Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

按照年度來看，2024/2025年度工業(yè)玉米消費量7600萬噸，較上年度下降199萬噸，主要原因是隨著玉米價格不斷上漲，4月份以后下游深加工企業(yè)普遍開始虧損，開工率下降，玉米消費減少年度結(jié)余為-676萬噸，庫存消費比為32.17% 按照月度來看，2025/2026年玉米供需平衡表維持穩(wěn)定按照年度來看，2025/2026年度預計玉米種植面積為4024萬公頃（60362萬畝），較上年的減少31萬公頃，主要是東北地區(qū)繼續(xù)支持大豆等油料作物種植，部分地區(qū)玉米種植面積繼續(xù)減少。

熱點分析

Mysteel解讀：國產(chǎn)大豆穩(wěn)中有漲，后續(xù)上行空間如何？

南方市場因下游需求小幅回暖，各區(qū)域豆價也有不同幅度上漲，其中安徽代表區(qū)域淮北凈糧裝車價從2.25元/斤的價格漲至目前的2.35元/斤，月環(huán)比上漲4.44%從南北代表市場情況來看，南方大豆價格漲幅大于北方，現(xiàn)貨市場偏強運行 新季大豆產(chǎn)量預期增加 中儲糧競拍增加供應 受近兩年中央一號文件影響，2023年是“兩穩(wěn)兩擴兩提”，穩(wěn)面積、穩(wěn)產(chǎn)量，擴大豆、擴油料，提單產(chǎn)、提自給率，2024年是“三穩(wěn)、一擴、一提”， 就是穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、穩(wěn)大豆，均對大豆種植起到了積極引導作用。

熱點分析

2024年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況

每日分析

Mysteel半年報：2024年國內(nèi)稻米市場回顧及未來展望

2023年我國糧食生產(chǎn)目標任務的關(guān)鍵詞變?yōu)椤皟煞€(wěn)兩擴兩提”，即穩(wěn)面積、穩(wěn)產(chǎn)量，擴大豆、擴油料，提單產(chǎn)、提自給率2024年中央一號文件的關(guān)鍵詞是“三穩(wěn)、一擴、一提”，就是穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、穩(wěn)大豆，繼續(xù)擴大油菜面積，著力提高單產(chǎn)，堅持穩(wěn)面積、增單產(chǎn)兩手發(fā)力，把播種面積，把糧食增產(chǎn)的重心放到大面積提高單產(chǎn)上 2.最低收購價： 國家發(fā)展改革委、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家糧食和儲備局四部門下發(fā)《關(guān)于公布2024年稻谷最低收購價格的通知》，明確2024年國家繼續(xù)在稻谷主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策。

熱點分析

國聯(lián)期貨：新季花生仍面臨下行壓力

若中秋備貨仍無起色，后續(xù)新米上市后，冷庫貨源將面臨更大的降價壓力油料米消費同樣不容樂觀花生油價格持續(xù)走低，疊加花生粕脹庫嚴重，相當一部分油廠已經(jīng)停收油料米 新季花生增產(chǎn)較為確定 本年度雖然玉米、小麥價格大幅下跌，但花生種植利潤仍具有優(yōu)勢據(jù)了解，主產(chǎn)區(qū)河南和東北，玉米改種花生現(xiàn)象較為明顯；河北、山東等外包地的花生種植面積也有明顯增加據(jù)統(tǒng)計，河南花生新季種植面積增幅在20%左右，東北及河北地區(qū)種植面積預估增加20%~30%，整體面積與2021年相當。

市場播報

Mysteel調(diào)研：5月河南花生調(diào)研（三）

由于2023季花生價格偏低，油廠入市收購偏晚，當前該油廠無停收跡象，收購價格隨行就市對新季油料米價格仍表示悲觀，預計延續(xù)弱勢運行 調(diào)研企業(yè)F 河南某糧集團 該企業(yè)成立于2015年，2016年正式建廠，280位在廠崗職工，儲存小麥，玉米，花生為主，從事臨儲、省儲、國儲等相關(guān)工作，是鄭州商品交易所指定交割庫。

熱點分析

2024年糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

郭志鋒先生開始復盤了三大油脂，以及導致價格變化的原因分析接著介紹國際油脂油料供需情況，然后分析國內(nèi)油脂油料供需，詳細闡述了豆系、菜系、棕櫚油的庫存，供給、需求情況最后他提到全球油料23/24較22/23更充足，油料價格重心下移5月后美豆播種加速，美豆24/25年能否延續(xù)寬松，先關(guān)注6月底前播種進度及大豆及玉米比價等全球植物油23/24緊平衡，處五年均值以下；但考慮到油籽供給充足，一旦蛋白需求轉(zhuǎn)好驅(qū)動壓榨，油脂供給邊際有改善可能。

