Mysteel：鑄造鋁合金期貨上市——產(chǎn)業(yè)新引擎，開啟低碳新紀(jì)元

它標(biāo)志著中國鋁工業(yè)正從追求“規(guī)模擴(kuò)張”向“綠色集約”發(fā)展模式的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型 ·短期效應(yīng)：期貨建立的透明價(jià)格形成機(jī)制，將有效平抑市場價(jià)格的無序波動 ·長期展望：隨著再生鋁在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比突破50%，一個獨(dú)立的“綠色鋁”定價(jià)體系將逐漸成型，從根本上改變?nèi)?em class='keyword'>鋁產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配邏輯在碳關(guān)稅和循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的雙重推動下，中國再生鋁產(chǎn)業(yè)有望借鑒鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的成功經(jīng)驗(yàn)，迎來一場深刻的產(chǎn)能優(yōu)化與龍頭企業(yè)崛起的嶄新發(fā)展周期。

熱點(diǎn)分析

國內(nèi)首個再生商品期貨產(chǎn)品上市，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展添助力

“過去鋁合金行業(yè)缺乏統(tǒng)一定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，鑄造鋁合金期貨上市可以為企業(yè)提供公開、透明的價(jià)格”重慶順博鋁合金股份有限公司董事長王真見在接受采訪時表示，隨著鑄造鋁合金期貨上市，企業(yè)可以更好的管理價(jià)格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，下一步將會借助期貨工具來調(diào)節(jié)企業(yè)的產(chǎn)能，比如根據(jù)淡旺季對生產(chǎn)進(jìn)行調(diào)節(jié) 開啟期貨市場再生資源板塊，助力循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展 隨著資源緊缺的警鐘敲響，資源循環(huán)利用是未來綠色發(fā)展的必由之路，再生資源行業(yè)在工業(yè)生產(chǎn)中的作用日益凸顯。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/9）

三、要點(diǎn)小結(jié) 周末鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，合金錠企業(yè)庫存高企+進(jìn)口貨源流入→加劇價(jià)格競爭下游僅剛需采購+壓價(jià)意向強(qiáng)→成交持續(xù)清淡鋁價(jià)震蕩無方向+成本支撐減弱→觀望主導(dǎo)，看漲動力缺失短期內(nèi)ADC12價(jià)格易跌難漲，需關(guān)注鋁價(jià)波動、進(jìn)口成本及下游備貨節(jié)奏變化 四、行業(yè)追蹤 1、1-4月份，淮北市先進(jìn)高分子結(jié)構(gòu)材料產(chǎn)業(yè)、鋁基高端金屬材料及汽車零部件產(chǎn)業(yè)、綠色食品產(chǎn)業(yè)和高端裝備制造及其他新材料（高嶺土）產(chǎn)業(yè)四大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值比重為50.4%，同比增長6.8%，高于全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值增速12.5個百分點(diǎn)，上拉全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值增速3.0個百分點(diǎn)。

行情簡評

我國首個再生金屬期貨產(chǎn)品上市交易

上海期貨交易所理事長田向陽表示，鋁期貨在上海期貨交易所已上市運(yùn)行30余年2020年以來，又先后上市鋁期權(quán)、氧化鋁期貨和期權(quán)實(shí)踐中，鋁系列期貨和期權(quán)以緊密的產(chǎn)融協(xié)同為我國鋁工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要保障鑄造鋁合金期貨及期權(quán)的上市，將進(jìn)一步在企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)運(yùn)行和生態(tài)建設(shè)等方面發(fā)揮作用，推動鋁產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升和轉(zhuǎn)型升級 立中四通輕合金集團(tuán)股份有限公司上市管理委員會主席臧立根也表示，鑄造鋁合金期貨的上市，將為行業(yè)解決產(chǎn)品價(jià)格波動的難題，提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)鎖定價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競爭力。

國內(nèi)資訊

國信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩，滬鋁下探

周三夜間，倫鋁報(bào)收2380.5美元/噸，下跌2%，滬鋁報(bào)收19340元/噸，下跌1.55%，夜間鋁價(jià)延續(xù)弱勢，工業(yè)金屬板塊多數(shù)收跌國內(nèi)宏觀利好政策帶來的利多情緒較為有限，疊加海外關(guān)稅政策不確定性對于需求的中長期負(fù)面影響，整體宏觀面利多有限隨著需求淡季到來，出口需求的負(fù)反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來鋁價(jià)在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場資金或預(yù)先放大對于淡季預(yù)期的交易，但考慮到多空交織的宏觀環(huán)境再度放大鋁價(jià)的波動性，庫存去化仍對價(jià)格有一定支撐，鋁價(jià)或圍繞19500元/噸上下震蕩。

