Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/4）

期現(xiàn)套利交易活躍，支撐交割品牌溢價成交；非標品牌受制于下游抵觸情緒，出貨顯著承壓終端對高鋁價接受度低迷，市場實質(zhì)成交清淡，“有價無市”特征凸顯展望后市，若鋁價高位回調(diào)或疊加季節(jié)性需求疲弱，合金錠價格將面臨下行壓力短期預(yù)計市場維持區(qū)間震蕩運行格局 四、行業(yè)追蹤 1、新余粵興鋁業(yè)有限公司擬建年產(chǎn)3萬噸再生鋁項目，項目目前處于環(huán)境影響評價征求意見稿公示階段 2、淅川縣巨能合金有限公司擬建年產(chǎn)1.5萬噸鋁合金制造建設(shè)項目，項目總投資10000萬元，目前處于審批受理的公示階段。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁07合約運行區(qū)間20200-20800元/噸

中東地區(qū)地緣風險略有回落，市場避險情緒有所改善氧化鋁現(xiàn)貨供給持續(xù)改善，現(xiàn)貨價格小幅下滑，電解鋁成本下滑至17080元/噸電解鋁目前供應(yīng)較穩(wěn)定，部分鋁廠上調(diào)鋁水比例，導致鑄錠量有所下滑華東地區(qū)到貨偏緊，滬粵價差明顯擴大帶來了跨區(qū)域套利機會下游淡季需求走弱且畏高情緒濃厚，市場報價貼水略有走闊，整體市場成交清淡本周一鋁錠庫存繼續(xù)下滑，鋁棒庫存小幅累增，低庫存弱預(yù)期下Back結(jié)構(gòu)將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月13日-1月17日）

下游鋼廠產(chǎn)量下降且貿(mào)易商也開始放假，節(jié)前市場待假氛圍濃厚，預(yù)計短期鉻系市場平穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格多數(shù)上漲截至1月17日Mysteel全國有色價格指數(shù)為41424元/噸，與1月10日相比上升419元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.14%、1.80%、0.62%和-2.07% 本周銅價重心繼續(xù)表現(xiàn)上移，周內(nèi)延續(xù)偏強震蕩運行，且滬粵價差相對前期收窄明顯。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月23日-12月27日）

銅：本周銅價重心表現(xiàn)上移，周內(nèi)滬銅盤面大部分時間偏強運行為主，且隨著上海市場庫存開始累庫，加之部分持貨商年末回款換現(xiàn)需求，日內(nèi)積極大幅下調(diào)升水出貨，周尾現(xiàn)貨市場表現(xiàn)大幅貼水局面；然廣東市場庫存繼續(xù)降至低位，現(xiàn)貨升水有所走強，滬粵價差因此再度拉大至盈利空間消費端，由于年末企業(yè)資金關(guān)賬結(jié)算影響，下游市場消費同樣表現(xiàn)低迷，采購情緒基本降至冰點 鋁：本周鋁價重心小幅下降，氧化鋁價格南方較為平穩(wěn)，北方窄幅向下調(diào)整，成本端支撐減弱，南北鋁錠價差擴大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月23日-12月27日）

截至12月27日Mysteel全國有色價格指數(shù)為40858元/噸，與12月20日相比上升260元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.70%、-0.50%、-1.04%和1.23% 本周銅價重心表現(xiàn)上移，周內(nèi)滬銅盤面大部分時間偏強運行為主，且隨著上海市場庫存開始累庫，加之部分持貨商年末回款換現(xiàn)需求，日內(nèi)積極大幅下調(diào)升水出貨，周尾現(xiàn)貨市場表現(xiàn)大幅貼水局面；然廣東市場庫存繼續(xù)降至低位，現(xiàn)貨升水有所走強，滬粵價差因此再度拉大至盈利空間。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月2日-12月6日）

三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格上漲截至12月6日Mysteel全國有色價格指數(shù)為41204元/噸，與11月29日相比上漲173元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.78%、0.18%、1.37%和1.09% 本周銅價重心上移，周內(nèi)滬銅震蕩偏強運行，滬粵現(xiàn)貨升水走勢不一，價差再度拉大至300元/噸以上，部分貿(mào)易商仍預(yù)期后續(xù)貨源有所轉(zhuǎn)移至華南市場。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（11月11日-11月15日）

