Mysteel解讀：2025年上半年木薯干進(jìn)口分析及下游現(xiàn)狀

從越南進(jìn)口木薯干為66.17萬噸，占進(jìn)口總量的19.47%從柬埔寨進(jìn)口木薯干為3.09萬噸，占進(jìn)口總量的0.91%從老撾進(jìn)口木薯干為1.41萬噸，占進(jìn)口總量的0.42% 附圖1：中國近年木薯干進(jìn)口量走勢 下游乙醇動態(tài)： 成本端運(yùn)行觀察：年度隨之玉米及木薯干價格持續(xù)攀升，成本面持續(xù)上行，糖蜜乙醇受成本高位影響，裝置虧損加大后，裝置幾乎無穩(wěn)定負(fù)荷開工。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.27-07.04）

銷區(qū)市場玉米價格堅挺運(yùn)行進(jìn)口玉米進(jìn)行了第一次拍賣，平均溢價103元/噸，購銷氛圍較濃，但對銷區(qū)的現(xiàn)貨市場價格提振并不明顯，飼料廠多觀望心態(tài)，執(zhí)行前期訂單為主進(jìn)口玉米拍賣啟動，密切關(guān)注后期拍賣成交情況，預(yù)計下周價格整體依然維持震蕩偏弱走勢 棉花：周內(nèi)國內(nèi)及美國均發(fā)布了25/26年度棉花實播面積，數(shù)據(jù)好于預(yù)期，整體利空盤面表現(xiàn)，但周內(nèi)由于疆內(nèi)冰雹、高溫天氣影響棉花生長，抑制盤面跌幅，當(dāng)前多空交織，市場再次進(jìn)入震蕩局勢。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

10-12月份新糧大量上市，玉米市場進(jìn)入下一個年度，價格出現(xiàn)季節(jié)性下跌 2.2 2025上半年玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤走勢分析 2025上半年黑龍江產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)理論生產(chǎn)利潤呈現(xiàn)虧損運(yùn)行，其中第一季度虧損幅度震蕩調(diào)整，第二季度虧損幅度震蕩下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強(qiáng)后弱

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴(kuò)張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報：2025年下半年雞蛋價格走勢或為近年低位

2507最低價格2748元/噸，梅雨期間供應(yīng)大、需求弱，盤面增倉下行至盤面新低 綜合來看，上半年度期貨方面走勢基本貼合現(xiàn)貨，走勢以趨勢下跌為主，期間反彈力度較小，預(yù)計下半年現(xiàn)貨預(yù)期好轉(zhuǎn)，期貨盤面走勢或有所分化 1.5 2025年上半年蛋雞養(yǎng)殖成本利潤分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞養(yǎng)殖成本主要由飼料、人工、水電、折舊等費(fèi)用構(gòu)成，其中飼料成分中玉米和豆粕占比最大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：東北玉米后續(xù)行情走勢，供需博弈下的區(qū)域分化

而南方銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱，近日價格有10元/噸的跌幅，下游采購積極性不高，港口成交清淡，貿(mào)易商報價陸續(xù)下調(diào) 三、國際與政策因素影響 國際玉米價格自2月下旬回落（美玉米期貨跌至442.5美分/蒲式耳），進(jìn)口成本優(yōu)勢減弱，外盤的走勢對國內(nèi)玉米價格也有一定的傳導(dǎo)2024/2025年度世界玉米產(chǎn)量較上月預(yù)估調(diào)增170萬噸，至12.14億噸。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：草甘膦成本承壓，行業(yè)虧損增加

