Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

按照玉米作物年度來看，2024/2025年度工業(yè)玉米消費(fèi)量7600萬噸，較上年度下降199萬噸 2.3替代品分析 玉米市場(chǎng)的主要替代品分為國(guó)產(chǎn)替代品和進(jìn)口替代品國(guó)產(chǎn)替代品涵蓋小麥和稻谷，包含市場(chǎng)貿(mào)易糧和政策投放糧進(jìn)口替代品涵蓋進(jìn)口高粱、大麥、木薯干和DDGS截至6月30日，本年度定向飼用稻谷并未啟動(dòng)拍賣 截至6月27日，玉米均價(jià)2434元/噸，小麥均價(jià)2441元/噸，玉米較小麥價(jià)格低7元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費(fèi)旺季，或提振酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價(jià)格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況緩解或進(jìn)一步利好酒精企業(yè)生產(chǎn)開工，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加第四季度內(nèi)需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)情況和新糧玉米價(jià)格行情 （二）2025下半年價(jià)格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價(jià)格受中儲(chǔ)糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價(jià)格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢(shì)大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價(jià)值，關(guān)注3季度小麥與玉米價(jià)差情況現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價(jià)格或呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱情況，短期原料價(jià)格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松?dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米價(jià)格“起飛式”上漲 后市能否穩(wěn)住腳步？

需求來看，深加工企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)一般，飼料企業(yè)小麥替代比例逐步增加，下游提貨速度偏慢，執(zhí)行前期為主整體來看，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格區(qū)間內(nèi)震蕩偏強(qiáng) 四、政策建議 當(dāng)前東北及華北兩大主產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲明顯，西北地區(qū)由于玉米質(zhì)量?jī)?yōu)級(jí)，價(jià)格上漲幅度也較大但也有部分貿(mào)易商群體仍在擔(dān)憂小麥替代和政策糧拍賣的壓力，政策支撐度有限，所以整體建議中長(zhǎng)期逢低做多為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：4月份西北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中上漲

利空：飼料企業(yè)按需采購(gòu)；南北港口庫存高位；小麥替代 綜合來看，隨著天氣變暖，需求逐步恢復(fù)，供應(yīng)緊缺，市場(chǎng)整體看漲心態(tài)積極 4月西北地區(qū)玉米價(jià)格上漲主要受期貨以及惜售情緒的影響，5月隨著小麥上市臨近和政策調(diào)控可能加碼，市場(chǎng)或面臨一定調(diào)整壓力

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

受此影響，清明假期期間豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，部分地區(qū)較節(jié)前漲幅超200元/噸，正值全國(guó)油廠開機(jī)率較低水平，油廠豆粕實(shí)現(xiàn)去庫階段，短期或?qū)⑼苿?dòng)豆粕價(jià)格走高中長(zhǎng)期而言，關(guān)稅情緒褪去終將回歸基本面，二季度大豆大量到港，豆粕供應(yīng)仍將逐步恢復(fù)，各國(guó)貿(mào)易關(guān)稅導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊張，仍需警惕到港壓力和政策落地風(fēng)險(xiǎn)，豆粕價(jià)格謹(jǐn)慎追高為宜 玉米方面： 東北：因?qū)γ绹?guó)玉米加征關(guān)稅，市場(chǎng)情緒較為高漲，今日盤面及北港價(jià)格上行，對(duì)東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格有較為明顯的支撐，現(xiàn)貨價(jià)格有10-20元/噸左右的上漲。

日評(píng)

Mysteel解讀：玉米淀粉供需格局寬松 等待需求回暖

一、 玉米價(jià)格漲至階段性高點(diǎn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)虧損 當(dāng)前玉米價(jià)格因基層余糧減少和政策性收儲(chǔ)支撐處于階段性高位，但由于玉米淀粉漲幅滯后于玉米，華北企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于虧損階段，可能繼續(xù)通過減產(chǎn)檢修平衡供需 二、市場(chǎng)供應(yīng)充裕，庫存下降偏慢 目前山東與黑龍江個(gè)別企業(yè)玉米淀粉深加工轉(zhuǎn)化增加，玉米淀粉產(chǎn)出量減少，另外山東有個(gè)別企業(yè)因自身原因減產(chǎn)檢修；整體表現(xiàn)玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率環(huán)比小幅下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品假期交投氛圍平淡（20240102）

