Mysteel黑色市場月度觀察：負(fù)反饋機(jī)制或?qū)?/a>

Mysteel月報(bào)：五月稀土主流價(jià)格震蕩上行 六月或?qū)?chuàng)稀土今年新高

下游磁材企業(yè)陸續(xù)拿到稀土出口許可證，訂單壓力有所緩和，前期掉價(jià)采購減少導(dǎo)致庫存消耗較多，節(jié)后磁材企業(yè)招標(biāo)較為頻繁，多數(shù)陸續(xù)剛需補(bǔ)回庫存，刺激金屬價(jià)格小幅上行且由于國內(nèi)外稀土價(jià)格分化，價(jià)差拉高多數(shù)國外企業(yè)擔(dān)心后市出口全面放寬后，國內(nèi)市場價(jià)格上漲成本較高，陸續(xù)提前釋放訂單鎖好低價(jià)貨源這一行為反而進(jìn)一步助推國內(nèi)鐠釹金屬價(jià)格上行 圖6 2025年05月≥99.90%，Nd75-80%鐠釹金屬價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 7、氧化釓 2025年5月氧化釓（99.5-99.9%）價(jià)格行情震蕩走勢延續(xù)。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：稀土原料價(jià)格震蕩運(yùn)行延續(xù)

貿(mào)易企業(yè)B：今年都沒做稀土的生意，倒掛的太多了也確實(shí)沒啥想法了，看看下半年行情再說吧 金屬企業(yè)C：現(xiàn)在一個(gè)是指標(biāo)還沒有消息，上游都不敢做空，低價(jià)不愿意出，原礦和廢料價(jià)格都不低；一個(gè)是出口這邊，現(xiàn)在國外像印度這邊后段加工也搞不了，有一些訂單反而流到國內(nèi)了。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：稀土永磁企業(yè)采購意愿較低，市場成交有限

三、后市預(yù)測 從供應(yīng)端來看，包頭部分金屬企業(yè)代加工量的減少或會導(dǎo)致采購原料需求的增加，在利好消息未出盡前，持貨商低價(jià)兜售意愿較低，后市價(jià)格或持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢，但從需求端來看，受稀土管制政策影響，國外訂單的減少導(dǎo)致磁材企業(yè)采購行為更加謹(jǐn)慎，疊加此時(shí)又是往年淡季的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，需求近期或難有起色，如此情形下，短期或可能因情緒傳導(dǎo)致價(jià)格上行，長期來看，管制如維持現(xiàn)狀，價(jià)格或有下行可能。

日報(bào)

【證券時(shí)報(bào)】供求矛盾加大，海外稀土價(jià)格飆漲逾2倍

上海鋼聯(lián)稀貴金屬資訊部稀土分析師熊文廣表示，海外短期內(nèi)難以出現(xiàn)可靠的替代品，近期國外企業(yè)或可能通過消耗庫存、材料優(yōu)化、回收利用和新興技術(shù)緩解供給壓力，完全替代品得依賴技術(shù)革命，這需要大量的資金投入研發(fā)，在國際形勢復(fù)雜多變的情況下，較為困難實(shí)現(xiàn) 游資炒作行情難再現(xiàn) 有海外稀土貿(mào)易商將本次稀土價(jià)格大漲和2010年相對比。

媒體報(bào)道

Mysteel月報(bào)：四月稀土主流價(jià)格窄幅震蕩為主

受出口管制政策影響，永磁企業(yè)需標(biāo)注管制物項(xiàng)編碼并申請?jiān)S可，合規(guī)成本上升，部分企業(yè)關(guān)閉海外工廠，直接抑制金屬釹需求中國對中重稀土實(shí)施出口管制，含鏑鋱產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)限制（含量不超過1000ppm）導(dǎo)致下游企業(yè)調(diào)整配方，減少對鐠釹類產(chǎn)品的依賴當(dāng)前國內(nèi)庫存積壓使價(jià)格缺乏支撐市場情緒較弱，低價(jià)推貨增多，但實(shí)際成交冷清 圖4 2025年04月≥99.9%金屬釹價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 5、氧化鐠釹 4月氧化鐠釹價(jià)格呈現(xiàn)加速下跌趨勢，4月4日，商務(wù)部會同海關(guān)總署發(fā)布關(guān)于對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制措施的公告，并于發(fā)布之日起正式實(shí)施，國外稀土面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)稀土企業(yè)相應(yīng)出口訂單減少，多數(shù)磁材企業(yè)同步減產(chǎn)，鐠釹系產(chǎn)品需求走低，氧化鐠釹價(jià)格持續(xù)低報(bào)，貿(mào)易企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)低價(jià)貨源頻報(bào)加速市場下跌程度，整體氧化鐠釹價(jià)格由月初44.1萬元/噸下跌至月底40.8-41.0萬元/噸趨穩(wěn)，跌幅達(dá)7.8%，創(chuàng)下開年以來最大降幅，受制于上游原料成本因素，企業(yè)被迫挺價(jià)報(bào)出，上下游延續(xù)僵持走勢。

