Mysteel半年報：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運行

概述：2025年上半年電熔鎂鋁尖晶石市場震蕩偏弱運行，主要由于原料氧化鋁開年伊始價格大幅走弱，輕燒鎂粉受礦山管控影響，供應緊張受制于年前原料價格大漲，尖晶石下游采購行為在年后有所緩解，需求稍有放量，出口訂單短期內(nèi)有所增量但進入下半年，氧化鋁價格存下行空間，電熔鎂鋁尖晶石市場供需仍舊會迎來哪些改變？下面將結(jié)合電熔鋁鎂尖晶石市場實際情況進行簡要闡述 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年市場價格回顧 1、2025上半年電熔鎂鋁尖晶石價格走勢 2025年初，尖晶石價格達到近年來頂點，之后2個月呈下行走勢，5月，隨著原料氧化鋁的價格小幅上調(diào)，尖晶石價格上行。

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Mysteel參考丨光伏裝機高增長下的鋅鋁鎂板卷困局—產(chǎn)能過剩與破局路徑

同時，也希望進入到鋅鋁鎂板卷生產(chǎn)當中的鋼廠生產(chǎn)企業(yè)，在做好充足的市場調(diào)研，同時也可以去關(guān)注鋅鋁鎂其他運用領(lǐng)域的發(fā)展，比如高速護欄、農(nóng)業(yè)機械等新興領(lǐng)域的應用拓展 圖3：天津鋅鋁鎂板卷與熱軋價格走勢及價差（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：邯鄲市場鋅鋁鎂板卷與熱軋價格及價差（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、關(guān)于鋅鋁鎂板卷的前景分析及建議 1.光伏市場需求持續(xù)增長 中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，2030年全球光伏裝機將達5457GW，2050年增至14000GW。

Mysteel參考

Mysteel解讀：全國尖晶石市場穩(wěn)中偏強運行

5月電熔鋁鎂尖晶石市場開工水平一般，市場需求稍有回緩，原料支撐走強，廠家采購詢價行為增加，預計下月電熔鋁鎂尖晶石穩(wěn)中偏強運行 一、1-3月電熔鎂鋁尖晶石市場價格回顧 圖1:1-3月年尖晶石價格走勢 如圖顯示，4月份電熔鋁鎂尖晶石整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的走勢，月初電熔鋁鎂尖晶石段砂市場價5200元/噸，細粉5250元/噸，主要是受氧化鋁帶動影響，每月25日原料結(jié)算，市場流通資源報價整體下調(diào)，5月氧化鋁到廠價格在3100元/噸左右，目前電熔鋁鎂尖晶石市場報價段砂5000元/噸，細粉5200元/噸，其中包含部分未銷場內(nèi)庫存，難以隨行就市，仍舊報價堅挺，且目前氧化鋁到場價維持在較高水平，但未見實際成交，整體原料端支撐因素較強。

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Mysteel解讀：4月電熔鋁鎂尖晶石市場弱穩(wěn)運行

4月電熔鋁鎂尖晶石市場開工水平一般，市場需求稍有回緩，原料支撐走弱，廠家采購行為或有增加，預計下月電熔鋁鎂尖晶石弱穩(wěn)運行 一、1-3月電熔鎂鋁尖晶石市場價格回顧 圖1:1-3月年尖晶石價格走勢 如圖顯示，4月份電熔鋁鎂尖晶石整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的走勢，月初電熔鋁鎂尖晶石段砂市場價5200元/噸，細粉5250元/噸，主要是受氧化鋁帶動影響，每月25日原料結(jié)算，市場流通資源報價整體下調(diào)，4月初氧化鋁到廠價格在2780元/噸左右，整體原料較2月下調(diào)了300元/噸；目前電熔鋁鎂尖晶石市場報價段砂4900元/噸，細粉5000元/噸，其中包含部分未銷場內(nèi)庫存，難以隨行就市，仍舊報價堅挺，且目前氧化鋁到場價維持在較高水平，但未見實際成交，整體原料端支撐因素較強。

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Mysteel解讀：3月電熔鋁鎂尖晶石市場暫穩(wěn)運行

