zhuǎn)向綜合來看，海外天然氣價格飆升或帶來宏觀層面的影響，推高通脹率。

行情簡評

Mysteel：電解鋁2022上半年市場回顧及下半年展望

首先是因為春節(jié)臨近，下游鋁加工企業(yè)備貨意愿高漲，鋁錠社會庫存下降提振鋁價之后，地緣政治危機風起云涌，天然氣供應(yīng)短缺，疊加歐洲能源價格飆升，海外電解鋁廠面臨減產(chǎn)風險，全球原鋁供給備受波及，鋁冶煉成本也隨之水漲船高，內(nèi)外盤雙雙沖高 2022年二季度，鋁價大幅回落。

年報

Mysteel：供不應(yīng)求矛盾凸顯 鞏義鋁錠成交一枝獨秀

疫情影響下，全國鋁錠消費地表現(xiàn)分化明顯而鞏義無論從現(xiàn)貨成交價、庫存及出庫量來看，都表現(xiàn)亮眼： 鞏義現(xiàn)貨成交價居高不下 3-4月鋁價的持續(xù)下跌之后，5月電解鋁價格開啟窄幅震蕩行情20000元/噸的相對低價帶動了加工廠的補庫需求，鞏義消費的復(fù)蘇促使現(xiàn)貨成交價維持貼水30元/噸至升水30元/噸之間近日，某鋁錠交割倉庫出現(xiàn)“重復(fù)質(zhì)押”事件發(fā)酵引發(fā)市場恐慌情緒，鞏義地區(qū)持貨商出貨謹慎，恰又逢加工企節(jié)前補庫時期，市場供不應(yīng)求矛盾凸顯，推動當?shù)噩F(xiàn)貨成交升水一路飆升。

熱點分析

Mysteel日報：多空博弈下 鋁價維持區(qū)間窄幅

四、明日預(yù)測 目前，市場對美聯(lián)儲加息鷹派觀點的擔憂增強，美元指數(shù)飆升，鋁價承壓繼續(xù)下跌，國內(nèi)疫情導(dǎo)致停產(chǎn)的企業(yè)逐步開始復(fù)工，另外由于運輸不暢到貨減少鋁錠去庫，疊加海外庫存持續(xù)去化但國內(nèi)消費尚難恢復(fù)到往年同期水平，且電解鋁產(chǎn)量還在持續(xù)抬升多空博弈下，鋁價維持區(qū)間窄幅震蕩走勢

日報

Mysteel早報：沈陽電解鋁現(xiàn)貨貼水預(yù)計有所收窄

【昨日市場回顧】 上周五沈陽地區(qū)鋁錠主流成交價在21750-21770元/噸，均價21760元/噸，較上一交易日跌20元/噸，持貨商早間報貼水40-50元/噸，相較于昨日貼水維持穩(wěn)定成交方面，鋁價小幅下跌，疫情影響仍未消除，城市還未完全解封，物流運輸仍待恢復(fù)，企業(yè)還在穩(wěn)步復(fù)工復(fù)產(chǎn)中，接貨商觀望情緒濃厚，少有詢價，市場整體成交氛圍清淡 【今日市場預(yù)測】 考慮到美聯(lián)儲偏鷹表態(tài)，美元指數(shù)飆升，有色金屬整體承壓，預(yù)計今日沈陽地區(qū)電解鋁現(xiàn)貨貼水有所收窄。

日報

【東證期貨】近期鋁價高位震蕩走勢為主，短期不建議追多

受訪人信息：東證期貨有色研究員孫偉東 客戶觀點：近期鋁價高位震蕩走勢為主國內(nèi)消費保持韌性，鋁錠庫存延續(xù)較快去化速度歐洲電價飆升，令市場擔心電解鋁供應(yīng)擾動風險，歐洲冶煉廠減產(chǎn)數(shù)量增加，不排除出減產(chǎn)風險進一步上升，目前已經(jīng)減產(chǎn)加上待減產(chǎn)產(chǎn)能總計已經(jīng)達到80萬噸左右，海外供應(yīng)減量較大云南地區(qū)供應(yīng)已經(jīng)在逐步恢復(fù)，但總計數(shù)量不大進度預(yù)計相對緩慢，同時由于目前正值枯水期，電力供應(yīng)緊張，短期增量有限，內(nèi)蒙地區(qū)也在逐步復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)雙控限電壓力階段降低，供應(yīng)小幅增加。

鋁

Mysteel早報：滬鋁早盤價格預(yù)計寬幅震蕩

截止1月6日，國內(nèi)電解鋁社會庫存：上海地區(qū)7.7萬噸，無錫地區(qū)27.5噸，南海地區(qū)18.2萬噸，杭州地區(qū)7.4萬噸，鞏義地區(qū)7.5萬噸，天津6.8萬噸，重慶0.2萬噸，臨沂2.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計77.6萬噸無錫、南海、上海持續(xù)去庫 俄羅斯的斷供行為導(dǎo)致歐洲天然氣價格再創(chuàng)新高，進而引發(fā)歐洲電價飆升歐洲各電解鋁廠減停產(chǎn)規(guī)模增加，由于近期庫存到庫不多，鋁錠出庫表現(xiàn)尚可，帶動庫存持續(xù)去化，現(xiàn)貨接貨情緒較好，帶動升貼水回升。

行情簡評

2020年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 上周受到新冠變異消息的影響，市場恐慌情緒飆升，資本市場受挫，鋁價發(fā)生較大下跌對于后市，我們認為還是繼續(xù)盯住庫存這個核心要素雖然下游需求依舊保持平穩(wěn)態(tài)勢，但是由于鋁廠高利潤導(dǎo)致今年電解鋁運行產(chǎn)能較2019年增加350萬噸，加上鋁錠進口窗口持續(xù)打開，隨著時間推進，根據(jù)對供需節(jié)奏變化的推測，我們判斷短期鋁錠庫存拐點將現(xiàn)，建議短期轉(zhuǎn)為偏空對待策略上，對于產(chǎn)業(yè)客戶，賣保頭寸可逢高入場，對于投機客戶則建議多單回避。

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