期貨公司評論

Mysteel月報(bào)：4月工業(yè)硅弱現(xiàn)實(shí)行情明顯 期現(xiàn)價(jià)格雙雙跌超預(yù)期

鋁合金錠行情低迷，樣本企業(yè)月度排產(chǎn)達(dá)65.27萬噸，環(huán)比增加19.52%，新一輪樣本企業(yè)廠庫庫存和社會庫存累計(jì)至7.51萬噸，月度去庫1.8萬噸鋁合金錠行業(yè)淡季提前到來，需求端表現(xiàn)疲軟，市場低價(jià)貨源充裕，價(jià)格易跌難漲，多數(shù)鋁合金錠企業(yè)已出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)中小型企業(yè)根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行了生產(chǎn)調(diào)休，市場觀望心態(tài)漸起鋁合金錠期貨上市在即，行業(yè)內(nèi)討論較多，后續(xù)可關(guān)注合金錠期貨運(yùn)行情況 工業(yè)硅行情見底信號不明，4月市場過快的跌速下，業(yè)者情緒低迷，或許短期內(nèi)減產(chǎn)檢修力度加大，但整體的社會庫存和倉單數(shù)量依舊壓制反彈高度，上方套保需求集中，足夠強(qiáng)且持續(xù)的利好因素暫未出現(xiàn)，價(jià)格低位或難以用企業(yè)現(xiàn)金成本衡量，后續(xù)市場矛盾點(diǎn)依舊在供需能否平衡或者緊平衡上，行業(yè)周期性陣痛中，后續(xù)可多關(guān)注行業(yè)去庫力度、供需波動、宏觀以及資金情緒等。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

據(jù)Mysteel調(diào)研，目前華東區(qū)域DMC實(shí)盤成交價(jià)格在11500-12500元/噸區(qū)間以下整理部分有機(jī)硅企業(yè)一季度控產(chǎn)情況： 3、鋁合金 1-4月ADC12價(jià)格整體呈先揚(yáng)后抑走勢，產(chǎn)量整體窄幅波動，行業(yè)利潤稍顯微薄，工業(yè)硅的連續(xù)降價(jià)也為鋁合金錠爭取了部分利潤，但因此鋁合金錠廠家采購原料更為謹(jǐn)慎，原料端的跌勢導(dǎo)致廠家并不做過多囤貨，維持剛需采買，對工業(yè)硅價(jià)格較難構(gòu)成影響。

研究報(bào)告

Mysteel早讀：美國消費(fèi)者信心連續(xù)第五個月下滑 有色金屬漲跌不一

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示，綜合各方面因素，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對上半年有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右生產(chǎn)方面，隨著市場需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)十種有色金屬產(chǎn)量將保持增長態(tài)勢，產(chǎn)量增幅在3%左右；市場價(jià)格方面，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格有望在需求支撐下保持高位震蕩，新能源金屬價(jià)格短期內(nèi)難以明顯回升，仍將在底部區(qū)間波動，行業(yè)去庫存壓力較大；外貿(mào)方面，進(jìn)出口貿(mào)易額較上年有所回落，出口貿(mào)易增速放緩；效益方面，盡管存在一些不利因素，但受益于主要金屬價(jià)格上漲和市場需求增長，預(yù)計(jì)規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)收入和利潤仍將保持一定增長，但產(chǎn)業(yè)鏈間、產(chǎn)業(yè)間效益分化或進(jìn)一步加劇。

有色聚焦

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預(yù)測

部分地區(qū)石油焦指標(biāo)波動，市場價(jià)格出現(xiàn)走勢偏離主營市場，積極簽單走量，中石化焦價(jià)補(bǔ)跌，華中地區(qū)中硫焦出貨承壓，周度跌幅100-170元/噸地?zé)捠袌?，?jié)前積極排庫，終端支撐放緩電解鋁價(jià)格震蕩維持在20000元/噸左右，4月均價(jià)下滑785元/噸，跌幅3.79%，鋁用炭素領(lǐng)域剛需采購，市場價(jià)格不斷窄幅回調(diào) 由于動力煤市場持續(xù)弱勢交投，環(huán)比價(jià)格跌幅0.31%，需求端市場謹(jǐn)慎交投，利空港口部分石油焦出貨銷售；工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)走跌，市場價(jià)格環(huán)比跌幅1.96%，港口臺塑焦市場持續(xù)弱勢交投。