3月電熔鋁鎂尖晶石市場開工水平較低，大多為年后留存庫存，整體市場主要受原料氧化鋁和鎂粉價格波動影響較大，下游短期內(nèi)未見增量，預計下月電熔鋁鎂尖晶石暫穩(wěn)運行 一、2024電熔鎂鋁尖晶石市場價格回顧 圖1:2025年尖晶石價格走勢 如圖顯示，3月份電熔鋁鎂尖晶石整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的走勢，月初電熔鋁鎂尖晶石段砂市場價5350元/噸，細粉5450元/噸，主要是受氧化鋁帶動影響，每月25日結(jié)算日，市場流通資源報價整體下調(diào)，3月初氧化鋁到廠價格在3300元/噸左右，整體原料較2月下調(diào)了200元/噸；目前電熔鋁鎂尖晶石市場報價段砂5200元/噸，細粉5300元/噸，其中包含部分未銷場內(nèi)庫存，氧化鋁高價購入，難以隨行就市，仍舊報價堅挺，且目前氧化鋁到場價維持在3200元/噸，但未見實際成交，整體原料端支撐因素較強。

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Mysteel月報：4月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏弱運行

3月，原料氧化鋁價格持續(xù)下行，白剛玉成本下降，下游采購方持續(xù)觀望，白剛玉市場呈現(xiàn)偏弱走勢銀四到來，需求端或有較好預期但氧化鋁價格下行壓力仍較大，預計4月白剛玉市場呈現(xiàn)偏弱走勢 鎂砂 3月，遼寧電熔砂市場穩(wěn)中偏強運行，MgO≥97.5%普通電熔鎂砂價格在4100元/噸，MgO≥96.5%普通電熔鎂砂價格在3500元/噸，MgO≥95.5%普通電熔鎂砂價格在3000元/噸，整體價格上漲50-100元/噸，以上均為出廠含稅價格。

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Mysteel調(diào)研：節(jié)后電熔尖晶石市場訪談報告—降價主導 市場現(xiàn)狀各異

【調(diào)研背景】 春節(jié)過后，河南電熔鎂鋁尖晶石價格整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢，目前價格較節(jié)前（1月27日）降幅在1.5%主要由于原料氧化鋁價格的下調(diào)走勢，以及買賣雙方的情緒帶動，那么具體到市場客戶又有何看法呢？為此，Mysteel 對河南市場的部分代表性企業(yè)進行了電話采訪，旨在通過對話了解河南電熔鎂鋁尖晶石市場的基本面情況以及市場情緒，為大家判斷后期市場提供一定的參考。

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Mysteel：2025年春節(jié)期間全國金屬鎂市場平穩(wěn)運行

硅鐵供給平穩(wěn)有序，累庫情況逐漸顯現(xiàn)，伴隨物流運輸恢復，當前廠家多數(shù)以發(fā)貨為主 總體來看，金屬鎂市場春節(jié)期間整體運行較為平穩(wěn)，節(jié)后歸來下游市場暫未全部復工，整體觀望氛圍較為濃厚，鎂市或多將維持平穩(wěn)運行 近5年春節(jié)前后價格對比 近五年金屬鎂價格走勢圖 企業(yè)節(jié)后觀點 企業(yè)A:金屬鎂經(jīng)過2024年的一路下行，金屬鎂廠長期虧損嚴重，鎂價的低迷，促進了下游應用的推廣，隨著鎂廠的減產(chǎn)停產(chǎn)，2025年金屬鎂將慢慢走出價格低迷期，全年會維持在17000中心線上下浮動5%，鎂合金需求會有10%-15%的增長，鋼鐵和鋁行業(yè)會穩(wěn)定在 2024年水平，出口將維持在 45萬噸，國內(nèi)金屬鎂全年產(chǎn)量有望達到100萬噸規(guī)模，整個產(chǎn)業(yè)鏈慢慢進入良性發(fā)展道路！ 企業(yè)B:從目前的鎂市場來看，工廠報價整體持穩(wěn)，但價格浮動不是很大。