截至11月15日Mysteel全國有色價格指數(shù)為40911元/噸，與11月8日相比下跌1700元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-4.51%、-3.76%、0.04%和-1.96% 本周銅價重心下移明顯，周內(nèi)滬銅盤面持續(xù)下挫走低，下游加工企業(yè)訂單有所增加，日內(nèi)采購需求表現(xiàn)回升，整體消費提振，且由于滬粵現(xiàn)貨升水價差持續(xù)走擴，部分華東貨源有所轉(zhuǎn)至華南市場，加之臨近交割，持貨商挺價惜售情緒較強，現(xiàn)貨升水穩(wěn)中上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月4日-11月8日）

截至11月8日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為42611元/噸，與11月1日相比上漲1050元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.23%、4.36%、1.48%和1.56% 本周銅價重心上移，周內(nèi)滬銅盤面波動加劇，下游消費未見明顯增加，但部分時間由于銅價大跌刺激下游補庫情緒回升，市場需求短暫有所回暖，然加工企業(yè)謹慎采購情緒仍存；現(xiàn)貨升水方面，周內(nèi)滬粵兩市走勢分化，因周內(nèi)上海市場進口銅仍有陸續(xù)到貨補充，現(xiàn)貨升水上漲壓力較大，但國產(chǎn)到貨品牌依舊較少，因此進口與國產(chǎn)貨源價差仍較大；但廣東市場由于庫存持續(xù)去庫，周尾現(xiàn)貨升水走高明顯，致使滬粵升水價差進一步走闊。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月21日-10月25日）

美國10月19日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少1.5萬人至22.7萬人，預(yù)測中值為24.2萬，颶風影響逐漸消散 銅：本周銅價重心小幅上移，周內(nèi)整體表現(xiàn)高位震蕩運行為主，市場消費較為一般，加工企業(yè)基本日內(nèi)維持剛需采購生產(chǎn)，且由于滬粵庫存走勢分化，現(xiàn)貨升水價差有所拉大，同時上海市場進口銅到貨流入量較多，導致國內(nèi)整體社會庫存再度表現(xiàn)累庫 鋁：本周鋁市場價格震蕩上漲后于周五基本收回周內(nèi)漲幅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月21日-10月25日）

本周銅價重心小幅上移，周內(nèi)整體表現(xiàn)高位震蕩運行為主，市場消費較為一般，加工企業(yè)基本日內(nèi)維持剛需采購生產(chǎn)，且由于滬粵庫存走勢分化，現(xiàn)貨升水價差有所拉大，同時上海市場進口銅到貨流入量較多，導致國內(nèi)整體社會庫存再度表現(xiàn)累庫 本周鋁市場價格震蕩上漲后于周五基本收回周內(nèi)漲幅宏觀方面，市場延續(xù)對美聯(lián)儲11月溫和降息的預(yù)期，美元指數(shù)整體仍偏強臨近美國總統(tǒng)大選日，后續(xù)關(guān)稅等貿(mào)易保護政策具有不確定性。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀情緒邊際稍有改善趨勢 預(yù)計鋁價維持窄幅震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20375元/噸，漲25元/噸，漲幅0.12%國際市場：LME鋁3M報收2516美元/噸，跌1.5美元/噸，跌幅0.06% 【現(xiàn)貨市場】（7月2日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為20210元/噸，較上一交易日上漲100元/噸滬鋁震蕩反彈，無錫現(xiàn)貨市場走強，雖然累庫持續(xù)，但滬粵價差縮窄，貿(mào)易商入市采購，下游亦存追漲補貨，持貨商對后市預(yù)期積極，報價升10元/噸至升20元/噸，需求表現(xiàn)向好，交投氛圍較積極。

日報

Mysteel：時隔10個月 滬粵價差走擴再度帶來鋁錠現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)

本次與上次兩地價差的走擴原因較為相近，西南地區(qū)產(chǎn)能提升后對華南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)有所補充、疊加華南地區(qū)鋁型材消費有所走弱；而華東地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)較為穩(wěn)定、且有華中地區(qū)對入庫貨源進行分流，經(jīng)歷持續(xù)去庫后、庫存量低于華南 而從上一輪滬粵價差走擴的經(jīng)驗及目前調(diào)研情況來看，目前受消費逐步步入淡季影響、西南地區(qū)直發(fā)終端的鋁錠有流入華南倉庫的預(yù)期，華南地區(qū)現(xiàn)貨價格預(yù)計仍存壓力，而無錫庫存目前依然窄幅低于佛山，預(yù)計在兩地庫存持平前、滬粵價差仍將繼續(xù)走擴。

