Mysteel解讀：玉米蛋白粉本輪價格創(chuàng)年內(nèi)新低！何時止

引言：回顧近兩月玉米副產(chǎn)品市場，價格呈持續(xù)下跌態(tài)勢，跌幅遠(yuǎn)超市場預(yù)期，可謂秋風(fēng)漸冷,如臨寒霜從七月初至今全國玉米蛋白粉均價下跌592.5元/噸，跌幅達(dá)12.64%，其中經(jīng)歷單周240元/噸大跌，市場人士紛紛表示目前情況真是難以言喻，持續(xù)逆勢難平如今整體庫存自企業(yè)陸續(xù)開機(jī)后，開始不斷累積，供應(yīng)端無明顯減量，需求端又表現(xiàn)平平，供需失衡狀態(tài)下，后市市場又將如何？筆者將通過以下幾點(diǎn)進(jìn)行淺析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年上半年華北玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新高

第三階段，5月下旬到6月底玉米價格持續(xù)上漲，并創(chuàng)年內(nèi)新高中旬開始，小麥上市量增大，貿(mào)易商多收購小麥，玉米出貨量減少，深加工提價促收，價格上漲隨著華北余糧不斷減少，貿(mào)易商看漲意愿不斷增強(qiáng)，對價格的預(yù)期增加，玉米價格持續(xù)上漲截至7月10日，山東壽光深加工玉米收購價格參考2974元/噸，較5月15日最低點(diǎn)上漲274元/噸，上漲幅度10.15% 下半年展望： 短期來看，余糧不斷減少是最大的利好，預(yù)計7月份玉米價格維持震蕩偏強(qiáng)的走勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

低毒素副產(chǎn)品仍有剛性需求，但高毒素產(chǎn)品幾乎無人問津，形成“優(yōu)質(zhì)品有價有市、劣質(zhì)品無人問津”的需求分化格局故而毒素問題也或?qū)⑾拗?em class='keyword'>價格上漲，致使華北地區(qū)下跌幅度較大，極有可能拉大華北及東北地區(qū)區(qū)域價差（但同時也要綜合參考玉米價格下跌情況及利潤水平）2024年因玉米毒素上升與豆粕價格壓制，玉米副產(chǎn)品價格跌至年內(nèi)低點(diǎn)，2025年類似行情或再度上演但是今年整體毒素水平或低于去年毒素水平低毒素優(yōu)質(zhì)品仍存價格韌性。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨之前 玉米淀粉下游行業(yè)備貨節(jié)奏預(yù)期

? 加工利潤自 7 月以來略有修復(fù)，山東理論加工利潤由虧損回到盈虧平衡附近，開機(jī)率 56 %，短期產(chǎn)量易增難降 節(jié)奏判斷 9 月：開學(xué)+中秋備貨結(jié)束，需求短暫回落，價格或二次探底； 10-11 月：新季玉米上市，原料端價格下行，淀粉加工利潤再度改善，開機(jī)率回升，表觀消費(fèi)量迎來年內(nèi)環(huán)比最高增速； 12 月：春節(jié)備貨尾聲，需求環(huán)比回落，但同比因 2024 年基數(shù)高，仍將錄得 3-5 % 的負(fù)增長。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

跌幅方面，玻璃跌超2%，燒堿、燃料油、液化石油氣（LPG）、瀝青、玉米跌超1% 深夜突發(fā)！特浪普宣布：大幅提高印度關(guān)稅！ 印度駁斥美歐對其購買俄羅斯石油的指責(zé) 高盛預(yù)計美聯(lián)儲將從9月份開始連續(xù)三次降息25個基點(diǎn) 美聯(lián)儲戴利：每場會議都可能降息 不排除年內(nèi)多于兩次 7月份中國大宗商品價格指數(shù)連續(xù)3個月環(huán)比回升 7月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高 東風(fēng)汽車整合三大自主品牌 央企新勢力加速提振市占率 國債等債券利息收入8日起恢復(fù)征收增值稅 機(jī)構(gòu)稱對券商業(yè)績影響較小 板塊投資仍具性價比 機(jī)械工業(yè)半年報：穩(wěn)中向好態(tài)勢延續(xù) 全年增速預(yù)計5.5% “反內(nèi)卷”疊加原材料價格上漲 紙企龍頭發(fā)起新一輪漲價潮 新型光敏晶體管可模擬神經(jīng)細(xì)胞功能 有望用于光學(xué)傳感器與腦機(jī)接口領(lǐng)域 刷新神經(jīng)科學(xué)認(rèn)知 免疫系統(tǒng)在虛擬現(xiàn)實(shí)中進(jìn)入“防御狀態(tài)” 北京商報侃股：重板塊輕指數(shù)將成常態(tài) 華泰證券：看好價值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊 中金：宏觀視角有多個原因支撐中國股市表現(xiàn) 中金：人形機(jī)器人輕量化大勢所趨 。