預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格或偏弱運(yùn)行 玉米方面 元旦期間華北地區(qū)玉米價(jià)格止跌反彈受玉米價(jià)格持續(xù)下跌和政策面利好消息支撐，市場(chǎng)短期看漲心態(tài)有所恢復(fù)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，深加工門前到貨量維持低位，價(jià)格止跌反彈

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北玉米價(jià)格止跌反彈（20240102）

受玉米價(jià)格持續(xù)下跌和政策面利好消息支撐，市場(chǎng)短期看漲心態(tài)有所恢復(fù)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，深加工門前到貨量維持低位，價(jià)格止跌反彈。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸價(jià)格預(yù)計(jì)趨弱下調(diào)（20240102）

原料玉米： 元旦期間華北地區(qū)玉米價(jià)格止跌反彈受玉米價(jià)格持續(xù)下跌和政策面利好消息支撐，市場(chǎng)短期看漲心態(tài)有所恢復(fù)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，深加工門前到貨量維持低位，價(jià)格止跌反彈 豆粕： 國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)今日連粕M2405震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)油廠大豆、豆粕庫存充足，臨近節(jié)日，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)好，下游適當(dāng)隨用隨采。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米價(jià)格止跌反彈（20240102）

華北：元旦期間華北地區(qū)玉米價(jià)格止跌反彈受玉米價(jià)格持續(xù)下跌和政策面利好消息支撐，市場(chǎng)短期看漲心態(tài)有所恢復(fù)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，深加工門前到貨量維持低位，價(jià)格止跌反彈 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，養(yǎng)殖需求疲軟，供應(yīng)寬松，下游飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)不佳，仍舊以維持安全庫存、滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，臨近年底會(huì)小幅增高些玉米庫存，心態(tài)謹(jǐn)慎貿(mào)易商方面，隨到隨走，高報(bào)低走，價(jià)格有洽談空間 二、今日市場(chǎng)提示 當(dāng)前市場(chǎng)情緒依然沒有反轉(zhuǎn)，短期價(jià)格或會(huì)止跌反彈。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：今日玉米淀粉價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（20240102）

受玉米價(jià)格持續(xù)下跌和政策面利好消息支撐，市場(chǎng)短期看漲心態(tài)有所恢復(fù)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，深加工門前到貨量維持低位，價(jià)格止跌反彈 下游淀粉糖：短期原料低位震蕩，但副產(chǎn)品連續(xù)下滑下，導(dǎo)致廠家盈利下滑，支撐淀粉糖價(jià)格難以下滑，后期隨著春節(jié)備貨陸續(xù)啟動(dòng)，淀粉糖走貨好轉(zhuǎn)下，對(duì)價(jià)格將形成一定支撐。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：玉米止跌趨穩(wěn)，政策底若隱若現(xiàn)

東北地區(qū)玉米價(jià)格在經(jīng)歷連續(xù)下調(diào)后，市場(chǎng)在短期售糧壓力釋放和政策消息利好的利好下，供需格局有所修正，周初北港收購(gòu)價(jià)格小幅上漲，帶動(dòng)少量深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格上調(diào)20-30元/噸從市場(chǎng)基本面數(shù)據(jù)判斷，市場(chǎng)潛在供應(yīng)寬松，玉米市場(chǎng)價(jià)格難有趨勢(shì)性走高，但政策端消息增多，大型糧貿(mào)企業(yè)亦有收儲(chǔ)動(dòng)作，一定程度反應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格底部 1、近期市場(chǎng)消息及動(dòng)態(tài) 根據(jù)市場(chǎng)消息，中儲(chǔ)糧在東北地區(qū)已經(jīng)制定了450萬噸的玉米增儲(chǔ)計(jì)劃，主要包括吉林150萬噸，遼寧120萬噸，黑龍江150萬噸，內(nèi)蒙古30萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：壓力來襲，玉米跌破2500一線何處是底？

未來玉米價(jià)格將由市場(chǎng)供需博弈逐漸轉(zhuǎn)變成市場(chǎng)和政策之間的博弈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：聚焦秋糧上市 2023新季玉米市場(chǎng)展望

