姚馨：2024 年電解鋁供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯推演

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預(yù)計(jì)邊際稍顯改善但短期來(lái)看難有V形反轉(zhuǎn) 然后，姚馨對(duì)市場(chǎng)供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯進(jìn)行了一個(gè)預(yù)測(cè)，她對(duì)云南復(fù)產(chǎn)情況作出三種假設(shè)，并在這三種假設(shè)條件下對(duì)未來(lái)8個(gè)月電解鋁供需平衡進(jìn)行推演，綜合來(lái)看，未來(lái)8個(gè)月電解鋁供需平衡均顯示過(guò)剩為主，且減產(chǎn)98-120萬(wàn)噸/年區(qū)間對(duì)供需過(guò)剩的提振作用相對(duì)有限，僅限負(fù)荷再度加碼的假設(shè)下，供需轉(zhuǎn)為緊平衡并且姚馨表示產(chǎn)量提升但鑄錠量反而同比下降，她認(rèn)為在鋁液就地轉(zhuǎn)化率提升的大趨勢(shì)下，原鋁產(chǎn)量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔(dān)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/4）

合金錠原料方面，進(jìn)口廢鋁采購(gòu)受阻，企業(yè)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)采購(gòu)，推高廢鋁價(jià)格形成支撐供應(yīng)方面：企業(yè)庫(kù)存微降，社會(huì)庫(kù)存上升企業(yè)出貨積極，但現(xiàn)貨成交清淡；部分交割品牌出貨較為順暢，成交相對(duì)較好需求方面：終端壓鑄企業(yè)訂單不足疊加高溫季影響，維持低開(kāi)工率，入市采購(gòu)意愿弱，僅剛需補(bǔ)庫(kù) 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)19600元/噸，平，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19500-19800元/噸，成交多在19600元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（7/4）

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/30）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁期貨延續(xù)震蕩格局，廢鋁價(jià)格亦維持高位運(yùn)行 市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，顯著推升了鑄造鋁合金的生產(chǎn)成本，對(duì)其價(jià)格形成有力支撐今日鑄造鋁合金現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持平穩(wěn)，但市場(chǎng)成交氛圍清淡疊加季節(jié)性因素影響，隨著高溫天氣到來(lái)，部分下游壓鑄企業(yè)已著手下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)鑄造鋁合金的采購(gòu)需求隨之減少。

日?qǐng)?bào)

幾內(nèi)亞政府宣布創(chuàng)建國(guó)家鋁土礦指數(shù)“GBX”

據(jù)海外媒體消息，幾內(nèi)亞礦業(yè)和地質(zhì)部長(zhǎng)公布了旨在推動(dòng)該國(guó)采礦業(yè)轉(zhuǎn)型的“大膽”舉措布納·西拉承諾，這將開(kāi)啟一個(gè)更加透明、更有效地利用國(guó)家資源的時(shí)代 礦業(yè)部長(zhǎng)表示，這些措施是為了最大限度地提高幾內(nèi)亞的經(jīng)濟(jì)利益，特別是通過(guò)開(kāi)采鋁土礦 這項(xiàng)改革的核心是創(chuàng)建幾內(nèi)亞鋁土礦國(guó)家指數(shù)——GBX（幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)）Bouna Sylla解釋說(shuō)，該指數(shù)旨在確保更公平、更透明的定價(jià) 他宣布： “ 為了提高收入，我們目前正在建立幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)，即GBX，即幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)，該指數(shù)將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)投入運(yùn)營(yíng)，以便像其他礦業(yè)物質(zhì)一樣擁有透明的鋁土礦價(jià)格。

