廣州期貨：鋁市價格走勢回調(diào)

美國非農(nóng)戶數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢偏強

美國6月ADP就業(yè)人數(shù)下降3.3萬人，下降幅度超市場預(yù)期，美聯(lián)儲7月降息概率提升，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，有色價格持續(xù)提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鋁市價格區(qū)間偏強震蕩

美聯(lián)儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預(yù)期，不特朗普政府7月面臨與其他貿(mào)易體再談關(guān)稅局面，美元指數(shù)承壓運行，有色價格提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強震蕩

特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，市場博弈美聯(lián)儲降息窗口期，目前市場對降息態(tài)度偏樂觀，美元指數(shù)承壓運行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：氧化鋁短期偏多看待

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)優(yōu)劣參雜，特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，中東熱戰(zhàn)沖突矛盾緩解，市場交投情緒走暖海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅累庫，周度供需面保持供應(yīng) 寬松但略有收緊，現(xiàn)貨價格松動，期貨價格上行，基差明顯收斂廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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Mysteel2025年西南再生鋁及鋁壓鑄市場研討會圓滿落幕

體表面越大的廢鋁，其與空氣接觸的表面積就越大熔化的過程當(dāng)中其氧化的概率就越高，如易拉罐、鋁屑而生產(chǎn)實踐中，造成燒損的主要是金屬表面的“水”，這是造成燒損的主要原因油（碳?xì)浠衔镌谌紵髸啥趸己退?，同時燃燒過程當(dāng)中會放出大量的熱量，會使鋁局部快速升溫，加快了鋁與氧的反應(yīng)速度，從而產(chǎn)生了大量的氧化鋁，所以油往往更會造成出水率的降低 五礦期貨有限公司 有色分析師 吳坤金 吳坤金先生在《鋁合金企業(yè)套期保值策略分析》報告中通過套期保值基礎(chǔ)、套期保值的實際應(yīng)用、期權(quán)套期保值三個部分重點闡述套期保值的策略。

會議報道

Mysteel朝聞鋁市：伊歐官員會談未打破僵局 預(yù)計鋁價短期以偏強震蕩為主

同時，加大鋁土礦資源獲取力度，積極參與云南省內(nèi)資源勘查，扎實推進(jìn)云南省及周邊地區(qū)的鋁土礦資源獲取未來，公司將根據(jù)鋁土礦資源獲取情況，綜合考慮氧化鋁的產(chǎn)業(yè)布局 貴州芝源金屬科技有限公司擬建年產(chǎn)10萬噸鋁棒和年產(chǎn)5萬噸鋁型材新材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目，項目目前處于環(huán)境影響評價文件（報告書）審批意見的公示階段項目總投資40000萬元，以鋁錠和外購預(yù)處理后的廢鋁材為原料，經(jīng)熔煉、精煉、鑄棒、表面處理、噴涂等工序生產(chǎn)鋁合金和鋁型材，年產(chǎn)鋁合金棒10萬噸（約5.88萬噸用于后續(xù)加工成鋁型材，其余4.12萬噸直接外售）和5萬噸鋁型材。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

去庫存依賴減產(chǎn)：當(dāng)前供應(yīng)過剩需依靠企業(yè)主動減產(chǎn)緩解，否則價格反彈空間有限 后市預(yù)判：預(yù)計ADC12價格將進(jìn)入溫和上漲通道，漲幅取決于原料成本上行力度與下游訂單復(fù)蘇節(jié)奏，需密切關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求變化及廢鋁供應(yīng)動態(tài) 四、行業(yè)追蹤 1、國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年5月中國氧化鋁產(chǎn)量748.8萬噸，同比增長5.0%；1-5月累計產(chǎn)量3740.1萬噸，同比增長9.5%。

