Mysteel早報：全國玉米價格仍有下行空間（20230328）

一、昨日市場回顧 東北：基層玉米上量下降，供應(yīng)節(jié)奏開始放緩，深加工到貨量下降，玉米價格止跌企穩(wěn)中儲糧收購掛牌價格2800-2820元/噸，對市場有一定支撐 華北：昨日深加工企業(yè)門前到貨量依然維持低位，少數(shù)企業(yè)玉米價格繼續(xù)上漲，但上漲幅度有限市場基層購銷活躍度較低，由于前期成本較高，貿(mào)易商基本處于虧損狀態(tài)下游企業(yè)庫存尚可，按需采購為主 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱運行，飼料企業(yè)采購心態(tài)謹慎，港口現(xiàn)貨成交不暢，貿(mào)易商報價少。

市場提示

Mysteel解讀：6月玉米淀粉價格震蕩下行 利潤空間或繼續(xù)收窄

導(dǎo)語：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤顯示，截至28日當(dāng)日全國玉米淀粉成交均價為3297元/噸，環(huán)比上月下跌28元/噸，降幅1%本月產(chǎn)品價格降幅雖小，但玉米原料價格實則在攀升，導(dǎo)致淀粉企業(yè)玉米加工利潤不斷縮水，經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜嚴峻 主產(chǎn)品價格走勢：隨著天氣氣溫不斷升高，玉米淀粉下游需求表現(xiàn)愈加低迷，6月整體市場表現(xiàn)極為清淡。

熱點分析

【財聯(lián)社】玉米價格期現(xiàn)“兩極分化”，分析師：下游庫存偏低 下行空間有限

新希望（000876，SZ）在互動平臺表示：“原料成本占到售價的80-90%，公司飼料產(chǎn)品銷售價格會依據(jù)原料的價格波動、成本變化及市場行情進行調(diào)整”此前，海大集團（002311，SZ）也向記者表示，今年飼料價格上漲主要是成本和市場恢復(fù)等綜合影響所致分析人士表示，目前玉米價格雖然有所下降，但市場仍不明朗，飼料廠也不敢大肆采購 對于短期玉米走勢，李紅超認為，10月底以后，產(chǎn)區(qū)潮糧上量增加，供應(yīng)趨向?qū)捤桑?em class='keyword'>玉米價格走低概率較大，但目前國內(nèi)玉米較小麥等替代品已經(jīng)出現(xiàn)價格優(yōu)勢，后期價格的下行空間有限。

媒體報道

玉米蛋白粉及纖維日報：大環(huán)境需求疲軟 價格仍有下行空間

日評

玉米蛋白粉及纖維日報：高價訂單走貨一般 成本支撐價格下行空間有限

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

展望下周，國內(nèi)豆油購銷壓力依舊存在，因7月進入油脂消費淡季，同時7、8月的壓榨預(yù)估預(yù)計維持高位，供需格局寬松，基差有下行空間盤面走勢，中東局勢的影響盤面已基本完成計價，短期在無新驅(qū)動下維持窄幅震蕩關(guān)注6月底的美豆種植報告，由于種植期間天氣良好以及美國生柴政策利好美豆壓榨，市場對美豆種植面積持偏空預(yù)期 玉米：本周價格穩(wěn)中偏強運行本周東北玉米價格先漲后穩(wěn)，本周初東北玉米價格繼續(xù)上漲10-30元/噸，安徽啟動小麥托市收購為玉米行情再添一定的動力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預(yù)計偏強震蕩 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

熱點分析

Mysteel月報：6月葵油成交價格重心上移，玉米油市場相對較為平穩(wěn)