2023年全球豐產(chǎn)背景下，國(guó)際玉米價(jià)格迅速下跌，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)悲觀預(yù)期 未來玉米價(jià)格將由市場(chǎng)供需博弈逐漸轉(zhuǎn)變成市場(chǎng)和政策之間的博弈玉米定價(jià)主要參考種植成本、小麥價(jià)格和進(jìn)口成本種植成本決定政策“穩(wěn)價(jià)保供”的底線思維，進(jìn)口成本決定玉米價(jià)格的下限，小麥價(jià)格決定玉米價(jià)格的上限現(xiàn)階段，現(xiàn)階段玉米供需趨于寬松，方向必然向下預(yù)計(jì)本年度低點(diǎn)可能會(huì)在種植成本附近運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel參考丨聚焦秋糧上市，2023新季玉米市場(chǎng)展望

2023年全球豐產(chǎn)背景下，國(guó)際玉米價(jià)格迅速下跌，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)悲觀預(yù)期 未來玉米價(jià)格將由市場(chǎng)供需博弈逐漸轉(zhuǎn)變成市場(chǎng)和政策之間的博弈玉米定價(jià)主要參考種植成本、小麥價(jià)格和進(jìn)口成本種植成本決定政策“穩(wěn)價(jià)保供”的底線思維，進(jìn)口成本決定玉米價(jià)格的下限，小麥價(jià)格決定玉米價(jià)格的上限現(xiàn)階段，玉米供需趨于寬松，方向必然向下預(yù)計(jì)本年度低點(diǎn)可能會(huì)在種植成本附近運(yùn)行。

Mysteel參考

Mysteel早報(bào)：東北玉米價(jià)格持穩(wěn)整理（20230710）

深加工價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，企業(yè)玉米庫存結(jié)構(gòu)不同，多數(shù)企業(yè)自調(diào)糧回廠，部分黑龍江跟隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)格上調(diào)20元/噸 市場(chǎng)挺價(jià)氛圍略有回落，主要是春玉米上市和政策糧投放力度加大壓制市場(chǎng)氛圍。

市場(chǎng)提示

Mysteel半年報(bào)：2023上半年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

（3）替代品分析 玉米市場(chǎng)的主要替代品分為國(guó)產(chǎn)替代品和進(jìn)口替代品國(guó)產(chǎn)替代品涵蓋小麥和稻谷，包含市場(chǎng)貿(mào)易糧和政策投放糧進(jìn)口替代品涵蓋進(jìn)口高粱、大麥、木薯干和DDGS 截至6月30日，本年度定向飼用稻谷并未啟動(dòng)拍賣 截至 6 月 30 日，玉米均價(jià) 2847 元/噸，小麥均價(jià) 2800 元/噸，玉米較小麥價(jià)格高 47 元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：檸檬酸市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定（20230710）

東北：周末期間東北玉米貿(mào)易裝車成交價(jià)格大致穩(wěn)定，市場(chǎng)挺價(jià)氛圍略有回落，主要是春玉米上市和政策糧投放力度加大壓制市場(chǎng)氛圍產(chǎn)區(qū)貿(mào)易業(yè)者主流隨行出貨，對(duì)低價(jià)抵觸，短期市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面略有緩解，成交價(jià)格表現(xiàn)主流持穩(wěn)，局部小幅波動(dòng) 三、行情預(yù)測(cè)： 廠家?guī)齑姹３趾侠硭剑饕现纬杀?，預(yù)計(jì)后期行情存在震蕩好轉(zhuǎn)可能 觀望原料和市場(chǎng)拿貨心態(tài)情況。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：味精市場(chǎng)交投冷清（20230710）

東北：周末期間東北玉米貿(mào)易裝車成交價(jià)格大致穩(wěn)定，市場(chǎng)挺價(jià)氛圍略有回落，主要是春玉米上市和政策糧投放力度加大壓制市場(chǎng)氛圍產(chǎn)區(qū)貿(mào)易業(yè)者主流隨行出貨，對(duì)低價(jià)抵觸，短期市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面略有緩解，成交價(jià)格表現(xiàn)主流持穩(wěn)，局部小幅波動(dòng) 三、行情預(yù)測(cè)： 市場(chǎng)銷售淡季，下游市場(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏緩慢，結(jié)合成本考慮后期味精價(jià)格或以偏弱震蕩為主觀望原料和下游需求恢復(fù)情況。

市場(chǎng)提示