國信期貨：鋁價短期或呈現震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價格上漲空間原料端氧化鋁價格近期強勢反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部價格進入5月，國內下游需求轉入淡季，但考慮到宏觀情緒轉向樂觀，以及關稅政策緩和后，出口需求可能出現的邊際修復，將在一定程度上對沖需求淡季的利空風險整體而言，在宏觀情緒轉好的情況下，鋁價短期或呈現震蕩偏強走勢，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評論

國家統計局：4月份CPI環(huán)比由降轉漲，核心CPI漲幅穩(wěn)定

二、PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分工業(yè)行業(yè)價格繼續(xù)呈現穩(wěn)中向好走勢 PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同影響本月PPI下降的主要原因：一是國際輸入性因素影響國內相關行業(yè)價格下行國際貿易環(huán)境變化，部分國際大宗商品價格迅速下行，影響國內相關行業(yè)價格下降其中，國際原油價格下行影響國內石油相關行業(yè)價格環(huán)比下降，石油和天然氣開采業(yè)價格下降3.1%，精煉石油產品制造價格下降2.5%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格下降0.6%；國際鋁、鋅和銅等有色金屬價格下行影響國內鋁冶煉、鋅冶煉和銅冶煉價格分別下降2.4%、1.6%和0.8%。

聚焦

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內市場價格走勢偏強 一是十種有色金屬生產保持平穩(wěn)增長國家統計局數據顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長6.6%，略高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產量1985.1萬噸，同比增長2.0%。

國內資訊

Mysteel周報：銻價“意外”回暖，市場情緒轉變（4.25-4.30）

中國有色金屬工業(yè)協會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學森通報一季度中國有色金屬工業(yè)經濟運行情況，并與相關部室負責人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢，生產保持增長，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內市場價格走勢偏強。

周報

本周（12月21日-12月27日）有色金屬價格漲跌不一

本周有色金屬價格漲跌不一本周銅價重心表現上移，周內滬銅盤面大部分時間偏強運行為主，且隨著上海市場庫存開始累庫，加之部分持貨商年末回款換現需求，日內積極大幅下調升水出貨，周尾現貨市場表現大幅貼水局面；然廣東市場庫存繼續(xù)降至低位，現貨升水有所走強，滬粵價差因此再度拉大至盈利空間消費端，由于年末企業(yè)資金關賬結算影響，下游市場消費同樣表現低迷，采購情緒基本降至冰點。

有色指數評述

前三季度我國有色金屬工業(yè)運行良好

銅產品進口與鋁產品出口保持雙增長，其中，未鍛軋銅及銅材進口量409萬噸，同比增長2.6%；未鍛軋鋁及鋁材出口量491萬噸，同比增長15.5%新能源金屬進出口量有所增長，其中，碳酸鋰進口量16萬噸，同比增長48.7%；未鍛軋鎳、工業(yè)硅分別出口8萬噸、55萬噸，均大幅增長稀土出口量4.3萬噸，同比增長6.4% 四是主要常用有色金屬價格高位波動，新能源金屬構筑合理價格前三季度，主要金屬品種的國內市場價格走勢強于國際市場，國內現貨市場銅均價74684元/噸，同比上漲9.3%；國內現貨市場鋁均價19718元/噸，同比上漲5.9%；國內現貨市場鉛均價17395元/噸，同比上漲11.9%；國內現貨市場鋅均價22594元/噸，同比上漲3.9%。

國內資訊

Mysteel半年報:2024年上半年光伏價格陷入低谷，下半年出清加速

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：價格一路下滑，短期難有上漲驅動 上半年多晶硅價格持續(xù)深跌。

頭條

逆勢上揚，銅為何與其他金屬背離

過去兩年，銅價走出了自己的獨特軌跡，與鋁等基本金屬、鋰和鈷等電池金屬以及鋼鐵等黑色金屬的走勢脫鉤 自2022年一季度末以來，銅價上漲約2%，而同期鋼鐵價格下跌了26%，鋁價下跌了29%，用于電動汽車電池的鈷和鋰價格分別跌了64%和77% 銅價不僅逆勢上漲，與其他工業(yè)和能源轉型相關金屬的普遍下跌趨勢背離，還逆轉了與原油的同步下行走勢，而在過去幾十年中，銅與原油價格通常表現出顯著的協動性。