國(guó)際資訊

Mysteel2025年西南再生鋁及鋁壓鑄市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

上市鑄造鋁合金期貨，一是服務(wù)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略，助力我國(guó)鋁行業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展；二是完善鋁產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，服務(wù)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)；三是推動(dòng)建立鑄造鋁合金行業(yè)“公開(kāi)、公平、公正”的價(jià)格體系，發(fā)揮期貨市場(chǎng)資源配置功能 圓桌討論環(huán)節(jié)中，由中國(guó)鑄造協(xié)會(huì)壓鑄分會(huì)專職副秘書(shū)長(zhǎng)錢(qián)明擔(dān)任主持人，與各位嘉賓共同探討鋁壓鑄工藝在新能源產(chǎn)業(yè)中的角色，包括技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同以及市場(chǎng)機(jī)遇。

會(huì)議報(bào)道

國(guó)信期貨：謹(jǐn)慎看待氧化鋁反彈空間

周四夜間，氧化鋁報(bào)收2986元/噸，上漲1.74%，延續(xù)反彈之勢(shì)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持下行，但部分地區(qū)因保障長(zhǎng)單供應(yīng)，現(xiàn)貨貨源再度出現(xiàn)偏緊情況，或逐漸為現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)支撐此外，目前氧化鋁期貨倉(cāng)單量偏低，給予遠(yuǎn)期價(jià)格一定反彈動(dòng)力成本方面，礦石價(jià)格暫穩(wěn)，氧化鋁生產(chǎn)成本維持于2800元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)水平處于正常區(qū)間，仍將推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放，限制價(jià)格上漲空間即將進(jìn)入幾內(nèi)亞雨季，未來(lái)7-9月礦石進(jìn)口量或出現(xiàn)邊際下降。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：加工費(fèi)低位盤(pán)整 鋁棒交投氛圍平淡

【今日價(jià)格】 鋁價(jià)隨盤(pán)下跌，加工費(fèi)試圖上移，但缺乏支撐，途中調(diào)價(jià)促使報(bào)價(jià)延續(xù)低位弱行，今日現(xiàn)貨交投平平，市場(chǎng)情緒沉悶，走量有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鎳礦價(jià)格多承壓，仍有上漲周期

市場(chǎng)概述：上半年印尼鎳鐵進(jìn)口高位甚至突破百萬(wàn)量級(jí)，中國(guó)鎳鐵產(chǎn)能進(jìn)一步縮減，鎳礦需求同比明顯減少；但鎳礦主供應(yīng)國(guó)菲律賓礦山受今年雨季推遲影響，鎳礦供應(yīng)恢復(fù)周期拉長(zhǎng)，鎳礦價(jià)格多以穩(wěn)中有漲為主，主流品位鎳礦CIF價(jià)格多在近兩年較高水平截止到6月30日，Ni:0.9%低鋁礦CIF 40美元/濕噸，較年初上漲11%；Ni:1.3%CIF為46美元/濕噸，較年初上漲24%，Ni:1.5%CIF為59-61美元/濕噸，較年初上漲17%；Ni:1.8%CIF為80-82美元/濕噸，較年初上漲5%。

鎳頭條

清鎮(zhèn)經(jīng)開(kāi)區(qū)強(qiáng)化舉措助力鋁及鋁加工產(chǎn)業(yè)進(jìn)階

深化鋁產(chǎn)業(yè)抓存量企業(yè)服務(wù) 深化金屬鋁、非金屬鋁細(xì)分領(lǐng)域研究，抓特色產(chǎn)業(yè)，啟動(dòng)新型建材產(chǎn)業(yè)規(guī)劃編制，突出抓存量企業(yè)服務(wù)，力爭(zhēng)穩(wěn)產(chǎn)能、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期針對(duì)氧化鋁價(jià)格下降、建材行業(yè)持續(xù)下滑，加強(qiáng)到華錦、華仁、廣鋁、海螺等龍頭企業(yè)走訪服務(wù)，強(qiáng)化生產(chǎn)要素保障，協(xié)調(diào)滿負(fù)荷生產(chǎn)，做到顆粒歸倉(cāng)新認(rèn)定貴陽(yáng)市級(jí)“綠色工廠”2戶深化“富礦精開(kāi)·清鋁集采”平臺(tái)運(yùn)用，推動(dòng)脫硫脫硅等實(shí)體項(xiàng)目建設(shè)，優(yōu)化礦產(chǎn)資源保障。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/20）