熱點(diǎn)聚焦

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

生產(chǎn)方面，隨著市場需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)十種有色金屬產(chǎn)量將保持增長態(tài)勢，產(chǎn)量增幅在3%左右；投資方面，在國家政策支持和市場需求引導(dǎo)下，固定資產(chǎn)投資有望維持較高增速，尤其是在礦山采選和綠色低碳技術(shù)改造等方面；市場價(jià)格方面，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格有望在需求支撐下保持高位震蕩，新能源金屬價(jià)格短期內(nèi)難以明顯回升，仍將在底部區(qū)間波動，行業(yè)去庫存壓力較大；外貿(mào)方面，進(jìn)出口貿(mào)易額較上年有所回落，出口貿(mào)易增速放緩；效益方面，盡管存在一些不利因素，但受益于主要金屬價(jià)格上漲和市場需求增長，預(yù)計(jì)規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)收入和利潤仍將保持一定增長，但產(chǎn)業(yè)鏈間、產(chǎn)業(yè)間效益分化或進(jìn)一步加劇。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：特朗普考慮對華關(guān)稅分級方案 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是公司積極應(yīng)對市場價(jià)格波動，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量及利潤同比增加 2025年3月青海省有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長18.1%，1-3月累計(jì)增加值同比增長15.9% 3月青海省原鋁（電解鋁）產(chǎn)量22.40萬噸，同比下降4.1%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量67.34萬噸，同比下降4.2%3月青海省鋁材產(chǎn)量8.75萬噸，同比下降3.3%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量18.67萬噸，同比下降3.1%。

行情簡評

[石油焦]：石油焦早間提示（20250423）

主流市場中海油新一輪競拍成交價(jià)格下調(diào)，跌幅70-200元/噸，泰州石化產(chǎn)量恢復(fù)其他中硫焦煉廠出貨穩(wěn)定，價(jià)格推漲30-180元/噸，個別高硫焦價(jià)格回調(diào)30元/噸地?zé)捠袌龀鲐洷憩F(xiàn)一般，價(jià)格震蕩調(diào)整，成交價(jià)格波動10-300元/噸進(jìn)口焦新簽單表現(xiàn)一般，下游謹(jǐn)慎觀望為主 ①、近日，中原公司成功中標(biāo)印尼北馬魯古省哈馬黑拉島中部地區(qū)緯達(dá)貝（WedaBay）工業(yè)園（IWIP）的聚萬鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)25萬噸電解鋁項(xiàng)目檢修車間（南）土建工程項(xiàng)目。

早間提示

天馬新材：預(yù)計(jì)2025年內(nèi)原材料工業(yè)氧化鋁價(jià)格將進(jìn)入弱勢尋底階段

4月2日，天馬新材發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，2025年第一季度以來，原材料工業(yè)氧化鋁價(jià)格持續(xù)下降，截至目前已處于3000元/噸左右預(yù)計(jì)2025年內(nèi)原材料工業(yè)氧化鋁價(jià)格將進(jìn)入弱勢尋底階段，波動率有所下降，維持低位徘徊公司在研產(chǎn)品low-a射線球形氧化鋁粉體實(shí)驗(yàn)室階段取得突破性進(jìn)展以來，公司積極對接下游海外客戶進(jìn)行實(shí)驗(yàn)室樣品驗(yàn)證工作目前處于向產(chǎn)業(yè)化過渡階段，該高端小型電子級生產(chǎn)線升級改造已進(jìn)行設(shè)備安裝調(diào)試，公司將全力推進(jìn)該產(chǎn)線建設(shè)并盡快推進(jìn)產(chǎn)出品的進(jìn)一步驗(yàn)證工作。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格上行驅(qū)動尚不明顯 庫存壓力持續(xù)存在

今日工業(yè)硅市場整體呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢，現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，期貨價(jià)格小幅震蕩，期貨端工業(yè)硅主力2505合約收盤價(jià)格9820，幅度+0.20%，漲20，單日減倉12882手，這表明市場在經(jīng)歷前期波動后，目前處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)河南工業(yè)硅市場弱勢運(yùn)行，價(jià)格保持不變需求方面，多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金三大下游領(lǐng)域的需求均面臨一定的下行壓力，導(dǎo)致工業(yè)硅整體需求增速放緩4月份工業(yè)硅供應(yīng)預(yù)期將有所減少，需求方面也面臨下行壓力，硅廠減產(chǎn)時間同樣存在不確定性，硅價(jià)上行驅(qū)動尚不明顯，庫存壓力持續(xù)存在。