行情簡評

中國期貨市場首個再生金屬品種即將上市

鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金鑄造鋁合金是廢鋁循環(huán)利用的主要途徑，節(jié)能減排效果顯著據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，生產(chǎn)1噸鑄造鋁合金的碳排放量約為電解鋁(火電)的3.6%，可節(jié)約3.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤鑄造鋁合金具有再生綠色屬性，是鋁工業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的重要產(chǎn)品 上期所方面表示，推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，可以與上期所現(xiàn)有的氧化鋁、電解鋁期貨及期權(quán)形成協(xié)同效應(yīng)，為中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更全面的風(fēng)險管理服務(wù)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（5/27）

鑄造鋁合金是廢鋁循環(huán)利用的主要途徑，節(jié)能減排效果顯著據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，生產(chǎn)1噸鑄造鋁合金的碳排放量約為電解鋁(火電)的3.6%，可節(jié)約3.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤鑄造鋁合金具有再生綠色屬性，是鋁工業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的重要產(chǎn)品 上期所方面表示，推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，可以與上期所現(xiàn)有的氧化鋁、電解鋁期貨及期權(quán)形成協(xié)同效應(yīng)，為中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更全面的風(fēng)險管理服務(wù)下一步，上期所將持續(xù)加強監(jiān)管、防范風(fēng)險，促進(jìn)期貨市場平穩(wěn)運行和高質(zhì)量發(fā)展，助力維護產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，更好服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

行情簡評

定了！6月10日上市！上期所就鑄造鋁合金期貨及期權(quán)相關(guān)問題答記者問

《中共中央?國務(wù)院關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》提出2030年綠色生產(chǎn)方式基本形成、2035年綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系基本建立，以及2030年大宗固體廢棄物年利用量達(dá)到45億噸左右的目標(biāo)推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，科學(xué)設(shè)置交易交割規(guī)則，有利于進(jìn)一步完善廢鋁循環(huán)利用的市場和標(biāo)準(zhǔn)，扶優(yōu)限劣，助力我國鋁行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展 二是發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，提升鋁產(chǎn)業(yè)“中國價格”影響力我國是世界鋁工業(yè)大國，已建成“鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工-鋁應(yīng)用-再生鋁”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

本周鋁價重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復(fù)產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國內(nèi)供應(yīng)端增量有限國內(nèi)鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢，周內(nèi)降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應(yīng)過剩不改，國內(nèi)氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應(yīng)改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月31日-4月3日）

國內(nèi)鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢，周內(nèi)降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應(yīng)過剩不改，國內(nèi)氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應(yīng)改善，抑制鋁錠需求宏觀方面，美對我國加征關(guān)稅達(dá)54%，超出市場預(yù)期，且越南、印尼、馬來西亞等東南亞國家受此輪關(guān)稅影響亦較大，后續(xù)我國轉(zhuǎn)口表現(xiàn)或受較大影響基本面利多因素偏多，旺季需求韌性較強。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（4月3日-4月11日）

②美國制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期和全球貿(mào)易情緒悲觀影響鋁價，倫鋁價格大幅下跌，國內(nèi)鋁價短期內(nèi)可能會受到影響 總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主重點關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價格波動

情緒指數(shù)

2025 (第八屆)中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會-再生鋁分會圓滿落幕

其一指出電解鋁水有三個有“害”高，一個有“利”高而再生鋁表面進(jìn)行噴漆、氧化、著色等工藝，那么非鋁物質(zhì)就很多了 其次再生鋁通常經(jīng)過了合金化的鋁材，其合金化金屬元素是難以被分離的，其中鐵元素是廢料（再生鋁）的主要雜質(zhì)元素二是廢鋁（再生鋁）的“出水率”與哪些因素有關(guān)在再生鋁金屬熔化過程中影響出水率的因素只有一個“燒損”，因為在熔化過程中能夠使金屬鋁變?yōu)榉墙饘俚囊蛩刂挥幸粋€“燒損”鋁熔化過程當(dāng)中“出水率”只與“燒損”有因果關(guān)系，燒損只與熔化過程當(dāng)中的金屬鋁的氧化，及與金屬表面附著的水和油（碳?xì)浠衔镌诟邷厝紵龝r會分解成碳和氫，碳與氧會生成二氧化碳?xì)怏w，氫與氧會生成水，此刻水與鋁又會生成氧化鋁和氫）有關(guān)系。