7 月葵花油出口稅 4739.3 盧布/噸（60.7 美 元/噸），較 6 月7119.8 盧布/噸（89.7 美元/噸）降低約 29 美元/噸國外報價或?qū)⑿》抡{(diào)成本端仍有支撐 整體國內(nèi)供應(yīng)相對偏緊，需求相對疲軟，國內(nèi)葵花籽油價格持續(xù)高位，市場剛需采買為主，短期國內(nèi)葵花籽油延續(xù)供需博弈狀態(tài)，行情或受需求影響，小幅弱穩(wěn)為主具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 6月玉米油市場價格整體持穩(wěn)下行，上旬受成本胚芽及備貨積極心態(tài)支撐，價格高位持穩(wěn)，下旬玉米油成交冷清，雖成本胚芽高居不下，但市場成交慘淡，油廠為促進成交及市場心態(tài)下調(diào)價格，6月胚芽價格偏強運行，成本強有力支撐，油廠生產(chǎn)壓力增大，而下游及終端采購意愿不高，行業(yè)庫存不斷累積，油廠為出貨不斷下調(diào)價格，玉米油市場重心小幅下移，一級油成本倒掛，油廠不斷調(diào)整開機，精煉開機率處于較低水平，截止發(fā)稿日國內(nèi)一級玉米油市場價格在8400-8450元/噸；玉米毛油市場成交在7750-7800元/噸；短期來看，國內(nèi)玉米油市場受基本面影響，價格或?qū)⒗^續(xù)弱穩(wěn)運行，但受成本支撐，下調(diào)空間也有限，需重點關(guān)注成本端及油脂盤面對玉米油市場的影響。

月評

Mysteel日報：山東賴氨酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 蛋氨酸價格趨強

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 蘇氨酸： 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

日評

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

2 月起，飼料廠采購帶來一定支撐，價格有反彈，但因面粉需求疲弱，反彈力度不強，整體在區(qū)間內(nèi)波動3 月價格止?jié)q趨穩(wěn)儲備輪換小麥輪出節(jié)奏加快，市場供應(yīng)趨于寬松面粉消費進入淡季，企業(yè)補庫意愿下降國際小麥價格回落，進口壓力減輕，新季小麥增產(chǎn)預(yù)期增強，進一步限制價格上漲空間4 - 5 月，因旱情引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費增加預(yù)期，價格有所上漲5 月，新麥陸續(xù)上市，市場供應(yīng)增加，價格面臨下行壓力。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品供應(yīng)減量繼續(xù)支撐企業(yè)價格上行

豆粕現(xiàn)貨一口價跟盤漲幅一致，基差價格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限當(dāng)前下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，全國油廠提貨量居高不下，部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，同時全國油廠維持高開機率，壓榨量顯著提升，高供應(yīng)與剛性需求博弈延續(xù)，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨基差價格繼續(xù)磨底 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2379元/噸，價格上漲7元/噸。

日評

Mysteel日報：DDGS價格震蕩調(diào)整，市場心態(tài)表現(xiàn)不一

周末小麥河南地區(qū)啟動最低保護價格政策托底，市場漲價情緒明顯，玉米期貨今日偏強運行，港口貿(mào)易商現(xiàn)貨報價小幅上調(diào)，但高價成交一般 豆粕：國內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價跟盤漲幅一致，基差價格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品繼續(xù)繼續(xù)上行

在全國油廠高開機壓榨量支撐下，豆粕累庫節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫存增至30萬噸，后續(xù)油廠庫存壓力也就逐步體現(xiàn)，市場提前交易豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期，尤其表現(xiàn)華東地區(qū)油廠豆粕累庫節(jié)奏最快，豆粕現(xiàn)貨基差最低已跌至-170元/噸，市場購銷情緒冷清，豆粕價格仍具備一定下行空間，短期或?qū)⒊袎赫鹗幤踹\行 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米繼續(xù)震蕩運行。

日評

Mysteel周報：小麥淀粉行情下跌 谷朊粉持續(xù)偏強（5.22-5.29）

本周小麥淀粉行情下跌，市場走貨持續(xù)低迷，下游觀望情緒較濃，庫存持續(xù)積庫，貨源供大于求，廠家出貨壓力較大，行情承壓下行目前有一部分開始替代玉米淀粉，但需求總量有限，在產(chǎn)能過剩的前提下，價格仍有下行空間，繼續(xù)觀望后市需求變化，預(yù)計后期小麥淀粉價格弱穩(wěn)運行

周評

[隆眾聚焦]：階段性供需錯配 端午假期市場小幅走強

當(dāng)前氯化銨市場貿(mào)易商壓價心態(tài)明顯，市場實際成交價不斷下探綜合來看，氯化銨市場價格仍有下行空間 4、6月市場預(yù)期謹慎樂觀 影響市場主要因素： 1. 莠去津、氰氟草酯等用于玉米田和水稻田的除草劑需求會相應(yīng)增加； 2. 夏季檢修季節(jié)來臨，除草劑生產(chǎn)企業(yè)存在檢修、原材料供應(yīng)不足、安全事故或環(huán)保檢查等原因降低開工率，導(dǎo)致市場供應(yīng)量減少； 3. 海運費大幅上漲，部分訂單延遲； 4. 關(guān)稅豁免窗口期，制劑工廠階段性集中備貨，導(dǎo)致需求增加。