二、基本面 供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)合金錠企業(yè)受原料成本（廢鋁、生鋁）支撐，減產(chǎn)但庫(kù)存壓力有限；進(jìn)口錠價(jià)格下調(diào)，沖擊減弱 需求方面：終端壓鑄行業(yè)普遍訂單不足，淡季效應(yīng)顯著，下游僅剛需采購(gòu)，市場(chǎng)成交清淡 市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 成本強(qiáng)支撐與需求弱現(xiàn)實(shí)的博弈，短期市場(chǎng)或維持低成交、區(qū)間震蕩格局原料緊缺推高成本，但需求弱勢(shì)壓制價(jià)格上行空間，ADC12價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)域分化（華東漲、其他持平）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[液堿日評(píng)] 缺乏利好支撐，液堿價(jià)格趨弱下調(diào)（20250617）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.17）

但是部分電解鋁企業(yè)繼續(xù)通過(guò)招標(biāo)或逢低采購(gòu)進(jìn)行明顯補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商成交價(jià)格不斷小幅下滑需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)利潤(rùn)仍維持較高水平，部分區(qū)域的電解鋁產(chǎn)能置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，但運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，產(chǎn)量變動(dòng)微小，對(duì)氧化鋁需求維持高穩(wěn)預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3050-3200元/噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（6.16-6.20）

下游電解鋁行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能仍維持相對(duì)高位，近期產(chǎn)能無(wú)大幅動(dòng)態(tài)變化，需求端表現(xiàn)穩(wěn)定成本方面，下周個(gè)別煉廠計(jì)劃開(kāi)工，整體來(lái)看周度產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅提升，供需平衡差延續(xù)負(fù)值，對(duì)價(jià)格稍有支撐低硫焦下游采購(gòu)心態(tài)逐步回歸穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)維持大穩(wěn)走勢(shì)，中高硫焦煉廠出貨走量心態(tài)主導(dǎo)，下游采購(gòu)表現(xiàn)不一，預(yù)計(jì)指標(biāo)貨石油焦價(jià)格窄幅推漲，普貨石油焦價(jià)格隨行小幅波動(dòng)；下周煤瀝青原料煤焦油預(yù)期上漲動(dòng)力不足，成本面支撐有限，煤瀝青現(xiàn)貨庫(kù)存下降，工廠出貨壓力減輕，預(yù)計(jì)煤瀝青新單偏穩(wěn)為主。

周報(bào)

國(guó)內(nèi)首個(gè)再生商品期貨產(chǎn)品上市，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展添助力

”上海市委金融辦副主任葛平說(shuō) 中糧期貨上海北外灘營(yíng)業(yè)部副總監(jiān)李伊瑤對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，鋁合金期貨的推出，將與現(xiàn)有的電解鋁期貨、氧化鋁期貨共同構(gòu)成完整的鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理工具鏈，吸引更多國(guó)內(nèi)外投資者參與隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)深度的提升，“上海價(jià)格”有望成為全球鋁市場(chǎng)的重要參考，進(jìn)一步提升我國(guó)在大宗商品領(lǐng)域的定價(jià)權(quán) 業(yè)界分析，從風(fēng)險(xiǎn)管理工具角度，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)的推出，將為實(shí)體企業(yè)提供更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)也為交易者提供了新的資產(chǎn)配置選擇。

