Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)稀土主流價格或將震蕩向上

2025年1-5月累計進口2579.81噸，同比減少65.8%本月未列明稀土金屬及其混合物進口集中在緬甸地區(qū)，緬甸同比去年出口下降大約66%，未列名氧化稀土（如緬甸離子礦）進口部分替代了混合物的需求 5月釷礦砂進口2531.32噸，同比增加54.4%，5月環(huán)比減少18% 。

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Mysteel解讀：5月未列明稀土氧化物進口數(shù)量增幅較大

本月未列明稀土金屬及其混合物進口集中在緬甸地區(qū)，緬甸同比去年出口下降大約66%，未列名氧化稀土（如緬甸離子礦）進口部分替代了混合物的需求 圖四 （2023-2025）未列明稀土金屬及其混合物的化合物進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 5月釷礦砂進口2531.32噸，同比增加54.4%，5月環(huán)比減少18% 。

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Mysteel解讀：4月未列明稀土氧化物進口數(shù)量略有增加

本月緬甸暫緩出口未列明稀土金屬，但已恢復未列明稀土氧化物出口數(shù)量 圖四 （2022-2025）未列明稀土金屬及其混合物的化合物進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4月釷礦砂進口3089.248噸，增加56.96%，4月環(huán)比上升36.5% 。

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Mysteel解讀：3月未列明稀土氧化物進口數(shù)量縮減延續(xù)

2025年1-3月累計進口18276.75噸，同比增加172.69%3月釷礦砂主要來源于尼日利亞，進口占比90%以上，環(huán)比上月進口量也有增加釷礦砂主要用于核能及稀土分離產(chǎn)業(yè)鏈，進口量受限于國際政策及分離安全，中國進口量或持續(xù)收縮? 圖五 （2022-2025）年釷礦砂進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結：2025年3月中國進口稀土礦及相關產(chǎn)品共計9734.97噸。

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Mysteel：貿(mào)易摩擦下稀土新形式--政策控供給、新興拉需求

美國MP Materials斷供及緬甸沖突進一步加劇全球供應鏈風險海外中重稀土短缺擴大，歐盟、日韓等依賴中國供應的地區(qū)面臨價格上漲壓力，海內(nèi)外價差或類似銻、鉍等小金屬出口管制后的走勢另外，據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示：一季度2025年1-3月我國稀土進口量累計24679.1噸，同比2024年1-3月35696.3噸減少11017.2噸（降幅30.86%）；2025年1-3月我國稀土出口量累計14177.6噸，同比2025年1-3月13483.5噸增加694.1噸（增幅5.15%） 圖一：2022-2024年稀土開采、冶煉分離總量控制計劃表 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：中國進口稀土金屬礦 數(shù)據(jù)來源：海關總署 圖三：中國進口未列明氧化稀土 數(shù)據(jù)來源：海關總署 圖四：國內(nèi)釷礦砂進口數(shù)量 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 需求端：釹鐵硼終端國內(nèi)消費有所增加，預計今年下游毛坯產(chǎn)量35-37萬噸。

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Mysteel解讀：1-2月未列明稀土氧化物進口受阻延續(xù) 數(shù)量銳減

2025年1-2月累計進口16013.49噸，同比增加297.7%1-2月釷礦砂主要來源于馬達加斯加，占比68.7%，其次是尼日利亞，進口占比25.7%釷礦砂主要用于核能及稀土分離產(chǎn)業(yè)鏈，進口量受限于國際供應集中度及政策限制，導致出口配額收緊，中國進口量持續(xù)收縮? 圖五 （2023年-2025年 ）年釷礦砂進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結：2025年1-2月中國進口稀土礦及相關產(chǎn)品共計32236噸，同比增加34.78%。

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Mysteel解讀：國內(nèi)稀土市場供需研判

2024年1-12月，未列明金屬進口量為12260.71噸，同比減少72.11% 據(jù)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年國內(nèi)釷礦砂進口總量為48504.005噸，國內(nèi)稀土近三年（22-24年）年釷礦砂進口總量分別為45464.489噸，37580.026噸，48504.005噸，同比增加29.07%，主要進口地來自于尼日利亞和馬達加斯加，少量來自于泰國，印度尼西亞。

