Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

綜合上半年市場情況來看，玉米價格隨節(jié)前售糧進度較快，節(jié)后余糧相對較少，農(nóng)戶惜售情緒明顯，進一步支撐市場價格上漲二季度地趴糧基本結(jié)束，市場流通糧源以干糧為主，農(nóng)戶手中剩余量有限其次6月份隨部分地區(qū)小麥最低保護價格政策落地，區(qū)域開啟托市收購，提振市場購銷情緒，帶動月度均價震蕩回升上半年生豬市場震蕩回落，終端產(chǎn)品高價跟進能力有限，隨養(yǎng)殖端毛豬供應(yīng)逐步增量，生豬價格偏弱調(diào)整，綜合導(dǎo)致月度豬糧比值連續(xù)下調(diào)，由年初高點7.45跌至6月份的5.92，行業(yè)生豬自繁自養(yǎng)不斷收縮，6月份盈利甚微。

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Mysteel解讀：4月最新能繁數(shù)據(jù)及短期生豬供給壓力分析

二季度國內(nèi)生豬價格持續(xù)在14.6-14.9元/公斤區(qū)間調(diào)整，但均價重心略有上移近月養(yǎng)殖戶標(biāo)豬供應(yīng)量少，規(guī)模場出豬增量有限，隨二次育肥階段性入場頻次增加，屠宰企業(yè)標(biāo)豬采購難度增加，綜合帶動豬價重心小幅調(diào)整5月份生豬自繁自養(yǎng)盈利尚可，加之行業(yè)對后市微利預(yù)期，市場整體主動淘汰母豬產(chǎn)能意愿仍較弱從原料價格看，受市場貿(mào)易政策及行業(yè)情緒帶動，二季度原料價格持續(xù)回升截至5月8日，玉米每噸上漲100元至2344元，豆粕上漲163元至3319元/噸，帶動毛豬頭均飼料成本增加38元（較4月初），提升標(biāo)豬（124公斤左右）出欄成本0.3元/公斤。

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Mysteel日報：全國玉米價格穩(wěn)中偏強

今日白條市場價格震蕩微漲，毛豬價格上調(diào)，白條價格部分地區(qū)穩(wěn)定，終端消費一直低迷，二育支撐有限，白條價格保持小幅震蕩明日生豬市場或穩(wěn)定調(diào)整，預(yù)計明日白條價格或大穩(wěn)小動 四、預(yù)測 利好：農(nóng)戶售糧偏快，貿(mào)易商存糧意愿強；進口谷物政策收縮；新季玉米減產(chǎn)；對美玉米加征關(guān)稅；市場心態(tài)看漲。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格偏穩(wěn)運行

江蘇當(dāng)?shù)?10-130公斤良種豬主流出欄價格15.20-16.40元/公斤，150-160公斤大豬出欄價格17.00-17.20元/公斤左右 今日蘇皖地區(qū)價格偏弱下調(diào)，近期人口由南至北回流增多，北方需求好轉(zhuǎn)，下游備貨帶動屠宰企業(yè)開工上量明顯，但節(jié)前毛豬銷售時間所剩無幾，養(yǎng)殖戶出豬增量，疊加南豬北調(diào)增多，外圍低價豬源流入，預(yù)計明日或仍承壓偏弱 三、玉米市場預(yù)測 利好：進口谷物收緊；產(chǎn)地擴大增儲規(guī)模；東北新糧減產(chǎn)。

日評

Mysteel解讀：原料價格回落下的生豬飼用成本分析

進入二季度豬糧比值已完全脫離過度下跌預(yù)警狀態(tài)，進入綠色正常區(qū)間，生豬養(yǎng)殖行業(yè)基本實現(xiàn)扭虧為盈三季度紅利不斷攀高，國內(nèi)豬糧比值由3月份的6.1拉升至8月份的8.7玉米市場年內(nèi)整理供應(yīng)寬松，加之小麥、高粱、大麥等多產(chǎn)品替代，下游需求增量空間較為有限，生豬飼用成本同比下調(diào)整明顯；其次2023年能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)下滑周期傳導(dǎo)，毛豬市場供應(yīng)收縮推動市場看漲情緒，生豬價格快速拉升，豬糧比值擴大進一步帶動養(yǎng)殖利潤攀高至8月中旬的900元/頭上下。

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Mysteel日報：東北玉米價格偏弱運行

深加工企業(yè)維持壓價收購，部分繼續(xù)下調(diào)價格 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：遼寧地區(qū)生豬出欄主流價格17.10元/公斤，大場主流出欄價17.00-17.40元/公斤，中小散主流價格在17.00-17.40元/公斤 整體市場價格較昨日價格上漲0.20元/公斤，規(guī)模場價格上漲，散戶扛價惜售，喊漲情緒轉(zhuǎn)強，但下游屠宰承接有限，預(yù)計毛豬價格再漲難度較大，近期市場二育進場減少，明日市場價格穩(wěn)定為主。

日評

Mysteel日報：東北玉米價格穩(wěn)中偏弱

深加工部分企業(yè)停收干糧，隨潮糧上量增加，企業(yè)收購價格繼續(xù)承壓下行 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：遼寧地區(qū)生豬出欄主流價格17.00元/公斤，大場主流出欄價16.80-17.00元/公斤，中小散主流價格在17.00-17.40元/公斤整體市場價格較昨日價格上漲0.20元/公斤，規(guī)模場價格上漲，散戶扛價惜售，喊漲情緒轉(zhuǎn)強，但下游屠宰承接有限，預(yù)計毛豬價格再漲難度較大， 市場趨穩(wěn)。