國內資訊

本周（6月8日-6月14日）有色金屬價格多數下降

本周鋅價維持震蕩偏弱，消費的走弱還是讓鋅價回調盤整，據調研，天津有中小鍍鋅廠受利潤和訂單量影響減停產，目前仍冶煉廠缺礦減產，鋅精礦加工費繼續(xù)下跌，鋅價受到一定支撐本周Mymetal全國有色價格指數為42907元/噸，與6月7日相比下降1137元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為-2.29%、-2.99%、-1.53%和-2.46% 表一：有色價格指數對比 數據來源：上海鋼聯 圖一：有色綜合價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 圖二：有色各品種價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 5月中國CPI環(huán)比季節(jié)性下降，同比漲幅與上月相同，核心CPI同比上漲0.6%，繼續(xù)保持溫和上漲；受部分國際大宗商品價格上行及國內工業(yè)品市場供需關系改善等因素影響，全國PPI環(huán)比由降轉漲，同比降幅收窄。

有色指數評述

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（4.15-4.19）

開年以來，多種原材料價格尤其是銅價大幅度上漲，據統計，銅價從3月初每噸69000元左右，最高上漲到接近78000元，漲幅超過10%此外，其他多種有色金屬價格走勢也和銅價類似，鋁價從3月初每噸18800元左右一路上漲，最高一度接近21000元，漲幅同樣超過10%鋅、錫、鉛、鎳等有色金屬價格最近也都明顯上漲 華創(chuàng)證券分析師秦一超認為，“大宗商品價格保持增勢原因背后是美元信用透支及全球供需變化造成，需求方面，3月全球PMI重回擴張，銅、鋁等工業(yè)金屬處于庫存水平低位，大宗商品價格持續(xù)上漲；供給方面，地緣政治緊張，4月13日英美宣布對俄羅斯金屬實施制裁，禁止LME、CME等接受4月13日及以后俄羅斯新生產的鋁、銅、鎳，可能導致全球供應緊張，推動價格上漲。

家電

【證券時報】鋁價重回2萬關口，有色金屬全面爆發(fā)

需求端來看，美國經濟數據仍有韌性，國內政策端預期較強，這都對有色金屬的消費形成一定支撐因此，今年銅價大概率將會保持偏強運行 對比銅金屬，鋁價格走勢受市場供需影響更加顯著“從Mysteel鋁型材150家樣本周度調研數據可以看到，截至3月底，以光伏和新能源相關板塊應用為主的工業(yè)鋁型材周度產量已較去年下半年以來最高周產量高出5.1%。

媒體報道

本周（3月16日-3月22日）有色金屬價格除鋁外均下跌

本周Mymetal全國有色價格指數為39555元/噸，周環(huán)比下降280元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為-0.23%、0.60%、-0.50%和-0.73% 表一：有色價格指數對比 數據來源：上海鋼聯 圖一：有色綜合價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 圖二：有色各品種價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 1-2月，中國全社會用電量累計15316億千瓦時，同比增長11.0%；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.0%，2月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.56%。

有色指數評述

大有期貨：螺紋鋼不宜過度看空

貨幣政策方面，2月5年期以上LPR下調25個基點后，市場預期接下來政策端仍有進一步發(fā)力的可能性在宏觀政策環(huán)境整體偏暖的情況下，春節(jié)后工業(yè)品當中的能源化工、有色金屬與黑色系走勢明顯分化在黑色系大幅走低的過程中，原油價格強勢上漲，銅、鋁價格重心整體亦抬升，說明市場不存在系統性的風險因素，未來鋼材需求的“斷崖下跌”等論調顯得過于悲觀 全面去庫臨近，現貨止跌企穩(wěn) 螺紋鋼止跌企穩(wěn)的關鍵亦在于供需層面。

鋼材

[隆眾聚焦]：節(jié)前最后補倉 輕質白油盤穩(wěn)堅挺

一、整體供應量少對價格存支撐 圖1 輕質白油價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期個別企業(yè)復工，周內產量環(huán)比上周增加4.7%，產量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