早間提示

Mysteel周報：玉米淀粉行業(yè)虧損加劇 市場價格僵持走勢（7.17-7.24）

本周玉米淀粉暫無趨勢性變動行業(yè)利潤隨原料上漲虧損加重，開機(jī)下滑至年內(nèi)新低，在此過程中，供需關(guān)系有所緩和但需求淡季及替代品競爭影響下，玉米淀粉價格上行缺乏支撐且前期檢修企業(yè)近期逐步復(fù)產(chǎn)，下周供應(yīng)有增量預(yù)期，需求回升暫且滯后

周評

山東米袋子價格指數(shù)偏強(qiáng)（7.17-7.23）

雖原料價格震蕩偏強(qiáng)，行業(yè)開機(jī)下滑至年內(nèi)新低，但下游需求欠佳，供應(yīng)整體寬松，價格上行乏力隨開機(jī)連續(xù)下滑，供需結(jié)構(gòu)也逐步優(yōu)化華北及東北前期停機(jī)檢修企業(yè)下周逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端有增量預(yù)期，需求仍處淡季，疊加競品替代維持高位，短期需求或暫無明顯增量表現(xiàn)，屆時關(guān)注原料及需求變化對玉米淀粉的影響

分析研究

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

春節(jié)之前，市場看空氣氛較濃，玉米季節(jié)性下跌，以山東濰坊壽光金玉米價格為例，其最低跌至2025年1月7日的1984元/噸，如果按照新糧上市之前的高點(diǎn)2490元/噸（2024年7月2日）來算，下跌506元/噸，持續(xù)下跌6個月的時間 春節(jié)之后，華北地區(qū)玉米價格整體維持“臺階式”的上漲模式，直至6月30日，價格達(dá)到2530元/噸的年內(nèi)新高，較最低點(diǎn)（1984元/噸）上漲546元/噸。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國家統(tǒng)計局今日公布70個大中城市住宅銷售價格月度報告 今日(7月15日)24時，國內(nèi)成品油新一輪調(diào)價窗口將開啟機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，國內(nèi)成品油價或?qū)⒊霈F(xiàn)年內(nèi)第六次下調(diào) 國內(nèi)商品期市夜盤收盤多數(shù)上漲，化工品普遍上漲，20號膠漲1.59%，橡膠漲0.87%，瀝青漲0.50%，乙二醇漲0.23%，聚丙烯跌0.10%，塑料跌0.22%，苯乙烯跌1.30%；油脂油料普遍上漲，棕櫚油漲0.99%，豆一漲0.80%，豆二漲0.47%，豆油漲0.40%，豆粕漲0.37%；農(nóng)副產(chǎn)品普遍上漲，玉米漲0.61%，玉米淀粉漲0.11%；非金屬建材普遍上漲，玻璃漲0.55%，PVC漲0.52%；黑色系漲跌互現(xiàn)，鐵礦石漲0.13%，焦煤漲0.05%，熱軋卷板跌0.03%，螺紋鋼跌0.06%，焦炭跌0.16%；能源品漲跌互現(xiàn)，LPG跌0.02%，低硫燃料油跌0.38%，燃油跌1.23%。

早間提示

山東米袋子價格指數(shù)明顯上漲（2025年6月）

指數(shù)解讀： 6月份國內(nèi)玉米價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行華北地區(qū)玉米價格維持震蕩偏強(qiáng)走勢，本地和 東北貨源共同供應(yīng)市場，市場供需維持動態(tài)平衡，深加工企業(yè)玉米價格震蕩走高，貿(mào)易商出庫價格保持堅挺，月末受陰雨天氣影響糧源供應(yīng)偏緊，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新高 6月小麥價格先落后 漲，延續(xù)震蕩行情，市場購銷謹(jǐn)慎新麥上市初期，市場供應(yīng)大幅增加，價格面臨下行壓力但隨著河南、安徽等地陸續(xù)啟動最低收購價執(zhí)行預(yù)案，為市場筑牢底部支撐，價格止跌企穩(wěn)，農(nóng)戶惜售情緒也有所加重。

分析研究

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年二季度）

6月份國內(nèi)玉米價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行華北地區(qū)東北貨源共同供應(yīng)市場，市場供需維持動態(tài)平衡，深加工企業(yè)玉米價格震蕩走高，貿(mào)易商出庫價格保持堅挺，月末受陰雨天氣影響糧源供應(yīng)偏緊，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新高 2025年第二季度國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格先漲后落新麥上市前，4 - 5 月受旱情引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費(fèi)增加預(yù)期影響，價格有所上漲，部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)陳麥價格沖高但隨著新麥陸續(xù)大量上市，市場供應(yīng)顯著增加，價格面臨下行壓力。

