王宏飛：“三種假設”分析2023年中國電解鋁市場的供需結構及價格走勢

本次會議邀請部委領導、協(xié)會領導、宏觀專家、集團高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負責人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鋁事業(yè)部總經理王宏飛作了題為《三種假設”分析2023年中國電解鋁市場的供需結構及價格走勢》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鋁事業(yè)部總經理 王宏飛 王宏飛從供需平衡、行業(yè)成本利潤及影響鋁價因素方面對中國鋁市場做了詳細的分析。

會議報道

Mysteel：9月份山西鋁礬土市場或暫穩(wěn)運行

需求方面：由圖4可看出，2025年7月1日至10日的粗鋼產量為2097.13萬噸，8月1日至10日的粗鋼產量為2074.25萬噸，粗鋼產量旬環(huán)比下降1.09%，且近期焦煤焦炭價格上行，成品材利潤空間或有收窄預計，行業(yè)倡導控產減產，因此粗鋼產量仍有下降預期，且從Mysteel最新的高爐開工率來看，如圖5所示，高爐開工呈現(xiàn)下降走勢，山西鋁礬土下游需求端偏弱預期增強 圖4 2022-2025年粗鋼產量走勢圖 圖5 2022-2025年高爐開工率走勢圖 三、未來市場展望 從供應端來看，由于當?shù)卣畬τ?em class='keyword'>鋁土礦開采的收緊政策，造成市場上鋁土礦資源緊缺，供應端一部分有鋁土礦庫存的企業(yè)選擇繼續(xù)生產，消耗庫存；一部分企業(yè)選擇停產或減產。

市場行情

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.9-8.15）

（三）電解鋁： 成本端，近期買賣雙方就價格走勢的博弈持續(xù)，而在供應過剩壓力下能夠維持相對堅挺的因素在于，盤面基差擴大導致現(xiàn)貨轉移至交割庫形成倉單，鎖住部分流通性供應端，供應方面變化不大，電解鋁運行產量穩(wěn)中小增消費端：淡季氛圍下鋁價高位，消費可能進一步被損傷，短期內庫存繼續(xù)累庫趨勢不改綜合來看，美國經濟數(shù)據(jù)壓制美股漲勢，短期價格或震蕩偏強，后續(xù)仍需重點關注宏觀面及壘庫的速度變化。

周報

[PVC型材]：原料微跌，PVC型材運行淡穩(wěn)

一、本周型材市場關注點 1、廣州市屬國企珠實地產7個主力樓盤承諾“買貴補差價”，有專家稱“市場迫切需要此類保價措施”； 2、財政部等九部門：嚴禁服務業(yè)經營主體將貸款資金用于房地產開發(fā)或投資、理財?shù)忍桌顒樱?3、本周PVC裝置產能利用率提升，PVC產量環(huán)比增加1.10%； 4、本周國內PVC型材企業(yè)開工環(huán)比上周持平，全國23家樣本企業(yè)周均開36.91%。

周評

[PVC型材]：原料挺價，PVC型材淡季觀望

一、本周型材市場關注點 1、7月份全國地方政府新增專項債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)上升,發(fā)行規(guī)模突破6000億元,環(huán)比6月全月上升17%,創(chuàng)年內新高； 2、2025年7月監(jiān)測重點14城二手住宅成交111773套，環(huán)比下降1.83%，同比下降9.05%； 3、本期PVC產量47.59萬噸，較上期增加2.36萬噸，漲幅達5.23%； 4、本周國內PVC型材企業(yè)開工環(huán)比上周減少0.04%，全國23家樣本企業(yè)周均開36.91%。

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （7月28日-8月1日）

三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格環(huán)比下跌截至8月1日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為41426元/噸，與7月25日相比下降678元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.40%，-1.21%、-1.35%和-2.01% 本周銅價重心回落，滬粵兩市現(xiàn)貨升水走勢分化雖周內銅價重心表現(xiàn)下移，但由于臨近月底，部分加工企業(yè)受制于資金壓力等因素，采購需求難有明顯提升，市場消費仍相對較為一般；同時由于國產貨源到貨有限，雖進口銅到貨有所增加，但倉庫入庫量仍不多，國內社庫先增后降，整體維持低位運行。

產業(yè)分析

[液堿]：液堿市場早間提示（20250808）

一、 今日關注點 1、2025年8月8日山東信發(fā)液氯價格下調50元/噸，執(zhí)行-150元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產能平均利用率為85.1%較上周環(huán)比+1.2%。

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250804）

一、 今日關注點 1、2025年8月4日山東信發(fā)液氯價格漲100元，執(zhí)行-200元出廠； 2、浙江閏土16萬噸氯堿今日進入檢修，預計8月13日恢復。

早間提示

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結構性分化

自2024年以來，房地產鏈條系統(tǒng)性收縮，基建對沖能力有限，出口一度成為傳統(tǒng)工業(yè)商品的主要支撐然而，隨著美國鋼鋁關稅落地，并頻繁引用232條款施壓，包括越南在內的第三國對中國產品啟動反傾銷調查，出口環(huán)境進一步惡化 鋼鐵板塊首當其沖，國內價格持續(xù)承壓雖然鐵水產量維持高位，但下游需求無法有效吸收，疊加焦煤供給寬松，焦煤價格跌至2015–2016年供改前的低位，形成成本驅動型的下行反饋，導致黑色系整體延續(xù)探底走勢。

觀點

國信期貨：鋁合金跟跌

周三夜間，鋁合金報收20140元/噸，下跌0.35%鋁合金價格跟隨鋁價走勢，有所回調原料方面，回收活動淡季，廢鋁供應偏緊，鋁合金生產原料價格居高不下，成本支撐穩(wěn)固，虧損壓力加大，鋁合金產能開工率偏低，產量的邊際減少也將成為價格的支撐但需求端，汽車行業(yè)“反內卷”影響下疊加當下的消費淡季，需求走弱的預期對鋁合金價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或隨鋁價震蕩偏強運行，但需求偏弱將限制價格上方空間 。