熱點聚焦

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運行

全國油廠維持高開機水平，下游飼料企業(yè)增加豆粕添比，豆粕需求增加，同時臨近端午假期，低庫存企業(yè)積極提貨補庫，油廠庫存壓力尚未表現(xiàn)，預(yù)計6月份累庫節(jié)奏將逐步加快供應(yīng)寬松預(yù)期下，現(xiàn)貨市場購銷情緒冷清，同時此前已采購不少6-9月基差合同，大多以執(zhí)行前期合同為主當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨基差華東最低已達到-100，仍存在一定下行空間，基差繼續(xù)承壓走低為主 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2364元/噸，價格穩(wěn)定。

日評

Mysteel早報：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)（20250530）

目前有一部分開始替代玉米淀粉，但需求總量有限，在產(chǎn)能過剩的前提下，價格仍有下行空間，繼續(xù)觀望后市需求變化，預(yù)計后期小麥淀粉價格弱穩(wěn)運行 谷朊粉：河南市場主流報價10200-11000元/噸，山東市場主流報價10800-11200元/噸，安徽市場主流報價10700-11000元/噸左右，60-80目、市場主流報價10300-10500元/噸，主流成交價格10300-10400元/噸。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 下游剛需補庫

雖然全國油廠壓榨量高企，但豆粕庫存卻維持較低水平，油廠豆粕累庫節(jié)奏緩慢，側(cè)面反映終端養(yǎng)殖飼料需求良好，且豆粕現(xiàn)貨價格下跌，飼料中豆粕添加比例有望增加3-5%，豆粕需求仍然向好發(fā)展，但仍難以扭轉(zhuǎn)供強需弱格局，預(yù)計6月底至7月份豆粕庫存壓力或?qū)⑦_到最大，豆粕現(xiàn)貨價格偏空對待為主，盤面低位或?qū)⒖s短基差下行空間 玉米方面： 伴隨期貨價格的走弱，東北玉米現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)偏弱走勢，走貨速度不快。

日評

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游需求表現(xiàn)一般

深加工玉米收購價格也出現(xiàn)一定的下調(diào)，市場整體氣氛有所減弱 豆粕：國內(nèi)連粕M09合約再創(chuàng)新低，繼續(xù)下行空間或?qū)⒂邢?，下方關(guān)注2800支撐，操作上逢低入場為宜豆粕現(xiàn)貨價格自高位回落，連續(xù)兩周保持跌勢，主要受全國開機大幅回升影響，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期偏強，且部分地區(qū)油廠壓榨量創(chuàng)歷史新高，市場看空預(yù)期延續(xù)雖然全國油廠壓榨量高企，但豆粕庫存卻維持較低水平，油廠豆粕累庫節(jié)奏緩慢，側(cè)面反映終端養(yǎng)殖飼料需求良好，且豆粕現(xiàn)貨價格下跌，飼料中豆粕添加比例有望增加3-5%，豆粕需求仍然向好發(fā)展，但仍難以扭轉(zhuǎn)供強需弱格局，預(yù)計6月底至7月份豆粕庫存壓力或?qū)⑦_到最大，豆粕現(xiàn)貨價格偏空對待為主，盤面低位或?qū)⒖s短基差下行空間。

日評

Mysteel日報：華北玉米價格盤整運行

下游企業(yè)門前到貨車輛波動不明顯，報價基本無調(diào)整貿(mào)易商出貨依然謹慎，部分出貨準(zhǔn)備收購新小麥 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 玉米淀粉行情分析：華北近日市場成交一般，為促進成交價格略有松動，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，個別企業(yè)對大單價格適當(dāng)放寬，原料下行空間有限，東北企業(yè)執(zhí)行前期訂單，價格穩(wěn)定為主，預(yù)計短期玉米淀粉調(diào)整幅度有限 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進度偏快；市場看漲心態(tài)。

日評