分析研究

Mysteel月報：6月份玉米價格明顯上漲

6月份國內(nèi)玉米價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行6月全國玉米均價為2403元/噸，較上月均價漲50元/噸，環(huán)比上漲2.12%，同比下降0.21%分地區(qū)來看，東北地區(qū)以上漲為主，產(chǎn)區(qū)余糧已較為有限，貿(mào)易心態(tài)較好深加工也持續(xù)上調(diào)收購，與產(chǎn)區(qū)基本順價，都對玉米價格有所支撐雖然本月下旬進(jìn)口玉米與超期水稻拍賣的影響期貨盤面走勢，但對現(xiàn)貨的影響不大華北地區(qū)玉米價格維持震蕩偏強(qiáng)走勢，本地和 東北貨源共同供應(yīng)市場，市場供需維持動態(tài)平衡，深加工企業(yè)玉米價格震蕩走高，貿(mào)易商出庫價格保持堅挺，月末受陰雨天氣影響糧源供應(yīng)偏緊，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新高。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年葵玉油價格或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

玉米纖維在6月處于高點(diǎn)價格在1255元/噸，1月處于低點(diǎn)價格在753元/噸，高低點(diǎn)價差在502元/噸玉米胚芽粕在6月處于高點(diǎn)價格在1695元/噸，1月處于低點(diǎn)價格在1303元/噸，高低點(diǎn)價差在392元/噸截至6月30日全國玉米蛋白粉主流均價4327.5元/噸，較年初上調(diào)637.5元/噸，增幅17.32%；噴漿玉米纖維全國主流均價1330元/噸，較年初上調(diào)541.25元/噸，增幅68.62% 二、行情回顧 2025年上半年全國玉米副產(chǎn)品市場價格伴隨漲-跌-漲幅度波動，市場經(jīng)歷三次價格起伏又回落，其中以玉米噴漿皮漲幅最為明顯，現(xiàn)階段漲至近兩年內(nèi)價格高點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報：6月玉米淀粉價格偏強(qiáng)運(yùn)行 7月市場供需延續(xù)偏弱

本月玉米淀粉價格上漲至年內(nèi)新高，一方面原料價格持續(xù)上行，成本端支撐力度增強(qiáng)另一方面，由于企業(yè)利潤虧損，本月行業(yè)整體開機(jī)率較上月明顯下降，帶動庫存高位轉(zhuǎn)降，供需結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化7月份，在原料供應(yīng)逐步緊張及造紙及民用需求進(jìn)入淡季的背景下，預(yù)計行業(yè)開機(jī)仍維持低位，市場格局或呈現(xiàn)供需雙弱，關(guān)注原料對玉米淀粉行情影響

月評

Mysteel早報：玉米價格堅挺 維持高位運(yùn)行（20250627）

基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強(qiáng)運(yùn)行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定運(yùn)行飼料企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補(bǔ)庫為主小麥替代優(yōu)勢仍較大，到廠價格優(yōu)于玉米港口提貨速度偏慢，貿(mào)易商報價較為堅挺 二、今日市場提示 玉米購銷活動平穩(wěn)，短期玉米價格高位盤整。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運(yùn)行（20250627）

國內(nèi)連粕震蕩偏弱，東北豆粕市場現(xiàn)貨價格預(yù)計下調(diào)為主 玉米方面 本周華北地區(qū)玉米價格先弱后強(qiáng)，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補(bǔ)充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應(yīng)再次偏緊，價格偏強(qiáng)運(yùn)行基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強(qiáng)運(yùn)行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 東北玉米價格暫保持平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢，貿(mào)易商庫存處于相對低位，心態(tài)較為堅挺。

市場提示

Mysteel早報：華北玉米價格延續(xù)偏強(qiáng)走勢（20250627）

周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補(bǔ)充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應(yīng)再次偏緊，價格偏強(qiáng)運(yùn)行基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強(qiáng)運(yùn)行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 二、玉米市場預(yù)測 利好：渠道庫存快速去化；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；政策性拍賣。

市場提示

Mysteel早報：味精市場購銷平緩（20250627）

另一方面目前關(guān)于進(jìn)口玉米的拍賣暫未有實(shí)質(zhì)性的落地消息，對市場也暫無實(shí)質(zhì)性的影響 華北：本周華北地區(qū)玉米價格先弱后強(qiáng)，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補(bǔ)充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應(yīng)再次偏緊，價格偏強(qiáng)運(yùn)行基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強(qiáng)運(yùn)行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 三、行情預(yù)測： 下游市場采購節(jié)奏緩慢，預(yù)計后期仍以小幅波動為主。

市場提示

Mysteel早報：檸檬酸市場購銷平淡（20250627）

另一方面目前關(guān)于進(jìn)口玉米的拍賣暫未有實(shí)質(zhì)性的落地消息，對市場也暫無實(shí)質(zhì)性的影響 華北：本周華北地區(qū)玉米價格先弱后強(qiáng)，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補(bǔ)充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應(yīng)再次偏緊，價格偏強(qiáng)運(yùn)行基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強(qiáng)運(yùn)行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 三、行情預(yù)測： 終端需求一般，對檸檬酸提振有限，預(yù)計短期內(nèi)檸檬酸價格暫穩(wěn)運(yùn)行為主。

市場提示