期貨公司評論

[液堿]：液堿市場早間提示（20250801）

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250725）

早間提示

2025北方區(qū)域報廢汽車回收拆解行業(yè)大會圓滿落幕

張雪對廢鋼鐵上半年市場進行了回顧與展望，張雪表示2025年1-6月國內廢鋼市場價格呈震蕩走低趨勢，截止6月27日，MySSpic廢鋼絕對價格為2364.78元/噸，較年初價格下跌243.86元/噸，跌幅9.35%，較去年同期下跌439.12元/噸，跌幅15.66%對于2025下半年廢鋼走勢，張雪指出廢鋼市場或延續(xù)“成本壓制、繼續(xù)探底”的博弈格局對于廢鋁行業(yè)走勢，張雪表示從三季度末開始，隨著國內鋁消費進入下半年旺季，廢鋁價格將逐漸反彈上漲。

廢鋼會展

Mysteel半年報：2025下半年國內鋁桿市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢

一、2025上半年市場回顧 1.鋁桿價格走勢回顧 回顧2025年上半年，鋁桿市場加工費均價呈現(xiàn)“先抑后揚再回落”的走勢，整體在200-600元/噸區(qū)間寬幅震蕩，價格波動主要受鋁價走勢、供需格局及庫存變化三重因素影響。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內廢鋁需求仍舊強勁、價格將偏強運行

而且按照往年來看，下半年下游各行業(yè)（鋁合金錠、鋁棒、鋁板帶箔、脫氧鋁桿等）對于廢鋁的需求只增不減因此，2025年下半年廢鋁需求有望繼續(xù)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 最后價格方面：按照往年價格走勢，從三季度末開始，隨著國內鋁消費進入下半年旺季，廢鋁價格將逐漸反彈上漲。

熱點分析

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/1）

市場情緒：謹慎觀望 三、要點小結 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持高位震蕩，現(xiàn)貨價格受成本支撐下較為穩(wěn)定，期現(xiàn)套利商活躍（交割品牌成交較好），非交割品牌出貨困難下游對高價接受度低，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征價格上漲主要依賴期貨帶動及原料高位，而非實際消費改善若后續(xù)鋁價回調或淡季需求進一步走弱，合金錠價格可能承壓短期預計維持 震蕩偏弱走勢 四、行業(yè)追蹤 1、6月23日，清鎮(zhèn)市鋁土礦循環(huán)利用項目（一期50萬噸高硫鋁土礦脫硫）啟動投料試產。

行情簡評

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第185期

圖一：20家進口鋁合金錠服務商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對調研觀點進行分類來看，看漲的理由主要有：①目前國際形勢對鋁價格影響較大，A00走勢偏強，ADC12期貨走勢目前主要跟著A00的走勢；②鋁合金錠廠內成品庫存以及原料庫存本周有所下降；③市場廢鋁價格偏高，鋁合金錠工廠采購原料偏緊，生產成本支撐較強。

情緒指數(shù)

Mysteel半年報：2025下半年國內電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

從具體走勢來看：1-3月，特朗普正式就任美國總統(tǒng)，中美貿易摩擦持續(xù)升級，美國多次出臺加征關稅措施，宏觀不確定性加劇，導致市場風險偏好波動明顯；不過國內經濟表現(xiàn)穩(wěn)中向好，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)處于擴張區(qū)間，疊加春節(jié)后鋁錠庫存累庫速度顯著低于往年同期，季節(jié)性去庫啟動較早，為鋁價提供有效支撐，整體價格重心震蕩上移4月初，美國宣布對全球范圍征收“對等關稅”，引發(fā)市場避險情緒驟升，國際鋁價大幅回落，國內鋁價亦跟隨短期快速下跌；但同期國內處于傳統(tǒng)消費旺季“金三銀四”，尤其光伏、新能源等終端需求領域表現(xiàn)突出，國內市場展現(xiàn)出明顯韌性，鋁價抗跌性凸顯，快速企穩(wěn)。

年報

Mysteel參考丨光伏裝機高增長下的鋅鋁鎂板卷困局—產能過剩與破局路徑

同時，也希望進入到鋅鋁鎂板卷生產當中的鋼廠生產企業(yè)，在做好充足的市場調研，同時也可以去關注鋅鋁鎂其他運用領域的發(fā)展，比如高速護欄、農業(yè)機械等新興領域的應用拓展 圖3：天津鋅鋁鎂板卷與熱軋價格走勢及價差（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：邯鄲市場鋅鋁鎂板卷與熱軋價格及價差（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、關于鋅鋁鎂板卷的前景分析及建議 1.光伏市場需求持續(xù)增長 中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，2030年全球光伏裝機將達5457GW，2050年增至14000GW。

Mysteel參考

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

下游電解鋁行業(yè)運行產能仍維持相對高位，云鋁綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項目(三期)產能置換方案通過驗收，目前已具備通電條件，區(qū)域內預焙陽極需求繼續(xù)增加，其余地區(qū)電解鋁運行產能變動有限，預焙陽極需求端表現(xiàn)良好成本方面，下周多套裝置預計復產，國產石油焦供應量預計增加，臨近月初下游剛需補庫仍在進行，預計下周石油焦市場產銷平衡，市場價格預計維持大穩(wěn)走勢；下周煤瀝青原料煤焦油市場繼續(xù)消化利空因素，仍存下跌空間，成本面支撐有限，深加工開工率預計上漲為主，預計下期煤瀝青依舊弱穩(wěn)整理。

周報