月報(bào)

Mysteel調(diào)研：2025年4月稀土永磁企業(yè)開工率調(diào)研

可以看出這個(gè)月讓國外企業(yè)認(rèn)識到了我國稀土不可或缺性，四、五月份未釋放的訂單后市或慢慢恢復(fù) 月底龍頭磁材詢盤增加，部分招標(biāo)推動氧化物和金屬價(jià)格走穩(wěn)，但現(xiàn)階段氧化物和金屬仍不是建倉為目的，氧化物是長協(xié)交貨和對應(yīng)之前空單，磁材也表示對應(yīng)現(xiàn)有訂單補(bǔ)貨，或是為了臨采拉低長協(xié)金屬成本。

主編視角

稀土精礦價(jià)格連續(xù)三個(gè)季度上漲，輕重稀土行情或分化

上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部稀土分析師李聰明對財(cái)聯(lián)社記者表示，“最近氧化鐠釹的價(jià)格出現(xiàn)回落，據(jù)我們調(diào)研，目前下游訂單有所走弱關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)對銅、鋁等大宗商品的打擊非常大隨著部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制措施，意味著之前國外的訂單要轉(zhuǎn)移到國內(nèi)來消化” “后續(xù)市場行情主要看今年第一批稀土指標(biāo)，因?yàn)槭着?em class='keyword'>稀土指標(biāo)基本上奠定了今年國內(nèi)的供應(yīng)格局國家打出稀土牌以后，最近市場上有資本在炒作中重稀土，尤其是二級市場，但實(shí)際上漲多少還是要回歸到供需關(guān)系，這是根本。

聚焦

Mysteel：部分中重稀土出口管制，產(chǎn)品價(jià)格是漲是跌？

企業(yè)B：對于資本市場來說，節(jié)后肯定是一波拉漲機(jī)會，尤其是股票方面，但是對于現(xiàn)貨市場來說，肯定會影響大家的信心，畢竟中重稀土產(chǎn)品也需要關(guān)注消費(fèi)情況，尤其是中高端性能釹鐵硼出口，長期考慮對于實(shí)體企業(yè)而言并非友好 企業(yè)C：短期而言，出口受限的中重稀土產(chǎn)品價(jià)格將受情緒面影響，價(jià)格開始回調(diào)，直到國內(nèi)分離企業(yè)成本考慮暫停出貨報(bào)價(jià)，國外開始消耗庫存，隨著庫存降低國外鏑鋱等產(chǎn)品價(jià)格肯定會出現(xiàn)上漲行情，此時(shí)國內(nèi)外產(chǎn)品價(jià)格將出現(xiàn)價(jià)差，逐步影響國內(nèi)現(xiàn)貨產(chǎn)品的價(jià)格緩慢上漲。

主編視角

海通證券：看好稀土價(jià)格穩(wěn)步上行

12月4日，海通證券研報(bào)認(rèn)為，稀土價(jià)格已經(jīng)完成了底部調(diào)整，價(jià)格回升反映稀土冶煉生產(chǎn)成本支撐在需求復(fù)蘇的環(huán)境下，看好稀土價(jià)格穩(wěn)步上行稀土供給格局正在改善，國內(nèi)供給增速放緩，國外短期內(nèi)難有較大增量，此外《稀土管理?xiàng)l例》正式實(shí)施將進(jìn)一步強(qiáng)化稀土的供給約束同時(shí)，新能源相關(guān)需求持續(xù)增長，機(jī)器人有望成為下一個(gè)需求爆點(diǎn)庫存方面，下游需求景氣度回升，使得稀土中下游產(chǎn)品如鏑鐵、金屬鐠釹、燒結(jié)釹鐵硼等庫存有所下降。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報(bào)：稀土永磁企業(yè)觀望延續(xù)