國(guó)內(nèi)資訊

[鍍鋁膜]:鍍鋁膜市場(chǎng)一周前瞻（20250616）

行業(yè)內(nèi)卷依舊，市場(chǎng)心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)短期內(nèi)鍍鋁膜價(jià)格將震蕩整理為主，不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng) （會(huì)議推薦：6月22-29日隆眾資訊組建專業(yè)出訪團(tuán)隊(duì)，深入巴西圣保羅產(chǎn)業(yè)核心區(qū)，直擊薄膜、注塑、無(wú)紡布等加工企業(yè)、以及當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商與物流樞紐，搭建‘技術(shù)-產(chǎn)能-渠道’一站式對(duì)接平臺(tái)，助力中國(guó)企業(yè)快速拓展南美市場(chǎng)。

早間提示

Mysteel：工業(yè)硅持續(xù)擠壓低端市場(chǎng)，97硅路在何方？

憑借高性價(jià)比，97硅已占據(jù)一定市場(chǎng)份額然而，隨著工業(yè)硅價(jià)格的持續(xù)下滑，97硅的最后優(yōu)勢(shì)正在消失2025年初，97硅（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%）與553#硅的價(jià)差為450元/噸，考慮到運(yùn)費(fèi)等相關(guān)成本，97硅的價(jià)格對(duì)下游采購(gòu)仍具有一定優(yōu)勢(shì)，但已顯不足隨著時(shí)間的推移，工業(yè)硅行情持續(xù)走弱，553#硅的價(jià)格已與97硅持平甚至低于其出廠價(jià)格，這導(dǎo)致鋁廠及其出口貿(mào)易商優(yōu)先采購(gòu)高品硅，97硅訂單流失嚴(yán)重，市場(chǎng)份額明顯縮減。

研究報(bào)告

Mysteel：鑄造鋁合金期貨上市——產(chǎn)業(yè)新引擎，開(kāi)啟低碳新紀(jì)元

它標(biāo)志著中國(guó)鋁工業(yè)正從追求“規(guī)模擴(kuò)張”向“綠色集約”發(fā)展模式的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型 ·短期效應(yīng)：期貨建立的透明價(jià)格形成機(jī)制，將有效平抑市場(chǎng)價(jià)格的無(wú)序波動(dòng) ·長(zhǎng)期展望：隨著再生鋁在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比突破50%，一個(gè)獨(dú)立的“綠色鋁”定價(jià)體系將逐漸成型，從根本上改變?nèi)?em class='keyword'>鋁產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配邏輯在碳關(guān)稅和循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的雙重推動(dòng)下，中國(guó)再生鋁產(chǎn)業(yè)有望借鑒鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的成功經(jīng)驗(yàn)，迎來(lái)一場(chǎng)深刻的產(chǎn)能優(yōu)化與龍頭企業(yè)崛起的嶄新發(fā)展周期。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：預(yù)焙陽(yáng)極理論利潤(rùn)擴(kuò)大，能否拉動(dòng)石油焦市場(chǎng)消費(fèi)增加

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：2025年5月鋁產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析

鋁冶煉行業(yè)是高耗能產(chǎn)業(yè)，電力供應(yīng)的穩(wěn)定性和成本對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，需關(guān)注后續(xù)電力供應(yīng)情況對(duì)行業(yè)的影響 6、電解鋁產(chǎn)量指數(shù)穩(wěn)增，氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)小幅回調(diào) 電解鋁產(chǎn)量指數(shù)為24.4，較上月上升1.5個(gè)點(diǎn)，表明市場(chǎng)需求回暖推動(dòng)企業(yè)增產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)為47.4，較上月下降5.1個(gè)點(diǎn)，主要因前期價(jià)格高漲刺激的產(chǎn)能集中釋放后，市場(chǎng)供需趨于平衡，企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏 7、行業(yè)效益保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)和利潤(rùn)總額指數(shù)分別較上月上升11.6和22.0個(gè)點(diǎn)，主要原因在于企業(yè)通過(guò)拓展高附加值產(chǎn)品（如航空航天用鋁、電池）提升營(yíng)收，行業(yè)盈利能力仍處高位。

國(guó)內(nèi)資訊