節(jié)后下游制劑工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，草甘膦廠商春節(jié)連續(xù)生產(chǎn)，整體存在累庫壓力，部分節(jié)后側(cè)重降庫，讓利隨行就市出貨，因此市場跌勢也更為明顯，截至3月4日，國內(nèi)草甘膦95%原藥市場主流成交價格降至23000元/噸附近 圖1 國內(nèi)草甘膦價格及產(chǎn)量走勢圖 2、海外玉米及大豆等產(chǎn)量增加，整體消費(fèi)預(yù)期高于去年同期 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）對2024/2025年度玉米供需的期初預(yù)估為寬松預(yù)期，寬松程度在2024年6月份達(dá)到高潮，當(dāng)時對于2024/2025年度期末庫存的預(yù)估為近三年最高水平。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩（20250122）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品昨日市場華北地區(qū)部分深加工企業(yè)成交情況較好，受豆粕上行影響居多，貿(mào)易商拿貨為主，東北地區(qū)價格穩(wěn)定，成交情況一般目前飼料企業(yè)年前拿貨情緒不高，即將進(jìn)入春節(jié)假期階段，多執(zhí)行前期合同為主，持續(xù)關(guān)注豆粕端價格變化，預(yù)計今日價格穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2826元/噸跌4元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1067.5美分/蒲漲32美分/蒲；因南美巴西收割進(jìn)度為2020/21年度以來的同期最慢，阿根廷天氣干旱影響，引發(fā)市場對南美產(chǎn)量的擔(dān)憂；收割短期關(guān)注南美天氣變化與政策情況；連粕走勢預(yù)計偏強(qiáng)上漲；現(xiàn)貨方面，因臨近春節(jié)，油廠即將迎來停機(jī)，下游備貨大體結(jié)束，以提貨和執(zhí)行合同為主，現(xiàn)貨價格維持高位。

市場提示

Mysteel解讀：2024年賴蘇市場價格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場價格趨強(qiáng)運(yùn)行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價格何時迎來反彈，年前預(yù)計70賴氨酸價格趨強(qiáng)運(yùn)行為主，年后價格或弱穩(wěn)運(yùn)行 四、 2025年蘇氨酸價格走勢預(yù)測 展望2025年蘇氨酸市場價格走勢，供應(yīng)端來看，蘇氨酸并無明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來看，2025年或迎來小增恢復(fù)趨勢，2024年蘇氨酸市場價格已拉漲至較高水平，2024年價格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場價格多靠企業(yè)拉漲偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來下跌，特別是年后需求慣性回落下市場價格或有下跌可能，但企業(yè)庫存較低，整體挺價意愿較強(qiáng)，且出口美國貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點(diǎn)延后可能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年終盤點(diǎn)：2024年玉米行業(yè)大事記

相關(guān)措施主要內(nèi)容包括三點(diǎn)：一是新產(chǎn)能不批；二是限制區(qū)域玉米粉加工企業(yè)數(shù)量；三是保稅區(qū)玉米進(jìn)口及加工量不得超過去年雖然保稅區(qū)玉米加工量有限，市場普遍認(rèn)為在400萬噸左右，但對玉米行情有利多影響 5.2023/2024年度玉米價格創(chuàng)最長下跌時間記錄 2023年最高點(diǎn)出現(xiàn)在8月29日，山東濰坊深加工玉米價格達(dá)到3110元/噸，之后從2023年9月份新玉米上市之后的開始持續(xù)下跌，期間基本沒有像樣的反彈，幾乎呈現(xiàn)單邊的下行走勢，到4月29日跌至2250元/噸，下跌時間持續(xù)近8個月的時間，在歷史上是持續(xù)時間最長的一次下跌，即便是在2014年2015年玉米市場化改革的階段也沒有出現(xiàn)過這么長時間的下跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動

政策方面，東北地區(qū)收儲庫點(diǎn)增多，對價格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預(yù)計12 月份價格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價格漲跌空間或會有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日報：豫魯皖大豆購銷結(jié)束

湖北新季大豆價格目前表現(xiàn)尚可，近日上貨量或能比較集中，重點(diǎn)關(guān)注質(zhì)量變化 2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2501收盤下跌，收盤價4295元/噸，跌13元/噸，跌幅0.30%，最高價4307元/噸，最低價4280元/噸，持倉134422手 2.2 CBOT大豆走勢 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤溫和下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1%，結(jié)束過去三個交易日的漲勢，因為玉米帶中部出現(xiàn)有利降雨，緩解近期對熱浪天氣的擔(dān)憂，阿根廷將在2024/25年度增加大豆種植面積。

