胡佳純：全球鋁產業(yè)鏈趨勢分析與展望

2025年7月3日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第五屆）中國鋁產業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會在陜西西安香格里拉酒店盛大召開會議聚焦鋁上游產業(yè)鏈，包括鋁土礦、氧化鋁和電解鋁等環(huán)節(jié)，深入分析宏觀政策與品種基本面，全面解讀供需格局及價格走勢，旨在助力產業(yè)鏈參與者深入交流，優(yōu)化策略，共謀發(fā)展 在本次大會上，廈門象嶼股份有限公司產業(yè)研究部經(jīng)理胡佳純作了題為《全球鋁產業(yè)鏈趨勢分析與展望》的主題演講。

會議報道

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel半年報: 2025下半年國內預焙陽極市場或震蕩偏弱運行

負極材料市場下游簽單恢復，電解鋁企業(yè)開工穩(wěn)定，低硫及指標貨石油焦出貨稍有好轉，預計石油焦價格存震蕩推漲可能，但月均價格整體低于6月8月下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，市場整體產銷積極，石油焦市場再度震蕩走跌，預計石油焦價格有窄幅回調預期9月中上旬市場維持供需僵持，市場成交價格利好支撐不足下旬個別企業(yè)有節(jié)前備貨需求，對石油焦出貨稍顯支撐，但由于市場供大于求的市場格局不變，焦價預計維持低位震蕩走勢煤瀝青方面，下半年預計整體呈現(xiàn)跌漲跌趨勢，7-8月份，整體需求支撐有限，深加工企業(yè)整體開工負荷偏高，煤瀝青處于高供應局面，9-10月份深加工企業(yè)進入春季檢修，煤瀝青供應減少下或對價格存有支撐，11-12月份來看，市場整體處于供需兩淡行情，隨著需求萎靡，不排除煤瀝青進入下行趨勢。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月26日中國電解鋁周度產量為84.49萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產能處于高位，多數(shù)鋁廠預焙陽極接貨良好，國內預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場需求端詢貨心態(tài)積極，對石油焦市場出貨有一定支撐，焦價穩(wěn)中上行為主目前山東市場3B石油焦價格2750元/噸，較上周上漲120元/噸，3A石油焦價格2955元/噸，較上周上漲35元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油拍賣價格呈現(xiàn)下跌趨勢，成本面暫無利好支撐，雖然深加工企業(yè)開工負荷繼續(xù)下調，但煤瀝青現(xiàn)貨供應依舊充足，部分工廠繼續(xù)去庫為主，下游入市壓價情緒較濃，煤瀝青市場弱穩(wěn)運行。

周報

中信建投期貨：電解鋁目前供應較穩(wěn)定

美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動，稱不確定性減弱但還高，仍預計今年降息兩次，暗示滯脹風險增加歐洲官員將于伊朗舉行核談判，市場避險情緒有所改善氧化鋁現(xiàn)貨供給持續(xù)改善，現(xiàn)貨價格保持下跌趨勢，電解鋁成本重回17000元/噸下方電解鋁目前供應較穩(wěn)定，部分鋁廠上調鋁水比例，導致鑄錠量有所下滑，華東地區(qū)到貨偏緊6月18日國內三地電解鋁錠庫存較上一交易日去庫0.60噸現(xiàn)貨市場畏高情緒濃厚，下游接貨意愿較差，預期Back結構將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

期貨公司評論

[燒堿周評]山東地區(qū)液堿價格下行，后期市場仍有下調空間（20250613-20250619）

近日北方地區(qū)下游電解鋁降價采購，成交繼續(xù)貼水狀態(tài)預計短期氧化鋁價格維持偏弱走勢，價格運行區(qū)間在3050-3150元/噸，氧化鋁開工略有增加，開工增長節(jié)奏放緩 綜合來看： 液堿：華東：下周因區(qū)域內供量持增加趨勢，月底面臨區(qū)域內產能下降預期，需求月度簽單臨近預估下周華東32%液堿行情偏弱調整。

周評

浙商期貨：建議繼續(xù)多配滬鋁

幾內亞鋁土礦供應擾動推升氧化鋁價格，電解鋁成本重新抬升，疊加電解鋁去庫趨勢延續(xù)，建議繼續(xù)多配滬鋁

期貨公司評論

浙商期貨：建議繼續(xù)多配滬鋁

幾內亞鋁土礦供應擾動推升氧化鋁價格，電解鋁成本重新抬升，疊加電解鋁去庫趨勢延續(xù)，建議繼續(xù)多配滬鋁

期貨公司評論

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.9-6.13）

下游電解鋁行業(yè)運行產能仍維持相對高位，需求端表現(xiàn)穩(wěn)定成本方面，盡管下周繼續(xù)有焦化裝置停工，但現(xiàn)階段港口可售石油焦供應增加，石油焦供應仍為增加趨勢，供需錯配下，對石油焦出貨支撐不足，預計下周主流焦價弱穩(wěn)運行，地煉焦價有小幅調整可能；煤瀝青市場供應因深加工企業(yè)虧損疊加出貨承壓影響有望小幅下滑，但市場供應依舊大于需求，對價格方面暫無利好支撐，原料高溫煤焦油存上漲預期，但漲幅受限，因此預計下周煤瀝青市場弱穩(wěn)整理為主。