研究報告

【池州安能金屬】預計節(jié)后廢鋁價格可能出現(xiàn)短期反彈

春節(jié)假期臨近，廢料市場貨源的減少，短期內(nèi)市場供應緊張或?qū)⒊掷m(xù)同時易拉罐回收市場需求在不斷增長，供給增量的重要性日益凸顯考慮到未來的需求和產(chǎn)能，鋁價可能出現(xiàn)短期反彈，整體價格走勢主要取決于政策變化及供需關(guān)系 企業(yè)信息：池州市安能金屬科技有限公司位于安徽省池州市青陽縣開發(fā)區(qū)，是一家專業(yè)生產(chǎn)鎂鋁合金及深加工的企業(yè)，也是國內(nèi)唯一的專業(yè)易拉罐保級還原企業(yè)，配備全自動化工藝技術(shù)裝備，運用數(shù)字化管理和先進的生產(chǎn)工藝，以專注節(jié)能和提高回收率為目的，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟、社會效益，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

鋁大家說市場

Mysteel年報：2025年電熔鎂鋁尖晶石市場穩(wěn)中偏弱運行

概述：2024年，河南電熔鎂鋁尖晶石價格主要受原料氧化鋁帶動，上半年呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，主要由于出口限制政策，以及原料價格波動，整體需求疲軟；受電解鋁行業(yè)需求帶動影響，下半年原料氧化鋁帶動上漲，加之由于階段性的缺貨，各生產(chǎn)企業(yè)積極性不高，臨近年底出現(xiàn)規(guī)格不全的現(xiàn)象，但整體需求市場仍不及預期 一、2024電熔鎂鋁尖晶石市場價格回顧 圖1:2024年尖晶石價格走勢 2024年上半年，電熔鎂鋁尖晶石進入上漲態(tài)勢，從1月中旬到3月初價格呈平穩(wěn)走勢，增幅在1.96%，從3月初到5月中旬價格呈下降趨勢，降幅在1.94%，從5月初到7月初，較前幾個月來看，增幅明顯，且增幅在3.92%；直至11月底，尖晶石價格7000元/噸，整體市場報價趨于穩(wěn)定，從年初的5200元/噸，到24年年末的7100元/噸，漲幅在36.5%，處于全年內(nèi)最高點，甚至五年內(nèi)最高點，主要原因在于，原料成本帶動尖晶石上漲，二是因為年內(nèi)出口訂單帶動，企業(yè)間斷性生產(chǎn)積極性提高。

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[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2750元/噸，市場看漲 山東液氯價格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行150元出廠；供應端充裕，非鋁需求表現(xiàn)一般，庫存周內(nèi)存增量預期下對價格呈現(xiàn)一定利空，預計近日液堿價格穩(wěn)中下行走勢 國內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石跌1.09%，螺紋鋼跌0.29%，熱卷跌0.34%，焦煤跌1.48%，焦炭跌0.19% 記者實探：優(yōu)化交易結(jié)構(gòu) 次新二手房成市場熱點 中信證券：供需格局或迎拐點 關(guān)注鎂行業(yè)戰(zhàn)略配置價值 銀河證券：宏觀政策再加碼 銀行基本面積極因素積累 中信建投：韌性城市推進意見發(fā)布 管網(wǎng)及水務改造需求有望增長 北京商報：貨幣政策適度寬松利好A股估值提升 華泰證券：政策加碼提振消費 看好四大主線 亞行調(diào)低亞太發(fā)展中經(jīng)濟體增長預期 維持中國經(jīng)濟增長預期 關(guān)注即將發(fā)布中國11月M2貨幣供應、新增人民幣貸款、融資總額 美國農(nóng)業(yè)部：12月美國2024/2025年度大豆產(chǎn)量預期為44.61億蒲式耳 。

早間提示

Mysteel解讀：部分鋁質(zhì)原料偏強運行

本月電熔莫來石、電熔鎂鋁尖晶石價格走勢均處于震蕩上行態(tài)勢，主要是由于原料價格高位是市場價格上行的主要原因，本月氧化鋁價格漲幅有所縮減，各生產(chǎn)企業(yè)謹慎備貨，下面將簡要分析電熔莫來石和電熔鎂鋁尖晶石市場情況 價格方面 本月電熔莫來石價格處于震蕩小幅上漲態(tài)勢，到九月中旬全國電熔莫來石市場段砂主流報價6800元/頓，較上月上漲了200元/噸，電熔鎂鋁尖晶石市場細粉主流報價7000元/噸，較上月上漲了200元/噸，以上為出廠含稅價格，受原料成本上漲幅度減緩，部分企業(yè)暫停生產(chǎn)且暫緩報價。

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Mysteel解讀：成本高位 部分鋁質(zhì)原料偏強運行