熱點聚焦

[輕質白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質白油堅挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點關注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨立煉廠柴油價格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評

弱現實格局難改，焦煤高位風險逐漸累積

來自宏觀層面的看漲情緒持續(xù)涌動，加上海外經濟下行的擔憂及美聯儲的鷹派表態(tài)，多頭資金紛紛轉向黑色系品種，導致近期黑色系與銅鋁等有色品種走勢明顯分化而中美兩國元首在舊金山APEC峰會期間會晤使得市場對于中美經貿關系改善的預期升溫，因此短期內宏觀強預期將繼續(xù)支撐黑色系價格 同為工業(yè)原料，近期黑色金屬與有色金屬價格的不同表現說明當前終端需求并沒有得到較明顯改善一旦宏觀利多交易驅動轉弱，交易邏輯轉向弱現實，盤面價格將面臨回落壓力，而在短期內漲幅最大且已經升水現貨的焦煤期貨壓力或更加明顯。

爐料

工信部：2023年前三季度有色金屬行業(yè)運行情況

一、生產保持平穩(wěn)據國家統計局數據，前三季度，有色金屬行業(yè)工業(yè)增加值同比增長6.2%，較工業(yè)平均水平高2.2個百分點十種有色金屬產量5502萬噸，同比增長6.8%其中，精煉銅產量955萬噸，同比增長13.4%；原鋁產量3081萬噸，同比增長3.3% 二、價格走勢分化據中國有色金屬工業(yè)協會數據，前三季度，主要有色金屬品種有漲有跌，其中銅、鉛現貨均價分別為68311元/噸、15547元/噸，同比分別上漲0.2%、2.3%；鋁、鋅、工業(yè)硅、電池級碳酸鋰現貨均價分別為18618元/噸、21749元/噸、15675元/噸、30.1萬元/噸，同比分別下跌8.8%、14.2%、21.8%、36.4%。

國內資訊

本周（10月7日-10月13日）有色金屬整體下跌

上周Mymetal全國有色價格指數為38720元/噸，環(huán)比下降849元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為-1.64%、-3.43%、-1.36和-3.47% 表一：有色價格指數對比 數據來源：上海鋼聯 圖一：有色綜合價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 圖二：有色各品種價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 1-9月，全國全社會用電量64931億千瓦時，同比增長4.0%，26個省份全社會用電量實現正增長；工業(yè)和制造業(yè)當月用電增速高于全社會平均水平；化工和有色行業(yè)用電正增長，建材和黑色行業(yè)用電負增長。

有色指數評述

本周（3月24日-3月31日）有色金屬多數上漲

本周Mymetal全國有色價格指數為40910元/噸，環(huán)比上漲338元/噸，Mymetal銅、鋁和鋅價格指數分別上漲0.66%、1.91%和1.25%，Mymetal鉛價格指數下跌0.82% 表一：有色價格指數對比 數據來源：上海鋼聯 圖一：有色綜合價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 圖二：有色各品種價格指數走勢情況 數據來源：上海鋼聯 1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營收同比-1.3%（前值-5.9%），利潤同比-22.9%（前值-4.0%），利潤率4.6%（前值6.2%）。

有色指數評述

西部礦業(yè)2023年計劃實現營收325億元，利潤總額40億元

日前，西部礦業(yè)披露2022年年度報告，其中提到，2022年有色金屬市場跌宕起伏，多數有色品種價格寬幅波動，整體呈現出沖高回落再反彈的走勢有色金屬品種中，銅、鋅全年價格下跌，鎳、鉛價格上漲，尤其以小金屬價格波動最為劇烈，滬鎳全年漲幅高居榜首2022年我國有色金屬工業(yè)運行呈現出平穩(wěn)向好的態(tài)勢，銅鉛鋅鋁等主要有色金屬價格基本運行在合理區(qū)間國內現貨市場銅均價67,470元/噸，比上年下跌1.5%；鉛均價15,260元/噸，比上年下跌0.1%；鋅均價25,154元/噸，比上年上漲11.4%。

企業(yè)動態(tài)