日評

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費(fèi)及替代品分析

從價格走勢來看，小麥與玉米的價差呈現(xiàn)逐步縮窄的變化趨勢1-2月小麥與玉米價差較大，但進(jìn)入3月份小麥價格快速下跌，4月底玉米價格開始反彈，價差逐漸被縮小，截止到6月30日，價差仍在繼續(xù)縮窄5月新麥上市后，價格存在優(yōu)勢，飼料企業(yè)開始進(jìn)行小麥的替代使用，湖北、河南等地新麥流入西南與華東市場 截至6月30日，本年度定向飼用稻谷未啟動拍賣目前飼用稻谷競拍消息傳言較多，暫無競拍意向2024年上半年國產(chǎn)高粱價格整理，市場購銷基本結(jié)束，糧源較少并集中，下游需求支撐弱勢，對于玉米市場替代作用較弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉與玉米期現(xiàn)價差之“米粉差”最新數(shù)據(jù)解讀

截止到3月13日，黑龍江玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值為597元/噸，環(huán)比上周三585元/噸，升高12元/噸； 黑龍江玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)最新利潤為28元/噸，較上周三小幅上漲9元/噸 二、玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值走勢 圖3 2020-2024年山東玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從近5年的數(shù)據(jù)中可以看出，2024年1-2月，玉米淀粉企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值處于最低位置，進(jìn)入到3月份，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值快速升高，且觸及2020年度低質(zhì)，副產(chǎn)品的貢獻(xiàn)值升高在一定程度上利空玉米淀粉自身的價格，即對現(xiàn)貨米粉差的收窄有支撐影響；另外對于利潤偏低的省份來說，副產(chǎn)品的貢獻(xiàn)值升高更多的是支撐企業(yè)生產(chǎn)利潤的好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：美棉期價漲停，或趨于見頂

美國棉花出口較為暢銷，將提振美國棉農(nóng)植棉積極性，USDA預(yù)測2024/25年度美國棉花種植面積僅增長7.5%至1100萬英畝美國主要農(nóng)產(chǎn)品包括棉花、大豆、玉米、小麥等，如圖2所示，近4個月份大豆、玉米期價呈下跌走勢，小麥期價先升后降，棉花期價為眾綠中一抹鮮紅，筆者認(rèn)為，若美棉期貨價格持續(xù)上漲，實際種植面積必將出現(xiàn)更大漲幅 綜上所述，內(nèi)外棉市場交易點(diǎn)不一致，外盤投機(jī)性買盤難以持續(xù)，存在大幅回落風(fēng)險，建議國內(nèi)棉企應(yīng)關(guān)注紡織訂單需求、隨行就市。

熱點(diǎn)分析

【財聯(lián)社】玉米豆粕連創(chuàng)新低，下游飼料企業(yè)降價潮啟幕？

”有業(yè)內(nèi)人士告訴財聯(lián)社記者 據(jù)choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，豆粕在8月底創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)5082元/噸，隨后一路下滑，創(chuàng)下最近兩年新低，目前已經(jīng)跌至3500元/噸此外，玉米方面從9月初開始也隨豆粕開啟下跌模式，目前已經(jīng)創(chuàng)下最近三年的低點(diǎn) （玉米價格走勢圖 圖片來源：choice） 消息面上，UISDA2024年1月13日凌晨公布1月供需報告及委度庫存報告數(shù)據(jù)顯示，2023/24年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)期為41.65億蒲，高于市場預(yù)期的41.22億蒲，較12月調(diào)高0.36億蒲；單產(chǎn)預(yù)期為50.6蒲/英畝，較12月調(diào)高0.7蒲/英畝，出口和壓榨均未作調(diào)整，維持17.55億蒲和23億蒲。