2024年前三季度電熔莫來石、電熔鎂鋁尖晶石價格走勢均處于震蕩上行態(tài)勢，主要是由于階段性利潤向好，部分企業(yè)投產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)以及生產(chǎn)成本的小幅上漲從第四季度來看，原料價格高位是市場價格上行的主要原因，下面將簡要分析電熔莫來石和電熔鎂鋁尖晶石市場情況 價格方面 2024年前三季度電熔莫來石價格處于震蕩小幅上漲態(tài)勢，到九月中旬全國電熔莫來石市場段砂主流報價5300元/頓，較年初上漲了200元/噸，電熔鎂鋁尖晶石市場細粉主流報價5400元/噸，較年初上漲了200元/噸，以上為出廠含稅價格，但從十一假期之后，受原料成本上漲過快影響，部分企業(yè)暫停生產(chǎn)且暫緩報價。

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Mysteel快訊：全國尖晶石市場穩(wěn)中偏強運行

本月全國尖晶石價格上漲，其中70電熔鎂鋁尖晶石細粉市場均價在5500元/噸，礬土基60燒結(jié)鎂鋁尖晶石段砂的市場均價在3000元/噸左右 從電熔鎂鋁尖晶石方面來看，從原料端分析來看，河南市場氧化鋁價格4040元/噸，較前半月上漲了80元/噸，山東市場氧化鋁價格4010元/噸，較上半月3940元/噸，上漲了70元/噸，從輕燒鎂粉方面來看，遼寧市場菱鎂石資源限采，輕燒鎂粉價格上漲，90輕燒鎂粉市場報價在900-1000元/噸左右，92輕燒鎂粉市場報價在1100元/噸左右 ，電熔鎂鋁尖晶石整體原料端支撐較強，從生產(chǎn)端來看，部分企業(yè)由于原料供應緊張，調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，整體生產(chǎn)水平處于低位，從需求端端來看，下游耐材制品企業(yè)采購量縮減，市場成交偏弱，燒結(jié)鎂鋁尖晶石方面來看，各地礦山的管控，鋁礬土可開采量有限，整體原料供應處于緊缺狀態(tài)，部分企業(yè)報價上調(diào)，顯現(xiàn)上漲走勢，但實際成交仍舊疲軟，短期內(nèi)市場供需仍舊偏弱。

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Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)部分耐火原料市場或穩(wěn)中偏強

9月國內(nèi)耐火原料市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢，其中鋁硅質(zhì)耐火原料，尤其是以氧化鋁為基料的產(chǎn)品市場表現(xiàn)亮眼，鎂質(zhì)耐火原料受到菱鎂石供應緊張的影響，也表現(xiàn)出提漲意向，但“金九”需求并未達到預期，市場成交偏冷9月下旬隨著下游市場的回暖，“銀十”仍有期待，臨近國慶假期，各品種如何表現(xiàn)，筆者分品種預測如下 白剛玉 月末，白剛玉市場穩(wěn)中偏強運行，山東市場白剛玉段砂主流報5400元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報5450元/噸，以上為出廠含稅價格。

熱點資訊

Mysteel：成本高位 尖晶石市場成交受困

從輕燒鎂粉方面來看，4月份以來受礦石管控影響，鎂系原料價格上漲信息頻出，影響到輕燒鎂粉價格上浮，短期內(nèi)成本支撐穩(wěn)定 二、價格高位 后續(xù)市場或持穩(wěn)運行 本月電熔鎂鋁鎂鋁尖晶石價格持穩(wěn)，其中70電熔鎂鋁尖晶石細粉保持在5300-5500元/噸據(jù)調(diào)查了解，近期河南市場氧化鋁成交在4100元/噸左右，利潤空間較小，價格短期內(nèi)難有下降空間. 圖2:2024年上半年尖晶石價格走勢 三、下游需求疲軟 短期內(nèi)偏弱運行 據(jù)生產(chǎn)企業(yè)反饋，電熔鎂鋁尖晶石陶瓷、水泥、等領(lǐng)域應用潛力巨大，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為48.76%，環(huán)比上升2.58個百分點，但同比下降6.56個百分點，整體仍處在弱勢階段；但在鋼鐵領(lǐng)域，受制于鋼廠終端降本增效的影響，247家鋼廠高爐開工率80.21%，環(huán)比上周減少1.07個百分點 ，同比去年減少3.59個百分點，加之鋼廠停產(chǎn)情況頻出，傳到到原料端，對高成本的尖晶石需求量有限，預計短期內(nèi)需求仍舊偏弱。