會議報道

專家解讀之二：堅持守正創(chuàng)新，保持戰(zhàn)略定力，為鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)中鋁力量

繼續(xù)擴大低品位復(fù)雜鋁土礦資源產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，攻克行業(yè)技術(shù)難關(guān)打造一批鋁土礦伴生資源綜合利用基地，繼續(xù)擴大赤泥高值化應(yīng)用領(lǐng)域，深入推進(jìn)鋁灰、電解鋁大修渣減量化、資源化、無害化處置，推動固廢綜合治理和資源化利用落地見效健全鋁產(chǎn)品回收管理體系，建立上下游戰(zhàn)略客戶“點對點”回收新模式，實現(xiàn)互為市場、資源共享；布局再生鋁熔鑄短流程項目，持續(xù)提升廢鋁消納能力 二、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局 《實施方案》分別對氧化鋁、電解鋁、鋁加工行業(yè)提出了具體發(fā)展意見，指出新擴建氧化鋁需有與產(chǎn)能相匹配的權(quán)益鋁土礦產(chǎn)量；電解鋁項目鼓勵采用500kA及以上電解槽，提高清潔能源使用比例；圍繞細(xì)分材料領(lǐng)域，培育專精特新“小巨人”企業(yè)等，為推進(jìn)鋁產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指明了工作方向，提供了行動指南。

國內(nèi)資訊

云鋁股份：2024年凈利潤44.12億元，同比增長11.52%

報告期內(nèi)，公司圍繞價值創(chuàng)造，做強做專氧化鋁、綠色鋁、鋁合金核心主業(yè)，做優(yōu)做精陽極炭素、石墨化陰極配套產(chǎn)業(yè)，做細(xì)做實廢鋁回收、赤泥利用、鋁灰利用、電解鋁危廢利用等資源綜合利用產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建“綠色鋁一體化”高質(zhì)量發(fā)展格局 據(jù)對形勢的客觀分析判斷，結(jié)合公司實際，2025 年公司主要生產(chǎn)目標(biāo)為：氧化鋁產(chǎn)量約 141 萬噸，電解鋁產(chǎn)量約 301 萬噸，鋁合金及加工產(chǎn)品產(chǎn)量約 128 萬噸，炭素制品產(chǎn)量約 78 萬噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（3月28日-4月4日）

②就目前數(shù)據(jù)上來看，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，雖有復(fù)蘇但幅度有限，電解鋁整體呈現(xiàn)供需雙弱的特征，驅(qū)動方面還需等待下游表現(xiàn)③美國對進(jìn)口汽車及關(guān)鍵零部件加征25%關(guān)稅，持續(xù)壓制終端消費復(fù)蘇，下游鋁企業(yè)鋁需求進(jìn)一步下降 總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主重點關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價格波動。

情緒指數(shù)

十部門：到2027年力爭國內(nèi)鋁土礦資源量增長3%-5%

健全鋁產(chǎn)品回收管理體系，支持建立再生鋁回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推進(jìn)再生鋁原料規(guī)范化回收和精細(xì)化分選，提升再生鋁原料循環(huán)利用效率探索搭建“互聯(lián)網(wǎng)+資源回收”新模式，實現(xiàn)資源整合和信息共享支持鋁加工企業(yè)提升再生鋁使用比例，培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強的廢鋁加工利用企業(yè)，推動再生鋁與原鋁、鋁加工融合發(fā)展和高值化利用（國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、海關(guān)總署按職責(zé)分工負(fù)責(zé)) （二）推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 4.穩(wěn)慎建設(shè)氧化鋁項目。

國內(nèi)資訊

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（3月21日-3月28日）

②就目前數(shù)據(jù)上來看，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，雖有復(fù)蘇但幅度有限，電解鋁整體呈現(xiàn)供需雙弱的特征，驅(qū)動方面還需等待下游表現(xiàn) 總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主重點關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價格波動 。

情緒指數(shù)