日評

Mysteel解讀：飼料原料價格下跌，養(yǎng)殖盈利擴大

月初市場補欄情緒較強，部分二次育肥仍有入場，仔豬價格一度上漲，支撐毛豬價格高位橫盤，月中下旬，供應(yīng)端豬源出欄積極，隨著天氣變熱，北方散戶積極消耗大豬庫存，豬價呈偏弱走勢，但下跌幅度有限，整體月度重心上移 生豬飼料主要配方是玉米、豆粕、麩皮其中玉米占比最大據(jù)統(tǒng)計4月玉米市場供應(yīng)寬松，而終端需求持續(xù)低迷，玉米銷區(qū)價格走弱，整體全國玉米4月價格延續(xù)走弱態(tài)勢其他飼料原料價格也因供應(yīng)過剩問題，出現(xiàn)不同程度下跌。

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Mysteel日報：全國玉米價格偏強

三、下游深加工動態(tài) 玉米淀粉生產(chǎn)利潤虧損，下周玉米淀粉價格或有上調(diào)表現(xiàn) 四、飼料養(yǎng)殖動態(tài) 毛豬成交情況差強人意，市場豬多、需求差基本面仍決定近期豬價難以受情緒推動而有明顯走高，預(yù)計明日豬價或逐步回穩(wěn)、局部地區(qū)存在低價補漲、高價回落預(yù)期。

日評

Mysteel解讀：豬價止跌暫穩(wěn) 兔年豬市預(yù)期降低

節(jié)后白條下跌明顯，價格表現(xiàn)和開工率沒有明確的相關(guān)性，截至1月31日全國均價18.32元/公斤，較節(jié)前20.13元/公斤下跌9%，與毛豬的跌幅接近，終端市場縮量明顯，豬價易跌難漲 2月收儲概率較小 二次育肥或成關(guān)注焦點 近日豬糧比成為熱議話題，由鋼聯(lián)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示：豬價下跌幅度大幅超越玉米市場下調(diào)節(jié)奏，綜合導(dǎo)致國內(nèi)豬糧比值由月初5.63跌至30日4.78，市場持續(xù)徘徊于過度下跌預(yù)警區(qū)間。

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Mysteel解讀：生豬現(xiàn)貨巍然不動 盤面獨戲能否延續(xù)

導(dǎo)語：近一周以來，國內(nèi)生豬行情維持窄幅盤整，周內(nèi)漲跌幅度不足一毛錢，截至2月25日，全國均價12.26元/公斤，環(huán)比上周五價格紋絲未動，現(xiàn)貨巍然不動，可是期貨盤面可是風(fēng)生水起，那如此瘋狂的走勢，到底是何原因造成的？各方引導(dǎo)下，生豬現(xiàn)貨價格能否及時跟進，如若不能，盤面的獨角戲是否能夠延續(xù)？筆者今日接著跟大家分析一下 1：行業(yè)各方盼漲喊漲 現(xiàn)貨走勢不及人愿 2月中上旬，開工后需求慣性回落，現(xiàn)貨價格呈明顯下滑趨勢，截至2月15日，開工不足十天的時間，價格已下跌1.48元/公斤，跌幅達10.93%，而中下旬，受豬價持續(xù)下行，跌破部分散戶的心理價位，市場惜售情緒漸漸增強，又加之國家收儲消息的炒作，行情開始轉(zhuǎn)頭向上，自18日國家發(fā)布豬糧比跌至5.05，市場喊漲氣氛逐漸高漲，也給了許多人炒作的空間，可是近一周的現(xiàn)貨行情卻是巍然不動，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一禮拜，價格還是回到了12.26的原點，這不得不讓人有所遐想，難道是不想漲嗎？錯了，不是不想漲，而是根本漲不動，不管你如何調(diào)整生豬的出欄節(jié)奏，終端的需求永遠都是制約你價格上漲的重大因素，目前毛白價差縮小，更有甚者，華東某地批發(fā)市場白條肉賣成了毛豬價格，全行業(yè)所有環(huán)節(jié)全部陷入虧損，肉品貿(mào)易商的虧損，開始與屠企進行肉價博弈，屠宰企業(yè)虧損加劇，只能壓價毛豬，那對于養(yǎng)殖企業(yè)來說，進入2022年之后，生豬價格持續(xù)下滑，價格由年初的15.40元/公斤跌至12.20元/公斤，行業(yè)自繁自養(yǎng)利潤由微利降至頭均虧損400元/頭，并且伴隨原料玉米、豆粕價格的上漲，降低養(yǎng)殖成本變成了無比艱難的事情，所以在各種盼漲聲中，他們硬著頭皮也要往上沖，可是事實不及人愿，漲價愿望未能實現(xiàn)，目前市場無比焦灼，但是隨著國內(nèi)產(chǎn)能的加速恢復(fù)，目前4290萬的能繁存欄，遠遠高出市場保有量，豬肉供應(yīng)依舊處于高位，所以現(xiàn)階段市場仍處于周期底部，生豬價格一定會經(jīng)歷深度虧損，才能達到產(chǎn)能的去化，只有這樣才會在未來市場才能迎來轉(zhuǎn)折，這個轉(zhuǎn)折到底是出現(xiàn)在三季度還是四季度，亦或是2023年，完全是由產(chǎn)能去化的效果來決定，筆者大膽估計，以5500萬噸豬肉供應(yīng)來簡單測算，國內(nèi)能繁母豬3500萬足矣。

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