會議報道

同比增長5.3%！初步核算，我國一季度GDP超29萬億元

（2024年4月16日） 國家統(tǒng)計局 一季度，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導下，各地區(qū)各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，加大宏觀調(diào)控力度，突出做好穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)工作，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上持續(xù)用力，政策效應不斷顯現(xiàn)，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，市場信心不斷增強，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，國民經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢，開局良好。

國內(nèi)

Mysteel解讀：2024年中央一號文件提出“三穩(wěn)、一擴、一提”

6.擴大油菜面積，支持發(fā)展油茶等特色油料加大糖料蔗種苗和機收補貼力度 7.樹立大農(nóng)業(yè)觀、大食物觀，多渠道拓展食物來源，探索構(gòu)建大食物監(jiān)測統(tǒng)計體系 8.健全農(nóng)產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測預警機制，強化多品種聯(lián)動調(diào)控、儲備調(diào)節(jié)和應急保障 9.加大農(nóng)產(chǎn)品走私打擊力度 10.加強糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品消費監(jiān)測分析 從政策方面來看，糧食種植面積除了受市場價格、農(nóng)戶種植收益等因素的影響之外，國家政策的指導也是重要影響因素，特別是中央一號文件的影響，從2021年的“兩穩(wěn)一增”到2022年的“兩穩(wěn)兩擴”，具體說來就是，穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、擴大豆、擴油料。

熱點分析

中共中央　國務院關(guān)于學習運用“千村示范、萬村整治”工程經(jīng)驗有力有效推進鄉(xiāng)村全面振興的意見

繼續(xù)實施耕地地力保護補貼和玉米大豆生產(chǎn)者補貼、稻谷補貼政策完善農(nóng)資保供穩(wěn)價應對機制，鼓勵地方探索建立與農(nóng)資價格上漲幅度掛鉤的動態(tài)補貼辦法擴大完全成本保險和種植收入保險政策實施范圍，實現(xiàn)三大主糧全國覆蓋、大豆有序擴面鼓勵地方發(fā)展特色農(nóng)產(chǎn)品保險推進農(nóng)業(yè)保險精準投保理賠，做到應賠盡賠完善巨災保險制度加大產(chǎn)糧大縣支持力度探索建立糧食產(chǎn)銷區(qū)省際橫向利益補償機制，深化多渠道產(chǎn)銷協(xié)作擴大油菜面積，支持發(fā)展油茶等特色油料。

聚焦

Mysteel解讀：12月莒南花生油價格指數(shù)環(huán)比上漲2.03%

本月企業(yè)保持正常開機水平，節(jié)日臨近，大型企業(yè)提貨量增加月初原料價格上漲明顯，地緣政治問題影響運輸，巴西天氣反復以及生柴政策優(yōu)化，對油脂形成支撐，加之花生毛油價格偏高，油廠挺價意愿偏強，莒南花生油均價漲至16000 元/噸 進入中下旬，花生市場走貨緩慢，花生油壓榨利潤下滑，油料價格弱勢調(diào)整，加之競品玉米油、葵油需求較差，價格下滑較快，拖累花生油行情，導致整體略顯偏弱，但由于加工廠成本不同，各廠家報價各有差異。

熱點分析

Mysteel：中國玉米市場年度報告（2023版）

新環(huán)境、新供需、新思路成為各市場參與者必須思考的問題2023年全球糧食的主要矛盾依然在供應端，全球農(nóng)產(chǎn)品豐產(chǎn)預期較濃，玉米產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高需求低迷，全球糧食貿(mào)易增量放緩，中國的進口成為全球貿(mào)易的重要推動力國內(nèi)的情況來看，糧食市場處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點，供需環(huán)境逐漸由緊張向?qū)捤森h(huán)境轉(zhuǎn)變 近五年我國玉米市場價格不斷上漲后維持高位震蕩2023年玉米價格漲跌變化明顯從政策看，2023年中央一號文件提出“兩穩(wěn)兩擴兩提”，即穩(wěn)面積、穩(wěn)產(chǎn)量，擴大豆、擴油料，提單產(chǎn)、提自給率。

報告

國家統(tǒng)計局：2023年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，比上年增長5.2%

（2024年1月17日） 國家統(tǒng)計局 2023年，面對復雜嚴峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導下，各地區(qū)各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面深化改革開放，加大宏觀調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提振信心、防范化解風險，我國經(jīng)濟回升向好，供給需求穩(wěn)步改善，轉(zhuǎn)型升級積極推進，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，民生保障有力有效，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，主要預期目標圓滿實現(xiàn)。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計局：前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.2%

前三季度，面對復雜嚴峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導下，各地區(qū)各部門堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，扎實推動高質(zhì)量發(fā)展，精準有力實施宏觀政策調(diào)控，著力擴大內(nèi)需、提振信心、防范風險，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復向好，生產(chǎn)供給穩(wěn)步增加，市場需求持續(xù)擴大，就業(yè)物價總體改善，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，積極因素累積增多。