媒體報道

2024第四屆春季玉米高端研討會3月14日-15日在哈爾濱召開

2023年全球局部地緣沖突繼續(xù)發(fā)生，對全球糧食供應(yīng)產(chǎn)生持續(xù)影響，糧食安全備受矚目，產(chǎn)業(yè)鏈加快重塑不穩(wěn)定的政治環(huán)境給糧食運(yùn)輸和供應(yīng)鏈穩(wěn)定增加了難度國內(nèi)糧食市場加強(qiáng)國際合作，在穩(wěn)定傳統(tǒng)進(jìn)口市場的同時，開拓推動進(jìn)口來源多元化，國內(nèi)玉米定價中樞重新調(diào)整 2024年國內(nèi)玉米市場必然充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)，經(jīng)歷2020年以來價格上漲大周期，23/24年度國內(nèi)玉米市場新周期是否將要到來？產(chǎn)區(qū)余糧結(jié)構(gòu)如何，上下游業(yè)者對后期成本和收益預(yù)期如何？展望供應(yīng)端，玉米種子新品種發(fā)展空間如何？玉米原料價格重心下移對產(chǎn)業(yè)各節(jié)點(diǎn)成本如何？歡迎大家共同到會探討。

聚焦

Mysteel年報：2023年國內(nèi)淀粉糖市場回顧與2024年展望

高價一直持續(xù)到8月份，玉米開始高位回落，但由于8、9月份屬于中秋、國慶備貨期，含糖食品，尤其是月餅餡料有一定備貨，支撐價格下滑有限但進(jìn)入10月份，新糧大量上市，玉米價格明顯下跌至年度最低點(diǎn)，且國慶過后，食品消費(fèi)雖較上半年有一定好轉(zhuǎn)，但較9月份備貨期有明顯下跌，企業(yè)走貨不暢，導(dǎo)致價格出現(xiàn)明顯下滑，整體幅度達(dá)到100-150元/噸 圖3 果葡糖漿價格走勢圖 2020年之前，F(xiàn)55果葡糖漿市場價格維持在2400-2600元/噸徘徊，同時此時間段白糖價格則高位運(yùn)行，二者間達(dá)到了較好的邊際替代效應(yīng)點(diǎn)，市場對于果葡糖漿的需求也同步增加；而2020年下半年開始，果葡糖漿市場價格隨著原料大幅上升而出現(xiàn)了超高速增長，價格在2021年年初達(dá)到了3700元/噸的高位；2021年隨著全球大范圍新冠疫情爆發(fā)，加之消費(fèi)者對于無糖飲料的推崇，飲料市場剛需有明顯減弱，導(dǎo)致果葡糖漿市場供需矛盾突出，導(dǎo)致果葡糖漿長時間價格維持在成本線附近，廠家盈利不佳。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：加工企業(yè)庫存盤點(diǎn)，玉米需求預(yù)期一般

但在9月底深加工庫存走勢出現(xiàn)分化，2022年四季度深加工庫存一直處于低位，而今年四季度深加工庫存持續(xù)走高 首先，地區(qū)糧源分流力量減少上一年度大型糧貿(mào)集團(tuán)收購力度大、價格高，基層糧源多轉(zhuǎn)至貿(mào)易環(huán)節(jié)，深加工企業(yè)考量產(chǎn)品加工利潤，建庫意向一般，原料玉米庫存一直處于低位本年度市場收購主體減少，市場糧源外流渠道少，主要流向本地深加工和港口，階段性流入華北市場。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：中國生豬養(yǎng)殖市場年度報告（2023版）

2023年生豬長期處于去產(chǎn)能階段，疊加在部分豬病影響以及國內(nèi)外宏觀大環(huán)境發(fā)展下，期現(xiàn)貨價格聯(lián)動性增強(qiáng)，Mysteel生豬年度報告全面分析各階段行情背后的原因 （2）2023年生豬政策密集出臺，全方位分析政策對生豬不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的影響 （3）分析玉米、豆粕等飼料原料走勢，揭示生豬不同養(yǎng)殖模式的利潤動態(tài)變化 （4）Mysteel生豬市場年度報告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報涵蓋近5年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋生豬存出欄、成本、流通、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對2024年市場合理預(yù)判，助力把握行情大勢，給各市場參與者提供參考。

報告