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Mysteel解讀：12月未列明稀土氧化物進口數(shù)量縮減延續(xù)

2024年1-12月累計進口48504.005噸，同比增加1.65%12月釷礦砂主要來源于尼日利亞的出口據(jù)悉，25年馬達加斯加將減少對中國的釷礦砂出口，尼日利亞或將成為唯一主產(chǎn)國由于處理加工釷礦砂產(chǎn)生放射性物質，國內(nèi)早期已暫停對釷礦砂的開采，目前該礦的來源主要是通過進口 圖五 （2022-2024）年釷礦砂進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結：2024年12月中國進口稀土礦及相關產(chǎn)品共計12228.46噸，環(huán)比上月減少17.77%。

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Mysteel解讀：未列明稀土礦預期內(nèi)進口減量

2024年1-11月累計進口45580.505噸，同比增加24.58%與上月相比，進口數(shù)量相較持平尼日利亞是向我國出口的主要來源之一，據(jù)上海鋼聯(lián)調研，部分在尼日利亞開礦的私人老板由于內(nèi)卷嚴重，已選擇回國，預計明年釷礦砂進口數(shù)量會有縮減 圖五 （2022-2024）年釷礦砂進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結：2024年11月中國進口稀土礦及相關產(chǎn)品共計14870.14噸，環(huán)比上月增加13%。

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Mysteel解讀：10月未列明稀土氧化物進口量環(huán)比減少33.8%

據(jù)海關總署發(fā)布內(nèi)容整理，2024年10月中國進口稀土礦及相關產(chǎn)品（稀土金屬礦、混合碳酸稀土、未列名氧化稀土、未列名稀土化合物、釷礦砂）共計13135噸，同比增加9%其中美國出口4154.5噸，占比31.6%；尼日利亞出口3,725.53噸，占比28.3%；緬甸出口2778噸，占比21.1%；馬來西亞出口962噸，占比7.3%。

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Mysteel解讀：9月未列明稀土氧化物進口量同比增加92.5%

據(jù)海關總署發(fā)布內(nèi)容整理，2024年9月中國進口稀土礦及相關產(chǎn)品（稀土金屬礦、混合碳酸稀土、未列名氧化稀土、未列名稀土化合物、釷礦砂）共計20325.25噸，同比減少21.6%其中馬達加斯加出口7370噸，占比，36.3%；美國出口4660.5噸，占比23%；緬甸出口4655.84噸，占比23%；馬來西亞出口282噸，占比1.4%。

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Mysteel調研：節(jié)后謹慎看漲成為市場主流趨勢

2，東南亞雨季結束，緬甸恢復正常進口量，2024年8月未列名稀土金屬及其混合物的化合物進口1228噸,同比上漲4%；釷礦砂進口10531噸，同比上漲823%，馬達加斯加恢復進口；8月稀土金屬礦進口量6864噸，同比上漲7.3%。

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Mysteel解讀：8月未列明稀土氧化物進口量同比下降17.12%

2024年1-8月累計進口27830噸，同比增加27.3%其中78.3%來源于馬達加斯加，總計8250噸，其次是尼日利亞，占比20.8%，共計2193噸，最后是印度尼西亞，出口88噸與去年相比，馬達加斯加首次向我國出口釷礦砂月份推遲2個月，尼日利亞、印度尼西亞穩(wěn)定向我國出口由于資源的稀缺，國內(nèi)獨居石相比其他原礦產(chǎn)品較少，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格較堅挺且后市相對樂觀 圖五 （2022-2024）年釷礦砂進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 7月稀土礦及其相關產(chǎn)品進口數(shù)量環(huán)比減少10%，主要集中在美國及緬甸，增加進口數(shù)量的國家集中在馬來西亞、老撾及越南。

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Mysteel解讀：7月未列明稀土氧化物進口量同比下降9.9%