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Mysteel半年報：2024年河南市場電熔鎂鋁尖晶石市場偏強運行 下半年價格將小幅上行

概述：2024上半年，河南電熔鎂鋁尖晶石市場受氧化鋁原料影響價格處于緩步上漲態(tài)勢，但受制于新能源市場和耐材市場，上半年需求量未見高位，整體市場平穩(wěn)主調(diào)，各企業(yè)按照市場情況調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏 一、2024上半年電熔鎂鋁尖晶石市場價格回顧 圖1:2024年1月份-7月份尖晶石價格走勢 2024年年初，電熔鎂鋁尖晶石進入上漲態(tài)勢，從1月中旬到3月初價格呈平穩(wěn)走勢，增幅在1.96%，從3月初到5月中旬價格呈下降趨勢，降幅在1.94%，從5月初到7月初，較前幾個月來看，增幅明顯，且增幅在3.92%；主要原因在于，一是因為氧化鋁原料價格半年內(nèi)迎來先降后漲的態(tài)勢，傳到到尖晶石生產(chǎn)企業(yè)則呈現(xiàn)謹慎波動現(xiàn)象。

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Mysteel調(diào)研：江蘇板材市場走訪報告

據(jù)客戶反饋，最近沒有怎么定鋅鋁鎂的資源了，主要是市場這邊很多項目都停了，需求萎縮的比較厲害，鋅鋁鎂這一塊很多時候是要墊資的，今年也是在往回收錢回籠資金，對后市行情信心不足，認為價格還有下跌空間 貿(mào)易商B：該企業(yè)是馬鋼冷卷代理商，市場大戶，常備庫存一萬噸左右據(jù)客戶反饋，近期期貨盤面走勢震蕩，需求端繼續(xù)萎縮，市場出貨較為困難，大部分商家想以價換量，低價資源不斷涌現(xiàn)，為緩解資金壓力、規(guī)避風險，還是保持低庫操作為主。

主編視角

Mysteel月報：4月大宗耐火原料市場或震蕩整理運行

與之前漲幅對白剛玉的影響比較還是偏微弱的，并未引起白剛玉價格的下降但供應來看，3月白剛玉企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可，供應量充足，但需求端并未有較大的提升，供大于求的局面較明顯的綜合來看，在氧化鋁價格尚在高位的背景下，預計短期內(nèi)白剛玉市場或?qū)⑷醴€(wěn)運行 鎂砂 3月遼寧鎂砂市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢，MgO≥97.5%普通電熔鎂砂價格在3850元/噸，MgO≥96.5%普通電熔鎂砂價格在3100元/噸，MgO≥95.5%普通電熔鎂砂價格在2350元/噸，MgO≥90％重燒鎂砂報1150元/噸，MgO≥92％重燒鎂砂報1250元/噸，MgO≥95％中檔鎂砂報2550元/噸，以上為出廠含稅價格。

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Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團拜會——耐材品種唐山站

首先，由上海鋼聯(lián)耐材分析師閃蕾做《鎂碳質(zhì)耐材市場分析及展望》的主題演講，主要對2023-2024年的鎂砂、石墨、鎂碳磚的價格、庫存、需求、供應、利潤等進行分析并表明在鋼廠利潤新低，長期倒掛的背景下，菱鎂行業(yè)在24年企業(yè)開工處于緩慢恢復階段，企業(yè)靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，在利好政策支持下，或有價格上調(diào)的空間，下游需求溫和復蘇、鋼廠低利潤狀況難改，行業(yè)可期待性增高 接下來，由上海鋼聯(lián)資訊分析師張蕊蕊做《鋁硅質(zhì)耐材市場運行分析及一季度展望》的主題演講，綜合分析了2023-2024年鋁硅質(zhì)原料棕剛玉、白剛玉、碳化硅的整體價格走勢、生產(chǎn)情況、出口量統(tǒng)計以及需求端的情況，建議關(guān)注需求端與供應端復產(chǎn)節(jié)奏的匹配度，同時在礦產(chǎn)能源依賴度較強的情況下，鋁硅質(zhì)耐火材料表現(xiàn)各異。

鋼材