國內(nèi)

Mysteel解讀：小品種油脂近期行情匯總及后市觀點

后市仍需關(guān)注國內(nèi)油脂需求變化以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油料作物影響 （二）玉米油 本周受到北方新季玉米上市的臨近，部分深加工企業(yè)提前進入秋季檢修，東北地區(qū)企業(yè)集中檢修較為明顯，整體開機率小幅下跌，但玉米胚芽價格未受影響，仍呈弱勢運行，38含油胚芽4245元/噸，核算毛油成本8570元/噸。

熱點分析

2023年9月上旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況

　 據(jù)對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價格的監(jiān)測顯示，2023年9月上旬與8月下旬相比，43種產(chǎn)品價格上漲，7種下降。

熱點資訊

Mysteel解讀：玉米油價格高位堅挺 后市如何演繹？

國內(nèi)玉米毛油主流報價8800元/噸，較上周下跌100元/噸，周環(huán)比跌幅1.12%，月環(huán)比漲幅15.79%，年同比跌幅23.48%玉米油價格較為堅挺的主要原因一是胚芽價格企穩(wěn)，市場利好支撐，價格高居不下；二是上半年油廠產(chǎn)能未能全部釋放，玉米油產(chǎn)量庫存有限；三是7月USDA種植面積報告出爐，美豆種植面積不及預期；且美國大豆庫存較去年同期下降18%市場擔憂油料供應收緊，油脂盤面大幅走高，玉米油前期低價虧損較大，隨盤走高之后油廠挺價意愿較強。

熱點分析

Mysteel解讀：油脂盤面強勢上漲，小品種油脂走勢又將如何？

從油脂環(huán)境來看，USDA數(shù)據(jù)報告以及厄爾尼諾現(xiàn)象變化給國內(nèi)油脂油料行帶來提振，但后期國內(nèi)進口大豆集中到港供應壓力明顯，油脂整體供應寬松局面仍未發(fā)生改變整體來看，受油脂盤面及原料支撐預計短期內(nèi)花生油價格相對抗跌，后期重點關(guān)注花生價格及油脂間價差 （二）玉米油 本周胚芽價格漲勢明顯，成本端支撐強勁，疊加大宗油品盤面震蕩上行，玉米油強勢上行，國內(nèi)一級玉米油報價9500-9800元/噸，玉米毛油不主動報價，實盤議價成交，參考報價8800-8900元/噸。

熱點分析

Mysteel半年報：2023上半年國內(nèi)玉米市場行情回顧及下半年展望

其次，南港玉米相關(guān)替代谷物充足，價格優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)適量采購大麥、國產(chǎn)小麥、芽麥、進口玉米等替代，擠占內(nèi)貿(mào)玉米市場而5月下旬之后，南北港口現(xiàn)貨供應偏緊，飼料企業(yè)有階段性補庫需求，供需面利好提振玉米價格不斷上漲，倒掛幅度開始縮小 （二）2023上半年基本面情況回顧 1、供應格局及變化趨勢分析 （1）玉米種植面積變化趨勢分析 中國玉米種植面積的變化跟隨國內(nèi)玉米市場供需環(huán)境的變化而變化，從2004年開始，玉米種植面積一直呈現(xiàn)上漲的趨勢，2008年開始實行臨儲玉米收購政策，玉米種植面積增加幅度更加明顯，到2015年種植面積達到最高，玉米種植面積實現(xiàn)12連增，之后我國開始對臨儲政策實行改革，2016年臨儲政策退出市場，國家政策引導開始調(diào)減非優(yōu)勢主產(chǎn)區(qū)的種植面積，從2016年開始種植面積連續(xù)5年下降，2020年玉米種植止跌企穩(wěn)，2021年種植面積恢復性增長，2022年國家一號文件繼續(xù)調(diào)整政策，由2021年的“兩穩(wěn)一增”轉(zhuǎn)變?yōu)?022年的“兩穩(wěn)兩擴”，大力實施大豆和油料產(chǎn)能提升工程，使玉米種植面積再次下降。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：華南市場油脂油料調(diào)研日志（二）

2、油脂消費目前消費量較疫情前相比減少10% 3、花生油預期花生油與菜油、玉米油合理價差范圍3000-5000元/噸，目前價差達到6000-7000元/噸，處于高值后期價差修復的重點為花生油價格下調(diào)，下調(diào)前提：油料米進口量增加但目前看，國內(nèi)從塞內(nèi)加爾及蘇丹油進口量約占70%，蘇丹、塞內(nèi)加爾油料米產(chǎn)量較往年持平，美國略有減產(chǎn)，國外油料米定價越來越貼合國內(nèi)；且國內(nèi)花生貿(mào)易商炒作花生流通領(lǐng)域庫存低以此抬價。

實地調(diào)研