一、今日價(jià)格 釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 145-165元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報(bào)價(jià)35M 135-155元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報(bào)價(jià)45H 195-215元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報(bào)價(jià)30UH 240-260元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 190-210元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 300-320元/千克 二、市場概述 今日稀土原料價(jià)格追高乏力，永磁企業(yè)觀望延續(xù)，近期永磁企業(yè)由于前期備貨減少，陸續(xù)開展剛需補(bǔ)貨情況，近期金屬采買情況有所改良，大多永磁企業(yè)認(rèn)為短期內(nèi)價(jià)格波動不大，后市整體心態(tài)穩(wěn)中有升，目前毛坯對應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在47-51.5萬元/噸，甩帶對應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在51萬元/噸，后市有待觀望國外訂單釋放情況。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：稀土永磁企業(yè)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度

一、今日價(jià)格 釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 145-165元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報(bào)價(jià)35M 135-155元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報(bào)價(jià)45H 195-215元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報(bào)價(jià)30UH 240-260元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 190-210元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 300-320元/千克 二、市場概述 今日稀土原材料價(jià)格小幅走弱，市場整體詢報(bào)盤活躍度較低，成交量未及預(yù)期，如今隨著圣誕節(jié)，春節(jié)的臨近，國外訂單陸續(xù)在釋放，部分磁材企業(yè)訂單出現(xiàn)增長，近期采購需求或有增加，目前毛坯對應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在47-51萬元/噸，甩帶片對應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在51萬元/噸，極個(gè)別50.5萬元/噸貨源報(bào)出，后市有待觀望國外訂單釋放進(jìn)度。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：稀土永磁企業(yè)采購意愿低

一、今日價(jià)格 釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 145-165元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報(bào)價(jià)35M 135-155元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報(bào)價(jià)45H 195-215元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報(bào)價(jià)30UH 240-260元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 190-210元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 300-320元/千克 二、市場概述 今日稀土原料價(jià)格報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，臨近周末市場詢報(bào)盤活躍度較低，成交量未及預(yù)期，目前毛坯對應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在47-51.5萬元/噸，甩帶對應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在51萬元/噸，后市有待觀望國外訂單釋放情況。

日報(bào)

Mysteel解讀：8月未列明稀土氧化物進(jìn)口量同比下降17.12%

1-7月進(jìn)口數(shù)量共計(jì)77325噸，同比減少25%，25797噸從目前來看，進(jìn)口數(shù)量的減少原因之一是國內(nèi)稀土價(jià)格價(jià)位較低導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量下降，另外一個(gè)原因是國外的產(chǎn)業(yè)鏈在不斷優(yōu)化，出口的稀土產(chǎn)品可以本地消化。

主編視角

Mysteel解讀：7月未列明稀土氧化物進(jìn)口量同比下降9.9%

1-7月進(jìn)口數(shù)量共計(jì)77325噸，同比減少25%，25797噸從目前來看，進(jìn)口數(shù)量的減少原因之一是國內(nèi)稀土價(jià)格價(jià)位較低導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量下降，另外一個(gè)原因是國外的產(chǎn)業(yè)鏈在不斷優(yōu)化，出口的稀土產(chǎn)品可以本地消化 。

主編視角

Mysteel調(diào)研：8月磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

中重稀土以鏑鋱產(chǎn)品為代表，本月價(jià)格整體持弱穩(wěn)態(tài)勢，月初前三個(gè)工作日延續(xù)七月走勢持奮發(fā)向上姿態(tài)，主要原因一方面受國外礦因天氣原因開采較為困難以及利潤極為有限的情況下，礦企出貨意愿低，導(dǎo)致國外進(jìn)口礦相應(yīng)減少，二是部分企業(yè)考慮到稀土條例對后市鏑鋱價(jià)格較有支撐，主動低價(jià)詢貨采補(bǔ)，導(dǎo)致價(jià)格上行，但期間在下游中高端訂單釋放未及預(yù)期的情況下，整體成交量日益減少，后隨個(gè)別利空消息在市場傳導(dǎo)，導(dǎo)致企業(yè)整體采買意愿低，情緒回歸冷清，致價(jià)格理性回調(diào)，后持穩(wěn)運(yùn)行為主。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年6月國內(nèi)磁材企業(yè)接單情況及后市心態(tài)