熱點分析

年中盤點：2024年上半年鋰電行業(yè)（快充/固態(tài)/低空/儲能/復(fù)合箔材）大事記

目前銅價8w對應(yīng)6u銅箔價格在5元出頭，價格競爭力比較強，產(chǎn)業(yè)化有望加速驕成超聲：24Q1歸母105萬元，同比-96.6% 東威科技：23年歸母1.51億元，同比-29%;24Q1歸母3098萬元，同比-39%正在布局正極材料復(fù)合鋁箔設(shè)備 5月 低空 全國人大：將審議修改民用航空法，無人駕駛航空器將獲立法授權(quán) 河北：首條低空無人機物流運輸航線在雄安新區(qū)試航成功 宜賓：自動化無人機機庫在長江干線宜賓段建設(shè)完成，實現(xiàn)無人機首次在長江干線川江航道全工作流程的自動巡檢 內(nèi)蒙古自治區(qū)：人民政府辦公廳近日印發(fā)《內(nèi)蒙古自治區(qū)通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展實施方案》 蕪湖：正在謀劃推動分體式低空立體交通智慧出行項目上海峰飛航空：2噸級電動垂直起降航空器(eVTOL)在阿聯(lián)酋完成海外首飛 吉利沃飛長空&中信海直：簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議 國網(wǎng)徐州供電公司：發(fā)布“領(lǐng)航者”低空作業(yè)無人機系統(tǒng)技術(shù)品牌 四創(chuàng)電子：與民航廈門空管站簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議 北京市經(jīng)信局：就《北京市促進低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案(2024-2027年)(征求意見稿)》公開征求意見 江蘇南京：舉行低空經(jīng)濟發(fā)展大會，發(fā)布《南京市促進低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展實施方案(2024-2026)》《南京市關(guān)于支持低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(試行)》以及一批低空智聯(lián)先進技術(shù)成果和5大類40條低空航線 深圳南山區(qū)政府：與粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟研究院(福田)低空經(jīng)濟分院、深圳移動、美團無人機、中興通訊共同參與了聯(lián)合發(fā)布儀式，低空經(jīng)濟融合創(chuàng)新示范區(qū)項目正式啟動 零重力：控投的銳恩飛機工業(yè)(浙江)有限公司，在肥東白龍機場向安徽客戶正式交付首架RX1E-A電動固定翼飛機 上海天翎科：研發(fā)的傾轉(zhuǎn)涵道翼eVTOL完成過渡飛行，這是國內(nèi)首架、全球第二完成過渡飛行的傾轉(zhuǎn)涵道翼eVTOL 快充 比亞迪：海獅07EV將于5月10日發(fā)布 蔚來：發(fā)布樂道品牌，樂道L60采用900V高壓架構(gòu) 國軒高科：發(fā)布第一款全固態(tài)電池“金石電池”(采用800V，6min補能60%)，以及超快充G刻電池(充電9.8min補能80%)、星晨電池(充電5min續(xù)航350km) 寧德時代：5月22日在澳門BEYOND國際科技創(chuàng)新博覽會開幕式上，寧德時代董事長兼CEO曾毓群宣布寧德時代將推出6C快充技術(shù) 廣州：《極速充電鋰離子動力蓄電池單體技術(shù)規(guī)范》《鋰離子動力蓄電池快充循環(huán)性能測試規(guī)程》首次給出快速/極速充電的定義 復(fù)合箔材 英聯(lián)股份：23年歸母1421.19萬元，同比扭虧：2401歸母134.1萬元，同比扭虧。

頭條

Mysteel朝聞鋁市: 鋁價仍有支撐 需關(guān)注海外宏觀情緒后續(xù)變化

基本面方面，臨近交割換月、基差持續(xù)收窄，滬粵價差轉(zhuǎn)負供應(yīng)端變動不大，運行產(chǎn)能和鋁水比例均持續(xù)提升，需求端后續(xù)關(guān)注下游加工企業(yè)原材料庫存及成品庫存變化 綜合來看，鋁錠進口維持一定虧損幅度，價格支撐仍需關(guān)注海外宏觀情緒后續(xù)變化

行情簡評

Mysteel：鋁價大漲 滬粵價差拐點已現(xiàn)！

近期鋁價持續(xù)在20000元/噸以上運行，華南鋁錠現(xiàn)貨價格積極跟漲并反超華東，滬粵價差拐點已現(xiàn)，原因幾何？后續(xù)能否持續(xù)？Mysteel結(jié)合現(xiàn)貨市場情況解析如下： 根據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)后近一個多月內(nèi)華南市場電解鋁現(xiàn)貨以對區(qū)域價貼水為主旋律，終在4月初后轉(zhuǎn)為升水成交；同時基差的貼水幅度逐漸收窄，從三月底對盤貼165元/噸到現(xiàn)在收縮至貼30元/噸，而對比華東價由貼水60轉(zhuǎn)為升水30元/噸，Mysteel認為主要由以下幾點原因： 從鋁錠市場成交情況來看 由于春節(jié)后華南現(xiàn)貨基差持續(xù)走低，貼水擴大至-175元/噸，盡管鋁價大漲，但持貨商由于3月份升貼水長期虧損導致出貨意愿較弱。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月8日-1月12日）