圖四 （2022-2024）未列明稀土金屬及其混合物的化合物進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年7月釷礦砂進口3424噸，同比增加47.1%，環(huán)比下降4%。

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包鋼股份：白云鄂博礦中現(xiàn)已探明稀土儲量折氧化物3500萬噸

12月21日，包鋼股份在投資者互動平臺表示，白云鄂博礦是多金屬共生礦，主要礦物及元素有鐵、稀土、螢石、鈮、鈧、釷等目前已探明鐵礦石儲量14億噸；稀土儲量折氧化物3500萬噸，為世界第一大稀土礦，占國內(nèi)稀土儲量81%；鈮儲量約660萬噸，僅次于巴西，居世界第二位；螢石儲量1.3億噸，國內(nèi)最大；釷儲量折合二氧化釷22萬噸，居世界第二，是未來的主要核原料元素目前鈧處于工業(yè)試驗階段

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：原油連日跌離月內(nèi)高位 有色金屬表現(xiàn)不一

為進一步提升公司規(guī)?；?，滿足未來市場和戰(zhàn)略客戶的需求，公司繼續(xù)按計劃進行產(chǎn)能投入，包頭二期12000噸/年產(chǎn)能項目、寧波3000噸/年高端磁材及1億臺套組件產(chǎn)能項目、贛州高效節(jié)能電機用磁材基地項目正在按計劃建設 ◎12月21日，包鋼股份在投資者互動平臺表示，白云鄂博礦是多金屬共生礦，主要礦物及元素有鐵、稀土、螢石、鈮、鈧、釷等目前已探明鐵礦石儲量14億噸；稀土儲量折氧化物3500萬噸，為世界第一大稀土礦，占國內(nèi)稀土儲量81%。

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Mysteel解讀：馬來西亞擬禁止稀土原料出口 國內(nèi)影響幾何？

2021年進口100噸，2022年進口204噸，2023年1-7月進口40噸 圖五 2023年馬來西亞進口數(shù)量占比情況 數(shù)據(jù)來源：海關總署 以2023年進口數(shù)據(jù)為例，馬來西亞進口至國內(nèi)的稀土原料主要有四種，包括混合碳酸稀土、未列名稀土氧化物、未列名稀土金屬、釷礦砂，其中混合碳酸稀土占比第一，約為64.46%，其次是未列明稀土金屬，占比21.46%。

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包鋼股份：公司生產(chǎn)銷售的稀土精礦，不直接影響市場氧化物供需關系

8月29日，包鋼股份在投資者互動平臺表示，尾礦庫主要有價元素有鐵、稀土、鈮、鈧、釷、螢石、硫等元素公司生產(chǎn)銷售的稀土精礦，不直接影響市場氧化物供需關系

企業(yè)動態(tài)

包鋼股份：公司稀土業(yè)務生產(chǎn)經(jīng)營正常進行

7月6日，包鋼股份在互動平臺表示，公司稀土業(yè)務生產(chǎn)經(jīng)營正常進行公司的礦里主要有鐵、稀土、螢石、鈮、鈧、硫、磷、鉀、釷等元素，沒有鎵和鍺元素

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富饒的神山”邁向深部勘采 國內(nèi)最大的鈮、鈧、螢石產(chǎn)業(yè)呼之欲出

白云鄂博礦位于包頭市北，是多金屬礦，主要礦物及元素有鐵、稀土、螢石、鈮、鈧、釷等鐵礦石儲量14億噸；稀土儲量折氧化物3500萬噸，為世界第一大稀土礦，占國內(nèi)稀土儲量81%；鈮儲量約660萬噸，僅次于巴西，居世界第二位；螢石儲量1.3億噸，國內(nèi)最大；釷儲量折合ThO2（二氧化釷）22萬噸，居世界第二，是未來的主要核原料元素 如此豐富的資源成為包鋼股份發(fā)展的強勁動能，包鋼股份董事會秘書白寶生介紹，白云鄂博礦分為主礦、東礦及西礦。

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