圖一：2024年6月磁材企業(yè)接單情況調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：2024年6月磁材企業(yè)接單情況調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 二、磁材企業(yè)后市心態(tài)： 同磁材企業(yè)溝通了解，目前企業(yè)對于后市心態(tài)整體呈較悲觀態(tài)度，主要原因有一：往年6-7月份稀土永磁行業(yè)都處于較淡的時(shí)節(jié)，在不考慮人為引導(dǎo)下，僅從需求釋放力度來看難以支撐原料價(jià)格上行，從而無法刺激下游促成合作；二：當(dāng)前大環(huán)境多變，對外貿(mào)易不穩(wěn)定因素較多，拓客難度較以往有所上升；三、現(xiàn)在國外開采技術(shù)日漸成熟，從分離到磁材后面都會完善起來，從而搶占國內(nèi)市場；四：在市場需求新增緩慢的情況下，部分企業(yè)為了保證生產(chǎn)需要，主動以成本價(jià)甚至虧本讓利下游，從價(jià)格上內(nèi)卷同行，導(dǎo)致部分企業(yè)資金壓力過大，采買行為日漸謹(jǐn)慎；五：因原材料成本較高，部分終端產(chǎn)品如消費(fèi)電子類，為了降低成本，在選擇產(chǎn)品的時(shí)候更多的偏向價(jià)格更有優(yōu)勢的鐵氧體等；六：從技術(shù)及供應(yīng)鏈和管理層面去考慮的話，中小企業(yè)難以同頭部企業(yè)比較，長期以往下去經(jīng)營空間或日漸縮窄。

主編視角

Mysteel調(diào)研：五月終端訂單未及預(yù)期，磁材企業(yè)觀望對鎖

二是集團(tuán)資金流入和消息面影響，導(dǎo)致金屬市場拉漲過快，永磁企業(yè)以及終端客戶認(rèn)為價(jià)格上漲空間有限三是臨近暑期，金屬產(chǎn)品和永磁產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量都會受到影響，稀土市場按市場規(guī)律都呈淡季狀態(tài)，包括金屬產(chǎn)品和永磁產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量都會受到影響 國外：了解到海外訂單釋放力度較往年有所下滑，據(jù)調(diào)研，主要原因有以下幾點(diǎn)：1、供應(yīng)商太多，內(nèi)卷嚴(yán)重，很多供應(yīng)商之前在國內(nèi)都是找工廠合作，但目前已經(jīng)開始尋找貿(mào)易商合作；2、歐美市場（主要是新能源汽車市場）因?yàn)檎呒败嚻蟮馁徿囇a(bǔ)貼減少，導(dǎo)致整體銷量，需求減少；包括國內(nèi)汽車類似于比亞迪、吉利等品牌市場占比加大，一部分海外訂單轉(zhuǎn)移到國內(nèi)訂單；3、海外市場，主要是歐美市場，也存在一個(gè)地域偏見問題，可以價(jià)格高，可以質(zhì)量差，但對中國制造業(yè)產(chǎn)品接受度不高；4、目前整體稀土市場國內(nèi)相對海外生產(chǎn)成本較高，導(dǎo)致成品價(jià)格永磁產(chǎn)品價(jià)格不占價(jià)格優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel周報(bào)：稀土主要產(chǎn)品價(jià)格整體走勢偏弱（5.20-5.24）

市場總結(jié)：輕稀土鐠釹系產(chǎn)品雖有集團(tuán)釋放資金流入市場采購，但受下游需求不振，磁材企業(yè)難以對鎖訂單，采購意愿低由下而上導(dǎo)致價(jià)格小幅下行，但隨著部分企業(yè)認(rèn)為氧化鐠釹臨近國外礦的成本價(jià)，再加上部分磁材企業(yè)月初生產(chǎn)需要或要提前備貨，部分持貨企業(yè)認(rèn)為短期下行空間較為有限，低價(jià)出貨意愿小幅回調(diào)，中重稀土鏑鋱產(chǎn)品本周受中高端訂單釋放進(jìn)度較弱，市場詢報(bào)盤活躍度較低，成交量未及預(yù)期影響導(dǎo)致價(jià)格小幅下行，但隨著集團(tuán)半年財(cái)報(bào)的臨近，有待觀望后市集團(tuán)的采購情況。

周報(bào)

稀土類關(guān)鍵礦產(chǎn)首次被納入關(guān)稅，業(yè)內(nèi)：短期影響有限

“ 中國外交部發(fā)言人汪文斌5月15日在例行記者會上亦表示，據(jù)穆迪公司推算，美國消費(fèi)者承擔(dān)了加征對華關(guān)稅92%的成本，美國家庭每年增加開支1300美元，美方的保護(hù)主義舉措也將對全球產(chǎn)供鏈的安全穩(wěn)定造成更大破壞 “考慮到短期之內(nèi)影響也不大，我們還沒有外海布局的想法并且，目前全球稀土永磁體90%的供應(yīng)都源自中國，剩下的10%可能是通過日本這些成本比較高的國家，最終即使加了25%的關(guān)稅，預(yù)計(jì)日本永磁體的價(jià)格還是會比中國的高。

國內(nèi)資訊