日評

期貨市場賦能科技創(chuàng)新大有可為

基于此，包括銅、鋁等有色金屬及近些年上市的工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰等期貨品種為這些企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)對沖工具特別是在產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張過程中，不少原材料品種價(jià)格快速下跌，這些企業(yè)可利用相關(guān)期貨品種抵御價(jià)格波動，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力 中州期貨總經(jīng)理陳揚(yáng)發(fā)對記者表示，期貨、期權(quán)工具正在成為相關(guān)科技企業(yè)平滑周期波動、穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期的有效工具 李強(qiáng)認(rèn)為，未來，隨著更多高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)興起，不少行業(yè)均與大宗商品具有較高的相關(guān)度，如人形機(jī)器人、無人機(jī)、算力涉及的電網(wǎng)投資等。

期貨知識

瑞達(dá)期貨：滬鋁建議輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱國際方面，特朗普上任首日共簽署超過40個總統(tǒng)行政令，市場對其關(guān)稅政策的預(yù)期波動劇烈國內(nèi)方面，2024年我國全部工業(yè)增加值完成40.5萬億元，制造業(yè)總體規(guī)模連續(xù)15年保持全球第一工信部將啟動實(shí)施新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著眼“十五五”謀劃推出一批重大投資項(xiàng)目基本面上，電解鋁供給方面，國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能增減不一，整體上仍保持穩(wěn)定供應(yīng)的趨勢，由于氧化鋁價(jià)格的回落，其成本支撐有所下行。

期貨公司評論

[石油焦]：石油焦早間提示（20250120）

地方煉廠穩(wěn)定出貨，價(jià)格穩(wěn)中波動變化，整體漲多跌少，調(diào)整區(qū)間在10-350元/噸進(jìn)口石油焦陸續(xù)入庫，港口出貨良好庫存小幅變動，節(jié)前受物流影響，港口現(xiàn)貨庫存有窄幅增量可能，預(yù)計(jì)國內(nèi)石油焦低硫焦及指標(biāo)品質(zhì)仍存上漲空間，終端按需備貨，地?zé)捠袌龇e極出貨，焦價(jià)有30-60元/噸調(diào)整空間 2、市場熱點(diǎn) ①、按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》的相關(guān)要求，現(xiàn)將新疆東方希望有色金屬有限公司16萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案予以公示，歡迎社會公眾進(jìn)行監(jiān)督。

早間提示

Mysteel：2024年鋅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對全年有色金屬工業(yè)主要指標(biāo)預(yù)判如下：有色金屬工業(yè)增加值增速保持在6%左右，十種常用有色金屬產(chǎn)量增速在5%左右，行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速維持在10%以上，有色金屬進(jìn)出口量、額都將保持穩(wěn)定增長，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格維持高位波動，工業(yè)硅、碳酸鋰價(jià)格低位運(yùn)行，規(guī)上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤有望與去年持平，維持歷史較高水平 11月 11月18日，新疆八一鋼鐵股份有限公司首條鋅鋁鎂生產(chǎn)線熱負(fù)荷試車成功，第一卷鋅鋁鎂鍍層板產(chǎn)品成功下線。

主編視角

Mysteel：2024年銅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對全年有色金屬工業(yè)主要指標(biāo)預(yù)判如下：有色金屬工業(yè)增加值增速保持在6%左右，十種常用有色金屬產(chǎn)量增速在5%左右，行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速維持在10%以上，有色金屬進(jìn)出口量、額都將保持穩(wěn)定增長，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格維持高位波動，工業(yè)硅、碳酸鋰價(jià)格低位運(yùn)行，規(guī)上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤有望與去年持平，維持歷史較高水平 11月 11月7日，紫金礦業(yè)公告，擬通過其境外全資子公司金謄礦業(yè)收購泛美白銀旗下的秘魯LaArena金礦和二期項(xiàng)目100%權(quán)益。

國內(nèi)資訊

Mysteel：浙江地區(qū)廢鋁市場運(yùn)行情況簡析

浙江地區(qū)的廢鋁回收量受當(dāng)?shù)?em class='keyword'>工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模影響較大隨著制造業(yè)的升級轉(zhuǎn)型，廢鋁回收量也呈現(xiàn)波動趨勢進(jìn)入12月，鋁價(jià)趨于穩(wěn)定，廢鋁價(jià)格卻有小幅波動，國內(nèi)外價(jià)差倒掛，進(jìn)口困難，疊加出口退稅政策，廢鋁緊缺局面愈演愈烈，冬季來臨，浙江地區(qū)廢鋁市場情況具體如下： 價(jià)格走勢 目前型材舊白料價(jià)格多跟鋁價(jià)漲跌，破碎生鋁價(jià)格多跟鋁合金錠價(jià)格漲跌。

熱點(diǎn)分析