周報

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價格異動的原因淺析

另外，低價成交主要為貿易商和電解鋁廠之間交易，并且從本周幾筆招標采購情況來看，下游鋁廠對高報價的接受程度明顯降低，多數(shù)可接受報價區(qū)間集中在3100-3200元/噸左右 總結及預測：近期北方地區(qū)個別大型氧化鋁廠生產線檢修導致下游提貨不順暢，疊加西南地區(qū)生產波動，短期氧化鋁現(xiàn)貨流通依舊偏緊然而，隨著各區(qū)域陸續(xù)出現(xiàn)復產、新投產能穩(wěn)步釋放及氧化鋁進口到港，導致供應端仍呈增長趨勢另外，現(xiàn)階段氧化鋁企業(yè)很難接受進口礦石價格進一步上漲，近日少量散礦成交也導致幾內亞礦石價格出現(xiàn)小幅回落，成本端支撐逐漸疲軟。

熱點分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.9）

據(jù)Mysteel調研了解，自5月中旬開始，各地區(qū)氧化鋁廠陸續(xù)復產，其中北方區(qū)域已復產約430萬噸/年，西南地區(qū)復產約400萬噸/年雖然北方個別地區(qū)氧化鋁產量釋放不及預期，并且期間河南、廣西、山西以及貴州地區(qū)有近300萬噸氧化鋁產能發(fā)生減產檢修，但整體供應端依舊呈增長趨勢與此相比，下游電解鋁需求增量主要來自青海區(qū)域置換升級項目的投產以及西南區(qū)域鋁企的復產，整體變動有限，需求端提振能力有限成本端來看，由于進口礦石價格以及氧化鋁價格在前期有所回升，因此國產礦礦山方面在近期的價格談判中保持相對強勢，提出漲價需求，下游偏向于被動妥協(xié)。

日報

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：4月中國鋁冶煉產業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢

氧化鋁產量指數(shù)達到52.5，較上月下降4.9個百分點，首次出現(xiàn)下滑趨勢，這表明上年出現(xiàn)氧化鋁價格高漲趨勢得到緩解，市場逐漸回歸理性，產量隨之下降與此同時，電解鋁廠家開工率繼續(xù)保持，產量平穩(wěn)增長 7、行業(yè)效益保持增長態(tài)勢 鋁冶煉行業(yè)主營業(yè)務收入和利潤兩項指數(shù)均有所增長，分別增長4.0和37.6個百分點，表明鋁冶煉行業(yè)盈利能力和市場競爭力依然較強企業(yè)通過優(yōu)化產品結構、提高生產效率和加強成本控制等措施，有效應對市場變化，實現(xiàn)了效益的穩(wěn)定增長。

國內資訊

[石油焦]：4月低硫焦價格下行為主，5月延續(xù)跌勢仍有下行空間

導語：二季度低硫焦市場支撐減弱，低硫焦價格下行為主。

熱點聚焦

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預測

【導語】：4月份國內煉廠檢修集中，石油焦產量明顯下降，但進口補充資源充足，石油焦整體供應充足。

熱點聚焦

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

隨著國內新質生產力的逐步推進，相關領域對有色金屬的需求呈現(xiàn)出多樣化、高品質化的趨勢，尤其是新能源、高端裝備制造等領域的需求持續(xù)增長，有利于擴大對有色金屬的市場需求同時，電解鋁供給側結構性改革深化與《銅產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》《鋁產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》的實施形成多重有利效應，產業(yè)結構性優(yōu)化持續(xù)夯實價格底部支撐 陳學森表示，綜合各方面因素，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對上半年有色金屬行業(yè)運行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右。

國內資訊

[石油焦]：從下游市場看低硫焦價格如何變化

導語：低硫焦價格自2024年9月開始上行，歷經(jīng)半年漲至23年以來最高點。

熱點聚焦

劉健康：電解鋁市場行情研判與展望

在本次大會上，山東宏拓實業(yè)有限公司 副總經(jīng)理 劉健康作了題為《電解鋁市場行情研判與展望》的主題演講 山東宏拓實業(yè)有限公司 副總經(jīng)理 劉健康 劉健康先生首先從特朗普關稅政策的影響、基本面方面影響、宏觀經(jīng)濟方面影響分析了電解鋁價格趨勢，同時也列舉了相關例子。

會議報道

[石油焦]：電解鋁價格走跌，石油焦市場后續(xù)如何發(fā)展？

熱點聚焦

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2025年3月鋁產業(yè)運行態(tài)勢分析

氧化鋁產量指數(shù)達到57.4，較上月上升8.5個百分點，延續(xù)了上升趨勢，這主要得益于氧化鋁價格上漲促使工廠開工率提升，保障了電解鋁生產的原料供應 7、行業(yè)效益保持增長態(tài)勢 鋁冶煉行業(yè)主營業(yè)務收入和利潤兩項指數(shù)分別達到79.0和165.8，雖較上月略有變化，但整體仍保持較高水平，表明鋁冶煉行業(yè)盈利能力和市場競爭力依然較強企業(yè)通過優(yōu)化產品結構、提高生產效率和加強成本控制等措施，有效應對市場變化，實現(xiàn)了效益的穩(wěn)定增長。

國內資訊