有色金屬：本周有色金屬價格漲跌不一本周銅價重心繼續(xù)下移，下游仍存一定采購備貨需求，加之新增訂單有所好轉(zhuǎn)，消費繼續(xù)回升但滬粵現(xiàn)貨升水走勢表現(xiàn)分化，周內(nèi)月差BACK走擴，上海市場升水承壓大幅走低，然廣東市場因低庫存維持，現(xiàn)貨升水相對堅挺，兩市出現(xiàn)套利空間，致使上海部分進口貨源轉(zhuǎn)移至華南地區(qū)本周鋁價橫盤震蕩為主需求季節(jié)性走弱符合預(yù)期，但由于12月供需缺口較大，需求的邊際走弱并未帶來鋁錠持續(xù)的累庫，預(yù)計持續(xù)累庫待1月底或會發(fā)生。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：多因素導致鋁錠社會庫存持續(xù)快速下降（一）——華東的轉(zhuǎn)運和進口

而近期，即使無錫當?shù)厥芄夥鍓K產(chǎn)量環(huán)比走弱影響需求表現(xiàn)一般，但受出庫拉動、當?shù)貛齑嬉呀抵料鄬Φ臀?，即將低于佛山的庫存水平，無錫鋁錠價格表現(xiàn)仍相對偏弱我們認為主要是進口預(yù)期所致 無錫與佛山間庫存對比及滬粵價差走勢圖（萬噸，元/噸） 近期，在宏觀預(yù)期及需求展望方面的相對偏弱情緒拖累下，海外有色金屬價格偏弱運行，尤其倫鋁上周跌幅達3%，本周表現(xiàn)仍偏弱。

熱點分析

Mysteel：多因素導致鋁錠社會庫存持續(xù)快速下降 之華東的轉(zhuǎn)運和進口

而近期，即使無錫當?shù)厥芄夥鍓K產(chǎn)量環(huán)比走弱影響需求表現(xiàn)一般，但受出庫拉動、當?shù)貛齑嬉呀抵料鄬Φ臀?，即將低于佛山的庫存水平，無錫鋁錠價格表現(xiàn)仍相對偏弱我們認為主要是進口預(yù)期所致 無錫與佛山間庫存對比及滬粵價差走勢圖（萬噸，元/噸） 近期，在宏觀預(yù)期及需求展望方面的相對偏弱情緒拖累下，海外有色金屬價格偏弱運行，尤其倫鋁上周跌幅達3%，本周表現(xiàn)仍偏弱。

熱點分析

本周（11月25日-12月1日）有色金屬漲跌不一

本周有色金屬價格漲跌不一本周銅價重心繼續(xù)上移，滬粵現(xiàn)貨升水走勢繼續(xù)不一，廣東地區(qū)庫存回升，升水逐漸回落；然上海地區(qū)庫存創(chuàng)下年內(nèi)新低，加之市場流通貨源緊張，升水再度大幅走高；但銅價、升水雙雙走高局面下，下游接受意愿低迷，消費較為一般，周內(nèi)市場現(xiàn)貨成交有限本周鋁價維持下跌趨勢，基本面供需表現(xiàn)仍偏弱、宏觀預(yù)期有所分化、云南電力供應(yīng)偏緊，擴大了價格波動幅度隨著價格走低，現(xiàn)貨成交情緒及下游接貨意愿有所好轉(zhuǎn)，但建筑鋁型材企業(yè)反饋需求仍有下降預(yù)期。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月27日-12月1日）

有色金屬：本周有色金屬價格漲跌不一本周銅價重心繼續(xù)上移，滬粵現(xiàn)貨升水走勢不一，廣東地區(qū)庫存回升，升水逐漸回落；然上海地區(qū)庫存創(chuàng)下年內(nèi)新低，加之市場流通貨源緊張，升水再度大幅走高；但銅價、升水雙雙走高局面下，下游接受意愿低迷，消費較為一般，周內(nèi)市場現(xiàn)貨成交有限本周鋁價維持下跌趨勢，基本面供需表現(xiàn)仍偏弱、宏觀預(yù)期有所分化、云南電力供應(yīng)偏緊，擴大了價格波動幅度。

產(chǎn)業(yè)分析